最近，監(jiān)管部門緊急叫停銀信合作業(yè)務(wù)，凈資本管理辦法也即將出臺(tái)，房地產(chǎn)新政還將持續(xù)，證券市場處于低迷，信托計(jì)劃開戶遲滯不前，所有這些都向信托公司發(fā)出一個(gè)明確的信號(hào):信托公司將再一次面臨政策與市場的嚴(yán)峻考驗(yàn)，新的業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型在即，信托公司必須盡早走上一條本應(yīng)屬于自己的——自主管理這一正確并可持續(xù)發(fā)展的根本道路。而在信托公司面臨的轉(zhuǎn)型路徑的選擇上，大力開展私募股權(quán)投資基金的設(shè)立與管理業(yè)務(wù)，不失為信托公司既有利于提高自主管理水平，又具有信托特色的業(yè)務(wù)發(fā)展道路。
抓住機(jī)遇盡快發(fā)展私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)
從私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)的性質(zhì)與實(shí)踐來看，私募股權(quán)投資基金的實(shí)質(zhì)為信托業(yè)務(wù)，從某種角度講，也是最高級、最典型、最具前景的信托業(yè)務(wù)。由于信托公司既具有融資功能，又有范圍廣泛的投資功能，是惟一既能投資資本市場，又能投資貨幣市場，還能投資實(shí)業(yè)領(lǐng)域的金融機(jī)構(gòu)。因此，設(shè)立和運(yùn)行基金應(yīng)當(dāng)并完全可以成為信托公司長期、穩(wěn)定并可持續(xù)發(fā)展的主營業(yè)務(wù)。
當(dāng)前，境外私募資本巨頭競相在中國設(shè)立管理公司并力圖在境內(nèi)拓展人民幣基金業(yè)務(wù)、境內(nèi)證券公司依托其從事企業(yè)境內(nèi)上市的保薦、承銷業(yè)務(wù)所建立客戶群而從事PRE-IPO階段私募投資、保險(xiǎn)公司憑借其資金優(yōu)勢開始自行完善資金投資管理平臺(tái)，隨著中國資本市場一同成長的民營私募投資管理群體也日益壯大，當(dāng)前是中國私募基金成長的最好時(shí)期，也是本土私募巨頭形成及私募基金市場份額切割的關(guān)鍵階段。此時(shí)，如果信托公司未能及早介入并大力開展這方面的業(yè)務(wù)，若干年后，中國將很快形成私募基金的幾大巨頭，信托公司開展這一業(yè)務(wù)本身所具有的優(yōu)勢將隨著市場的變化而不再繼續(xù)。
相比上述諸多從事基金設(shè)立及管理業(yè)務(wù)的主體，信托公司擁有如下特殊優(yōu)勢:
第一，基金的本質(zhì)即為信托，信托公司此前從事的集合資金信托業(yè)務(wù)就是典型的基金，有很多信托公司開發(fā)的股權(quán)投資型集合信托計(jì)劃，其實(shí)已類似股權(quán)投資基金的操作模式。這些操作模式如再按照私募基金的投資管理模式加以進(jìn)一步規(guī)范與創(chuàng)新，就是典型意義上的私募股權(quán)投資基金。
第二，除全國社會(huì)保障基金、企業(yè)年金、保險(xiǎn)資金等擁有雄厚實(shí)力的機(jī)構(gòu)資金外，基金的重要投資者仍來源于銀行，銀行通過存款、結(jié)算等業(yè)務(wù)所掌握的客戶是基金重要的潛在投資群體。同為銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管下的金融機(jī)構(gòu)，通過此前的“銀信合作”業(yè)務(wù)的磨合，信托公司與銀行有更為熟稔的關(guān)系及具有更為廣泛的共同利益，這在資金募集階段將起到非常重要的作用。從這一點(diǎn)上說，信托公司不僅不應(yīng)該放棄原有的銀信合作資源與機(jī)制，相反更要在原有合作的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步開發(fā)出一條更新、更高水平的銀信合作之路。更何況，如果信托公司開展私募基金的業(yè)務(wù)規(guī)模和業(yè)績也得到了市場與相關(guān)部門的高度認(rèn)可，即使吸引如社保基金那樣的資金投資于信托公司設(shè)立與管理的私募基金，也將是早晚可以期待之事。
