久久久久精品久久九九,黄网站色视频免费直播,久久精品国产一区二区三区不卡

公司債和中期票據(jù)的比較

來源：法律編輯整理時間： 2023-07-03 21:41:36 86 人看過

中期票據(jù)是一種具有獨特性質(zhì)的公司債務(wù)工具，通過發(fā)行者的代理向投資者連續(xù)發(fā)行。投資者可以從若干個到期期限中選擇：9個月至1年、1年至18個月、18個月至2年，依此類推直到30年。公司債是股份公司為籌措資金以發(fā)行債券的方式向社會公眾募集的債。表明公司債權(quán)的證券稱為公司債券。發(fā)行公司債須由董事會作出決定，制定募債說明書報主管機(jī)關(guān)批準(zhǔn)。

中期票據(jù)的優(yōu)勢

1、與同期貸款利率相比，具有一定的成本優(yōu)勢；

2、一次注冊可分期發(fā)行，發(fā)行方式較為靈活；

3、通過直接融資的價格發(fā)現(xiàn)機(jī)制，能夠彰顯發(fā)行企業(yè)自身良好的信用能力。

五、中期票據(jù)與債券有什么區(qū)別

1、發(fā)行規(guī)模極其靈活。

無論是否采取貨架注冊規(guī)則，公司債券通常都是一次性、大規(guī)模的足額發(fā)行。與此相比，中期票據(jù)通常采取的是多次、小額的發(fā)行，具體發(fā)行時間和每次發(fā)行的規(guī)模依據(jù)當(dāng)時市場的情況而定。換言之，公司債券的發(fā)行是離散的，而中期票據(jù)的發(fā)行是連續(xù)的。

2、發(fā)行條款（如期限、定價及是否包含衍生品合約等）極其靈活。

為了適應(yīng)大規(guī)模的一次性發(fā)行，公司債券的契約條款是標(biāo)準(zhǔn)化的，簡單明了。例如，無論采取何種發(fā)行招標(biāo)方式，公司債券的期限和價格都是整體性的，同一批發(fā)行的公司債券在期限和價格上基本沒有差異。

公司債券條款中即使包含衍生品合約，也是極其簡單的，如可轉(zhuǎn)換債券、可贖回債券。中期票據(jù)則不然，不僅同一次注冊下的中期票據(jù)可以有不同的期限和定價，而且，中期票據(jù)的本金和／或利息支付可以盯住其他金融資產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的價格或者價格指數(shù)。

依據(jù)中期票據(jù)本息所盯住的資產(chǎn)類別，可以將之分為利率聯(lián)接票據(jù)（interest－linkednote）、股權(quán)聯(lián)接票據(jù)（eqity－linkednote）、貨幣聯(lián)接票據(jù)（crrency－linkednote）、商品聯(lián)接票據(jù)（commodity－linkednote）、保險聯(lián)接票據(jù)（insrance－linkednote）等等。這些種類繁多的中期票據(jù)常常會明確或者隱含地包含一種或幾種復(fù)雜的衍生品，這樣的中期票據(jù)被稱作結(jié)構(gòu)票據(jù)（strctrednotes）。

3、發(fā)行方式極其靈活。

為了保證順利發(fā)行，公司債券一般都是由投資銀行進(jìn)行承銷。中期票據(jù)的發(fā)行方式則非常多樣化。早期主要是靠投資銀行盡力推銷（best－efforts），或者發(fā)行人自行銷售。

目前，有些中期票據(jù)的發(fā)行也開始采取承銷方式，但與公司債券最大的不同在于所謂的“反向調(diào)查”（reverseinqiry）方式：投資銀行先去征求潛在的投資人對發(fā)行價格、期限等條款的意見，然后再依據(jù)這些潛在投資人的意見發(fā)行相應(yīng)的中期票據(jù)。與重視籌資人的傳統(tǒng)金融活動不同，這種以投資人需求而非籌資人需求作為起點的發(fā)行方式代表了一種新的金融服務(wù)理念，它是中期票據(jù)市場在90年代中、后期高速發(fā)展的關(guān)鍵之處。

《中華人民共和國公司法》第二十條公司股東應(yīng)當(dāng)遵守法律、行政法規(guī)和公司章程，依法行使股東權(quán)利，不得濫用股東權(quán)利損害公司或者其他股東的利益；不得濫用公司法人獨立地位和股東有限責(zé)任損害公司債權(quán)人的利益。公司股東濫用股東權(quán)利給公司或者其他股東造成損失的，應(yīng)當(dāng)依法承擔(dān)賠償責(zé)任。公司股東濫用公司法人獨立地位和股東有限責(zé)任，逃避債務(wù)，嚴(yán)重?fù)p害公司債權(quán)人利益的，應(yīng)當(dāng)對公司債務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任。

