一、債券融資的優(yōu)點： 1.資本成本較低。與股票的股利相比，債券的利息允許在所得稅前支付，公司可享受稅收上的利益，故公司實際負擔(dān)的債券成本一般低于股票成本。 2.可利用財務(wù)杠桿。無論發(fā)行公司的盈利多少，持券者一般只收取固定的利息，若公司用資后收益豐厚，增加的收益大于支付的債息額，則會增加股東財富和公司價值。 3.保障公司控制權(quán)。公司債券有助于優(yōu)化企業(yè)治理結(jié)構(gòu)。公司債券融資會對經(jīng)理層產(chǎn)生較強的監(jiān)督和約束作用，一方面，公司履行還本付息的法定義務(wù)會激勵管理層努力工作追求企業(yè)利潤的最大化；另一方面，由于投資者會基于自身利益來選擇投資行為，這也在一定程度上對發(fā)債公司的公司治理結(jié)構(gòu)有了更高的要求。 4.便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。在公司發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券以及可提前贖回債券的情況下，便于公司主動的合理調(diào)整資本結(jié)構(gòu)。公司債券還有利于改善企業(yè)資本結(jié)構(gòu)。對于一個典型的股份公司而言，假定融資方式只有股票和債券兩種，那么其股票和債務(wù)的比重構(gòu)成企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)。在給定企業(yè)投資決策的情況下，企業(yè)的融資政策就是選擇能使企業(yè)的市場價值最大化的資本結(jié)構(gòu)。因此在兩者間的抉擇有著舉足輕重的影響。 二、債券融資的缺點： 1.財務(wù)風(fēng)險較高。債券通常有固定的到期日，需要定期還本付息，財務(wù)上始終有壓力。在公司不景氣時，還本付息將成為公司嚴重的財務(wù)負擔(dān)，有可能導(dǎo)致公司破產(chǎn)。 2.限制條件多。發(fā)行債券的限制條件較長期借款、融資租賃的限制條件多且嚴格，從而限制了公司對債券融資的使用，甚至?xí)绊懝疽院蟮幕I資能力。 3.融資規(guī)模受制約。公司利用債券融資一般受一定額度的限制。我國《公司法》規(guī)定，發(fā)行公司流通在外的債券累計總額不得超過公司凈產(chǎn)值的40%

公司債券融資的優(yōu)缺點是：使用公司債券融資可利用財務(wù)杠桿、資本成本較低，可以保障公司控制權(quán)，便于調(diào)整資本結(jié)構(gòu)，但是財務(wù)風(fēng)險較高，同時限制條件較多。