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風(fēng)險投資的模式。?

在硅谷，高科技風(fēng)險投資的一般模式是：經(jīng)過審慎的項(xiàng)目論證，尤其是對合作伙伴的了解和評價之后，對創(chuàng)業(yè)公司投入首期資金--如上所述，首期資金往往控制在一年的資金需求規(guī)模(一般為幾百萬美元的數(shù)量級)--從而擁有了公司的股權(quán)。之后，風(fēng)險投資公司決不是靜觀其變，而要投入很大精力進(jìn)行增值服務(wù)，以提高公司的價值。一年之后，將根據(jù)公司的發(fā)展和需求決定是否繼續(xù)投入及投入多少第二期資金。這些資金，是根據(jù)當(dāng)時公司的價值確定一個增值后的股價，以買股方式向公司注入的，因而投資者增加了對公司的控股權(quán)。幾期投入之后，在適當(dāng)時機(jī)促成公司上市，或者說服大公司收購兼并，然后出售大部分股權(quán)得到投資回報。

大部分風(fēng)險投資公司的資金主要不是靠自有資金，而是靠多種渠道募集，包括向金融機(jī)構(gòu)融資，爭取多種基金的投入，以及動員私人投資者的投資等等。這種風(fēng)險投資公司實(shí)際上是風(fēng)險投資的經(jīng)營管理公司，它對真正的投資者有所承諾，它的盈余收益要與背后的投資者共同分享。

在美國，銀行不能從事投資控股業(yè)務(wù)。有些銀行(如硅谷銀行SiliconBank)則要采取與風(fēng)險投資公司的幕后聯(lián)合，以打擦邊球的方式，參與對高科技公司的創(chuàng)業(yè)投資，以獲取比一般銀行更高的利潤。

(2)投資決策時的風(fēng)險規(guī)避。?

硅谷的風(fēng)險投資公司不僅僅擁有金融、管理人才，還擁有高素質(zhì)的科技人才，往往還聘請不少科技界和產(chǎn)業(yè)界的資深人士作為投資顧問。風(fēng)險投資公司都設(shè)有科技和經(jīng)濟(jì)情報的收集、研究機(jī)構(gòu)，定期對某個領(lǐng)域的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)動向作出投資和經(jīng)營的決策參考意見。有的跨國投資公司(如總部在華爾街的美林公司等)披露的研究報告，對世界的科技和經(jīng)濟(jì)發(fā)展都會產(chǎn)生影響力。一般的風(fēng)險投資公司，在論證某個項(xiàng)目的過程中，也會以有償?shù)姆绞浇柚谥耐顿Y公司或咨詢公司，以保證決策的穩(wěn)妥性。?

在這種情況下，硅谷的風(fēng)險投資公司往往集中在某一、二個主營領(lǐng)域開展投資業(yè)務(wù)，以免陷入非專長的領(lǐng)域，造成投資失誤。

此外，有些技術(shù)性措施，如小額分期投入，資金專項(xiàng)使用限制等，也是規(guī)避決策風(fēng)險的有效辦法。?

(3)投資經(jīng)營中的風(fēng)險規(guī)避?

要降低投資風(fēng)險，除了決策時需要謹(jǐn)慎之外，關(guān)鍵還是靠經(jīng)營管理。是勝是敗，事在人為，還要看努力的過程和最后的結(jié)果。硅谷風(fēng)險投資公司認(rèn)為，投資之后決不能聽天由命，而是有很多事要做，其中最重要的就是增值服務(wù)增值服務(wù)的主要內(nèi)容有以下一些方面：

●幫助公司進(jìn)行流動資金的融資運(yùn)作；

●向公司推薦人才；?

●為公司的經(jīng)營進(jìn)行咨詢服務(wù)和指導(dǎo)，績優(yōu)公司經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)的提供；?

●風(fēng)險投資公司所能控制的公司之間的協(xié)調(diào)和合作；?

●官方、大學(xué)、研究機(jī)構(gòu)、商務(wù)、法律等關(guān)系網(wǎng)的提供；?

風(fēng)險投資的模式。?

在硅谷，高科技風(fēng)險投資的一般模式是：經(jīng)過審慎的項(xiàng)目論證，尤其是對合作伙伴的了解和評價之后，對創(chuàng)業(yè)公司投入首期資金--如上所述，首期資金往往控制在一年的資金需求規(guī)模(一般為幾百萬美元的數(shù)量級)--從而擁有了公司的股權(quán)。之后，風(fēng)險投資公司決不是靜觀其變，而要投入很大精力進(jìn)行增值服務(wù)，以提高公司的價值。一年之后，將根據(jù)公司的發(fā)展和需求決定是否繼續(xù)投入及投入多少第二期資金。這些資金，是根據(jù)當(dāng)時公司的價值確定一個增值后的股價，以買股方式向公司注入的，因而投資者增加了對公司的控股權(quán)。幾期投入之后，在適當(dāng)時機(jī)促成公司上市，或者說服大公司收購兼并，然后出售大部分股權(quán)得到投資回報。