聲明：該文章是網(wǎng)站編輯根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)公開的相關(guān)知識進(jìn)行歸納整理。如若侵權(quán)或錯誤，請通過反饋渠道提交信息，我們將及時處理。【點擊反饋】

擴(kuò)展閱讀

律師服務(wù)

熱門律師推薦

律師普法

換一批

更多中期票據(jù)相關(guān)文章

有期徒刑
比較票據(jù)詐騙的形式

票據(jù)詐騙有以下幾種形式：1、明知是偽造、變造的匯票、本票、支票；2、明知是作廢匯票，本票，支票而使用；3、冒用他人的匯票，本票，支票；4、發(fā)放空頭支票或與其預(yù)留印鑒不符的支票，騙取財產(chǎn)；5、匯票，本票出票人簽發(fā)無資金保證的匯票，本票或在出票時作虛假記錄，騙取財物。票據(jù)詐騙罪新司法解釋是什么進(jìn)行金融票據(jù)詐騙活動，數(shù)額較大的，處五年以下有期徒刑或者拘役，并處二萬元以上二十萬元以下罰金；數(shù)額巨大或者有其他嚴(yán)重情節(jié)的，處五年以上十年以下有期徒刑，并處五萬元以上五十萬元以下罰金；數(shù)額特別巨大或者有其他特別嚴(yán)重情節(jié)的，處十年以上有期徒刑或者無期。利用金融票據(jù)進(jìn)行詐騙活動，數(shù)額較大的，構(gòu)成票據(jù)詐騙罪。個人進(jìn)行票據(jù)詐騙數(shù)額在5千元以上的，屬于“數(shù)額較大”；個人進(jìn)行票據(jù)詐騙數(shù)額在5萬元以上的，屬于“數(shù)額巨大”；個人進(jìn)行票據(jù)詐騙數(shù)額在10萬元以上的，屬于“數(shù)額特別巨大”。單位進(jìn)行票據(jù)詐騙數(shù)額在衛(wèi)0萬元以上的，

2023-07-05

113人看過
公司章程
公司章程和公司協(xié)議的比較

公司設(shè)立協(xié)議與公司章程的區(qū)別在于：1、設(shè)立協(xié)議的效力與公司章程不同。設(shè)立協(xié)議是調(diào)整公司成立過程中的法律關(guān)系和法律行為。設(shè)立協(xié)議產(chǎn)生在公司成立前和公司成立階段，經(jīng)發(fā)起人簽字蓋章具有法律效力。公司章程以公司成立為前提，公司成立后生效，對股東有約束力；2、設(shè)立協(xié)議不是公司設(shè)立的必要法律文件。公司章程是公司設(shè)立的必要法律文件，任何公司登記都必須提交公司章程；3、協(xié)議的設(shè)立是根據(jù)當(dāng)事人之間的意思形成的非法律文件。其內(nèi)容更多地反映了當(dāng)事人的意志和要求，屬于合同，需要遵守合同的一般規(guī)則；公司章程是法律文件，必須按照公司法制定，不得違反法律和行政法規(guī)；4、設(shè)立協(xié)議不同于公司章程約束的對象。設(shè)立協(xié)議由所有發(fā)起人訂立，調(diào)整發(fā)起人之間的關(guān)系，在發(fā)起人之間具有法律約束力。公司章程調(diào)整股東之間的法律關(guān)系，公司與股東之間的公司與公司治理機(jī)構(gòu)之間的法律關(guān)系，包括對原發(fā)起人股東的約束，以及根據(jù)公司章程和加入公司的股東。公

