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近期股市寬幅震蕩，令不少投資者感到不安。筆者認(rèn)為，股民必須掌握以下六大竅門，方可化險(xiǎn)為夷。竅門一：設(shè)置止損和止贏點(diǎn)筆者認(rèn)為，止贏和止損的設(shè)置對(duì)非職業(yè)股民來(lái)說(shuō)尤為重要，有很多散戶會(huì)止損，但是不會(huì)止贏。今天有必要和大家探討一下。為什么說(shuō)止贏很重要呢?舉例來(lái)說(shuō)，筆者有個(gè)朋友，今年5.8元買入三木集團(tuán)(000632股吧,行情,資訊,主力買賣)，我告訴他要設(shè)立止贏點(diǎn)，如10元。但到了10元，他沒賣;下跌至9.5元我讓他賣，他說(shuō)我10元都沒賣，9.5元更不賣，要到11元再賣。結(jié)果呢，7元賣掉。如果設(shè)立止贏點(diǎn)，盈利就能保證。竅門二：不要奢望最低點(diǎn)買入，最高價(jià)賣出有朋友總想買入最低價(jià)而賣出最高價(jià)，筆者認(rèn)為那是不可能的。莊家也不可能完全控制股價(jià)走勢(shì)，何況你我?以前我也奢望達(dá)到這種境界，但是現(xiàn)在我轉(zhuǎn)變觀念了，股票創(chuàng)新低的股我根本不看，新低下面可能還有新低。我只買入大約離底部有10%左右升幅并走入上升通道的個(gè)股

對(duì)于普通投資者而言，出色的基金經(jīng)理總是很容易刺激他們的敏感神經(jīng)。優(yōu)秀的過(guò)往業(yè)績(jī)、良好的業(yè)界口碑以及獨(dú)特的個(gè)人魅力，都往往容易成為投資者瘋狂追捧的原因。盡管現(xiàn)在一些基金公司已經(jīng)開始實(shí)行雙基金經(jīng)理制度，通過(guò)構(gòu)建整體的投資團(tuán)隊(duì)來(lái)逐步淡化基金經(jīng)理的個(gè)人色彩，但目前國(guó)內(nèi)多數(shù)基金公司仍實(shí)行著基金經(jīng)理負(fù)責(zé)制，不同的基金仍或多或少地帶著些基金經(jīng)理的味道。所以，與其說(shuō)投資者在投資基金，倒不如說(shuō)是在以基金經(jīng)理的投資風(fēng)格做賭注。只是投資并非兒戲，在選擇基金經(jīng)理上，投資者應(yīng)從以下兩方面入手，切忌盲目盲從。第一是基金經(jīng)理的過(guò)往業(yè)績(jī)表現(xiàn)?；鸾?jīng)理作為基金投資決策的重要參與者和執(zhí)行者，往往直接決定了所管理基金的投資風(fēng)格和股票倉(cāng)位，對(duì)基金的業(yè)績(jī)起著至關(guān)重要的作用。按照國(guó)內(nèi)證券從業(yè)人員資格的相關(guān)規(guī)定，基金經(jīng)理不僅需要具有較為專業(yè)的教育背景和深厚的研究功底，還要具有較高的道德素質(zhì)和3年以上的業(yè)界從業(yè)經(jīng)歷。但是由于近年來(lái)我國(guó)基