第三，信托公司近些年的信托業(yè)務(wù)，雖然大量從事的是信托融資業(yè)務(wù)而非真正的投資業(yè)務(wù)，但在其向企業(yè)提供融資服務(wù)過程中，不僅儲(chǔ)備了許多優(yōu)質(zhì)、高端的投資者群體，同時(shí)也開發(fā)并儲(chǔ)備了眾多的投融資項(xiàng)目，并在項(xiàng)目篩選、行業(yè)研究、項(xiàng)目推介、股權(quán)投資與管理等方面積累了眾多十分寶貴的經(jīng)驗(yàn)。這些投資群體與信托公司開展傳統(tǒng)信托業(yè)務(wù)的經(jīng)驗(yàn)都將為信托公司開展私募股權(quán)投資基金業(yè)務(wù)提供強(qiáng)有力的基礎(chǔ)與保障。
第四，信托公司金融機(jī)構(gòu)的背景、監(jiān)管要求、與其雄厚的資本金實(shí)力，加之近些年建立起來的廣泛的市場營銷渠道與網(wǎng)點(diǎn)及項(xiàng)目開發(fā)點(diǎn)的布置等，都是一般私募基金設(shè)立與管理機(jī)構(gòu)所不具備的。
信托公司從事私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)的模式
信托公司參與基金相關(guān)業(yè)務(wù)主要可以通過以下兩種模式參與:
第一種模式，基金募集和對外投資可以在集合資金信托計(jì)劃平臺(tái)上進(jìn)行，即信托公司作為受托人參與設(shè)立集合資金信托計(jì)劃，然后以集合資金信托計(jì)劃名義對外直接投資。在此模式下，信托公司所做業(yè)務(wù)與以往的集合資金信托計(jì)劃業(yè)務(wù)應(yīng)有以下不同:一是該計(jì)劃不應(yīng)再設(shè)計(jì)為單獨(dú)的融資功能，而是直接為股權(quán)投資;二是信托的期限可以不再局限于短期，可以根據(jù)投資項(xiàng)目的實(shí)際需要加以合理設(shè)定;三是避免再有預(yù)期收益率及擔(dān)保、回購等傳統(tǒng)債項(xiàng)的設(shè)計(jì)，而是根據(jù)投資基金的投資及退出程序等做出相應(yīng)設(shè)計(jì)。
第二種模式，信托公司主導(dǎo)設(shè)立基金管理企業(yè)，然后透過基金管理企業(yè)從事基金設(shè)立及對外投資事宜。本模式與第一種模式的重大區(qū)別在于:基金是單獨(dú)設(shè)立的主體并作為投資平臺(tái)，而第一種模式以集合資金信托計(jì)劃作為投資平臺(tái)。本模式下，仍有集合資金信托計(jì)劃運(yùn)用的余地，如信托公司可以發(fā)起集合資金信托計(jì)劃，并以該信托計(jì)劃作為給基金提供資金的有限合伙方。
第一種模式下，基金的投資平臺(tái)仍為集合資金信托計(jì)劃，信托公司參與投資基金(集合資金信托計(jì)劃)仍應(yīng)符合《信托公司私人股權(quán)投資信托業(yè)務(wù)操作指引》等銀監(jiān)會(huì)監(jiān)管規(guī)則的要求。而在第二種模式下，只要信托公司取得直接投資的許可，理論上，信托公司對單個(gè)基金的投資不必受限于兩個(gè)“20%”的限制。同時(shí)，就業(yè)績報(bào)酬也可以設(shè)定更為靈活有利的安排。第一種模式下，項(xiàng)目核心管理人員的激勵(lì)平臺(tái)仍為信托公司，而在第二種模式下，可以設(shè)定更為靈活的激勵(lì)平臺(tái)及通過更為多樣的來源來實(shí)現(xiàn)盈利收入。與單純信托業(yè)務(wù)中僅能以受托人或者財(cái)務(wù)顧問名義獲得報(bào)酬不同，信托公司的核心管理人員可以通過參與設(shè)立基金管理企業(yè)和/或投資顧問企業(yè)并透過基金管理企業(yè)和/投資顧問企業(yè)為基金提供管理服務(wù)和投資顧問服務(wù)的方式獲取相應(yīng)報(bào)酬。在該種模式下，基金管理企業(yè)和投資顧問企業(yè)相當(dāng)于單獨(dú)建立的項(xiàng)目公司，有利于更為靈活的薪酬及激勵(lì)體制的建立。
