主要是采用定向承銷方式發(fā)行地方政府債券。財政部發(fā)布消息表示，財政部、中國人民銀行、銀監(jiān)會已于近日聯合印發(fā)《關于2015年采用定向承銷方式發(fā)行地方政府債券有關事宜的通知》，明確2015年省、自治區(qū)、直轄市人民政府在財政部下達的置換債券限額內采用定向承銷方式發(fā)行一定額度地方債，用于置換部分存量債務。《通知》還以附件的形式發(fā)布了《2015年采用定向承銷方式發(fā)行地方政府債券操作規(guī)程》。《規(guī)程》對采用定向承銷方式發(fā)行地方債的債券期限、債券承銷團、信息披露、定價機制、債權確認和登記托管、流通轉讓安排等方面進行了規(guī)范?！兑?guī)程》明確，定向承銷方式發(fā)行的地方債分為一般債券和專項債券，一般債券期限為1年、3年、5年、7年和10年，專項債券期限為1年、2年、3年、5年、7年和10年。定向承銷方式和公開發(fā)行方式發(fā)行的地方債規(guī)模之和不得超過財政部下達的2015年本地區(qū)地方債限額。在定價機制方面，《通知》規(guī)定，采用定向承銷方式發(fā)行的地方債，發(fā)行利率區(qū)間下限不得低于發(fā)行日前1至5個工作日相同待償期記賬式國債收益率平均值，上限不得高于發(fā)行日前1至5個工作日相同待償期記賬式國債收益率平均值上浮30%。財政部副部長史耀斌在上述政策吹風會上表示，定向承銷的債券利率怎么定，需要政府發(fā)債機構、銀行和承銷商之間進行磋商，也就是采用市場的方式來確定。債券納入國庫抵質押品范圍《通知》規(guī)定，采用定向承銷方式發(fā)行的地方債暫不可在銀行間市場和交易所市場進行現券交易，可以通過試點商業(yè)銀行柜臺市場進行流通。地方債納入中央國庫現金管理和試點地區(qū)地方國庫現金管理的抵押品范圍，符合條件的地方政府債券，按中國人民銀行規(guī)定，可納入部分貨幣政策操作的抵押品范圍，納入商業(yè)銀行質押貸款的抵押品范圍，并可按規(guī)定開展回購交易。國務院政策例行吹風會上表示，商業(yè)銀行的貸款置換成地方政府的債券，它在商業(yè)銀行的資產負債表上表現為資產組合發(fā)生改變，原來是貸款變成了債券，是資產組合的改變，在這個過程中不涉及中央銀行進行相應流動性的投放。