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股票發(fā)行的計劃

1、什么是股票發(fā)行計劃?

新股發(fā)行計劃是指為保證新股發(fā)行的順利進(jìn)行和發(fā)行后取得實效而制定的發(fā)行計劃。

2、新股發(fā)行計劃的擬定

根據(jù)公司對所籌集資金的需要，證券市場資金供應(yīng)狀況及投資者心理因素分析，初步確定股票發(fā)行要素，特別是對于發(fā)行何種股票，發(fā)行數(shù)量、發(fā)行方式、發(fā)行價格和大致的發(fā)行時間及其他一些與股票發(fā)行有關(guān)的重要事項，如：發(fā)行費用的框算，承銷商的選擇。根據(jù)《證券法》第二十二條的規(guī)定，公開發(fā)行證券的發(fā)行人有權(quán)依法自主選擇承銷商。證券公司不得以不正當(dāng)競爭手段招攬證券承銷業(yè)務(wù)。

3、股票發(fā)行計劃包括什么內(nèi)容?

(1)募集資金投向的確定。募集資金投向應(yīng)符合國家產(chǎn)業(yè)政策，具有可行性。由于投資項目的立項審批在時間和結(jié)果上存在不確定性，項目的可行性也有可能隨著時間的推移發(fā)生變化，因此，企業(yè)可事先多儲備一些投資項目，以增加投資項目的選擇范圍，擴(kuò)大籌資額的調(diào)整空間，避免被動局面。

(2)募集資金額的確定。募集資金額應(yīng)與投資項目的資金需求保持一致。根據(jù)證監(jiān)會第17號備忘錄《關(guān)于首次公開發(fā)行股票公司募集資金的審核要求》(現(xiàn)已失效)的規(guī)定，企業(yè)首次公開發(fā)行股票的籌資額，不得超過其申請文件提交發(fā)審會表決前一年末經(jīng)審計的，扣除由發(fā)行前股東單獨享有的滾存未分配利潤后凈資產(chǎn)值的兩倍。現(xiàn)在企業(yè)可自主確定募集資金的多少，但是，不能忽視財務(wù)杠桿的適當(dāng)利用以及過度募集資金對上市后再次融資的不利影響。

(3)股票發(fā)行價格的確定。股票發(fā)行定價，應(yīng)考慮企業(yè)股票的內(nèi)在價值、可比公司的股票價格、證券市場的景氣程度、政府的管制政策等因素。

(4)股票發(fā)行量的確定。一方面，股票發(fā)行量應(yīng)滿足股票上市的法定條件。根據(jù)《交易所上市規(guī)則》企業(yè)發(fā)行后股本總額不少于5000萬股，向社會公開發(fā)行的股份不少于發(fā)行后股本總額的25%，才能申請股票上市;另一方面，股票發(fā)行量應(yīng)保證籌資計劃的實現(xiàn)。股票發(fā)行量必須達(dá)到一定規(guī)模才能滿足融資需求，具體的股票發(fā)行量則取決于股票發(fā)行價格的高低。

(5)股票發(fā)行時間的確定。應(yīng)考慮的因素包括：

①能否如期完成募集資金投資項目的選擇和立項審批;

②預(yù)計提交股票發(fā)行上市申請時是否滿足股票發(fā)行上市條件;

③預(yù)計發(fā)行時的證券市場狀況;

④股票發(fā)行上市的政策變化趨勢是否有利等。

隨著上市輔導(dǎo)和發(fā)行準(zhǔn)備工作的開展，企業(yè)可以根據(jù)情況變化逐步調(diào)整發(fā)行計劃。在向證監(jiān)會正式提交股票發(fā)行上市申請之前，企業(yè)應(yīng)召開股東大會，審議有關(guān)股票發(fā)行規(guī)模、募集資金投向、股票發(fā)行時間等發(fā)行計劃的方案，形成決議。為了增加靈活性，股東大會審議通過的發(fā)行計劃的部分內(nèi)容，可以僅指定范圍，由董事會在授權(quán)范圍內(nèi)最終決定或做出調(diào)整。