加強(qiáng)對私募基金退出機(jī)制的研究與協(xié)調(diào)
盡管信托公司從事私募股權(quán)投資基金的設(shè)立與管理具有相應(yīng)的優(yōu)勢，但其面臨的退出機(jī)制卻不容樂觀。這也許正是當(dāng)下信托公司未能在這一領(lǐng)域大有建樹或未能大規(guī)模開展的癥結(jié)甚至是瓶頸所在。
2009年11月20日，證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于修改〈證券登記結(jié)算管理辦法〉的決定》，主要修改為:明確包括中國公民、中國法人、中國合伙企業(yè)及法律、行政法規(guī)、中國證監(jiān)會(huì)規(guī)章規(guī)定的其他投資者均可作為投資者開立證券投資賬戶。2009年12月1日，中國證券登記結(jié)算公司發(fā)布《合伙企業(yè)等非法人組織證券賬戶開立業(yè)務(wù)操作指引》，至此，合伙企業(yè)作為境內(nèi)上市公司股東登記的難題徹底破解，但信托公司發(fā)起設(shè)立的合伙私募基金能否與其他合伙私募基金或合伙體同等對待，卻仍是一個(gè)不解之謎。
其實(shí)，只要信托公司參與設(shè)立的合伙型的私募股權(quán)投資基金與其他私募基金沒有什么本質(zhì)的不同，有關(guān)部門就不應(yīng)該在這一問題上對信托公司參與設(shè)立的私募基金采取不同的監(jiān)管標(biāo)準(zhǔn)且不做任何明確規(guī)定。當(dāng)然信托公司在今后參與設(shè)立私募基金時(shí)，也應(yīng)規(guī)避一些傳統(tǒng)的做法，如傳統(tǒng)意義上的信托計(jì)劃就必須按照私募基金的各項(xiàng)要求加以規(guī)范后方可再做基金的有限合伙人。
另外，信托公司除了研究與協(xié)調(diào)主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板市場的退出機(jī)制外，還可以研究并尋求其他版塊或市場的退出機(jī)制問題。如新三板市場、產(chǎn)權(quán)交易所、國外市場等。【信澤金-私募股權(quán)投資信托實(shí)務(wù)培訓(xùn)預(yù)約郵箱trstweek@msn.com】
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合伙企業(yè)對于公司的資本結(jié)構(gòu)重組，這種對于影子企業(yè)來說，不僅有投資期長、增加資本金這樣的好處。還可以為企業(yè)帶來管理、技術(shù)和其他市場需要的專業(yè)技能。如果投資企業(yè)是大型的金融機(jī)構(gòu)，在企業(yè)上市的時(shí)候還可以提高企業(yè)上市的股價(jià)，改善二級市場的表現(xiàn)。對于難以估計(jì)的股權(quán)市場而言，股權(quán)的資本市場是資金的來源。在引進(jìn)資金的過程中，可以對于信息保密。由于私募股權(quán)融資有這樣的一些好處，因此它在市場發(fā)展中，具有強(qiáng)大的生命力。早在20多年來以前，那么私募股權(quán)已經(jīng)在西方國家市場當(dāng)中成了一個(gè)新興的行業(yè)。我國的私募融資發(fā)展得較晚，但是不容忽視。1993年到1995年處在萌芽階段，融資公司與大客戶形成了不間斷的關(guān)系，這也是不容否定的事實(shí)。那么在98年，眾多的咨詢顧問公司成為了私募基金的操盤手。99年到02年的階段，這個(gè)時(shí)期是盲目發(fā)展的時(shí)期，由于投資公司大熱，大量的證券業(yè)的經(jīng)營跳槽，這樣出現(xiàn)了非常熱的市場營銷一呼百應(yīng)。那么在2007年2023-06-06160人看過 -
