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刑法解釋：第一百八十一條【編造并傳播證券交易虛假信息罪；誘騙投資者買賣證券罪定義、量刑】

第一百八十一條編造并且傳播影響證券、期貨交易的虛假信息，擾亂證券、期貨交易市場，造成嚴重后果的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處一萬元以上十萬元以下罰金。

證券交易所、期貨交易所、證券公司、期貨經(jīng)紀公司的從業(yè)人員，證券業(yè)協(xié)會、期貨業(yè)協(xié)會或者證券期貨監(jiān)督管理部門的工作人員，故意提供虛假信息或者偽造、變造、銷毀交易記錄，誘騙投資者買賣證券、期貨合約，造成嚴重后果的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處一萬元以上十萬元以下罰金；情節(jié)特別惡劣的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處二萬元以上二十萬元以下罰金。

單位犯前兩款罪的，對單位判處罰金，并對其直接負責的主管人員和其他直接責任人員，處五年以下有期徒刑或者拘役。

【解釋】本條是關(guān)于編造并傳播證券、期貨交易虛假信息罪、誘騙投資者買賣證券、期貨合約罪的規(guī)定。

1．97年修改刑法時，規(guī)定了編造并傳播證券交易虛假信息罪和誘騙投資者買賣證券罪。近年來，國家加強了對期貨市場的整頓和規(guī)范工作。經(jīng)過幾年的努力，我國期貨市場盲目發(fā)展的勢頭得到了有效控制，市場行為逐步規(guī)范，監(jiān)管能力有所加強。但是，目前期貨市場仍存在一些不容忽視的問題，其中編造并傳播期貨交易虛假信息和誘騙投資者買賣期貨合約的現(xiàn)象屢有發(fā)生，嚴重侵犯了其他投資者的利益和擾亂了期貨市場管理秩序，對這種行為必須從嚴懲處。因此，1999年12月25日全國人大常委會通過的《刑法修正案》，考慮到期貨犯罪與證券犯罪的相同性，將編造并傳播期貨交易虛假信息和誘騙投資者買賣期貨合約的行為規(guī)定為犯罪，并納入刑法第一百八十一條的規(guī)定之中。

本條第一款是關(guān)于編造并傳播證券、期貨交易虛假信息罪的規(guī)定。

根據(jù)本款的規(guī)定，構(gòu)成編造并傳播證券、期貨交易虛假信息罪必須符合下列條件：第一，犯罪主體為自然人。主要是證券交易所、期貨交易所、證券公司、期貨經(jīng)紀公司的從業(yè)人員，證券業(yè)協(xié)會、期貨業(yè)協(xié)會或者證券期貨監(jiān)督管理部門的工作人員，證券、期貨咨詢服務機構(gòu)及其相關(guān)機構(gòu)的人員，以及證券、期貨交易的客戶、行情分析人員等。第二，行為人主觀上具有犯罪故意，即明知編造并且傳播影響證券、期貨交易的虛假信息，會擾亂證券、期貨交易市場秩序，仍實施該行為，并希望危害結(jié)果的出現(xiàn)。第三，行為人客觀上實施了編造并且傳播影響證券、期貨交易的虛假信息，擾亂證券、期貨交易市場的行為。本條所稱的影響證券交易的虛假信息，主要是指可能對上市公司股票交易價格產(chǎn)生較大影響的虛假信息，如涉及公司分配股利或者增資的計劃；公司債務擔保的重大變更；公司發(fā)生重大虧損或者遭受重大損失；公司減資、合并、分立、解散等虛假信息。影響期貨交易的虛假信息，主要是指可能對期貨合約的交易產(chǎn)生較大影響的虛假信息，如金融銀根政策、有關(guān)會議內(nèi)容、市場整頓措施、新品種上市、稅率調(diào)整、大戶入市、保證金比例的提高、交易頭寸變化、倉量調(diào)整、新法規(guī)新措施的出臺等。值得注意的是，這里的虛假信息是指憑空捏造的、歪曲事實的或者誤導性的，能引起市場行情變化的信息，如引起價格上漲或者下跌，大量拋售或者吸納等。行為人必須既具有編造又具有傳播影響證券、期貨交易的虛假信息的行為。至于行為人是否從中牟利，不影響本罪的構(gòu)成。如果行為只編造而沒有傳播，或者道聽途說又散布給他人，不能以犯罪論處。而且編造并傳播的必須是能夠影響證券、期貨交易的虛假信息，如該虛假信息對證券、期貨交易無影響，也不構(gòu)成本罪。第四，構(gòu)成本罪必須是擾亂證券、期貨交易市場，造成嚴重后果的行為。所謂擾亂證券、期貨交易市場，造成嚴重后果，是指虛假信息引起股票價格、期貨交易價格的重大波動，或者在股民、期貨交易客戶中引起了心理恐慌，大量拋售或者買進某種股票、期貨交易品種，給股民、投資者造成重大經(jīng)濟損失，或者造成惡劣的社會影響，等等。

對于編造并傳播影響證券、期貨交易的虛假信息罪的處罰，根據(jù)本款的規(guī)定，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處一萬元以上十萬元以下罰金。

對于編造并傳播證券、期貨交易虛假信息罪的追訴標準，2001年4月18日，最高人民檢察院、公安部《關(guān)于經(jīng)濟犯罪案件追訴標準的規(guī)定》規(guī)定，編造并且傳播影響證券、期貨交易的虛假信息，擾亂證券、期貨交易市場，涉嫌下列情形之一的，應予追訴：1．造成投資者直接經(jīng)濟損失數(shù)額在三萬元以上的；2．致使交易價格和交易量異常波動的；3．造成惡劣影響的。

本條第二款是關(guān)于誘騙投資者買賣證券、期貨合約罪的規(guī)定。

根據(jù)本款的規(guī)定，構(gòu)成本罪須符合以下條件：第一，本罪是特殊主體，即證券交易所、期貨交易所、證券公司、期貨經(jīng)紀公司的從業(yè)人員，證券業(yè)協(xié)會、期貨業(yè)協(xié)會或者證券期貨監(jiān)督管理部門的工作人員，其他人不能成為本罪的主體。第二，行為人主觀上具有犯罪故意，即故意提供虛假信息，誘騙投資者買賣證券、期貨合約。本條所稱的期貨合約，是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來某一特定的時間和地點交割一定數(shù)量和質(zhì)量商品的標準化合約。第三，行為人客觀上實施了提供虛假信息或者偽造、變造、銷毀交易記錄的行為。本條所稱的偽造交易記錄，是指制作假的交易記錄，即原來未進行交易，在交易記錄中謊報進行了交易，原來未進行大量交易，而在交易記錄中謊報進行了大量交易。所謂變造，是指用涂改、擦消、拼接等方法，對真實的業(yè)務記錄文件進行篡改，變更其內(nèi)容的行為。所謂銷毀，是指把真實的交易記錄加以毀滅的行為。第四，構(gòu)成本罪必須是故意提供虛假信息或者偽造、變造、銷毀交易記錄，誘騙投資者買賣證券、期貨合約，造成嚴重后果的行為。造成嚴重后果，主要是指：使投資者造成重大經(jīng)濟損失；造成證券、期貨市場秩序嚴重混亂等。

對于誘騙投資者買賣證券、期貨合約罪的處罰，本款規(guī)定了兩檔刑：造成嚴重后果的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處或者單處一萬元以上十萬元以下罰金；情節(jié)特別惡劣的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處二萬元以上二十萬元以下罰金。