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一、短期公司債券發(fā)行的條件：

根據(jù)《公司法》的規(guī)定，我國債券發(fā)行的主體，主要是公司制企業(yè)和國有企業(yè)。企業(yè)發(fā)行債券的條件是：

1、股份有限公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣3000萬元，有限責(zé)任公司的凈資產(chǎn)額不低于人民幣6000萬元。

2、累計(jì)債券總額不超過凈資產(chǎn)的40%.

3、公司3年平均可分配利潤足以支付公司債券1年的利息。

4、籌資的資金投向符合國家的產(chǎn)業(yè)政策。

5、債券利息率不得超過國務(wù)院限定的利率水平。

6、其他條件。

二、短期債券的發(fā)行流程：

（1）申報(bào)

央企的申請(qǐng)材料直接申報(bào)；國務(wù)院行業(yè)管理部門所屬企業(yè)的申請(qǐng)材料由行業(yè)管理部門轉(zhuǎn)報(bào)；地方企業(yè)的申請(qǐng)材料由所在省、自治區(qū)、直轄市、計(jì)劃單列市發(fā)展改革部門轉(zhuǎn)報(bào)。

申報(bào)流程

根據(jù)《關(guān)于進(jìn)一步改進(jìn)企業(yè)債券發(fā)行工作的通知》（發(fā)改辦財(cái)金[2013]1890號(hào)）的規(guī)定，省級(jí)發(fā)展改革部門負(fù)責(zé)預(yù)審，于15個(gè)工作日內(nèi)完成。國家發(fā)改委收到省級(jí)發(fā)展改革部門預(yù)審后轉(zhuǎn)報(bào)的材料和預(yù)審意見，對(duì)材料進(jìn)行初步審核。發(fā)改委在審核發(fā)債申請(qǐng)有關(guān)文件過程中發(fā)現(xiàn)需要補(bǔ)充有關(guān)文件材料的，一次性書面通知省級(jí)發(fā)展改革部門，省級(jí)發(fā)展改革部門應(yīng)于5個(gè)工作日內(nèi)提供，超過5個(gè)工作日不能提供的，按退回處理。

根據(jù)10月發(fā)布的最新的《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)企業(yè)債券市場(chǎng)化方向改革有關(guān)工作的意見》，申報(bào)程序改為地方企業(yè)直接向省級(jí)發(fā)展改革部門提交企業(yè)債券申報(bào)材料，抄送地市級(jí)、縣級(jí)發(fā)展改革部門；省級(jí)發(fā)展改革部門應(yīng)于5個(gè)工作日內(nèi)向國家發(fā)改委轉(zhuǎn)報(bào)。

申報(bào)材料

根據(jù)《關(guān)于推進(jìn)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展、簡(jiǎn)化發(fā)行核準(zhǔn)程序有關(guān)事項(xiàng)的通知》（發(fā)改財(cái)金[2008]7號(hào)）規(guī)定，申報(bào)需要提交的材料包括：（一）國務(wù)院行業(yè)管理部門或省級(jí)發(fā)展改革部門轉(zhuǎn)報(bào)發(fā)行企業(yè)債券申請(qǐng)材料的文件；（二）發(fā)行人關(guān)于本次債券發(fā)行的申請(qǐng)報(bào)告；（三）主承銷商對(duì)發(fā)行本次債券的推薦意見（包括內(nèi)審表）；（四）發(fā)行企業(yè)債券可行性研究報(bào)告，包括債券資金用途、發(fā)行風(fēng)險(xiǎn)說明、償債能力分析等；（五）發(fā)債資金投向的有關(guān)原始合法文件；（六）發(fā)行人最近三年的財(cái)務(wù)報(bào)告和審計(jì)報(bào)告（連審）及最近一期的財(cái)務(wù)報(bào)告；（七）擔(dān)保人最近一年財(cái)務(wù)報(bào)告和審計(jì)報(bào)告及最近一期的財(cái)務(wù)報(bào)告（如有）；（八）企業(yè)（公司）債券募集說明書；（九）企業(yè)（公司）債券募集說明書摘要；（十）承銷協(xié)議；（十一）承銷團(tuán)協(xié)議；（十二）第三方擔(dān)保函（如有）；（十三）資產(chǎn)抵押有關(guān)文件（如有）；（十四）信用評(píng)級(jí)報(bào)告；（十五）法律意見書；（十六）發(fā)行人《企業(yè)法人營業(yè)執(zhí)照》（副本）復(fù)印件；（十七）中介機(jī)構(gòu)從業(yè)資格證書復(fù)印件；（十八）本次債券發(fā)行有關(guān)機(jī)構(gòu)聯(lián)系方式；（十九）其他文件。

