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1、概念。有價(jià)證券，是指設(shè)定并證明持券人有權(quán)取得一定財(cái)產(chǎn)權(quán)利的書(shū)面憑證。有價(jià)證券所代表的一定權(quán)利與記載該權(quán)利的書(shū)面憑證合2為1，權(quán)利人行使權(quán)利，原則上不得離開(kāi)證券進(jìn)行。2、有價(jià)證券的特征。(1)代表財(cái)產(chǎn)權(quán)利。有價(jià)證券券面所記載的財(cái)產(chǎn)價(jià)值就是證券本身的價(jià)值。(2)證券上的權(quán)利行使，離不開(kāi)證券。有價(jià)證券屬于特定物，證券與所記載的財(cái)產(chǎn)權(quán)利不能分離，享有證券上所代表的財(cái)產(chǎn)權(quán)利，就必須持有證券。權(quán)利人一旦喪失證券，就不能行使證券上的權(quán)利。(3)有價(jià)證券的債務(wù)人是特定的，即證券的權(quán)利人只能請(qǐng)求證券上記載的債務(wù)人履行債務(wù)，有價(jià)證券的持有人轉(zhuǎn)讓證券，不影響債務(wù)人對(duì)債務(wù)的履行。(4)有價(jià)證券的債務(wù)人的支付是單方義務(wù)，即債務(wù)人在履行證券義務(wù)時(shí)，除收回證券外，不得要求權(quán)利人支付相應(yīng)對(duì)價(jià)，必須“無(wú)條件給付”。(二)有價(jià)證券的類型1、依有價(jià)證券所設(shè)定的財(cái)產(chǎn)權(quán)利的性質(zhì)不同，可將有價(jià)證券分為：(1)設(shè)定等額權(quán)利的有價(jià)證

一、債券投資的概念及特點(diǎn)債券投資，是指?jìng)?gòu)買人（投資人，債權(quán)人）以購(gòu)買債券的形式投放資本，到期向債券發(fā)行人（借款人、債務(wù)人）收取固定的利息以及收回本金的一種投資方式。利率高時(shí)收入也頗可觀；可以自由流通，不一定要到到期才能還本，隨時(shí)可以到次級(jí)市場(chǎng)變現(xiàn)；可以利用附買回及賣出回購(gòu)約定靈活調(diào)度資金；有不同的到期日可供選擇。債券投資可以獲取固定的利息收入，也可以在市場(chǎng)買賣中賺差價(jià)。隨著利率的升降，投資者如果能適時(shí)地買進(jìn)賣出，就可獲取較大收益。《證券法》第二條在中華人民共和國(guó)境內(nèi)，股票、公司債券和國(guó)務(wù)院依法認(rèn)定的其他證券的發(fā)行和交易，適用本法;本法未規(guī)定的，適用《中華人民共和國(guó)公司法》和其他法律、行政法規(guī)的規(guī)定。政府債券、證券投資基金份額的上市交易，適用本法;其他法律、行政法規(guī)另有規(guī)定的，適用其規(guī)定。證券衍生品種發(fā)行、交易的管理辦法，由國(guó)務(wù)院依照本法的原則規(guī)定。債券作為投資工具其特征：安全性髙，收益

