新三板全稱“全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)”，是我國多層次資本市場的一個重要組成部分，是繼上海證券交易所、深圳證券交易所之后第三家全國性證券交易場所。目前，新三板的轉讓方式有做市轉讓和協(xié)議轉讓兩種。協(xié)議轉讓是指在股轉系統(tǒng)主持下，買賣雙方通過洽談協(xié)商，達成股權交易;而做市轉讓則是在買賣雙方之間再添加一個居間者“做市商”。 2014年以前，通過新三板渠道退出的案例極為稀少，在2014年擴容并正式實施做市轉讓方式后，新三板退出逐漸受到投資機構的追捧。近兩年來，新三板掛牌數和交易量突飛猛進，呈現井噴之勢，2016上半年，新三板掛牌企業(yè)達到7685家。新三板已經成為了中小企業(yè)進行股權融資最便利的市場，為什么新三板退出這么受歡迎呢? 相對于其他退出方式，新三板主要有以下優(yōu)點： 其一，新三板市場的市場化程度比較高且發(fā)展非?？? 其二，新三板市場的機制比較靈活，比主板市場寬松; 其三，相對主板來說，新三板掛牌條件寬松，掛牌時間短，掛牌成本低; 其四，國家政策的大力扶持。 但是新三板市場的流動性、退出價格卻一直飽受資本市場詬病。究其原因，主要是因為投資者門檻過高、做市券商的定位偏差、做市商數量不足、政策預期不明朗等造成。關于增加做市商、擴大做市商范圍等改革措施未來仍有完善空間。 對企業(yè)來說，鑒于新三板市場帶來的融資功能和可能帶來的并購預期，廣告效應以及政府政策的支持等，是目前中小企業(yè)一個比較好的融資選擇;對機構及個人來說，相對主板門檻更低的進入壁壘及其靈活的協(xié)議轉讓和做市轉讓制度，能更快實現退出。