就融資租賃業(yè)務(wù)而言，信托投資公司具有天然優(yōu)勢：1.資金來源優(yōu)勢融資租賃公司資金來源有限。除資金外，主要依靠銀行貸款或投資者委托融資租賃資金；信托投資公司資金來源廣泛。除自有資金外，還可以通過發(fā)行集合資金信托計(jì)劃的方式向社會(huì)募集閑置資金，還可以通過單一基金信托獲得融資，為信托投資公司開展融資租賃業(yè)務(wù)提供了有力保障。條件成熟時(shí)，信托投資公司可考慮開展定向和非定向融資租賃信托計(jì)劃，使信托資金通過融資租賃的方式更加靈活地投向各個(gè)行業(yè)，這無疑大大拓寬了信托資金的應(yīng)用空間從信托制度各方的角度來看，在融資租賃業(yè)務(wù)中，信托投資公司不僅可以承擔(dān)受托人的角色，還可以承擔(dān)出租人的角色。這種雙重身份所代表的法律關(guān)系是不同的，但在信托制度下，兩者是統(tǒng)一的。信托投資公司作為租賃標(biāo)的物的出租人，有權(quán)按時(shí)取得租金；信托投資公司作為信托財(cái)產(chǎn)的受托人，有權(quán)通過對信托財(cái)產(chǎn)的管理和處分，實(shí)現(xiàn)信托財(cái)產(chǎn)的保值增值。這種制度安排使信托2023-05-07112人看過 -
投資銀行金融改革結(jié)碩果私募股權(quán)投資基金競相落戶天津事實(shí)上，私募股權(quán)投資和投資銀行的區(qū)別是本質(zhì)上的，前者是對于企業(yè)而言是投資人，后者是投融資間的中間服務(wù)商。當(dāng)然，隨著各自業(yè)務(wù)的內(nèi)涵和外延的不斷變化，互相滲透進(jìn)對方的領(lǐng)域的現(xiàn)象不僅時(shí)有發(fā)生，而且愈來愈多。但嚴(yán)格來說，一家金融服務(wù)公司的投行業(yè)務(wù)和它的私募股權(quán)投資業(yè)務(wù)是完全不同的兩個(gè)業(yè)務(wù)。如高盛、摩根等對應(yīng)于投行和投資基金均有不同的業(yè)務(wù)單元，并對應(yīng)于不同的法人實(shí)體來服務(wù)于不同需求的客戶。無論是私募股權(quán)基金還是投資銀行，其真正的實(shí)質(zhì)在于為所投資的企業(yè)或所服務(wù)的對象提供商業(yè)價(jià)值，并在此過程中實(shí)現(xiàn)自身的收益。從這個(gè)角度而言，全方位的私募股權(quán)基金試圖通過貢獻(xiàn)資本、管理經(jīng)驗(yàn)甚至完備供應(yīng)鏈(國內(nèi)外市場、品牌、技術(shù)、上下游資產(chǎn)等)這幾個(gè)關(guān)鍵要素來提升所投資對象的價(jià)值，這對于在三要素方面均有需求的成長性的企業(yè)而言，商業(yè)價(jià)值不言而喻。2023-06-09102人看過
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1、成本角度比較分析1）從投資人數(shù)量分析公司制私募投資基金要遵循《公司法》關(guān)于公司股東人數(shù)的相關(guān)規(guī)定：有限責(zé)任公司由五十個(gè)以下股東出資設(shè)立；設(shè)立股份有限公司，應(yīng)當(dāng)有二人以上二百人以下為發(fā)起人。一般情況下，公司制私募投資基金采用有限責(zé)任公司的形式，因此投資人（股東）一般在50人以下。合伙制私募投資基金要遵循《合伙企業(yè)法》關(guān)于企業(yè)合伙人數(shù)的相關(guān)規(guī)定：有限合伙企業(yè)由二個(gè)以上五十個(gè)以下合伙人設(shè)立。合伙制私募投資基金一般采用有限合伙制，因此投資人（合伙人）一般在50人以下。契約制私募投資基金要遵循《證券投資基金法》關(guān)于投資人數(shù)量的相關(guān)規(guī)定：非公開募集基金應(yīng)當(dāng)向合格投資者募集，合格投資者累計(jì)不得超過二百人。因此，募集一定金額的資金，契約制私募投資基金相對更為容易，潛在投資人選擇范圍更大。從這個(gè)意義上說，契約制私募投資基金的募集成本相對較低。2）從稅收分析公司制私募投資基金在稅收方面存在雙重稅收的情況。2023-08-17187人看過 -