在現(xiàn)代的企業(yè)經(jīng)濟(jì)制度當(dāng)中，企業(yè)可以通過(guò)各種各樣的方式來(lái)給自己進(jìn)行融資，以擴(kuò)大自己的生產(chǎn)規(guī)模，從而提高生產(chǎn)效率以及生產(chǎn)的數(shù)量來(lái)擴(kuò)大自己以及股東的收益。各種各樣的融資形式有著自己的缺點(diǎn)和優(yōu)點(diǎn)，在現(xiàn)代的企業(yè)經(jīng)濟(jì)市場(chǎng)當(dāng)中，各種融資形式都是可以并存的。在眾多的企業(yè)融資方式當(dāng)中，有一種方式叫做債券融資。這是一種經(jīng)常被大企業(yè)所使用的融資方式。那么債券融資到底有著什么樣的優(yōu)勢(shì)，使其能夠被眾多企業(yè)所青睞，在現(xiàn)代的企業(yè)制度當(dāng)中獨(dú)占一席之地呢?我們就來(lái)了解一下這個(gè)問(wèn)題。1.在說(shuō)明債券融資的優(yōu)勢(shì)，之前我們需要來(lái)認(rèn)識(shí)一下，到底什么叫做債權(quán)融資?所謂融資，就是企業(yè)吸收公眾或者是社會(huì)上資金的一種方式，那么債券融資，顧名思義就是企業(yè)以發(fā)放債券的方式向公眾或者是社會(huì)吸收資金。以這種方式吸收資金之后，主要的目的是用于擴(kuò)大生產(chǎn)或者是投資到新的領(lǐng)域，以達(dá)到增加盈利和股東分紅的目的。2.這種方式被現(xiàn)代很多企業(yè)所青睞，是因?yàn)樗幸韵?/div>

證券證券業(yè)協(xié)會(huì)，是由證券公司和其他證券經(jīng)營(yíng)、服務(wù)機(jī)構(gòu)及其人員自愿組織成立的。它有自己的獨(dú)立財(cái)產(chǎn)或基金，有成員共同制定的團(tuán)體章程，其活動(dòng)不以營(yíng)利為目的。根據(jù)《證券法》第一百六十二條的規(guī)定，證券業(yè)協(xié)會(huì)是證券業(yè)的自律性組織，是社會(huì)團(tuán)體法人。我國(guó)對(duì)是否入會(huì)采取的是自愿入會(huì)與強(qiáng)制入會(huì)相結(jié)合的方式。證券公司必須加入證券業(yè)協(xié)會(huì)；證券公司以外的其他會(huì)員屬于自愿入會(huì)。證券業(yè)協(xié)會(huì)的權(quán)力機(jī)構(gòu)為由全體會(huì)員組成的會(huì)員大會(huì)。

證券經(jīng)紀(jì)人的職責(zé)是在證券交易中，代理客戶買賣證券，從事中介業(yè)務(wù)。這就是說(shuō)，在證券交易中，廣大的證券投資人相互之間不是直接買賣證券的，而是通過(guò)證券經(jīng)紀(jì)人來(lái)買賣證券的。證券經(jīng)紀(jì)人作為買賣雙方的中介人，是這樣代理客戶買賣證券的：它詢問(wèn)證券買賣雙方的買價(jià)和賣價(jià)，按照客戶的委托，如實(shí)地向證券交易所報(bào)人客戶指令，通過(guò)證券交易所，在買價(jià)和賣價(jià)一致時(shí)，促成雙方證券買賣的成交，并向雙方收取交易手續(xù)費(fèi)(傭金)。證券經(jīng)紀(jì)人是法人或自然人國(guó)務(wù)院頒布的《證券公司監(jiān)督管理?xiàng)l例》第三十八條第一款規(guī)定，證券公司從事證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，可以委托證券公司以外的人員作為證券經(jīng)紀(jì)人，代理其進(jìn)行客戶招攬、客戶服務(wù)等活動(dòng)。證券經(jīng)紀(jì)人應(yīng)當(dāng)具有證券從業(yè)資格。據(jù)此，在我國(guó)，證券經(jīng)紀(jì)人可以是法人，也可以是自然人。

證券登記結(jié)算機(jī)構(gòu)是指為證券交易提供集中的登記、托管與結(jié)算服務(wù)的不以營(yíng)利為目的的法人。所謂“不以營(yíng)利為目的”，是指不為設(shè)立人賺取利潤(rùn)，而并非指開(kāi)展自己的業(yè)務(wù)活動(dòng)時(shí)不收取有關(guān)的費(fèi)用。就目前的情況來(lái)看，上海證券交易所和深圳證券交易所有各自成體系的結(jié)算系統(tǒng)，上海證券中央登記結(jié)算公司是上交所的全資公司，負(fù)責(zé)上交所證券交易的登記結(jié)算工作；深圳證券結(jié)算公司是深交所的全資公司，負(fù)責(zé)深交所證券交易的登記結(jié)算工作。我國(guó)《證券法》規(guī)定，證券登記結(jié)算采取全國(guó)集中統(tǒng)一的運(yùn)營(yíng)方式。

