怎樣閱讀上市公司年報？
來源：法律編輯整理
時間： 2023-06-09 14:31:56
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目前，正是兩市上市公司公布年報的時期。俗話說，外行看熱鬧，行家看門道，怎么從年報中摘取高價值的細節(jié)問題？光大保德信研究總監(jiān)教您幾招。
問：財務報表中銷售費用說明什么？
答：通常，公司的銷售費用與銷售量成同比變化。銷售費用主要說明了兩個方面。
第一，公司銷售規(guī)模是擴展還是縮減。銷售收入的增長，多以銷售人員的擴張、人工費用、廣告支出等方面的增長為原因，而如果公司銷售費用增長得比較快，則說明該公司的銷售規(guī)模在進行較大的擴展。
第二，銷售費用的變化還對公司盈余管理起到相應的調整作用。
問：同行業(yè)同類型公司的PB值有什么作用？
答：公司PB的估值是年報中重要的選取指標，而其判斷是一個比較過程。
以銀行業(yè)為例，不同類型的銀行PB估值不一樣。
如A銀行PB值是3倍，B銀行為1.5倍，兩者差值是1:2，但這種差異往往源于兩者的凈資產收益率不同。
此外，在一些重資產企業(yè)，如鋼鐵、電力行業(yè)，PB值往往是其資產安全的底線，當某家公司的PB值到達1時，表明其現(xiàn)在的股價與本身凈資產價值是相等的，而一些高成長性、創(chuàng)新類的企業(yè)往往行業(yè)PB值較高。
問：除了年報外，還有哪些公告也需要關注？
答：從類型上看，投/融資公告、產品研發(fā)、公司重大事件為重點；在時間上，可傾向關注近期披露的相關公告，此類公告具備較好的時效性。
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