處分權(quán)很多人都知道，資信調(diào)查是怎么回事，于是自己，或者委托一般的調(diào)查機(jī)構(gòu)、及會(huì)計(jì)事務(wù)所對投資對象公司進(jìn)行各種調(diào)查，在銀行、工商、稅務(wù)來回奔波，調(diào)查回來的資料，不僅零散，甚至更為嚴(yán)重的問題是效率及價(jià)值，往往會(huì)因?yàn)檫@些資料調(diào)查匯總的時(shí)間太長及資料沒有利用價(jià)值，甚至存在潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)隱患，，而導(dǎo)致前期一切努力付之一炬。但是，作為律師進(jìn)行資信調(diào)查，會(huì)有這些明顯的優(yōu)勢，主要包括以下幾方面：一、調(diào)查取證、收集資料方便、快捷、全面。因?yàn)榉少x予了律師的調(diào)查取證權(quán)，使得政府機(jī)構(gòu)的文件檔案只對律師和相關(guān)人員開放，這些資料往往也很有價(jià)值。二、調(diào)查角度不同。律師是以法律的眼光對所收集的資料進(jìn)行分析和評估，比如，同樣是資產(chǎn)，律師關(guān)心的是某企業(yè)對該資產(chǎn)是否享有法定的支配處分權(quán)?享有何種權(quán)利?共有還是單獨(dú)所有?或者更多的潛在的法律風(fēng)險(xiǎn)問題。而會(huì)計(jì)師更多的是關(guān)心的是資產(chǎn)的量，只是實(shí)實(shí)在在的數(shù)字和數(shù)字問題。三、調(diào)查結(jié)果對經(jīng)營決2023-06-06187人看過 -
股權(quán)投資一、股權(quán)投資和債權(quán)投資的優(yōu)劣勢股權(quán)投資和債權(quán)投資的優(yōu)劣勢如下：1.股權(quán)投資和債權(quán)投資的優(yōu)勢股權(quán)融資的優(yōu)點(diǎn)首先是資金使用期限長，其次，股權(quán)融資沒有定期償付的財(cái)務(wù)壓力，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較小，同時(shí)，股權(quán)融資還可以增強(qiáng)企業(yè)的資信和實(shí)力。債權(quán)投資的優(yōu)點(diǎn)是企業(yè)的控制權(quán)不受影響，與股權(quán)融資相比融資成本相對較低，另外還能獲得財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)。2.股權(quán)投資和債權(quán)投資的劣勢股權(quán)融資的缺點(diǎn)首先是企業(yè)將面臨控制權(quán)分散和失去控制權(quán)的風(fēng)險(xiǎn)，另外就是資本成本較高。債權(quán)投資需要進(jìn)行利息的支付，而且這種支付是定期的，會(huì)造成財(cái)務(wù)上較大的風(fēng)險(xiǎn)。另外，通過債權(quán)融資得到的資金，主要是解決企業(yè)營運(yùn)資金短缺的問題，用途比較窄。二、股東投資的實(shí)收資本要交印花稅嗎股東投資的實(shí)收資本要交印花稅，應(yīng)該按照資金賬簿稅目繳納萬分之五的印花稅。在收到投資款次月一次性申報(bào)繳納。應(yīng)納稅額=應(yīng)納稅憑證記載的金額（費(fèi)用、收入額）×適用稅率應(yīng)納數(shù)額=應(yīng)納稅憑證的件數(shù)×2023-06-06450人看過 -
股票質(zhì)押一、私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)可以做股票質(zhì)押嗎可以依法轉(zhuǎn)讓的股票是可以用于出質(zhì)的，如果私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)是股票的持有人，并且股票可以轉(zhuǎn)讓的，就可以做股票質(zhì)押。以依法可以轉(zhuǎn)讓的股票出質(zhì)的，出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人應(yīng)當(dāng)訂立書面合同，并向證券登記機(jī)構(gòu)辦理出質(zhì)登記。質(zhì)押合同自登記之日起生效。股票出質(zhì)后，不得轉(zhuǎn)讓，但經(jīng)出質(zhì)人與質(zhì)權(quán)人協(xié)商同意的可以轉(zhuǎn)讓。