股權融資是指企業(yè)的股東愿意讓出部分企業(yè)的所有權，通過企業(yè)增資的方式引進新的股東，同時使總股本增加的融資方式。其弊端主要表現(xiàn)在以下幾個方面：1.降低了資金的使用效率和資源的配置效率。實踐中，許多的上市公司把資金投入到證券市場或參與股市的投機炒作，獲取投資收益。由于募股資金沒有按照招股說明書的承諾投向相應項目，使得資金沒有真正發(fā)揮其功能，形成資金的無效配置，也扭曲了證券市場的資源配置功能。2.導致了上市公司業(yè)績下滑，盈利能力下降。盡管上市公司不斷地通過股份擴募方式獲取廉價資金，但隨著股份基數(shù)的不斷增大其凈資產(chǎn)收益率和每股收益必然呈下降趨勢。3.不能有效地發(fā)揮財務杠桿的調節(jié)作用。上市公司幾乎均宣傳募股籌資項目有相當高的內部收益率，但其預期的凈資產(chǎn)收益率要遠遠高于銀行貸款利率，此時上市公司偏好股權融資就不能有效地發(fā)揮財務杠桿的調節(jié)作用。

股權融資的弊端有： 一、當企業(yè)在利用股權融資對外籌集資金時，企業(yè)的經(jīng)營管理者就可能產(chǎn)生進行各種非生產(chǎn)性的消費，采取有利于自己而不利于股東的投資政策等道德風險行為，導致經(jīng)營者和股東的利益沖突。 二、代理人利用委托人的授權為增加自己的收益而損害和侵占委托人的利益時，就會產(chǎn)生嚴重的道德風險和逆向選擇。 三、當企業(yè)利用負債融資時，如果企業(yè)經(jīng)營不善，經(jīng)營狀況惡化、債權人有權對企業(yè)進行破產(chǎn)清算，這時，企業(yè)經(jīng)營管理者將承擔因企業(yè)破產(chǎn)而帶來的企業(yè)控制權的喪失。