《紅周刊》特約作者肖金和分級(jí)基金是借鑒結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品分級(jí)技術(shù)發(fā)展起來(lái)的一種基金創(chuàng)新產(chǎn)品。它是通過(guò)對(duì)基金份額進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)收益的重構(gòu)，將基金份額分成具有不同風(fēng)險(xiǎn)特征的基金份額等級(jí)，從而滿足投資者更為細(xì)化的投資需求。目前市場(chǎng)上的分級(jí)基金越來(lái)越多，給投資者提供了很多的投資選擇機(jī)會(huì)。一般來(lái)說(shuō)，分級(jí)基金分為低風(fēng)險(xiǎn)的具有固定收益特征的優(yōu)先級(jí)和高風(fēng)險(xiǎn)高收益的進(jìn)取級(jí)。下面介紹兩類典型的分級(jí)基金。第一類主動(dòng)管理封閉式這類基金份額、期限固定。比如，160806長(zhǎng)盛同慶，分級(jí)為150006長(zhǎng)盛同慶A和150007長(zhǎng)盛同慶B。該基金封閉期為3年，成立于2009年5月12日，募集總份額146.87億份，封閉到期日為2012年5月12日?；鹪诜忾]期將基金份額持有人初始有效認(rèn)購(gòu)的基金總份額按照4:6的比例分離成預(yù)期收益與風(fēng)險(xiǎn)不同的兩種份額類別，即穩(wěn)健收益類基金份額和積極收益類基金份額。正常情況下，同慶A可以視為到期可收回本息和

一、**基金是保本投資嗎私募基本一般情況下是做不到保本的，**基金的投資標(biāo)的一般是股票、股權(quán)、期權(quán)等，所以投資的風(fēng)險(xiǎn)是相當(dāng)大的，投資人一定要注意?！端侥纪顿Y基金監(jiān)督管理暫行辦法》第十五條**基金管理人、**基金銷售機(jī)構(gòu)不得向投資者承諾投資本金不受損失或者承諾最低收益。第十六條**基金管理人自行銷售**基金的，應(yīng)當(dāng)采取問(wèn)卷調(diào)查等方式，對(duì)投資者的風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力進(jìn)行評(píng)估，由投資者書面承諾符合合格投資者條件;應(yīng)當(dāng)制作風(fēng)險(xiǎn)揭示書，由投資者簽字確認(rèn)。**基金管理人委托銷售機(jī)構(gòu)銷售**基金的，**基金銷售機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)采取前款規(guī)定的評(píng)估、確認(rèn)等措施。投資者風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別能力和承擔(dān)能力問(wèn)卷及風(fēng)險(xiǎn)揭示書的內(nèi)容與格式指引，由基金業(yè)協(xié)會(huì)按照不同類別**基金的特點(diǎn)制定。二、**基金投資風(fēng)險(xiǎn)第一信息不透明的風(fēng)險(xiǎn)，由于**基金沒有嚴(yán)格的信息披露要求，因此信息不透明是最大的**基金風(fēng)險(xiǎn)，凡是涉及投資運(yùn)作及管理的過(guò)程，例

進(jìn)入2007年之后，大盤出現(xiàn)的大幅震蕩越來(lái)越多，甚至作為專家理財(cái)?shù)幕?，凈值也?shù)次出現(xiàn)大幅震蕩，最近股市在登上6000點(diǎn)后再次出現(xiàn)震蕩行情，面對(duì)這種形勢(shì)，基金投資者該如何應(yīng)對(duì)呢？第一、要有充分的心理準(zhǔn)備。要認(rèn)識(shí)基金凈值變動(dòng)的規(guī)律，同時(shí)還應(yīng)當(dāng)充分地認(rèn)識(shí)到凈值變動(dòng)的復(fù)雜性，其中既有基金管理人內(nèi)在管理和運(yùn)作水平方面的差異化，更有受政策影響或經(jīng)濟(jì)環(huán)境影響的外部因素。第二、要有充分的資金準(zhǔn)備。在目前的震蕩格局下，投資者留存部分備用金是非常有必要的，特別是在出現(xiàn)大幅震蕩的情況下，投資者可以進(jìn)行補(bǔ)倉(cāng)，從而攤低購(gòu)買基金的成本。第三、不要盲目做短期差價(jià)。從最近幾次證券市場(chǎng)的大幅下跌行情看，都是在瞬間完成的。而對(duì)于贖回時(shí)間在T+4或T+5交易日的股票型基金來(lái)講，這邊贖回的資金剛剛到賬，那邊證券市場(chǎng)又走出了新一輪的上升行情。因此，對(duì)于牛市行情中的暴跌，投資者應(yīng)當(dāng)有明確的理解和認(rèn)識(shí)，而不能盲目進(jìn)行調(diào)整。因?yàn)榛鸩?/div>

