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外匯期權(quán)交易（ForeignExchangeOptionTrading）

外匯期權(quán)交易指：交易雙方在規(guī)定的期間按商定的條件和一定的

匯率，就將來是否購買或出售某種外匯的選擇權(quán)進(jìn)行買賣的交易。外匯期權(quán)交易是80年代初、中期的一種金融創(chuàng)新，是外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的一種新方法。

1982年12月，外匯期權(quán)交易在美國費(fèi)城股票交易所首先進(jìn)行，其后芝加哥商品交易所、阿姆斯特丹歐洲期權(quán)交易所和加拿大的蒙特利爾交易所、倫敦國際金融期貨交易所等都先后開辦了外匯期權(quán)交易。目前，美國費(fèi)城股票交易所和芝加哥期權(quán)交易所是世界上具有代表性的外匯期權(quán)市場(chǎng)，經(jīng)營的外匯期權(quán)種類包括英鎊、瑞士法郎、＊＊馬克、加拿大元、＊＊法郎等。

外匯期權(quán)交易是

客戶對(duì)未來外匯資金進(jìn)行保值的有效手段。在到期日或之前，期權(quán)的買方有權(quán)利決定是否按照合同約定價(jià)格買入或賣出一定數(shù)量的外匯。為了獲得這一權(quán)利，期權(quán)的買方需要在交易之初付出一筆費(fèi)用，如果合同期滿期權(quán)的買方不行使權(quán)利，則權(quán)利失效，費(fèi)用并不退還。外匯期權(quán)交易與遠(yuǎn)期外匯買賣的不同在于：遠(yuǎn)期外匯買賣將未來的換匯成本鎖定，完全回避風(fēng)險(xiǎn)，不論是有利的機(jī)遇還是不利的風(fēng)險(xiǎn)；而外匯期權(quán)交易則是管理風(fēng)險(xiǎn)，即以一定的費(fèi)用規(guī)避不利的風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)保留有利的機(jī)遇以從中獲利。

例如某客戶三個(gè)月后要?dú)w還日元債務(wù)，但其經(jīng)常性收入只有美元。為防止在未來三個(gè)月后用美元換日元時(shí)日元升值所帶來的匯率風(fēng)險(xiǎn)，客戶可以購買三個(gè)月期限的日元買權(quán)，期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格與費(fèi)用相掛鉤，客戶可以根據(jù)資金成本預(yù)算和風(fēng)險(xiǎn)承受能力來確定執(zhí)行價(jià)格。如果在到期日或之前，對(duì)客戶來說市場(chǎng)價(jià)格比執(zhí)行價(jià)格好，客戶可以不執(zhí)行合同，而是在現(xiàn)貨市場(chǎng)上以更好的價(jià)格買入日元；如果對(duì)客戶來說市場(chǎng)價(jià)格比執(zhí)行價(jià)格差，則客戶可以執(zhí)行合同，這樣客戶的總成本最多是在執(zhí)行價(jià)格以外加上一筆期權(quán)費(fèi)用，而降低這一成本的大門卻是敞開的。

外匯期權(quán)交易的種類有哪些

（一）根據(jù)外匯交易和期權(quán)交易的特點(diǎn)，可以把外匯期權(quán)交易分為現(xiàn)匯期權(quán)交易和外匯期貨期權(quán)交易。

（二）現(xiàn)匯期權(quán)交易是指期權(quán)買方有權(quán)在期權(quán)到期日或以前以協(xié)定匯價(jià)購入一定數(shù)量的某種外匯現(xiàn)貨，稱為買進(jìn)選擇權(quán)（），或售出一定數(shù)量的某種外匯現(xiàn)貨，稱為賣出選擇權(quán)。經(jīng)營國際現(xiàn)匯期權(quán)的主要是美國的費(fèi)城證券交易所。芝加哥國際貨幣市場(chǎng)和英國的倫敦國際金融期貨交易所。

（三）外匯期貨期權(quán)交易是指期權(quán)買方有權(quán)在到期日或之前，以協(xié)定的匯價(jià)購入或售出一定數(shù)量的某種外匯期貨，即買入延買期權(quán)可使期權(quán)買方按協(xié)定價(jià)取得外匯期貨的多頭地位；買入延賣期權(quán)可使期權(quán)賣方按協(xié)定價(jià)建立外匯期貨的空頭地位。買方行使期貨期權(quán)后的交割同于外匯期貨交割，而與現(xiàn)匯期權(quán)不同的是，外匯期貨期權(quán)的行使有效期均為美國式，即可以在到期日前任何時(shí)候行使。經(jīng)營外匯期貨期權(quán)主要有芝加哥的國際貨幣市場(chǎng)和倫敦的國際金融期貨交易所兩家。