大部分風(fēng)險投資公司的資金主要不是靠自有資金，而是靠多種渠道募集，包括向金融機(jī)構(gòu)融資，爭取多種基金的投入，以及動員私人投資者的投資等等。這種風(fēng)險投資公司實(shí)際上是風(fēng)險投資的經(jīng)營管理公司，它對真正的投資者有所承諾，它的盈余收益要與背后的投資者共同分享。

在美國，銀行不能從事投資控股業(yè)務(wù)。有些銀行(如硅谷銀行SiliconBank)則要采取與風(fēng)險投資公司的幕后聯(lián)合，以打擦邊球的方式，參與對高科技公司的創(chuàng)業(yè)投資，以獲取比一般銀行更高的利潤。

(2)投資決策時的風(fēng)險規(guī)避。?

硅谷的風(fēng)險投資公司不僅僅擁有金融、管理人才，還擁有高素質(zhì)的科技人才，往往還聘請不少科技界和產(chǎn)業(yè)界的資深人士作為投資顧問。風(fēng)險投資公司都設(shè)有科技和經(jīng)濟(jì)情報的收集、研究機(jī)構(gòu)，定期對某個領(lǐng)域的技術(shù)和產(chǎn)業(yè)動向作出投資和經(jīng)營的決策參考意見。有的跨國投資公司(如總部在華爾街的美林公司等)披露的研究報告，對世界的科技和經(jīng)濟(jì)發(fā)展都會產(chǎn)生影響力。一般的風(fēng)險投資公司，在論證某個項(xiàng)目的過程中，也會以有償?shù)姆绞浇柚谥耐顿Y公司或咨詢公司，以保證決策的穩(wěn)妥性。?

在這種情況下，硅谷的風(fēng)險投資公司往往集中在某一、二個主營領(lǐng)域開展投資業(yè)務(wù)，以免陷入非專長的領(lǐng)域，造成投資失誤。

此外，有些技術(shù)性措施，如小額分期投入，資金專項(xiàng)使用限制等，也是規(guī)避決策風(fēng)險的有效辦法。?

(3)投資經(jīng)營中的風(fēng)險規(guī)避?

要降低投資風(fēng)險，除了決策時需要謹(jǐn)慎之外，關(guān)鍵還是靠經(jīng)營管理。是勝是敗，事在人為，還要看努力的過程和最后的結(jié)果。硅谷風(fēng)險投資公司認(rèn)為，投資之后決不能聽天由命，而是有很多事要做，其中最重要的就是增值服務(wù)增值服務(wù)的主要內(nèi)容有以下一些方面：

●幫助公司進(jìn)行流動資金的融資運(yùn)作；

●向公司推薦人才；?

●為公司的經(jīng)營進(jìn)行咨詢服務(wù)和指導(dǎo)，績優(yōu)公司經(jīng)營經(jīng)驗(yàn)的提供；?

●風(fēng)險投資公司所能控制的公司之間的協(xié)調(diào)和合作；?

●官方、大學(xué)、研究機(jī)構(gòu)、商務(wù)、法律等關(guān)系網(wǎng)的提供；?

(4)風(fēng)險投資的收益。?

在硅谷，風(fēng)險投資公司一般都會有高于銀行利率或高于一般投資項(xiàng)目的收益回報率。做得好的，平均盈利率會高出銀行利率的許多倍。例如：美商中經(jīng)合公司向我們披露的91-98年的投資年回報率(IRR)為80%。硅谷科技風(fēng)險投資公司業(yè)務(wù)的蓬勃發(fā)展，完全取決于它可能獲得的高回報率，而這種回報能夠兌現(xiàn)的關(guān)鍵是美國對中小型科技企業(yè)所開放的第二板塊股票市場和既規(guī)范又靈活的產(chǎn)權(quán)交易市場。設(shè)想有一家風(fēng)險投資公司等額投資了十個科技項(xiàng)目，其中只要有一個創(chuàng)業(yè)成功，資產(chǎn)增值十倍以上，并且通過市場運(yùn)作使這些增值兌現(xiàn)為資金，那么其他九個即使全部落空，風(fēng)險投資公司仍能收回其他全部投資。有出路才敢跨進(jìn)去，這就是風(fēng)險投資公司敢于承擔(dān)投資風(fēng)險的基本原則。

硅谷的風(fēng)險投資公司與科技創(chuàng)新公司同呼吸，共命運(yùn)，對硅谷發(fā)展所做的貢獻(xiàn)是巨大的。這些公司同樣是以一批具有專業(yè)知識的精英作為骨干，任人的智慧和才能在市場立足，推動經(jīng)濟(jì)和科技的發(fā)展。從這個意義上說，風(fēng)險投資公司本身就是知識經(jīng)濟(jì)的一個不可或缺的重要組成部分。