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一、匯率的本質(zhì)到底是什么，有多種看法：

匯率的定義是一種貨幣的價格，或者可以說是一種貨幣兌換另一種貨幣的比例。

本國之所以需要外國貨幣，是因為這兩種貨幣在其發(fā)行國均具有對商品的購買力，所以匯率的本質(zhì)是兩國貨幣購買力的比值。

貨幣是由絕對強權(quán)背書的商品價格，本質(zhì)是該國軟硬實力

貨幣本質(zhì)是商品，就是一種商品與另一種商品的價值比，匯率就是一種商品與另一種商品的價值比

通過布雷頓森林體系，日本廣場協(xié)議，亞洲金融風(fēng)暴，南美危機等等事件來看，匯率的本質(zhì)可能就兩點：軍事力量和金融力量。前者是硬實力，后者是軟實力。

布雷頓森林體系和日本廣場協(xié)議，美國人完全是靠著自身強大的軍事力量硬性制定游戲規(guī)則來影響匯率。

亞洲金融風(fēng)暴和南美危機都源于這兩地各國缺乏金融能力，包括影響市場的能力和監(jiān)管能力等，使讓能力更強者有機可乘，從而導(dǎo)致自身匯率大貶值。

二、從今天開始往前看，哪些貨幣發(fā)生過了巨大的匯率波動。

1）2014年，俄羅斯被歐美國家經(jīng)濟制裁，俄羅斯盧布大貶值

2）2013年，歐洲債務(wù)危機深化，歐元大貶值

3）1998年，亞洲金融危機爆發(fā)，亞洲貨幣大貶值

4）1992年，以索羅斯帶頭的量子基金狙擊英鎊，英鎊大貶值

5）20世紀90年代初，南美金融危機爆發(fā)，南美貨幣大貶值

6）20世紀80年代末，廣場協(xié)議簽署，日元大升值

7）20世紀70年代初，美國放棄布雷頓森林體系，美元“大貶值”

這是我能在自己印象中所能羅列出近40年來，主要的匯率大波動事件。如果再將這些事件加以歸類的話，其中只有兩類1）－5）為金融軟實力所導(dǎo)致，6）－7）為軍事硬實力所導(dǎo)致。此話到底咋講？

1）俄羅斯盡管有著豐富的戰(zhàn)略物資（原油，天然氣等），但由于在金融方面玩不過美國人。導(dǎo)致自身雖然是產(chǎn)油國、產(chǎn)氣國，但卻沒有定價權(quán)，導(dǎo)致這些物資價格大跌，同時又遭遇歐美的經(jīng)濟制裁，使得本國經(jīng)濟崩潰，貨幣大跌。

2）歐洲債務(wù)危機的源頭基本已經(jīng)有了定論，以高盛為首的金融破壞份子慫恿不守規(guī)矩的歐盟國家做了些不地道的壞事，導(dǎo)致歐洲債務(wù)危機的爆發(fā)。同時，高盛卻又重倉押注歐洲危機的爆發(fā)。簡直玩得666。

3）亞洲金融危機那也是個老話題了，亞洲國家金融建設(shè)能力不行，管理能力不行，監(jiān)管能力不行，讓道高一尺的金融投機分子有機可乘。

4）狙擊英鎊的實質(zhì)和亞洲金融危機極其相似，是索羅斯的杰作之一。

5）南美金融危機，和亞洲金融危機也非常相似，只是悲劇人物從亞洲各國變成了南美各國。

6）廣場協(xié)議，說簡單點，就是美國人拿著槍頂著日本人的后背，來，給我把這個協(xié)議簽了，日本人敢不簽？

7）廢除布雷頓森林體系更為無恥，美國人憑借自身在世界范圍內(nèi)獨一無二的霸權(quán)主義告訴全世界，美元不和黃金掛鉤了，我要毀約了，但你們拿我沒辦法，必須接受事實。

