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公司法中有很多內(nèi)容都知道我們知道，比如公司的股東權(quán)利義務(wù)等，股東擁有處分自己的股權(quán)的權(quán)利，股權(quán)是股東依法享有的，股權(quán)轉(zhuǎn)讓在一些公司的小股東中非常容易常見(jiàn)，有時(shí)候股東覺(jué)得公司已經(jīng)沒(méi)有什么業(yè)務(wù)能力了，就會(huì)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓。那么關(guān)于股權(quán)投資管理機(jī)構(gòu)的內(nèi)容規(guī)定是怎么樣的?

股權(quán)投資基金，PrivateEqity(簡(jiǎn)稱(chēng)“PE”)在中國(guó)通常稱(chēng)為私募股權(quán)投資，從投資方式角度看，依國(guó)外相關(guān)研究機(jī)構(gòu)定義，是指通過(guò)私募形式對(duì)私有企業(yè)，即非上市企業(yè)進(jìn)行的權(quán)益性投資，在交易實(shí)施過(guò)程中附帶考慮了將來(lái)的退出機(jī)制，即通過(guò)上市、并購(gòu)或管理層回購(gòu)等方式，出售持股獲利。有少部分PE基金投資已上市公司的股權(quán)(如后面將要說(shuō)到的PIPE)，另外在投資方式上有的PE投資如Mezzanine投資亦采取債權(quán)型投資方式。

概念釋義

股權(quán)投資基金：

廣義的股權(quán)投資為涵蓋企業(yè)首次公開(kāi)發(fā)行前各階段的權(quán)益投資,即對(duì)處于種子期、初創(chuàng)期、發(fā)展期、擴(kuò)展期、成熟期和Pre-IPO各個(gè)時(shí)期企業(yè)所進(jìn)行的投資，相關(guān)資本按照投資階段可劃分為創(chuàng)業(yè)投資(VentreCapital)、發(fā)展資本(developmentcapital)、并購(gòu)基金(byot/byinfnd)、夾層資本(MezzanineCapital)、重振資本(trnarond)，Pre-IPO資本(如bridgefinance)，以及其他如上市后私募投資(privateinvestmentinpbliceqity,即PIPE)、不良債權(quán)(distresseddebt)和不動(dòng)產(chǎn)投資(realestate)等等(以上所述的概念也有重合的部分)。

狹義的PE主要指對(duì)已經(jīng)形成一定規(guī)模的，并產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成熟企業(yè)的私募股權(quán)投資部分，主要是指創(chuàng)業(yè)投資后期的私募股權(quán)投資部分，而這其中并購(gòu)基金和夾層資本在資金規(guī)模上占最大的一部分。在中國(guó)PE多指后者，以與VC區(qū)別。

這里著重介紹一下并購(gòu)基金和夾層資本。

并購(gòu)基金是專(zhuān)注于對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)的基金，其投資手法是，通過(guò)收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)股權(quán)，獲得對(duì)目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，然后對(duì)其進(jìn)行一定的重組改造，持有一定時(shí)期后再出售。

并購(gòu)基金與其他類(lèi)型投資的不同表現(xiàn)在，風(fēng)險(xiǎn)投資主要投資于創(chuàng)業(yè)型企業(yè)，并購(gòu)基金選擇的對(duì)象是成熟企業(yè);其他私募股權(quán)投資對(duì)企業(yè)控制權(quán)無(wú)興趣，而并購(gòu)基金意在獲得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)。并購(gòu)基金經(jīng)常出現(xiàn)在MBO和MBI中。

夾層資本，是指在風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)方面，介于優(yōu)先債權(quán)投資(如債券和貸款)和股本投資之間的一種投資資本形式。對(duì)于公司和股票推薦人而言，夾層投資通常提供形式非常靈活的較長(zhǎng)期融資，這種融資的稀釋程度要小于股市，并能根據(jù)特殊需求作出調(diào)整。而夾層融資的付款事宜也可以根據(jù)公司的現(xiàn)金流狀況確定。夾層資本一般偏向于采取可轉(zhuǎn)換公司債券和可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股之類(lèi)的金融工具。