可轉(zhuǎn)換公司債券融資概述可轉(zhuǎn)換公司債券的全稱為可轉(zhuǎn)換為股票的公司債券，是指發(fā)行人依照法定程序發(fā)行，在一定期限內(nèi)依照約定的條件可以轉(zhuǎn)換為股票的公司債券可轉(zhuǎn)換公司債券是一種被賦予了股票轉(zhuǎn)換權(quán)的公司債券，在發(fā)行時預(yù)先規(guī)定有三個基本轉(zhuǎn)換條件：轉(zhuǎn)換價格或轉(zhuǎn)換比率;轉(zhuǎn)換時發(fā)行的股票內(nèi)容;請求轉(zhuǎn)換期間?？赊D(zhuǎn)換公司債券融資特點(diǎn)具有債券、股票雙重性質(zhì)。可轉(zhuǎn)換公司債券首先是一種公司債券，是固定收益證券，具有確定的債券期限和定期息率，并為可轉(zhuǎn)換公司債券投資者提供了穩(wěn)定利息收入和還本保證，因此可轉(zhuǎn)換公司債券具有較充分的債權(quán)性質(zhì)。可轉(zhuǎn)換公司債券為投資者提供了轉(zhuǎn)換成股票的權(quán)利，這種權(quán)利具有選擇權(quán)的含義，也就是投資者既可以行使轉(zhuǎn)換權(quán)，將可轉(zhuǎn)換公司債券轉(zhuǎn)換成股票，也可以放棄這種轉(zhuǎn)換權(quán)，持有債券到期。也就是說，可轉(zhuǎn)換公司債券包含了股票買入期權(quán)的特征，投資者通過持有可轉(zhuǎn)換公司債券可以獲得股票上漲的收益。因此，可轉(zhuǎn)換公司債券是股票期權(quán)的衍生，往往將其看作為期權(quán)類的二級金融衍生產(chǎn)品可轉(zhuǎn)換公司債券使投資者獲得最低收益權(quán)可轉(zhuǎn)換公司債券與股票最大的不同就是它具有債券的特性，即便當(dāng)它失去轉(zhuǎn)換意義后，作為一種低息債券，它仍然會有固定的利息收入;這時投資者以債權(quán)人的身份，可以獲得固定的本金與利息收益。如果實(shí)現(xiàn)轉(zhuǎn)換，則會獲得出售普通股的收入或獲得股息收入?？赊D(zhuǎn)換公司債券對投資者具有“上不封頂，下可保底”的優(yōu)點(diǎn)，當(dāng)股價上漲時，投資者可將債券轉(zhuǎn)為股票，享受股價上漲帶來的盈利;當(dāng)股價下跌時，則可不實(shí)施轉(zhuǎn)換而享受每年的固定利息收入，待期滿時償還本金?？赊D(zhuǎn)換公司債券融資當(dāng)期收益較普通股紅利高投資者在持有可轉(zhuǎn)換公司債券期間，可以取得定期的利息收入，通常情況下，可轉(zhuǎn)換公司債券當(dāng)期收益較普通股紅利高，如果不是這樣，可轉(zhuǎn)換公司債券將很快被轉(zhuǎn)換成股票?？赊D(zhuǎn)換公司債券融資比股票有優(yōu)先償還的要求權(quán)可轉(zhuǎn)換公司債券屬于次等信用債券，在清償順序上，同普通公司債券、長期負(fù)債(銀行貸款)等具有同等追索權(quán)利，但排在一般公司債券之后，同可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股，優(yōu)先股和普通股相比，可得到優(yōu)先清償?shù)牡匚弧?/p>