證券投資咨詢機(jī)構(gòu)，也稱“證券投資顧問(wèn)機(jī)構(gòu)”，是指向投資者或者客戶提供證券投資分析、預(yù)測(cè)或者建議等咨詢服務(wù)，以營(yíng)利為目的的機(jī)構(gòu)。從事證券投資咨詢業(yè)務(wù)，必須依照《證券、期貨投資咨詢管理暫行辦法》的規(guī)定，取得中國(guó)證監(jiān)會(huì)的業(yè)務(wù)許可。未經(jīng)中國(guó)證監(jiān)會(huì)許可，任何機(jī)構(gòu)和個(gè)人均不得從事各種形式的證券投資咨詢業(yè)務(wù)。

中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)是依據(jù)《中華人民共和國(guó)證券法》和《社會(huì)團(tuán)體登記管理?xiàng)l例》的有關(guān)規(guī)定設(shè)立的證券業(yè)自律性組織，是非營(yíng)利性社會(huì)團(tuán)體法人，接受中國(guó)證監(jiān)會(huì)、國(guó)家民政部的業(yè)務(wù)指導(dǎo)、監(jiān)督、管理。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)成立于1991年8月28日。在中國(guó)證券市場(chǎng)的起步階段，協(xié)會(huì)在普及證券知識(shí)、開(kāi)展國(guó)際交流以及提供行業(yè)發(fā)展信息等方面做了大量服務(wù)工作;1999年，按照《中華人民共和國(guó)證券法》的要求，協(xié)會(huì)進(jìn)行了改組，在行業(yè)自律方面開(kāi)始了有益的探索;2002年7月，適應(yīng)市場(chǎng)發(fā)展和證券行業(yè)的要求，協(xié)會(huì)召開(kāi)了第三次會(huì)員大會(huì)，組成新一屆協(xié)會(huì)領(lǐng)導(dǎo)機(jī)構(gòu)。為充分發(fā)揮協(xié)會(huì)自律、傳導(dǎo)、服務(wù)等多項(xiàng)職能，促進(jìn)證券業(yè)進(jìn)一步規(guī)范發(fā)展，協(xié)會(huì)修訂并完善了章程等一系列自律規(guī)則，初步建立起行業(yè)自律的框架，協(xié)會(huì)進(jìn)入了新的歷史發(fā)展時(shí)期。中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是由全體會(huì)員組成的會(huì)員大會(huì)，理事會(huì)為其執(zhí)行機(jī)構(gòu)。協(xié)會(huì)實(shí)行會(huì)長(zhǎng)負(fù)責(zé)制，設(shè)專職會(huì)長(zhǎng)1名，會(huì)長(zhǎng)由中國(guó)證監(jiān)

