可轉(zhuǎn)換債券和可交換債券的區(qū)別： 1、發(fā)債和償債的主體不同。 可交換債券通常是上市公司的股東，可轉(zhuǎn)換債券是上市公司本身； 2、依據(jù)法規(guī)不同。 可交換債券是《公司債券發(fā)行試點(diǎn)辦法》，可轉(zhuǎn)換債券是《上市公司證券發(fā)行管理辦法》，前者側(cè)重債券融資，后者側(cè)重股權(quán)融資； 3、發(fā)行目的不同。 可交換債券包括投資退出、市值管理、資產(chǎn)流動(dòng)管理，不一定用于投資項(xiàng)目?？赊D(zhuǎn)換債券一般是用于投資項(xiàng)目； 4、所轉(zhuǎn)換股份來源不同。 可交換債券是發(fā)行人持有的其他公司的股份，可轉(zhuǎn)換債券是發(fā)行人未來發(fā)行的股份； 5、股權(quán)稀釋效應(yīng)不同。 可交換債券換股不會(huì)導(dǎo)致總股本的變化，可轉(zhuǎn)換公司債券會(huì)使發(fā)行人的總股本擴(kuò)大、攤薄每股收益。

融資的性質(zhì)不同。股權(quán)融資是以企業(yè)自身的股權(quán)稀釋為代價(jià)，面向資本市場的一種招募合伙人方式的融資。而債權(quán)融資，是通過企業(yè)的固定資產(chǎn)、專利權(quán)等資源，亦或是通過中介機(jī)構(gòu)擔(dān)保等方式，讓企業(yè)在金融機(jī)構(gòu)獲得借貸的一種方式，其實(shí)質(zhì)是企業(yè)的負(fù)債，也就是債權(quán)的增加。在直觀點(diǎn)說就是企業(yè)支付一定費(fèi)用或利息，借的款。 2、融資的目的不同。股權(quán)融資除了解決企業(yè)一定的財(cái)務(wù)資金問題，有時(shí)候，也是企業(yè)發(fā)展過程中的資源互助，就是用投資企業(yè)的資源幫助被投資企業(yè)快速發(fā)展。而債權(quán)融資是純粹的財(cái)務(wù)融資，借款方僅僅是融資企業(yè)的金主。 3、融資的力度與難度不同。股權(quán)融資的難度相對(duì)較大，因?yàn)樾枰顿Y企業(yè)承擔(dān)一定的風(fēng)險(xiǎn)，可當(dāng)融資成功后，會(huì)有極大的溢價(jià)空間，也就是說本來是1的股權(quán)，可能會(huì)定價(jià)為 10，帶來融資資金，以及資本溢價(jià)，用財(cái)務(wù)的語言說就是資本公積的增加。而債權(quán)融資卻往往是把1變成0.7甚至更低。因?yàn)楫?dāng)金融機(jī)構(gòu)評(píng)價(jià)可以給予貸款額度時(shí)，是對(duì)你的資產(chǎn)打折后給予的折價(jià)刻額度。 4、回收方式不同。也可以說是退出方式不同。股權(quán)融資的退出方式是多樣的，從天使投資人的，全力支持，甚至不需要退出，到VC的以新三板掛牌等為條件的退出，再到PE投資人的對(duì)賭條款的退出等。而債權(quán)融資就是到還款期后，本金和利息歸還即可。