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提高透明度和審核效率加大市場(chǎng)約束機(jī)制

證監(jiān)會(huì)上市部負(fù)責(zé)人昨日表示，將以提高工作透明度、改善服務(wù)界面、提高審核效率、加大市場(chǎng)約束機(jī)制建設(shè)為核心，重點(diǎn)從八個(gè)方面進(jìn)一步推進(jìn)上市公司并購重組審核業(yè)務(wù)制度建設(shè)。

--推行三公開，全程陽光作業(yè)，改善服務(wù)界面

三公開即公開申報(bào)程序、公開申報(bào)流程、公開審核標(biāo)準(zhǔn)。近期，中國證監(jiān)會(huì)上市部落實(shí)了三項(xiàng)工作：一是在中國證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布了《上市公司重大資產(chǎn)重組申報(bào)工作指引》;二是對(duì)網(wǎng)站公示的涉及上市部行政許可事項(xiàng)的法律依據(jù)、條件、程序、期限及申報(bào)材料清單目錄進(jìn)行了詳細(xì)更新;三是公布并購重組申報(bào)材料指引，通過規(guī)范申報(bào)材料的標(biāo)準(zhǔn)，簡(jiǎn)化受理環(huán)節(jié)的補(bǔ)正程序，提高審核效率和透明度。

--健全三審制，實(shí)行三審分離、各司其職，構(gòu)建有效的并購重組監(jiān)管內(nèi)部制衡機(jī)制

證監(jiān)會(huì)上市部實(shí)行三審制，即在初審階段實(shí)行雙人分工審核、在反饋階段實(shí)行專題會(huì)合議復(fù)核、在重組委審核階段強(qiáng)化獨(dú)立性和公開性原則。三審程序?yàn)檫f進(jìn)關(guān)系，相互隔離，后一階段對(duì)前一階段的審核形成制約機(jī)制。

--落實(shí)重組委工作三原則，提高重組委的公信力

健全重組委會(huì)議公開性的制度保障。嚴(yán)格執(zhí)行《中國證券監(jiān)督管理委員會(huì)上市公司重組審核委員會(huì)工作規(guī)程》有關(guān)程序規(guī)定，重組委委員的推薦、審查、公示、聘任等各個(gè)環(huán)節(jié)都實(shí)現(xiàn)公開操作，并購重組委會(huì)議的召開時(shí)間、參會(huì)委員、審議事項(xiàng)和表決結(jié)果要及時(shí)公布。

完善重組委員審核獨(dú)立性的制度保障，健全規(guī)范化、正規(guī)化和程序化的工作機(jī)制。在工作機(jī)制上，并購重組委會(huì)議召開前三天，相應(yīng)的召開時(shí)間、參會(huì)委員名單、擬審議事項(xiàng)等均在中國證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公布。并購重組委會(huì)議實(shí)行現(xiàn)場(chǎng)記錄、錄音并建檔備查，實(shí)現(xiàn)陽光作業(yè)。建立重組委員勤勉盡責(zé)督導(dǎo)制度，要求重組委員在會(huì)前提交審核要點(diǎn)并建檔備查;為防止內(nèi)幕交易，被提交并購重組委審議的公司股票從報(bào)送上會(huì)材料直至?xí)h結(jié)果公開披露期間一直停牌。重組委會(huì)議后對(duì)外公布結(jié)果。

提高重組委審核專業(yè)化水平，擬通過公開重組委審核意見備忘錄的形式，使重組委審核意見形成專業(yè)化標(biāo)準(zhǔn)。建立并購重組專家咨詢委員會(huì)，發(fā)揮專家咨詢的作用，提高重組委公信力。

在廉政監(jiān)督上，并購重組委的廉政建設(shè)已納入中國證監(jiān)會(huì)紀(jì)檢監(jiān)督體系，實(shí)施了三個(gè)約束。

--加強(qiáng)重組信息管理制度，建立嚴(yán)密防范內(nèi)幕交易和市場(chǎng)操縱的快速反應(yīng)機(jī)制

中國證監(jiān)會(huì)建立了上市公司重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)監(jiān)管協(xié)調(diào)機(jī)制，明確要求滬深證券交易所在對(duì)公司重組信息披露和股票交易情況實(shí)施一線監(jiān)管的工作中，應(yīng)及時(shí)向上市部報(bào)告重組信息披露和實(shí)時(shí)監(jiān)管情況。公司重組前股價(jià)異動(dòng)達(dá)到128號(hào)文規(guī)定標(biāo)準(zhǔn)的，滬深證券交易所除要求公司將股價(jià)異動(dòng)的相關(guān)情況及由此產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分披露外，還應(yīng)及時(shí)組織核查有關(guān)交易情況并將核查結(jié)果上報(bào)上市部。在對(duì)上市公司重組信息披露文件進(jìn)行形式審核中，涉及法規(guī)解釋、創(chuàng)新或無先例事項(xiàng)以及明顯涉嫌違規(guī)事項(xiàng)的，交易所應(yīng)及時(shí)向上市部請(qǐng)示意見。

--規(guī)范財(cái)務(wù)顧問執(zhí)業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和職責(zé)，發(fā)揮其合規(guī)督導(dǎo)作用

