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經(jīng)理股票期權(quán)制度產(chǎn)生的理論基礎(chǔ)
來源:法律編輯整理 時間: 2023-06-25 11:44:48 86 人看過

現(xiàn)代企業(yè)是財務(wù)資本和經(jīng)理知識能力資本這兩種資本及其所有權(quán)之間的復(fù)雜合約,企業(yè)里的人力資本保證了企業(yè)的非人力資本的保值、增值和擴(kuò)張。如何充分動員企業(yè)里的各種人力資本,即發(fā)展“激勵性契約“成為有效利用企業(yè)財務(wù)資本的前提,也因此日益成為當(dāng)代保持企業(yè)競爭力和生產(chǎn)力的中心問題。

經(jīng)理股票期權(quán)成為一種企業(yè)首選激勵制度安排,是委托方(制度的安排者,一般是企業(yè)股東)與受托方(激勵對象,一般是企業(yè)經(jīng)理人員)長期博弈的結(jié)果。

一、經(jīng)理股票期權(quán)制度

經(jīng)理股票期權(quán)制度起源于20世紀(jì)50年代的美國,是一種旨在解決企業(yè)“委托--代理矛盾“、報酬和風(fēng)險相對稱的長期激勵制度。20世紀(jì)90年代以來,經(jīng)理股票期權(quán)制度作為股權(quán)激勵的典型方式在國外取得了很大的成功,根據(jù)布萊克與斯科勒斯期權(quán)定價理論估算得到的結(jié)果顯示,在1998年全美100家大企業(yè)的薪酬中,有53.5%的薪酬來自于股票期權(quán);《財富》排名前1000位的美國企業(yè)中,已有90%的企業(yè)對經(jīng)理人員實行了經(jīng)理股票期權(quán)激勵制度。而在我國,許多新興的民營高科技企業(yè)也對經(jīng)理股票期權(quán)制度青睞有加。

經(jīng)理股票期權(quán)是公司給予公司重要雇員(尤其是高級經(jīng)理人員)的一種購買本公司股票的選擇權(quán),持有這種權(quán)利的人員可以在規(guī)定的時期內(nèi)以行權(quán)價格(即股票期權(quán)合約的約定價格)購買公司一定數(shù)量的股票,并有權(quán)在一定時期后將所購入的股票在市場上出售,但股票期權(quán)本身不可轉(zhuǎn)讓。股票期權(quán)實質(zhì)上是公司給予其高層管理人員的或有報酬,該報酬能否取得完全取決于公司激勵目標(biāo)(股價超過行權(quán)價格)能否實現(xiàn)。

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    【虛擬財產(chǎn)】虛擬財產(chǎn)為財產(chǎn)的理論基礎(chǔ)大陸法系和英美法系的財產(chǎn)制度有巨大的差異,大陸法系尤其尊重物之所有權(quán)。但比較大陸法系和英美法系,兩大法系都存在“財產(chǎn)”概念,并且對財產(chǎn)概念的理解有極大共識?!柏敭a(chǎn)”概念發(fā)展至今,為兩大法系的主流觀念都可以接受的“財產(chǎn)”,可以總結(jié)為:1、財產(chǎn)可以是有體物,也可以是無體物。2、財產(chǎn)并不限于絕對權(quán),可以包括各種權(quán)利和利益。3、財產(chǎn)作為有經(jīng)濟(jì)價值的利益,表現(xiàn)形態(tài)可以多種多樣,即可能是權(quán)利人直接享有的不能轉(zhuǎn)讓的利益,也可能是權(quán)利人可以轉(zhuǎn)讓的利益。據(jù)此,財產(chǎn)的核心在于其價值屬性,“財產(chǎn)是具有價值且可以為人們擁有的東西”。法律上所稱價值,包括使用價值和交換價值兩個方面。使用價值滿足人的需要;交換價值表現(xiàn)為市場價格,是價值的外在表現(xiàn)(禁止交易的財產(chǎn)僅具備使用價值)。而可以為人所擁有,指的是財產(chǎn)權(quán)利人的可區(qū)分性,它不僅僅是人對有體物的占有,只要權(quán)利人對某種財產(chǎn)的享有是法律
    2023-06-07
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    期權(quán)是指一種合約,該合約賦予持有人在某一特定日期或該日之前的任何時間以固定價格購進(jìn)或售出一種資產(chǎn)的權(quán)利。 期權(quán)的作用是對股票投資者開拓投資渠道,擴(kuò)大投資的選擇范圍,適應(yīng)了投資者多樣性的投資動機(jī)、交易動機(jī)和利益的需求,一般來說能為投資者提供獲... 更多>

    #期權(quán)
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