項目融資是指貸款人向特定的工程項目提供貸款協(xié)議融資，對于該項目所產(chǎn)生的現(xiàn)金流量享有償債請求權(quán)，并以該項目資產(chǎn)作為附屬擔(dān)保的融資類型。它是一種以項目的未來收益和資產(chǎn)作為償還貸款的資金來源和安全保障的融資方式。項目融資始于上世紀30年代美國油田開發(fā)項目，后來逐漸擴大范圍，廣泛應(yīng)用于石油、天然氣、煤炭、銅、鋁等礦產(chǎn)資源的開發(fā)，如世界最大的，年產(chǎn)80萬噸銅的智利埃斯康迪達銅礦，就是通過項目融資實現(xiàn)開發(fā)的。項目融資作為國際大型礦業(yè)開發(fā)項目的一種重要的融資方式，是以項目本身良好的經(jīng)營狀況和項目建成、投入使用后的現(xiàn)金流量作為還款保證來融資的。它不需要以投資者的信用或有形資產(chǎn)作為擔(dān)保，也不需要政府部門的還款承諾，貸款的發(fā)放對象是專門為項目融資和經(jīng)營而成立的項目公司。...

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一、無追索權(quán)(No-recorse)的項目融資無追索的項目融資也稱為純粹的項目融資，在這種融資方式下，貸款的還本付息完全依靠項目的經(jīng)營效益。同時，貸款銀行為保障自身的利益必須從該項目擁有的資產(chǎn)取得物權(quán)擔(dān)保。如果該項目由于種種原因未能建成或經(jīng)營失敗，其資產(chǎn)或受益不足以清償全部的貸款時，貸款銀行無權(quán)向該項目的主辦人追索。無追索權(quán)項目融資在操作規(guī)則上具有以下特點：1、項目貸款人對項目發(fā)起人的其他項目資產(chǎn)沒有任何要求權(quán)，只能依靠該項目的現(xiàn)金流量償還。2、項目發(fā)起人利用該項目產(chǎn)生的現(xiàn)金流量的能力是項目融資的信用基礎(chǔ)。3、當(dāng)項目風(fēng)險的分配不被項目貸款人所接受時，由第三方當(dāng)事人提供信用擔(dān)保將是十分必要的。4、該項目融資一般建立在可預(yù)見的政治與法律環(huán)境和穩(wěn)定的市場環(huán)境基礎(chǔ)之上。二、有限追索權(quán)(Limited-recorse)的項目融資除了以貸款項目的經(jīng)營收益作為還款來源和取得物權(quán)擔(dān)保外，貸款銀行還要求有項目實體以外的第三方提供擔(dān)保。貸款行有權(quán)向第三方擔(dān)保人追索。但擔(dān)保人承擔(dān)債務(wù)的責(zé)任，以他們各自提供的擔(dān)保金額為限，所以稱為有限追索權(quán)的項目融資。項目融資的有限追索性表現(xiàn)在三個方面：1、時間的有限性。即一...

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在項目融資顧問與項目主辦人經(jīng)協(xié)商已確定了項目融資具體方案及其細節(jié)安排的基礎(chǔ)上，應(yīng)由項目主辦人委托牽頭經(jīng)理人組織貸款銀團，由牽頭經(jīng)理人和專業(yè)性中介機構(gòu)準備信息備忘錄和各種融資法律文件，并應(yīng)由主辦人與牽頭經(jīng)理人就項目融資文件進行協(xié)商談判，此種正式法律文件的協(xié)議定稿既是對項目融資方案的實施，也往往最終調(diào)整著項目融資方案的內(nèi)容。根據(jù)國際融資慣例，項目融資顧問在確認項目融資方案后，應(yīng)當(dāng)作出其是否負擔(dān)融資牽頭經(jīng)理人職責(zé)的表示，項目主辦人則應(yīng)以書面文件做出委托其擔(dān)任牽頭經(jīng)理人和授權(quán)其組織貸款銀團的意思表示，其程序與國際貸款過程無異。牽頭經(jīng)理人在得到授權(quán)后，將與專業(yè)性中介機構(gòu)共同準備旨在推銷貸款的信息備忘錄或事實說明文件;同時將委托專業(yè)性中介機構(gòu)依照已擬定的項目融資方案準備各種項目融資法律文件的草稿，此類法律文件不僅包括貸款協(xié)議和擔(dān)保協(xié)議，而且包括政府特許文件、項目公司設(shè)立文件、項目公司管理文件、項目工程承包合同、設(shè)備與原材料供應(yīng)合同、產(chǎn)品長期購買合同、信托文件以及大量的工作文件等，它們通過嚴謹而確定的法律關(guān)系形成統(tǒng)一的項目融資結(jié)構(gòu)，在許多項目融資中，保障其基本結(jié)構(gòu)的法律文件往往由幾十項甚至上百項合同...