券商股概念主要有三類：一是直接的券商股，如中信證券、宏源證券等。二是控股券商的個(gè)股，如陜國(guó)投、愛(ài)建股份等。三是參股券商的個(gè)股，如遼寧成大、通程控股等。受券商大會(huì)影響最大的個(gè)股無(wú)疑是直接的券商股。因?yàn)槿绻欣孟鞒觯瑢?duì)于此類個(gè)股的主營(yíng)業(yè)務(wù)將會(huì)產(chǎn)生積極影響。中信證券等個(gè)股也的確需要新業(yè)務(wù)來(lái)拓展新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)；對(duì)于宏源證券而言，目前最需要的是如何解決其所持有的ST祥龍、ST龍科等上市公司的股權(quán)，因?yàn)榇隧?xiàng)股權(quán)解決得好，將遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于直接發(fā)債的影響。道理很簡(jiǎn)單，發(fā)債畢竟是有成本的，而通過(guò)處理法人股，不僅解決了資產(chǎn)流動(dòng)性問(wèn)題，而且還會(huì)獲得一筆可觀的現(xiàn)金流。券商重倉(cāng)股受到的影響則各異。因?yàn)槿讨貍}(cāng)股的形成動(dòng)因不同，歸根結(jié)底主要有兩類：一類是主動(dòng)性投資形成。這與基金一樣，從二級(jí)市場(chǎng)尋覓戰(zhàn)機(jī)然后伺機(jī)介入，屬于券商的自營(yíng)業(yè)務(wù)。另一類是被動(dòng)性投資形成。這又包括兩種形式：一種是包銷而來(lái)，新股包銷與配股或增發(fā)包銷；

（一）權(quán)利質(zhì)權(quán)的概念權(quán)利質(zhì)權(quán)是指以出質(zhì)人提供的財(cái)產(chǎn)權(quán)利為標(biāo)的而設(shè)定的質(zhì)權(quán)。權(quán)利質(zhì)權(quán)具有與動(dòng)產(chǎn)質(zhì)權(quán)相同的一些特征，都是以擔(dān)保債務(wù)履行和債權(quán)實(shí)現(xiàn)為目的，性質(zhì)都是價(jià)值權(quán)、擔(dān)保權(quán)。但是，由于標(biāo)的物不同，權(quán)利質(zhì)權(quán)與動(dòng)產(chǎn)質(zhì)權(quán)相比又具有一定的特殊性。本節(jié)的內(nèi)容主要就是關(guān)于權(quán)利質(zhì)權(quán)的一些特殊規(guī)定；本節(jié)沒(méi)有規(guī)定的，則適用動(dòng)產(chǎn)質(zhì)權(quán)一節(jié)的有關(guān)規(guī)定。隨著經(jīng)濟(jì)高度發(fā)展，商品交易越加頻繁，商品和貨幣流通的手段也應(yīng)需要而不斷發(fā)展，以票據(jù)、有價(jià)證券及其他財(cái)產(chǎn)憑證替代有形財(cái)產(chǎn)和貨幣流通越加廣泛。充分利用這些財(cái)產(chǎn)憑證所體現(xiàn)的無(wú)形財(cái)產(chǎn)權(quán)，對(duì)促進(jìn)資金融通和商品流通、發(fā)展經(jīng)濟(jì)有著重要作用。設(shè)立權(quán)利質(zhì)權(quán)的目的和意義即在于此。（二）權(quán)利質(zhì)權(quán)的性質(zhì)關(guān)于權(quán)利質(zhì)權(quán)的性質(zhì)，主要有權(quán)利讓與說(shuō)和權(quán)利出質(zhì)說(shuō)兩種觀點(diǎn)：1、權(quán)利讓與說(shuō)權(quán)利讓與說(shuō)認(rèn)為，原來(lái)質(zhì)權(quán)的標(biāo)的限于有體物，而所謂質(zhì)權(quán)本僅指物上質(zhì)，權(quán)利之上不可以設(shè)立質(zhì)權(quán)。權(quán)利質(zhì)權(quán)實(shí)際上是以擔(dān)保為目的，