8月23日，《基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金投資管理辦法》(以下簡(jiǎn)稱《辦法》)經(jīng)公開向社會(huì)征求意見，充分采納公眾建議，進(jìn)行了修改完善，日前由國(guó)務(wù)院正式印發(fā)，自印發(fā)之日起施行。辦法明確：養(yǎng)老金投資股票、股票基金、混合基金、股票型養(yǎng)老金產(chǎn)品的比例，合計(jì)不得高于養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值的30%;參與股指期貨、國(guó)債期貨交易，只能以套期保值為目的。辦法所稱的基本養(yǎng)老保險(xiǎn)基金包括企業(yè)職工、機(jī)關(guān)事業(yè)單位工作人員和城鄉(xiāng)居民養(yǎng)老基金。辦法明確，養(yǎng)老基金投資應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持市場(chǎng)化、多元化、專業(yè)化的原則，確保資產(chǎn)安全，實(shí)現(xiàn)保值增值。養(yǎng)老基金限于境內(nèi)投資。投資范圍包括：銀行存款，中央銀行票據(jù)，同業(yè)存單;國(guó)債，政策性、開發(fā)性銀行債券，信用等級(jí)在投資級(jí)以上的金融債、企業(yè)(公司)債、地方政府債券、可轉(zhuǎn)換債(含分離交易可轉(zhuǎn)換債)、短期融資券、中期票據(jù)、資產(chǎn)支持證券，債券回購(gòu);養(yǎng)老金產(chǎn)品，上市流通的證券投資基金，股票，股權(quán)，股指期貨，國(guó)債期貨。養(yǎng)老基金

中國(guó)開放式基金十年，基于基金管理人異彩紛呈的投資理念，投資策略得以全方位、多視角、寬領(lǐng)域的探索和創(chuàng)新：價(jià)值投資、成長(zhǎng)投資，大盤投資、小盤投資，行業(yè)投資、個(gè)股投資，主題投資、趨勢(shì)投資等等，如雨后春筍般破土而出，羽化成蝶。然而，百慮一致，殊途同歸!無(wú)論是個(gè)人投資者還是機(jī)構(gòu)投資者，都在自覺不自覺地從橫向選時(shí)或縱向選股兩個(gè)方面踐行著自己的投資行為。投資領(lǐng)域中的橫向選時(shí)以市場(chǎng)選時(shí)著稱的道氏亞當(dāng)理論和以風(fēng)格選時(shí)著稱的多因模型理論為代表，并在這兩種投資理念的支撐下，采取了趨勢(shì)印證策略和彈性市值策略。道氏亞當(dāng)理論核心思想在于堅(jiān)決奉行華爾街名言不要與趨勢(shì)相對(duì)抗，以市場(chǎng)預(yù)測(cè)為主，在堅(jiān)持企業(yè)成長(zhǎng)趨勢(shì)、行業(yè)景氣趨勢(shì)和價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)三大趨勢(shì)相互印證的前提下，強(qiáng)調(diào)順勢(shì)而為。說(shuō)到順勢(shì)而為，就讓人們想到的是追漲殺跌，屢屢遭到價(jià)值投資者的詬病。其實(shí)，這是對(duì)趨勢(shì)投資的誤解或者說(shuō)是偽價(jià)值投資者的膚淺。趨勢(shì)投資本身可以分為基于價(jià)值

