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資產(chǎn)證券化難點在哪里
來源：法律編輯整理 時間： 2023-02-22 18:50:48 162 人看過

中國資產(chǎn)證券化最大的難題是沒有二級市場，全部是在一級市場認(rèn)購，幾乎沒有流動性，沒有trader愿意買ABS或者CLO。要解決這個問題，未來可能性有：

1、出臺健全的評級機制：

我們的評級機制目前還不夠健全，很多基金公司都不會相信評級公司的評級都是自己做信用分析；而且對于ABS的評級，國內(nèi)沒有非常健全的評價制度。

2、政策導(dǎo)向減弱，市場化發(fā)行占主導(dǎo)

大家知道CLO是在“盤活存量”的政策指導(dǎo)下，在2013年8月份開始全面打開的，但是這一部分資產(chǎn)本身利率就不高，而且也很穩(wěn)定，因此出表的意義不慎不大，對于一個有萬億資產(chǎn)的商業(yè)銀行來說，僅僅出表20億元的CLO，根本達不到“盤活存量”的目的。因此，高風(fēng)險，高收益（至少高于同期債券）的信貸資產(chǎn)更適合做資產(chǎn)證券化，這樣也可以達到降低銀行風(fēng)險敞口的目的。

3、交易量的提升

隨著一、二的實現(xiàn)，未來資產(chǎn)支持證券的信用利差更得到認(rèn)可，收益更高，更多的機構(gòu)愿意交易ABS和CLO，投行才有動力發(fā)行。

關(guān)于CLO不得不吐槽一句，由于難以找到買家，很多銀行之間都是你拿我一點，我拿你一點，有點像當(dāng)年開發(fā)商自己買樓盤造去化率，或者信托公司老板湊募集金額的趕腳。

一、資產(chǎn)證券化的注意問題

在這一過程中，最重要的有三個方面的問題：

1、必須由一定的資產(chǎn)支撐來發(fā)行證券，且其未來的收入流可預(yù)期。

2、即資產(chǎn)的所有者必須將資產(chǎn)出售給SPV，通過建立一種風(fēng)險隔離機制，在該資產(chǎn)與發(fā)行人之間筑起一道防火墻，即使其破產(chǎn)，也不影響支持債券的資產(chǎn)，即實現(xiàn)破產(chǎn)隔離。

3、必須建立一種風(fēng)險隔離機制，將該資產(chǎn)與SPV的資產(chǎn)隔離開來，以避免該資產(chǎn)受到SPV破產(chǎn)的威脅。后兩個方面的問題正是資產(chǎn)證券化的關(guān)鍵之所在。其目的在于減少資產(chǎn)的風(fēng)險，提高該資產(chǎn)支撐證券的信用等級，減低融資成本，同時有力地保護投資者的利益。

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    企業(yè)資產(chǎn)證券化（ａｓｓｅｔ－ｂａｃｋｅｄｓｅｃｕｒｉｔｉｚａｔｉｏｎ）簡稱ＡＢＳ。ＡＢＳ是指將缺乏流動性的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)換為在金融市場上可以自由買賣的證券的行為，使其具有流動性。它是以特定資產(chǎn)組合或特定現(xiàn)金流為支持，發(fā)行可交易證券的一種融資形式。傳統(tǒng)的證券發(fā)行是以企業(yè)為基礎(chǔ)，而ＡＢＳ則是以特定的資產(chǎn)池為基礎(chǔ)發(fā)行證券。在國際金融危機后，全球金融機構(gòu)對于資本的需求普遍提高。歐美銀行主要通過剝離非核心資產(chǎn)來籌集資本，而中國銀行業(yè)則從資本市場上大規(guī)模融資來補充資本。根據(jù)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)不同，可以將ＡＢＳ分為不動產(chǎn)證券化、應(yīng)收賬款證券化、信貸資產(chǎn)證券化、未來收益證券化、債券組合證券化等類別。一、什么是信貸資產(chǎn)證券化信貸資產(chǎn)證券化是將原本不流通的金融資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成為可流通資本市場證券的過程。形式、種類很多，其中抵押貸款證券是證券化的最普遍形式。指把欠流動性但有未來現(xiàn)金流的信貸資產(chǎn)（如銀行的貸款、企業(yè)的應(yīng)收賬款等
    2023-03-20
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#破產(chǎn)法
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    破產(chǎn)隔離也稱破產(chǎn)豁免、遠離破產(chǎn)，是指將基礎(chǔ)資產(chǎn)原始所有人的破產(chǎn)風(fēng)險與證券化交易隔離開來。 破產(chǎn)隔離按法律或者企業(yè)章程中規(guī)定，該企業(yè)不得主動或者被動地適用破產(chǎn)法。破產(chǎn)隔離是資產(chǎn)證券化的核心。... 更多>

    #破產(chǎn)隔離
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      江西在線咨詢 2022-06-26
      銀行不良資產(chǎn)不能成為資產(chǎn)證券化的切入點 我國四大國有商業(yè)銀行不良貸款的產(chǎn)生原因是多方面的，其中一些非銀行本身的、歷史的和體制的因素更是其形成的主要原因： 一是國有企業(yè)改革滯后，過度負債經(jīng)營，效益低下； 二是政策性業(yè)務(wù)與商業(yè)性業(yè)務(wù)相混合，使得在利潤目標(biāo)與宏觀調(diào)控目標(biāo)矛盾時舍棄前者而取后者； 三是在政府管理經(jīng)濟的前提下，政府職能錯位，干預(yù)銀行貸款，而四大國有獨資商業(yè)銀行按行政區(qū)域設(shè)置分支機構(gòu)客觀上又為
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      江蘇在線咨詢 2022-02-08
      一、企業(yè)資產(chǎn)證券化和信貸資產(chǎn)證券化的區(qū)別1、基礎(chǔ)資產(chǎn)不同信貸資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)是銀行等金融機構(gòu)的信貸資產(chǎn)及金融租賃資產(chǎn)。企業(yè)資產(chǎn)證券化的基礎(chǔ)資產(chǎn)則主要包括財產(chǎn)權(quán)利（企業(yè)應(yīng)收款、租賃債權(quán)、信貸資產(chǎn)、信托受益權(quán)等）、動產(chǎn)及不動產(chǎn)收益權(quán)（基礎(chǔ)設(shè)施、商業(yè)物業(yè)等），以及證監(jiān)會認(rèn)可的其他財產(chǎn)或財產(chǎn)權(quán)利。2、監(jiān)管機構(gòu)不同信貸資產(chǎn)證券化的監(jiān)管機構(gòu)是中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會，即“銀監(jiān)會”。企業(yè)資產(chǎn)證券化的監(jiān)管機構(gòu)
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      浙江在線咨詢 2023-07-13
      目前律師費的收費方法，主要有三種： 計件收費。如簡單的法律事務(wù)。 按標(biāo)的金額比例收費。 按工作小時計時收費。 具體收費辦法及數(shù)額，由雙方在《聘請律師合同》中約定。 您應(yīng)當(dāng)提供的情況和證據(jù) 您在聘請律師時，應(yīng)當(dāng)向律師如實陳述與委托事項相關(guān)的情況和聘請律師的要求，并提供有關(guān)的證據(jù)材料： 委托事項的概況及產(chǎn)生過程。 委托事項所涉及的爭議。 與委托事項事實有關(guān)的證據(jù)和線索。 委托律師的主要要求。 承辦律師