2023-07-05

339人看過
集團(tuán)公司
集團(tuán)和公司的比較研究

公司是獨立的法人，具有企業(yè)法人資格．它由法定人數(shù)的股東組成的，股東以其認(rèn)繳的出資額為限對公司承擔(dān)有限責(zé)任，公司以其全部資產(chǎn)對其債務(wù)負(fù)責(zé)的企業(yè)法人。企業(yè)集團(tuán)是指以資本為主要聯(lián)結(jié)紐帶的母子公司為主體；以集團(tuán)章程為共同行為規(guī)范的母公司、子公司、參股公司及其他成員企業(yè)或機(jī)構(gòu)共同組成的具有一定規(guī)模的企業(yè)法人聯(lián)合體。企業(yè)集團(tuán)不具有企業(yè)法人資格?！豆痉ā返谑l經(jīng)營范圍公司的經(jīng)營范圍由公司章程規(guī)定，并依法登記。公司可以修改公司章程，改變經(jīng)營范圍，但是應(yīng)當(dāng)辦理變更登記。公司的經(jīng)營范圍中屬于法律、行政法規(guī)規(guī)定須經(jīng)批準(zhǔn)的項目，應(yīng)當(dāng)依法經(jīng)過批準(zhǔn)。集團(tuán)公司與子公司的法律關(guān)系是什么樣1、母公司作為大股東對子公司享有資產(chǎn)收益權(quán)、重大經(jīng)營決策權(quán)和選擇經(jīng)營者等權(quán)利，在母子公司管理的地位和作用上，母公司是處于主導(dǎo)地位，子公司是處于受控地位；2、在法律關(guān)系上，母子公司的關(guān)系是各自獨立的、平等的；在產(chǎn)權(quán)關(guān)系上，母子公司的關(guān)系

2023-07-02

134人看過
有限責(zé)任公司
公司和集團(tuán)的比較分析

公司和集團(tuán)有四個區(qū)別，具體如下：1、獨立性不同。公司是獨立法人，集團(tuán)不是獨立法人；2、民事經(jīng)濟(jì)活動當(dāng)事人不同。集團(tuán)由多個公司組成，不能作為民事經(jīng)濟(jì)活動當(dāng)事人；3、管理不同。集團(tuán)統(tǒng)一管理各個分公司，公司只能自理；4、責(zé)任制度不同。公司全部財產(chǎn)對債務(wù)擔(dān)責(zé)。集團(tuán)的股東出資對公司的債務(wù)擔(dān)責(zé)。一、公司集團(tuán)的積極作用如下：1、有利于打破“條塊分割”的舊體制，合理調(diào)整產(chǎn)業(yè)組織機(jī)構(gòu)；2、實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)，提高市場競爭力；3、有助于政府改善宏觀調(diào)控；4、促進(jìn)科技進(jìn)步，使科技迅速轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)力。二、企業(yè)集團(tuán)具體表現(xiàn)如下：1、集團(tuán)是一種發(fā)揮群體優(yōu)勢、創(chuàng)造更大生產(chǎn)力、實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì)而形成的經(jīng)濟(jì)聯(lián)合體，集團(tuán)的成員單位在二個以上；2、集團(tuán)的成員單位須是具有法人資格的企事業(yè)單位，獨立行使權(quán)利，獨立承擔(dān)義務(wù)和責(zé)任；3、集團(tuán)管理機(jī)構(gòu)或集團(tuán)總公司基于股權(quán)持有或協(xié)議約定，對集團(tuán)成員單位的經(jīng)營活動實行統(tǒng)一管理、協(xié)調(diào)，最大限度地提高效率和

2023-06-30

88人看過

債權(quán)憑證
企業(yè)債與公司債的比較分析

公司債和企業(yè)債的區(qū)別如下：1、發(fā)行狀況不同。公司債可采取一次核準(zhǔn)，多次發(fā)行。企業(yè)債一般要求在通過審批后一年內(nèi)發(fā)完；2、擔(dān)保不用。公司債采取無擔(dān)保形式，而企業(yè)債要求由銀行或集團(tuán)進(jìn)行擔(dān)保；3、發(fā)行制度不同。公司債采取核準(zhǔn)制，企業(yè)債采取的是審核制。一、公司債券償還的方式如下：1、到期一次直接償還債券，在債券整個償還期內(nèi)，溢價或折價都已全部攤銷，因此，無論當(dāng)初是按面值發(fā)行還是折價或溢價發(fā)行，應(yīng)付的賬面價值均等于面值，不會因償付發(fā)生損益；2、提前從證券市場買回債券，公開上市的債券，其市價隨市場利率的升降而變動；3、向債券持有人贖回債券；4、分期分批償還，本金分成若干批次分期償還，其償還形式可根據(jù)債券發(fā)行時規(guī)定的辦法進(jìn)行，或采用分批抽簽、或按債券號碼的順序的辦法還本。二、債券償還分類如下：1、期滿償還，按發(fā)行所規(guī)定的還本時間在債券到期時一次全部償還債券本金；2、期中償還，在債券到期之前部分或全部償還本