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1、項目的運作階段。一般在實踐中，項目的運作可以分成以下七個階段：第一階段：編制第一個建議書。1)項目業(yè)主政府之所以采用國際項目融資方式，是為了在其基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)上不花費公共開支，而私營合同商則看到了項目機會，它們?yōu)榇藭陧椖可线M行如下積極的投資研究。2)投資前研究。為了確定項目的可行性，私營合同商必須對該項目的工程設(shè)計、經(jīng)濟及融資可行性進行深入而廣泛的研究，擬定項目的范圍并研究適當(dāng)?shù)募夹g(shù)來滿足其需要。由于國際項目融資是在沒有傳統(tǒng)的政府償還擔(dān)保的情況下進行的，項目建設(shè)所需資金將不得不在國際金融市場上融資解決，因此私營合同商對項目的投資前研究必須做到盡可能的確切。3)初步規(guī)劃和談判。私營合同商做這項工作的目的是為了確認和建立贏得國際項目融資的潛力，同時應(yīng)建立建設(shè)項目的準則、債務(wù)的資金來源、項目股本以及與有關(guān)的政府當(dāng)局初步接觸的方案。4)研究項目的初步期限和條件。私營合同商在其第一個建議中應(yīng)對項目初步期限和條件進行擬定，主要包括如下內(nèi)容：①項目特許期限;②收費率;③政府在外匯匯率、征稅等方面的資助和保證等。第二階段：簽訂項目諒解備忘錄。私營合同商編制的第一個技術(shù)建議書提交給項目主管當(dāng)局后，...

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項目融資用來保證貸款償還的依據(jù)是項目未來的現(xiàn)金流量和項目本身的資產(chǎn)價值，而非項目投資人自身的資信，具有以下特點。第一、有限追索或無追索在其它融資方式中，投資者向金融機構(gòu)的貸款盡管是用于項目，但是債務(wù)人是投資者而不是項目，整個投資者的資產(chǎn)都可能用于提供擔(dān)?；騼斶€債務(wù);也就是說債權(quán)人對債務(wù)有完全的追索權(quán)，即使項目失敗也必須由投資者還貸，因而貸款的風(fēng)險對金融機構(gòu)來講相對較小。而在項目融資中，投資者只承擔(dān)有限的債務(wù)責(zé)任，貸款銀行一般在貸款的某個特定階段(如項目的建設(shè)期)或特定范圍可以對投資者實行追索，而一旦項目達到完工標準，貸款將變成無追索。無追索權(quán)項目融資是指貸款銀行對投資者無任何追索權(quán)，只能依靠項目所產(chǎn)生的收益作為償還貸款本金和利息的唯一來源，最早在上世紀30年代美國得克薩斯油田開發(fā)項目中應(yīng)用。由于貸款銀行承擔(dān)風(fēng)險較高，審貸程序復(fù)雜，效率較低等原因，目前已較少使用。第二、融資風(fēng)險分散，擔(dān)保結(jié)構(gòu)復(fù)雜由于項目融資資金需求量大，風(fēng)險高，所以往往由多家金融機構(gòu)參與提供資金，并通過書面協(xié)議明確各貸款銀行承擔(dān)風(fēng)險的程度，一般還會形成結(jié)構(gòu)嚴謹而復(fù)雜的擔(dān)保體系。如澳大利亞波特蘭鋁廠項目，由5家澳大利亞銀行...

