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外商直接投資是國外投資者不通過中間金融機構而由投資者直接到其他國家、地區(qū)進行的資本投資活動。對發(fā)展中國家來說，它和借用貸款互為補充，不可替代，有時往往兩種形式共同開展。如合資雙方往往在總投資之內(nèi)用注冊資金以外的資金向銀行貸款。這部分貸款合資企業(yè)是債務人。外方直接投入的資金中，也有來自商業(yè)銀行貸款的部分。例如，美國的公司在拉丁美洲的子公司的外資中，有40%的資金來自商業(yè)銀行和出口信貸。

借用國外貸款和吸收外商直接投資有很多不同之處，現(xiàn)以比較典型的國際銀行貸款和中外合資經(jīng)營方式比較，主要特點如下：

1.從經(jīng)濟關系方面看。國際銀行貸款借貸雙方是債權人和債務人之間的信用關系。一般以貨幣支付為媒介，以契約形式締結，具有法律效力。投資內(nèi)容是貨幣，主要表現(xiàn)為外幣，通過支付貨幣和還本付息實現(xiàn)信貸關系。債權人一般不直接承擔經(jīng)營管理風險以及匯率、利率風險。這些風險由債務人單獨承擔，不論國內(nèi)企業(yè)，還是合資企業(yè)都可以成為債務人。而在中外合資企業(yè)中，中外雙方形成一體關系，權利共享，義務分擔，一個或一個以上的外國合營者與一個或幾個國內(nèi)企業(yè)聯(lián)合起來，互相利用對方的長處及有利條件，根據(jù)所在國的法律，組成一個有法律地位的公司形式，從事商品生產(chǎn)、銷售，是共同投資、共同經(jīng)營、共負盈虧、共擔風險的利益共同體。合資企業(yè)注冊資金由合資各方按比例投資組成。出資方式有多種，可以用現(xiàn)金，也可以用機器設備、原材料等實物作價出資，還可以用專利、商標、專有技術等作價入資。

2.從經(jīng)營管理方面看。借用國外貸款，不論債務人是國內(nèi)企事業(yè)單位還是中外合資、合作企業(yè)都自行管理，管理組織形式自定，與債權人無關。而中外合資企業(yè)要由合資雙方根據(jù)投資比例組成，董事會，董事會是合資企業(yè)的最高權利機構，決定企業(yè)的一切重大事項。合資企業(yè)的經(jīng)營最高執(zhí)行者是總經(jīng)理，一般要由合資雙方人員輪流擔任。此外，合資企業(yè)在工資、勞動管理等方面也與國內(nèi)企業(yè)不盡相同。

3.從利益分配方面看。借用國外貸款以利息支付形式實現(xiàn)，利息支付多少按貸款協(xié)議條款中確定的利息計算，和經(jīng)營所得利潤多少沒有關系。合資企業(yè)則是對所得利潤進行分配。合資企業(yè)所獲毛利潤繳納所得稅并扣除企業(yè)積累資金后，凈利潤由合資各方按注冊資金的出資比例進行分配。利益分配與利潤直接相關，這是直接投資與貸款的根本區(qū)別。

另外，直接投資的其他形式，多是以協(xié)議形式確定權利和義務關系的，但也與銀行貸款不同。如：中外合作企業(yè)是以契約形式明確合作各方的權利與義務的，利潤分配也是根據(jù)契約加以明確的，但是利潤分配也是根據(jù)利潤的多少來制定的、也就是說也與利潤本身有關。而且外方可以按照合同參與經(jīng)營管理。