挑選基金的時(shí)候，不能將業(yè)績(jī)作為投資決策的唯一依據(jù)。除了基金的過(guò)往業(yè)績(jī)外，應(yīng)該考慮的因素還有：基金經(jīng)理投資策略的合理性、投資者支付的費(fèi)用、信息披露是否充分、基金管理人利益與投資人利益的一致性等?！裢顿Y策略是否合理基金的投資策略應(yīng)符合長(zhǎng)期投資的理念。投資人應(yīng)避免持有那些注重短線投機(jī)以及投資范圍狹窄的基金，如大量投資于互聯(lián)網(wǎng)概念股的基金。另一方面，基金經(jīng)理應(yīng)該有豐富的投資經(jīng)驗(yàn)，這關(guān)系到基金管理人的過(guò)往業(yè)績(jī)的持續(xù)性，必須重點(diǎn)考察。在境外，晨星挑選并推薦基金時(shí)，強(qiáng)調(diào)基金經(jīng)理必須具有敏銳的投資見解以及五年以上投資經(jīng)驗(yàn)。此外，基金應(yīng)設(shè)有贖回費(fèi)以減少投資者短期操作的意愿，并采取比較客觀公正的估值方法以保證基金資產(chǎn)凈值準(zhǔn)確地反映其持有資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)值。●費(fèi)用是否適當(dāng)投資人應(yīng)該把營(yíng)運(yùn)費(fèi)用過(guò)高的基金排除在選擇范圍之外。營(yíng)運(yùn)費(fèi)用指基金年度運(yùn)作費(fèi)用，包括管理費(fèi)、托管費(fèi)、證券交易費(fèi)、其他費(fèi)用等。一般地，規(guī)模較小的基金可

第1頁(yè)第2頁(yè)南蠻入侵、萬(wàn)箭齊發(fā)，欲興兵戈之時(shí)，烽火已然連連。戰(zhàn)報(bào)顯示，A股自5月20日下跌以來(lái)，數(shù)破整數(shù)關(guān)口，截止6月9日，今年以來(lái)大盤累計(jì)下挫5.35%，遙看基金理財(cái)產(chǎn)品，基情進(jìn)入白熱化時(shí)段。縱觀基金市場(chǎng)上不同產(chǎn)品的風(fēng)格，在基情三國(guó)殺中，股票型基金如同張飛，攻擊力頗為強(qiáng)悍，雖行情上漲的局勢(shì)中屢獲收益，但是風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)亦可能水漲船高。反觀債券型基金，諸葛亮成功出演此角色，該類基金業(yè)績(jī)特征，長(zhǎng)期穩(wěn)定，常能逆勢(shì)翻紅。而在股市債市震蕩，同時(shí)蘊(yùn)含投資機(jī)會(huì)的市場(chǎng)環(huán)境下，可轉(zhuǎn)債因其身兼股債雙重特質(zhì)，具備閃殺互換的優(yōu)勢(shì)，攻可進(jìn)，退可守，一舉成為當(dāng)前行情中能單騎救主的常山趙子龍。震蕩行情中，局勢(shì)趨向不穩(wěn)，是選擇攻擊見長(zhǎng)的股基，還是防御為上的債基，常使投資者猶豫不決，此時(shí)擇機(jī)遴選可轉(zhuǎn)債基金不失為上上之選。據(jù)悉，可轉(zhuǎn)債基金能針對(duì)不同階段的行情，調(diào)整資產(chǎn)配置比例：當(dāng)股市繁榮或者可轉(zhuǎn)債對(duì)應(yīng)基礎(chǔ)股票漲幅預(yù)期強(qiáng)烈時(shí)，以股