以推動(dòng)發(fā)布施行《上市公司并購重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)管理辦法》為契機(jī)，制訂《上市公司重大資產(chǎn)重組財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)指引(試行)》，明確獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問業(yè)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)，落實(shí)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問的合規(guī)督導(dǎo)職責(zé)，形成規(guī)范化考評(píng)機(jī)制，要求獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問建立健全盡職調(diào)查工作制度，履行盡職調(diào)查義務(wù);參照保薦人制度，要求獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問健全內(nèi)核機(jī)制以確保執(zhí)業(yè)質(zhì)量;要求其督導(dǎo)上市公司健全決策機(jī)制，配合制作交易進(jìn)程備忘錄;要求其在充分盡職調(diào)查和內(nèi)核基礎(chǔ)上，對(duì)重組活動(dòng)審慎出具重組預(yù)案核查意見和獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問報(bào)告;要求其在交易全過程中對(duì)上市公司和重組方進(jìn)行合規(guī)督導(dǎo)，在重組實(shí)施及后續(xù)階段跟進(jìn)履行持續(xù)督導(dǎo)職責(zé);要求獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問還應(yīng)嚴(yán)格執(zhí)行風(fēng)險(xiǎn)控制和內(nèi)部隔離制度，防范內(nèi)幕交易等違法行為。對(duì)于上市公司和重組方拒絕配合致使盡職調(diào)查無法完成的，獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問應(yīng)終止委托關(guān)系或相應(yīng)修改結(jié)論性意見。

--構(gòu)建有效的并購重組監(jiān)管外部制衡機(jī)制

中國證監(jiān)會(huì)就上市公司并購重組監(jiān)管實(shí)行一個(gè)工作體系、兩個(gè)工作機(jī)制。即一個(gè)外部與內(nèi)部多方把關(guān)、各司其職、有效制衡的綜合工作體系;以信息披露監(jiān)管為中心，以提高透明度為主線，以合規(guī)性監(jiān)管為督導(dǎo)綜合監(jiān)管機(jī)制;部門牽頭進(jìn)行合規(guī)性初審、重組委重點(diǎn)把關(guān)的分工明確的工作機(jī)制。

上市公司向中國證監(jiān)會(huì)提起并購重組行政許可申請(qǐng)時(shí)，必須先取得相關(guān)部門的許可。例如，涉及外資并購的，須先取得商務(wù)部的許可批復(fù)。

--構(gòu)建全方位三位一體、相互制衡的并購重組監(jiān)管體系

為從監(jiān)管體系建設(shè)上防范腐敗，中國證監(jiān)會(huì)構(gòu)建了上市部、滬深證券交易所和證監(jiān)局三位一體、相互制衡的并購重組監(jiān)管工作體系。5月19日，上市部向證券交易所發(fā)出《關(guān)于進(jìn)一步做好上市公司重大資產(chǎn)重組信息披露監(jiān)管工作的通知》，明確取消《重組辦法》施行前的預(yù)溝通制度，建立預(yù)期明確、責(zé)任清晰、分階段實(shí)施的重組停牌制度;明確落實(shí)滬深證券交易所負(fù)責(zé)對(duì)上市公司重大資產(chǎn)重組相關(guān)信息披露必備文件進(jìn)行形式審查，對(duì)獨(dú)立財(cái)務(wù)顧問在上市公司重大資產(chǎn)重組業(yè)務(wù)中出具的相關(guān)信息披露文件進(jìn)行形式審查，并對(duì)市場(chǎng)異動(dòng)實(shí)時(shí)監(jiān)察;證監(jiān)局履行現(xiàn)場(chǎng)核查和持續(xù)監(jiān)管職責(zé)，形成了上市部、滬深證券交易所、證監(jiān)局三位一體、互為制衡的工作機(jī)制。

--對(duì)并購重組事項(xiàng)實(shí)行分類審核，提高審核效率

中國證監(jiān)會(huì)根據(jù)并購重組審核事項(xiàng)的繁簡(jiǎn)程度和審核難易程度將并購重組業(yè)務(wù)分為三個(gè)檔次，合理設(shè)定審核流程，節(jié)約分配審核資源，減少審核環(huán)節(jié)和時(shí)間，提高并購重組審核效率。

第一檔，對(duì)材料齊備，未發(fā)現(xiàn)重大問題，僅需要提交內(nèi)部專題會(huì)不需請(qǐng)示可以直接予以審結(jié)的，包括行政劃轉(zhuǎn)等簡(jiǎn)易程序的豁免和收購，通過提高透明度，實(shí)行標(biāo)準(zhǔn)公開，程序簡(jiǎn)化，流程優(yōu)化的工作機(jī)制。第二檔，對(duì)不需要提交重組委審核的申報(bào)材料，包括一般程序的豁免和收購、不涉及發(fā)行股份的重大資產(chǎn)重組的，通過公開標(biāo)準(zhǔn)，完善反饋程序和專題會(huì)合議程序，詳略得當(dāng)。第三檔，對(duì)需提交重組委審核的申報(bào)材料，包括超過法定比例的重大資產(chǎn)重組、發(fā)行股份購買資產(chǎn)、吸收合并、分立分拆等創(chuàng)新項(xiàng)目，要嚴(yán)格程序，嚴(yán)格標(biāo)準(zhǔn)，依法審核。