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(一)收購(gòu)資金

管理層收購(gòu)方案的具體實(shí)施需要融資渠道的暢通，資金來(lái)源是確保管理層收購(gòu)成功的關(guān)鍵因素。在實(shí)際收購(gòu)中，管理層的支付能力遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于收購(gòu)標(biāo)的一般價(jià)值，大部分資金缺口需要融資來(lái)彌補(bǔ)。資金來(lái)源的合法性和安全性能夠確保管理層收購(gòu)的順利實(shí)施，另外，資金來(lái)源的充足性可以提高管理層收購(gòu)的效率，保證管理層快速進(jìn)入收購(gòu)目標(biāo)公司的方案實(shí)施當(dāng)中。資金的穩(wěn)定性要求融資資金在管理層收購(gòu)及后期的實(shí)施過(guò)程中具有穩(wěn)妥性，不會(huì)出現(xiàn)中途撤資或者抽逃資金的情況，確保管理層收購(gòu)不會(huì)因?yàn)樵撘蛩赝Ｖ狗桨笇?shí)施。

(二)融資風(fēng)險(xiǎn)

管理層在實(shí)施目標(biāo)公司收購(gòu)時(shí)，需要借助信托融資模式，大量收購(gòu)資金來(lái)自信托融資公司，MBO的實(shí)施對(duì)于管理層并未提出明確的出資要求，對(duì)于目標(biāo)公司信用要求頗高，存在著貸款還款風(fēng)險(xiǎn)。管理層收購(gòu)目標(biāo)公司和收購(gòu)方案信息的披露對(duì)于投資者來(lái)說(shuō)意義重大，目標(biāo)公司實(shí)施管理層收購(gòu)時(shí)的真實(shí)盈利能力、營(yíng)運(yùn)能力和未來(lái)發(fā)展前景、收購(gòu)價(jià)格、收購(gòu)管理層和目標(biāo)公司的關(guān)系、收購(gòu)方案的獲益方式等，對(duì)于投資者判斷是否利用信托融資模式投資具有指導(dǎo)意義。但由于管理層身處目標(biāo)公司，對(duì)于以上信息的真實(shí)性熟知，這樣就可能形成管理層和投資者的收購(gòu)信息不對(duì)稱。現(xiàn)階段的管理層收購(gòu)需要管理層質(zhì)押目標(biāo)公司的股權(quán)或者受益權(quán)，信托投資公司相對(duì)于投資者和管理層為中介方，投資者的意圖有可能利用信托投資公司作以偽裝，投資者會(huì)利用這點(diǎn)規(guī)避各種約束和直接收購(gòu)的障礙。投資者可能會(huì)存在惡意收購(gòu)或低價(jià)收購(gòu)目標(biāo)公司的企圖，達(dá)到收購(gòu)真正目的或吞噬目標(biāo)公司資產(chǎn)。

(三)經(jīng)營(yíng)管理

管理層收購(gòu)方案實(shí)施后，投資者若能進(jìn)入目標(biāo)公司與管理層共同管理和經(jīng)營(yíng)，投資者能夠起到監(jiān)督作用，使得管理層在進(jìn)行收購(gòu)后更好的服務(wù)于目標(biāo)公司。管理層收購(gòu)結(jié)束后，若信托投資公司為管理層提供融資資金收購(gòu)目標(biāo)公司股份，管理層成為目標(biāo)公司股東，這樣可以有效激勵(lì)管理層制定全新的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略提高目標(biāo)公司的業(yè)績(jī)。