下列是收購企業(yè)支付對價的形式 (一)現(xiàn)金支付 現(xiàn)金支付是指收購方支付一定數(shù)量的現(xiàn)金，以取得目標企業(yè)的所有權現(xiàn)金方式并購是最簡單迅速的一種支付方式對目標企業(yè)而言，不必承擔證券風險，交割簡單明了缺點是目標企業(yè)股東無法推遲資本利得的確認從而不能享受稅收上的優(yōu)惠，而且也不能擁有新公司的股東權益對于收購方而言，現(xiàn)金支付是一項沉重的即時現(xiàn)金負擔，要求其有足夠的現(xiàn)金頭寸和籌資能力，交易規(guī)模也常常受到籌資能力的制約 (二)股權支付 股權支付也稱換股并購，指收購方按一定比例將目標企業(yè)的股權換成本公司的股權，目標企業(yè)從此終止或成為收購方的子公司換股并購對于目標企業(yè)股東而言，可以推遲收益的計稅時點，取得一定的稅收利益，同時也可分享收購方價值增值的好處對收購方而言，不會擠占其日常營運資金，比現(xiàn)金支付成本要小許多但換股并購也存在著不少缺陷，如稀釋了原有股東的權益，每股收益可能發(fā)生不利變化，改變了公司的資本結構，稀釋了原有股東對公司的控制權等 (三)混合并購支付 并購企業(yè)支付的對價除現(xiàn)金、股權外，還可能包括可轉(zhuǎn)換公司債券、一般公司債券、認股權證、資產(chǎn)支持受益憑證、承擔的債務、劃轉(zhuǎn)的資產(chǎn)，或者表現(xiàn)為多種方式的組合并購實務中，常見的支付對價組合包括：現(xiàn)金與股權的組合、現(xiàn)金和承擔的債務的組合、現(xiàn)金與認股權證的組合、現(xiàn)金與資產(chǎn)支持受益憑證的組合等將多種支付工具組合在一起，如搭配得當，選擇好各種融資工具的種類結構、期限結構以及價格結構，可以避免上述兩種方式的缺點，既可使收購方避免支出更多現(xiàn)金，造成企業(yè)財務結構惡化，也可以防止收購方原有股東的股權稀釋或發(fā)生控制權轉(zhuǎn)移