第1頁(yè)第2頁(yè)近來(lái)，機(jī)構(gòu)底部言論日益明顯。基金分析師指出，目前市場(chǎng)正進(jìn)入震蕩筑底階段，在此情況下，可關(guān)注高折價(jià)的杠桿基金反彈機(jī)會(huì)。從3000點(diǎn)跌至2700點(diǎn)，在指數(shù)跌跌不休的同時(shí)，A股市場(chǎng)底部或正漸行漸近。不少機(jī)構(gòu)指出，市場(chǎng)震蕩尋底概率大。從中長(zhǎng)期來(lái)看，市場(chǎng)有望迎來(lái)估值修復(fù)的上漲行情，在此背景下，可適當(dāng)關(guān)注杠桿基金布局反彈。某券商判斷，不過(guò)，由于目前還未現(xiàn)趨勢(shì)性機(jī)會(huì)，建議選擇一些折價(jià)高、選股能力強(qiáng)的杠桿基金。眾所周知，在單邊牛市中，倉(cāng)位高低是決定基金業(yè)績(jī)的關(guān)鍵因素，而在震蕩市場(chǎng)中，選股能力取代高倉(cāng)位成為決定基金業(yè)績(jī)的首要因素。因此，海通證券（600837股吧,行情,資訊,主力買賣）指出，基于未來(lái)一段時(shí)間市場(chǎng)仍處于震蕩筑底的判斷，建議投資者在選擇杠桿基金時(shí)，首選選股能力較強(qiáng)的主動(dòng)型基金。目前，杠桿基金中國(guó)泰進(jìn)取、同慶B、合潤(rùn)B、瑞福進(jìn)取均屬于主動(dòng)管理型股票基金。此外，杠桿基金折溢價(jià)也是重要參考

養(yǎng)基炒股連續(xù)五年蟬聯(lián)中國(guó)百姓最熱衷的投資方式。1月12日，《CCTV經(jīng)濟(jì)生活大調(diào)查》公布調(diào)查結(jié)果顯示，有超過(guò)四成的受訪者表示今年會(huì)投資基金和股票。莫慌!此次主力仍然在假摔?套牢的股票很可能有救了!3月股市很可能發(fā)生巨變?拉鋸戰(zhàn)背后暗藏的資金動(dòng)向!調(diào)查顯示，2011年最被百姓看好的投資項(xiàng)目，排在第一位的是基金，選擇2011年會(huì)買基金的受訪者占44%。這也是基金連續(xù)第四年成為中國(guó)百姓最熱衷的投資項(xiàng)目。緊隨其后，分別有42%和38%的受訪者選擇了股票和國(guó)債。在連續(xù)五年的上述調(diào)查中，基金和股票一直是人們最看好的投資項(xiàng)目。值得關(guān)注的是，最近兩年，保險(xiǎn)和黃金逐漸為百姓所青睞。今年這兩類項(xiàng)目的排名僅次于國(guó)債(黃金35%、保險(xiǎn)35%)，百姓投資呈現(xiàn)多元化的趨勢(shì)。去年以來(lái)，國(guó)家重拳出擊調(diào)控樓市，民眾對(duì)房?jī)r(jià)下跌的預(yù)期也越來(lái)越強(qiáng)。調(diào)查顯示，全國(guó)有47%的受訪者預(yù)計(jì)2011年房?jī)r(jià)會(huì)上漲，有31%的受訪者預(yù)計(jì)房?jī)r(jià)會(huì)

全國(guó)社?；鹄硎聲?huì)主席戴相龍昨日出席2010夏季達(dá)沃斯論壇時(shí)對(duì)媒體表示，財(cái)政部門已經(jīng)同意，按照有效益、保安全的原則，允許社保基金選擇境外股權(quán)投資的項(xiàng)目和PE項(xiàng)目，而社保基金已經(jīng)開始選擇幾家境外基金來(lái)投資。按照主管部門的規(guī)定，社?；瓞F(xiàn)在相當(dāng)于1200億美元，這個(gè)基金的20%可以對(duì)外投資，現(xiàn)在對(duì)境外投資已經(jīng)占了7%。我想年底就會(huì)在投資境外基金方面走出第一步，將來(lái)還要慢慢走出去投向股權(quán)直接投資。他表示。比如說(shuō)可以投資中國(guó)在境外的好企業(yè)，也可以支持香港兩頭在外的基金、美元基金，可以到內(nèi)地來(lái)辦廠也可以到香港上市，也可以支持它到香港上市。他指出，社?；鹂梢愿袊?guó)的國(guó)有企業(yè)、民營(yíng)企業(yè)一起手拉手出去投資，從亞洲開始逐步發(fā)展到歐美。針對(duì)兩億養(yǎng)命錢面臨貶值風(fēng)險(xiǎn)的話題，戴相龍表示，目前來(lái)看，存款利率是2.25%，通貨膨脹已經(jīng)超過(guò)3%，這樣下去，確實(shí)存在社保基金貶值的問(wèn)題。戴相龍進(jìn)而表示請(qǐng)公眾放心，其原因有二