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可通過下列方式融資：1、借款或借貸。資方以不抵押或抵押的方式向項目方提供資金，資方不參與項目的經(jīng)營管理，按約定收取利息或其他形式的回報。2、合資。資方投入現(xiàn)金參與經(jīng)營管理，共享受益，共擔(dān)風(fēng)險。3、股權(quán)收購。資方以現(xiàn)金方式收購出讓方股權(quán)，享有相應(yīng)比例利潤分配權(quán)；收購方和出讓方共同經(jīng)營、共擔(dān)風(fēng)險、共享收益，實行共同管理或委托一方管理的經(jīng)營管理體制。二、關(guān)于證券公司融資方式有哪些證券公司融資方式有：1、股權(quán)融資，證券公司的股權(quán)融資主要是指證券公司成立或增資擴股時募集資本證券公司公開發(fā)行股票并上市，以及證券公司在業(yè)務(wù)經(jīng)營過程中利用股權(quán)籌資。2、債務(wù)融資，發(fā)行債券融資是證券公司作為債務(wù)人向債權(quán)人承諾在未來一定時間還本付息而發(fā)行有價證券的籌資方式。3、票據(jù)融資，票據(jù)融資是貨幣市場歷史最悠久的一種融資方式。商業(yè)票據(jù)是一種有特定期限的、只售給機構(gòu)投資者的、可在市場上使用的短期本票。4、同業(yè)拆借融資，同業(yè)拆借一般是由商業(yè)銀行向券商提供的，券商用所擁有的短期政府債券或商業(yè)票據(jù)作抵押向商業(yè)銀行拆借，拆借期限由雙方商定，其目的在于調(diào)劑頭寸和對付臨時性資金余缺。5、證券回購融資，證券回購融資的具體做法是債權(quán)人買...

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一、忌盲目吹噓對自己的項目充滿信心，對于一個融資者來說這是成功的基礎(chǔ)。但是有些項目方在介紹項目時一味夸大，盲目吹噓，并且為了爭取投資者更多的資金，甚至輕易許諾高額回報。其實，這反而會給投資者造成融資方不切實際、甚至“誠信不佳”的不良印象。要知道項目固然好，但是投資者更注重人的因素，畢竟人是決定一個企業(yè)項目成敗的決定內(nèi)因。二、忌認知不足企業(yè)項目好不好只是第一步，而且與最后成功與否沒有必然的因果關(guān)系。投資者作為理性經(jīng)濟人關(guān)心的是企業(yè)項目能否打開市場、實現(xiàn)盈利。所以投資者更愿意聽到融資方對企業(yè)項目總體的市場前景、競爭對手、行業(yè)環(huán)境、風(fēng)險狀況、財務(wù)規(guī)劃、營銷策略、預(yù)期回報、項目團隊等方方面面進行深入而詳細地分析。三、忌管理滯后對于企業(yè)團隊來說，一定要有一個相當(dāng)專業(yè)的技術(shù)帶頭人，同時團隊成員或精于管理、或精于市場開發(fā)，總之優(yōu)勢互補各有所長。而且整個團隊氛圍良好，管理有序。一些項目方往往注重對自己項目、產(chǎn)品的包裝、介紹，而忽視將自己良好的團隊建設(shè)呈現(xiàn)給投資者。項目方尤其是創(chuàng)業(yè)者須知道投資者對一個項目產(chǎn)生信心，首先是對項目團隊產(chǎn)生信心。四、忌急于求成投融資對接，涉及雙方巨大利益，投資方有時需要經(jīng)過相...

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