而根據(jù)最新的《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)企業(yè)債券市場(chǎng)化方向改革有關(guān)工作的意見》，簡(jiǎn)化諸多申請(qǐng)材料，諸如省級(jí)發(fā)展改革部門預(yù)審意見（包括土地勘察報(bào)告、當(dāng)?shù)匾寻l(fā)行企業(yè)債、中期票據(jù)占GDP比例報(bào)告等）、募集說明書摘要、地方政府關(guān)于同意企業(yè)發(fā)債文件、主承銷商自查報(bào)告、承銷團(tuán)協(xié)議、定價(jià)報(bào)告等。只要求發(fā)行人對(duì)土地使用權(quán)、采礦權(quán)、收費(fèi)權(quán)等于與債券償債直接有關(guān)的證明材料進(jìn)行公示，納入借用記錄事項(xiàng)，并由征信機(jī)構(gòu)出具信用報(bào)告。

（2）審核

國家發(fā)改委對(duì)申請(qǐng)材料進(jìn)行審核。申請(qǐng)材料存在不足或需要補(bǔ)充有關(guān)材料的，應(yīng)及時(shí)向發(fā)行人和主承銷商提出反饋意見。發(fā)行人及主承銷商根據(jù)反饋意見對(duì)申請(qǐng)材料進(jìn)行補(bǔ)充、修改和完善，重要問題應(yīng)出具文件進(jìn)行說明。

發(fā)改委自受理申請(qǐng)之日起3個(gè)月內(nèi)（發(fā)行人及主承銷商根據(jù)反饋意見補(bǔ)充和修改申報(bào)材料的時(shí)間除外）做出核準(zhǔn)或者不予核準(zhǔn)的決定，不予核準(zhǔn)的，應(yīng)說明理由。

根據(jù)《關(guān)于進(jìn)一步改進(jìn)企業(yè)債券發(fā)行工作的通知》（發(fā)改辦財(cái)金[2013]1890號(hào)）規(guī)定，從接收到審核后上報(bào)委領(lǐng)導(dǎo)的時(shí)間控制在30個(gè)工作日以內(nèi)，有特定原因最長(zhǎng)不超過60個(gè)工作日；最新的《關(guān)于進(jìn)一步推進(jìn)企業(yè)債券市場(chǎng)化方向改革有關(guān)工作的意見》新增了兩條豁免條款：1、符合條件的企業(yè)債券可豁免委內(nèi)復(fù)審環(huán)節(jié)；2、符合條件的企業(yè)債券可直接向發(fā)改委申報(bào)發(fā)行債券（須同時(shí)抄送省級(jí)發(fā)展改革部門，由其并行出具轉(zhuǎn)報(bào)文件），第三方技術(shù)評(píng)估時(shí)間進(jìn)一步縮減至10個(gè)工作日。大幅度簡(jiǎn)化了審核流程。

（3）資金使用規(guī)定

《關(guān)于推進(jìn)企業(yè)債券市場(chǎng)發(fā)展、簡(jiǎn)化發(fā)行核準(zhǔn)程序有關(guān)事項(xiàng)的通知》（發(fā)改財(cái)金[2008]7號(hào)）規(guī)定，企業(yè)發(fā)債用于補(bǔ)充營運(yùn)資金的，不超過發(fā)債總額的20%；《關(guān)于充分發(fā)揮企業(yè)債券融資功能支持重點(diǎn)項(xiàng)目建設(shè)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)較快發(fā)展的通知》（發(fā)改辦財(cái)金[2015]1327號(hào)）規(guī)定，中小企業(yè)集合債中單個(gè)企業(yè)發(fā)行規(guī)模小于1億元的，可全額補(bǔ)充企業(yè)營運(yùn)資金，但須由所在地市政府承諾其經(jīng)營符合國家產(chǎn)業(yè)政策；《對(duì)發(fā)改辦財(cái)金[2015]1327號(hào)文件的補(bǔ)充說明》（發(fā)改電[2015]353號(hào)）規(guī)定，主體信用等級(jí)不低于AA，且債項(xiàng)級(jí)別不低于AA+的債券，允許企業(yè)使用不超過40%的募集資金用于償還銀行貸款和補(bǔ)充營運(yùn)資金。