日前，《第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)》記者在走訪銀行的基金銷售渠道時(shí)發(fā)現(xiàn)，隨著新年首只保本基金匯添富保本基金的發(fā)行，許多投資者對(duì)這種低風(fēng)險(xiǎn)基金產(chǎn)品表現(xiàn)出極大的購(gòu)買興趣，但也有一些投資者對(duì)保本基金還不甚了解，選擇觀望。同時(shí)，由于目前銀行基金銷售渠道的工作人員對(duì)保本型產(chǎn)品也所知甚少，因此，不少投資者對(duì)此類在境外市場(chǎng)相當(dāng)流行的固定收益方向產(chǎn)品“敬而遠(yuǎn)之”。那么，保本基金的“廬山真面目”究竟如何呢？投資者在選擇時(shí)又該掌握怎樣的原則呢？業(yè)內(nèi)人士告訴本報(bào)記者，保本基金的產(chǎn)品設(shè)計(jì)具有獨(dú)特的機(jī)制，如果把投資者在認(rèn)購(gòu)時(shí)值得注意的地方歸納起來(lái)，可以稱為投資保本基金的“三項(xiàng)注意”：第一，能力強(qiáng)的基金公司更值得關(guān)注。保本基金的超額收益主要取決于保本基金在任意投資期間內(nèi)均能保本。當(dāng)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)價(jià)格出現(xiàn)大幅下跌時(shí)，保本基金的區(qū)間收益率也可能為負(fù)值。當(dāng)然，只要是嚴(yán)格按照保本基金風(fēng)控要求，保本到期時(shí)仍能獲得保本。所以，過(guò)程不代表結(jié)果，這點(diǎn)投

日前，南方恒元保本基金發(fā)行，募集規(guī)模上限為80億元人民幣，運(yùn)作期限為3年，期滿后將轉(zhuǎn)型為南方中證100指數(shù)證券投資基金，投資者在認(rèn)購(gòu)期和保本周期內(nèi)申購(gòu)并持有至到期都提供保本。在時(shí)下全球股市劇烈震蕩的背景下，盡管A股市場(chǎng)估值已經(jīng)進(jìn)入合理區(qū)域，但此時(shí)買入股票和偏股型基金仍存在較大風(fēng)險(xiǎn)。而保本基金可以進(jìn)行少量的股票投資，既可以有效控制風(fēng)險(xiǎn)，也不會(huì)喪失獲取股市反彈的收益。保本基金本質(zhì)上屬于平衡型基金20世紀(jì)80年代中期，保本基金起源于美國(guó)。這類基金是指在3年或5年的投資期限內(nèi)，對(duì)投資者所投資的本金提供100％或約定比例保證的基金。在國(guó)際上，保本基金可分為保證和護(hù)本基金兩種類型，其中護(hù)本基金不需要第三方提供擔(dān)保。2003年6月，我國(guó)第一只保本基金南方避險(xiǎn)增值基金成立以來(lái)，先后發(fā)行8只保本基金。除了最新發(fā)行的南方恒元保本基金外，目前僅有南方避險(xiǎn)增值、銀華保本增值二期、金元比聯(lián)寶石動(dòng)力保本和國(guó)泰金鹿保本