所以，在我看來（至少目前的見識），匯率的本質(zhì)有兩點組成，軍事能力（代表著該國的硬實力）和金融能力（代表著該國的軟實力）。

匯率的表象是一種貨幣購買另一種貨幣的價格，實際是一個國家經(jīng)濟的指針。

其實匯率，利率和就業(yè)率三個指標在宏觀層面上根本是一個指標，匯率高－利率高－出口需求低－就業(yè)率低

，匯率低－利率低－出口需求高－就業(yè)率高。簡單來說，自由匯率的國際來看，匯率和利率，就業(yè)率一樣是宏觀經(jīng)濟健康程度的一種指標。

從蒙代爾－弗萊明模型（Ｍｕｎｄｅｌｌ－Ｆｌｅｍｉｎｇ

Ｍｏｄｅｌ）說起來。要說Ｍｕｎｄｅｌｌ

－Ｆｌｅｍｉｎｇ

Ｍｏｄｅｌ，我們又要回到一個更基礎(chǔ)的模型。ＩＳ－ＬＭ

模型。

所謂＂ＩＳ－ＬＭ＂模型，就是說

Ｉ是投資，Ｓ是儲蓄，Ｍ是名義貨幣量，Ｐ是物價，Ｍ／Ｐ就是實際貨幣量，Ｙ

是產(chǎn)出，ｉ是利息的一個圖。

①收入（Ｙ）的均衡條件為投資等于儲蓄；

②投資與利率呈反方向變化，儲蓄與收入，利率呈正方向變化。因此，ＩＳ曲線是一條由左上方向右下方傾斜的曲線，

是投資和儲蓄相等的利率與收入水平的組合。該曲線是在進出口水平一定、匯率一定的情況下給出的。如果把投資看成是對收入的＂注入＂，則其應(yīng)包括國內(nèi)投資、出口和政府的支出；如果把儲蓄看成是收入的＂漏出＂，則其應(yīng)包括國內(nèi)儲蓄、進口和稅收。

（2）ＬＭ曲線表明的是貨幣的需求與貨幣供給相等的利率和收入的組合。在該曲線上，實質(zhì)貨幣供給與匯率為一定，人們對實質(zhì)貨幣的需求取決于交易動機和投機動機。該曲線是從左下方向右上方傾斜，表明貨幣市場處于均衡時，利率和收入要么處于高水平，要么處于低水平。

當我們把這個圖放到開放的環(huán)境中，并且加上如下假設(shè)

1．假定價格在短期內(nèi)是不變的；

2．假定經(jīng)濟中的產(chǎn)出完全由總需求決定；

3．假定貨幣是非中性的，貨幣的需求不僅與收入相關(guān)，而且與實際利率負相關(guān)；

4．假定商品和資本可以在國際市場完全自由流動，資本的自由流動可以消除任何國內(nèi)外市場的利率差別

我們就獲得了蒙代爾－弗萊明模型

這個模型就是醬紫的

基本來說，就是財政政策，貨幣政策在自由環(huán)境下不是完全獨立的，他們的關(guān)系就是一個蹺蹺板。

1．在沒有資本流動的情況下，貨幣政策在固定匯率下在影響與改變一國的收入方面短期是有效的，但長期來看是無效的，在浮動匯率下則更為有效；

2．在資本有限流動情況下，整個調(diào)整結(jié)構(gòu)與政策效應(yīng)與沒有資本流動時基本一樣；

3．而在資本完全可流動情況下，貨幣政策在固定匯率時在影響與改變一國的收入方面是完全無能為力的，但在浮動匯率下，則是有效的。

需要注意的是，脫離金本位后，貨幣反映的是央行的信譽，也就是人們對央行支付能力的信心。因為央行的支付是通過發(fā)鈔完成，所以這個能力受制于國家的期望生產(chǎn)力。發(fā)行鈔票超過期望生產(chǎn)力，就會通脹。過高通脹會引起社會問題，所以央行的支付能力是有限的。