最新的法規(guī)明確，支持企業(yè)利用不超過發(fā)債規(guī)模40%的債券資金補(bǔ)充營運(yùn)資金、支持債券資金用于項(xiàng)目前期建設(shè)、允許債券資金用于保本投資、補(bǔ)充營運(yùn)資金或符合國家產(chǎn)業(yè)政策的其他用途，從而增強(qiáng)了債券資金的使用靈活度。

（4）數(shù)量指標(biāo)限制

《對(duì)發(fā)改辦財(cái)金[2015]1327號(hào)文件的補(bǔ)充說明》（發(fā)改電[2015]353號(hào)）規(guī)定，主體信用等級(jí)為AA的發(fā)債主體，以自身合法擁有的資產(chǎn)進(jìn)行抵質(zhì)押或由擔(dān)保公司提供第三方擔(dān)保的債券，或項(xiàng)目自身收益確定且回報(bào)期較短的債券，亦不受發(fā)債企業(yè)數(shù)量指標(biāo)的限制。

最新的法規(guī)明確放寬信用優(yōu)良企業(yè)發(fā)債指標(biāo)限制。債項(xiàng)級(jí)別在AA+以上的發(fā)債主體（含縣城企業(yè)）、不受發(fā)債企業(yè)數(shù)量指標(biāo)的限制。此處略去了擔(dān)保要求，對(duì)發(fā)債主體信用評(píng)級(jí)沒有要求，而只強(qiáng)調(diào)債項(xiàng)評(píng)級(jí)在AA+以上。

三、關(guān)于一般責(zé)任債券：

1、法規(guī)依據(jù)：

中華人民共和國預(yù)算法（中華人民共和國主席令第十二號(hào)）

關(guān)于加強(qiáng)地方政府性債務(wù)管理的意見（國發(fā)[2014]43號(hào)）

關(guān)于印發(fā)《地方政府一般債券發(fā)行管理暫行辦法》的通知（財(cái)庫[2015]64號(hào)）

關(guān)于做好2015年地方政府一般債券發(fā)行工作的通知（財(cái)庫[2015]68號(hào)）

2、監(jiān)管機(jī)構(gòu)：財(cái)政部

3、發(fā)行主體：地方政府

4、審批方式：

一般債券由各地按照市場(chǎng)化原則自發(fā)自還，遵循公開、公平、公正的原則，發(fā)行和償還主體為地方政府。

根據(jù)中華人民共和國預(yù)算法（中華人民共和國主席令第十二號(hào)）的規(guī)定，舉借債務(wù)的規(guī)模，由國務(wù)院報(bào)全國人民代表大會(huì)或者全國人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)批準(zhǔn)。省、自治區(qū)、直轄市依照國務(wù)院下達(dá)的限額舉借的債務(wù)，列入本級(jí)預(yù)算調(diào)整方案，報(bào)本級(jí)人民代表大會(huì)常務(wù)委員會(huì)批準(zhǔn)。

5、發(fā)行條件：

一般債券期限為1年、3年、5年、7年和10年，由各地根據(jù)資金需求和債券市場(chǎng)狀況等因素合理確定，但單一期限債券的發(fā)行規(guī)模不得超過一般債券當(dāng)年發(fā)行規(guī)模的30%。

6、發(fā)行流程：

各地組建一般債券承銷團(tuán)，承銷團(tuán)成員應(yīng)當(dāng)是在中國境內(nèi)依法成立的金融機(jī)構(gòu)，具有債券承銷業(yè)務(wù)資格，資本充足率、償付能力或者凈資本狀況等指標(biāo)達(dá)到監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)。

一般債券發(fā)行利率采用承銷、招標(biāo)等方式確定。