國(guó)有企業(yè)不良資產(chǎn)處置有規(guī)定：國(guó)有企業(yè)負(fù)債嚴(yán)重，當(dāng)然首先是因?yàn)轶w制方面的問(wèn)題。在國(guó)有企業(yè)、國(guó)有銀行、政府干預(yù)這種三位一體的國(guó)有經(jīng)濟(jì)體制下，國(guó)有經(jīng)濟(jì)這個(gè)整體對(duì)社會(huì)欠下的"壞帳"總會(huì)以各種形式發(fā)生（財(cái)政補(bǔ)貼、三角債、工資拖欠、垃圾股票、垃圾債券、通貨膨脹，等等，我們這里暫不詳細(xì)分析）。但以銀行壞債這種特殊形式發(fā)生，其中一個(gè)具體的原因，就是從80年代開始，中國(guó)政府逐漸地將國(guó)家財(cái)政對(duì)國(guó)有企業(yè)的財(cái)務(wù)責(zé)任，轉(zhuǎn)移到了銀行。這體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面： 1.從"撥改貸"開始，政府幾乎不再對(duì)國(guó)有企業(yè)投入資本金，企業(yè)的建立與發(fā)展，主要依靠銀行貸款（當(dāng)然要有政府批準(zhǔn)），無(wú)論是固定資本還是流動(dòng)資本，都是如此。所謂"國(guó)有企業(yè)"，很多其實(shí)從一開始就沒有國(guó)家財(cái)政的投入。 2.當(dāng)企業(yè)發(fā)生虧損的時(shí)候，政府也幾乎不再給企業(yè)以財(cái)政補(bǔ)貼，而是由國(guó)有銀行對(duì)其債務(wù)進(jìn)行延期或追加新債。發(fā)生虧損的原因可以是多種多樣的，可以是經(jīng)營(yíng)不善，也可以是社會(huì)負(fù)擔(dān)（如國(guó)家抽走了各種本應(yīng)留下的勞保基金等等），也可以是上級(jí)決策失誤（有些企業(yè)根本就不該建），但只要發(fā)生了虧損，以前由財(cái)政出錢補(bǔ)貼的辦法改成了銀行追加貸款的辦法，這是造成銀行壞債增加的一個(gè)基本的直接原因。這也就是說(shuō)，銀行壞債實(shí)際上起到的是"財(cái)政補(bǔ)貼"的作用。搞國(guó)有企業(yè)而沒有國(guó)家財(cái)政為其注資和補(bǔ)貼，其結(jié)果必然是國(guó)有銀行出現(xiàn)大量不良資產(chǎn)。這是"國(guó)有經(jīng)濟(jì)三位一體"的內(nèi)在邏輯。在思考國(guó)有企業(yè)負(fù)債與金融風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系時(shí)，我們應(yīng)該將財(cái)政負(fù)債的問(wèn)題聯(lián)系起來(lái)進(jìn)行綜合考察，將國(guó)企對(duì)銀行的壞債視為"準(zhǔn)政府債務(wù)"，而將國(guó)企壞債和政府負(fù)債一起都算作"國(guó)家負(fù)債".這一分析首先可以解釋兩方面的問(wèn)題，一方面是為什么中國(guó)有這么大的國(guó)有經(jīng)濟(jì)而政府負(fù)債卻特別的低（政府債務(wù)余額占GDP的比重只有8%左右）；另一方面是中國(guó)銀行的壞債比重特別的高。