操縱證券、期貨市場(chǎng)罪，是指以獲取不正當(dāng)利益或者轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)為目的，集中資金優(yōu)勢(shì)、持股或者持倉(cāng)優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)聯(lián)合或者連續(xù)買賣，與他人串通相互進(jìn)行證券、期貨交易，自買自賣期貨合約，操縱證券、期貨市場(chǎng)交易量、交易價(jià)格，制造證券、期貨市場(chǎng)假相，誘導(dǎo)或者致使投資者在不了解事實(shí)真相的情況下作出證券投資決定，擾亂證券、期貨市場(chǎng)秩序的行為。一、本罪的構(gòu)成要件(一)犯罪的主觀方面本罪主觀方面由故意構(gòu)成，且以獲取不正當(dāng)利益或者轉(zhuǎn)嫁風(fēng)險(xiǎn)為目的。(二)犯罪的客觀方面表現(xiàn)1、單獨(dú)或者合謀，集中資金優(yōu)勢(shì)、持股或者持倉(cāng)優(yōu)勢(shì)或者利用信息優(yōu)勢(shì)聯(lián)合或者連續(xù)買賣，操縱證券、期貨交易價(jià)格或者證券、期貨交易量的；2、與他人串通，以事先約定的時(shí)間、價(jià)格和方式相互進(jìn)行證券、期貨交易，影響證券、期貨交易價(jià)格或者證券、期貨交易量的；3、在自己實(shí)際控制的賬戶之間進(jìn)行證券交易，或者以自己為交易對(duì)象，自買自賣期貨合約，影響證券、期貨交易價(jià)格或

有價(jià)證券包括類型(一)按證券發(fā)行主體分類按證券發(fā)行主體的不同，有價(jià)證券可分為政府證券(中央政府債券、地方政府債券、政府機(jī)構(gòu)債券)、金融證券和公司證券。政府證券通常是由中央政府或地方政府發(fā)行的債券。中央政府債券也稱國(guó)債，通常由一國(guó)財(cái)政部發(fā)行。地方政府債券由地方政府發(fā)行，以地方稅或其它收入償還，我國(guó)目前尚不允許除特別行政區(qū)以外的各級(jí)地方政府發(fā)行債券。政府機(jī)構(gòu)證券是由經(jīng)批準(zhǔn)的政府機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券，我國(guó)目前也不允許政府機(jī)構(gòu)發(fā)行債券。公司證券是公司為籌措資金而發(fā)行的有價(jià)證券，公司證券的包括范圍比較廣泛，有股票·公司債券及商業(yè)票據(jù)等。此外，在公司債券中，通常將銀行及非銀行金融機(jī)構(gòu)發(fā)行的證券稱為金融證券，其中金融債券尤為常見(jiàn)。(二)按證券適銷性分類證券按是否具有適銷性，可以分為適銷證券和不適銷證券。適銷證券是指證券持有人在需要現(xiàn)金或希望將持有的證券轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金時(shí)，能夠迅速地在證券市場(chǎng)上出售的證券。這類證券是

一、證券承銷業(yè)務(wù)的概念與種類證券承銷是指證券公司代理證券發(fā)行人發(fā)行證券的行為。發(fā)行人向不特定對(duì)象公開(kāi)發(fā)行的證券，法律、行政法規(guī)規(guī)定應(yīng)當(dāng)由證券公司承銷的，發(fā)行人應(yīng)當(dāng)同證券公司簽訂承銷協(xié)議。證券承銷業(yè)務(wù)可以采取代銷或者包銷方式。證券包銷是指證券公司將發(fā)行人的證券按照協(xié)議全部購(gòu)入或者在承銷期結(jié)束時(shí)將售后剩余證券全部自行購(gòu)入的承銷方式，前者為全額包銷，后者為余額包銷。證券代銷是指證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券，在承銷期結(jié)束時(shí)，將未售出的證券全部退還給發(fā)行人的承銷方式。我國(guó)《證券法》還規(guī)定了承銷團(tuán)的承銷方式。按照《證券法》的規(guī)定，向不特定對(duì)象發(fā)行的證券票面總值超過(guò)人民幣5000萬(wàn)元的，應(yīng)當(dāng)由承銷團(tuán)承銷，承銷團(tuán)由主承銷商和參與承銷的證券公司組成。證券承銷業(yè)務(wù)的種類。根據(jù)我國(guó)證券法的規(guī)定，我國(guó)證券承銷業(yè)務(wù)分為代銷和包銷兩種方式。1、證券代銷，又稱代理發(fā)行，是指證券公司代發(fā)行人發(fā)售證券，在承銷期結(jié)束時(shí)，將未售出