2023-06-30

448人看過
中期票據(jù)
中期票據(jù)與公司債券誰更靈活？

無論是否采取貨架注冊規(guī)則，公司債券通常都是一次性、大規(guī)模的足額發(fā)行。與此相比，中期票據(jù)通常采取的是多次、小額的發(fā)行，具體發(fā)行時間和每次發(fā)行的規(guī)模依據(jù)當(dāng)時市場的情況而定。換言之，公司債券的發(fā)行是離散的，而中期票據(jù)的發(fā)行是連續(xù)的。因此，中期票據(jù)在發(fā)行規(guī)模上比公司債券更加靈活。一、發(fā)行條款(如期限、定價及是否包含衍生品合約等)為了適應(yīng)大規(guī)模的一次性發(fā)行，公司債券的契約條款是標(biāo)準(zhǔn)化的，簡單明了。例如，無論采取何種發(fā)行招標(biāo)方式，公司債券的期限和價格都是整體性的，同一批發(fā)行的公司債券在期限和價格上基本沒有差異。公司債券條款中即使包含衍生品合約，也是極其簡單的，如可轉(zhuǎn)換債券、可贖回債券。中期票據(jù)則不然，不僅同一次注冊下的中期票據(jù)可以有不同的期限和定價，而且，中期票據(jù)的本金和／或利息支付可以盯住其他金融資產(chǎn)、非金融資產(chǎn)的價格或者價格指數(shù)。依據(jù)中期票據(jù)本息所盯住的資產(chǎn)類別，可以將之分為利率聯(lián)接票據(jù)、股權(quán)聯(lián)接

2023-03-03

500人看過
股票
股票轉(zhuǎn)讓和股票出售的比較

（一）主體不同：股票轉(zhuǎn)讓的主體是自己的東西股權(quán)。買賣主體分為兩類，一是一般主體，即凡具有民事行為能力的民事主體均可以作為買賣主體。另一種是特殊主體，即除了具備一般主體的條件外，還須具備法律規(guī)定的特別條件才能成為某些買賣關(guān)系的主體。（二）實質(zhì)不同：股票轉(zhuǎn)讓的實質(zhì)是股權(quán)由一方轉(zhuǎn)讓至另一方；交易的實質(zhì)是有價物品及服務(wù)進(jìn)行互通有無的行為；買賣實質(zhì)上不過是使債權(quán)發(fā)生效力，出賣人就特定物同時或順次與數(shù)買受人處理買賣契約。股票和債券有什么區(qū)別股票和債券都是有價證券，都是可以通過公開發(fā)行募集資本的融資手段。股票與債券的區(qū)別：1、發(fā)行主體不同。作為籌資手段，無論是國家、地方公共團(tuán)體還是企業(yè)，都可以發(fā)行債券，而股票則只能是股份制企業(yè)才可以發(fā)行。2、收益穩(wěn)定性不同。從收益方面看，債券在購買之前，利率已定，到期就可以獲得固定利息，而不管發(fā)行債券的公司經(jīng)營獲利與否，只要公司有支付能力。股票一般在購買之前不定股息率，

2023-07-02

342人看過
期權(quán)
限制性股票和股票期權(quán)的比較及解答

限制性股票和股票期權(quán)是兩種不同的概念。限制性股票是指不能在市場上流通的非流通股，是上市公司為了激勵股東而發(fā)行的一種股票。股東在認(rèn)購后需要等待規(guī)定時間才能賣出其中的一部分。而股票期權(quán)則是一種衍生金融產(chǎn)品，與期貨類似，但又存在差異。期權(quán)可以買漲買跌，同樣的，限制性股票跟股票期權(quán)是兩個不沖突的概念，限制性股票解禁對于股票市場有著利空的影響。限制性股票是指不能在市場上流通的非流通股，是上市公司為了激勵股東而發(fā)行的一種股票。股東在認(rèn)購后需要等待規(guī)定時間才能賣出其中的一部分。而股票期權(quán)則是一種衍生金融產(chǎn)品，與期貨類似，但又存在差異。期權(quán)可以買漲買跌，同樣的，限制性股票跟股票期權(quán)是兩個不沖突的概念，限制性股票解禁對于股票市場有著利空的影響。限制性股票與股票期權(quán) 的區(qū) 別限制性股票（Restricted Stock）和股票期權(quán)（Stock Option）是兩種不同類型的股權(quán)激勵工具

2023-09-02

249人看過

股票
2022年股票和股權(quán)的比較

1、定義不同。股權(quán)即股票持有者所具有的與其擁有的股票比例相應(yīng)的權(quán)益及承擔(dān)一定責(zé)任的權(quán)力。而股票是股份公司發(fā)行的所有權(quán)憑證，是股份公司為籌集資金而發(fā)行給各個股東作為持股憑證并借以取得股息和紅利的一種有價證券。每支股票背后都有一家上市公司。2、價格差異。股權(quán)和股票在注入企業(yè)的時間上有著前后的差別。而時間的差異就決定了價格的差異。我們用房地產(chǎn)項目來做例子股權(quán)就相當(dāng)于接近房子的成本價格，相當(dāng)于自建房價格。股票就是房子最終市場的零售價格。3、風(fēng)險差別。股票的風(fēng)險主要是二級市場的價格波動。而二級市場價格的決定因素很多。第一是大勢，簡單說是牛市還是熊市，第二就是莊家做股。不管是牛市還是熊市，總是有很多散戶虧錢，就是因為莊家把散戶的錢斂走了。股權(quán)的風(fēng)險最主要是時間。企業(yè)上市時間的不確定性是最大的風(fēng)險。關(guān)于股權(quán)與股票的相關(guān)疑問解答網(wǎng)友：公司股權(quán)該怎么分配？律師回復(fù)：通常合伙的股權(quán)分配是按照出資比例，將百分之

2023-07-05

184人看過
法人
公司法人和大股東的比較

公司法人與大股東的區(qū)別在于：1、法定代表人承擔(dān)經(jīng)營責(zé)任，股東承擔(dān)出資責(zé)任；2、有限責(zé)任是指一旦公司經(jīng)營不利，股東只以自己的出資額度承擔(dān)責(zé)任，超出部分債務(wù)不再承擔(dān)責(zé)任，通常是破產(chǎn)，注冊資本100萬只承擔(dān)100萬的責(zé)任；3、有限責(zé)任股東不得承擔(dān)額外出資責(zé)任。根據(jù)《中華人民共和國公司法》規(guī)定，公司法定代表人依照公司章程的規(guī)定，由董事長、執(zhí)行董事或者經(jīng)理擔(dān)任，并依法登記。公司法人與法定代表人的區(qū)別是什么1、兩者的概念不同：（1）法人代表一般是指根據(jù)法人的內(nèi)部規(guī)定擔(dān)任某一職務(wù)或由法定代表人指派代表法人對外依法行使民事權(quán)利和義務(wù)的人，它不是一個獨立的法律概念。（2）而法定代表人是一個確定的法律概念，它是指依照法律或法人組織章程規(guī)定，代表法人行使職權(quán)的負(fù)責(zé)人，是法人的法定代表人，沒有正職的，由主持工作的副職負(fù)責(zé)人擔(dān)任法定代表人，設(shè)有董事會的法人，以董事長為法定代表人，沒有董事長的法人，經(jīng)董事會授權(quán)的負(fù)責(zé)

2023-07-03

461人看過
人合公司
比較人合公司和資合公司的異同

一、人合公司的概述人合公司是指以股東個人條件作為公司信用基礎(chǔ)而組成的公司。這種公司對外進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動時，依據(jù)的主要不是公司本身的資本或資產(chǎn)狀況如何，而是股東個人的信用狀況。因為人合公司的股東對公司債務(wù)承擔(dān)無限連帶責(zé)任，公司資不抵債時，股東必須以個人的全部財產(chǎn)清償公司債務(wù)。這種情況下，公司股東間應(yīng)有相當(dāng)?shù)牧私猓虼?，這種公司大多具有家族性的特點。無限公司就是典型的人合公司。二、資合公司的概述資本組合公司簡稱資合公司是人合公司的對稱，是指一個或數(shù)個以達(dá)到法律規(guī)定的最低注冊資金做資本金的自然人或法人注冊成立的公司，其中又分有限責(zé)任公司和股份公司這兩種基本形式，即國內(nèi)通常所說的現(xiàn)代企業(yè)制度的基本模式。在資本組合公司里，資本起著決定作用。公司的資本越雄厚，其信用越好。股東個人的聲望、信用與公司信用無關(guān)。資本組合公司以出資為條件，強(qiáng)調(diào)資本的結(jié)合。三、人合公司和資合公司的異同人合公司與資本組合公司的區(qū)別在

2023-06-24

413人看過
有限責(zé)任公司
市公司和省公司的比較分析2022年

市公司與省公司的區(qū)別是：1．注冊局不同：省開頭的公司是在省工商局注冊，而市縣開頭的公司在市工商局或各個區(qū)的分局注冊。2．地址要求不同：省開頭的公司，可以具體在省范圍內(nèi)作為公司注冊地，同時可以在省范圍內(nèi)做公司地址變更，而市縣開頭的只能在市范圍內(nèi)注冊，也只能在市范圍內(nèi)做地址變更。3．注冊資本要求不同：省開頭的公司，注冊資金最低300萬，市開頭的在市工商局注冊必須大于100萬，在區(qū)工商局注冊最低三萬就可以。但最新政策注冊資本不需要驗資就可以注冊公司。法律依據(jù)：《公司法》第二十三條設(shè)立有限責(zé)任公司，應(yīng)當(dāng)具備下列條件：（一）股東符合法定人數(shù)；（二）有符合公司章程規(guī)定的全體股東認(rèn)繳的出資額；（三）股東共同制定公司章程；（四）有公司名稱，建立符合有限責(zé)任公司要求的組織機(jī)構(gòu)；（五）有公司住所。上市公司與非上市公司的區(qū)別是什么上市公司與非上市公司的區(qū)別包括：1、財務(wù)狀況等公司信息的披露情況不一樣，上市公司要

2023-07-02

492人看過

子公司
比較分公司和子公司的不同之處

根據(jù)我國《公司法》的相關(guān)規(guī)定，分公司與子公司的不同點在于：1、是否具有獨立的法人資格，分公司沒有獨立的法人資格，是公司的一個組成部分，子公司有獨立的法人資格，不屬于公司的組成部分；2、是否能獨立承擔(dān)責(zé)任，分公司的債務(wù)，在分公司不能清償時，可以追索至總公司，而子公司的債務(wù)自行承擔(dān)。知識延伸：子公司與分公司的區(qū)別（1）子公司是獨立的法人，擁有自己獨立的名稱、章程和組織機(jī)構(gòu)，對外以自己的名義進(jìn)行活動，在經(jīng)營過程中發(fā)生的債權(quán)債務(wù)由自己獨立承擔(dān)。分公司則不具備企業(yè)法人資格，沒有獨立的名稱，其名稱應(yīng)冠以隸屬公司的名稱，由隸屬公司依法設(shè)立，只是公司的一個分支機(jī)構(gòu)。（2）母公司對子公司的控制必須符合一定的法律條件。母公司對子公司的控制一般不是采取直接控制，更多地是采用間接控制方式，即通過任免子公司董事會成員和投資決策來影響子公司的生產(chǎn)經(jīng)營決策。而分公司則不同，其人事、業(yè)務(wù)、財產(chǎn)受隸屬公司直接控制，在隸屬公

2023-07-01

61人看過
中期票據(jù)
中期票據(jù)區(qū)別于公司債券的本質(zhì)特征

中期票據(jù)區(qū)別于公司債券的本質(zhì)特征是靈活性。如果說在早期用期限來區(qū)分中期票據(jù)、商業(yè)票據(jù)和公司債券尚屬合理的話，那么，隨著中期票據(jù)市場的發(fā)展，這種區(qū)分已經(jīng)不可能了。因為中期票據(jù)的發(fā)行期限涵蓋了一年(在美國是270天、即商業(yè)票據(jù)的期限)至30年的范疇，甚至出現(xiàn)了長達(dá)百年的中期票據(jù)。用貨架注冊規(guī)則來區(qū)分中期票據(jù)和公司債券也不盡合理，因為公司債券也可以采取這種發(fā)行方式。中期票據(jù)與公司債券最本質(zhì)的區(qū)別在于靈活性(flexibility)，這體現(xiàn)在以下幾個方面：第一，發(fā)行規(guī)模極其靈活。無論是否采取貨架注冊規(guī)則，公司債券通常都是一次性、大規(guī)模的足額發(fā)行。與此相比，中期票據(jù)通常采取的是多次、小額的發(fā)行，具體發(fā)行時間和每次發(fā)行的規(guī)模依據(jù)當(dāng)時市場的情況而定。換言之，公司債券的發(fā)行是離散的，而中期票據(jù)的發(fā)行是連續(xù)的。第二，發(fā)行條款(如期限、定價及是否包含衍生品合約等)極其靈活。為了適應(yīng)大規(guī)模的一次性發(fā)行，公司債券

2023-06-06

61人看過