出質(zhì)人轉(zhuǎn)讓股票所得的價(jià)款應(yīng)當(dāng)向質(zhì)權(quán)人提前清償所擔(dān)保的債權(quán)或者向與質(zhì)權(quán)人約定的第三人提存。以有限責(zé)任公司的股份出質(zhì)的，適用公司法股份轉(zhuǎn)讓的有關(guān)規(guī)定。質(zhì)押合同自股份出質(zhì)記載于股東名冊之日起生效。二、從事私募基金需要哪些條件從事私募基金需要的條件如下：（一）名稱應(yīng)符合《名稱登記管理規(guī)定》，允許達(dá)到規(guī)模的投資企業(yè)名稱使用“投資基金”字樣；（二）單個(gè)投資者的投資額不低于1000萬元；（三）至少3名高管具備股權(quán)投基金管理運(yùn)作經(jīng)驗(yàn)或相關(guān)業(yè)務(wù)經(jīng)驗(yàn)；等等。三、私募基金募集機(jī)構(gòu)的義務(wù)是什么？（2023-06-06211人看過
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股權(quán)激勵(lì)股權(quán)激勵(lì)，又稱期權(quán)激勵(lì)，是企業(yè)為激勵(lì)和留住核心人才而實(shí)施的長期激勵(lì)機(jī)制，是激勵(lì)員工最常用的方法之一。目前，世界各國流行的股權(quán)激勵(lì)模式有股票期權(quán)、員工持股計(jì)劃、管理層收購、股票增值權(quán)、業(yè)績股票、限制性股票等10多種。模式一：期股是經(jīng)營者通過部分首付和分期還款擁有企業(yè)股份的股權(quán)激勵(lì)方式。實(shí)施的前提是經(jīng)營者必須購買企業(yè)的相應(yīng)股份。模式二：股票期權(quán)股票期權(quán)是一種常見的股權(quán)激勵(lì)模式，也稱為股權(quán)認(rèn)證，實(shí)際上是一種看漲期權(quán)。模式三：業(yè)績股是指年初確定合理的業(yè)績指標(biāo)。如果激勵(lì)對象在年底達(dá)到預(yù)定目標(biāo)，公司將授予其一定數(shù)量的股票或提取一定的獎(jiǎng)勵(lì)基金購買公司股票。模式4：賬面價(jià)值增值模式5：員工持股計(jì)劃模式6：虛擬股票模式7：股票增值模式8：限制性股票計(jì)劃模式9：管理層收購模式10：延期支付激勵(lì)對象通過延期支付計(jì)劃獲得的收入來自于公司股票在既定期限內(nèi)的市場價(jià)格上漲，即計(jì)劃實(shí)施時(shí)與激勵(lì)對象行權(quán)時(shí)的股票價(jià)差收入。如2023-08-0972人看過 -
首先，私募基金倉位限制較小，可以自由控制倉位進(jìn)出。開放式股票型基金對倉位有明確的規(guī)定，投資比例必須根據(jù)基金合同的約定執(zhí)行，股票持倉比率一般情況不能低于60%，因此即使市場轉(zhuǎn)入熊市，股票型基金也依舊要保持一定的倉位。而私募基金則沒有倉位限制，可以隨時(shí)進(jìn)出，能夠更為及時(shí)地控制風(fēng)險(xiǎn)。其次，私募基金倉位較輕。與公募基金動(dòng)輒幾十億、上百億元的規(guī)模相比，目前陽光私募中大部分產(chǎn)品的規(guī)模都在10億元甚至5億元以下，在操作上更為靈活。當(dāng)反彈行情來臨時(shí)，私募基金往往能夠更為及時(shí)地把握機(jī)會(huì)。此外，私募基金的投資標(biāo)的廣闊，能夠有效分散風(fēng)險(xiǎn)。依據(jù)我國相關(guān)法律規(guī)定，公募基金只能投資股票、債券、貨幣市場工具三類投資產(chǎn)品，因此難以規(guī)避單一市場波動(dòng)所帶來的風(fēng)險(xiǎn)。而私募基金則在公募基金的基礎(chǔ)上增加了期貨、基金等投資標(biāo)的，豐富的產(chǎn)品標(biāo)的增強(qiáng)了產(chǎn)品收益的穩(wěn)定性。在二級市場行情黯淡的時(shí)候，一些私募基金會(huì)將資金轉(zhuǎn)投一級市場、海外市場2023-04-24140人看過 -
不可抗力藝術(shù)品投資基金從無到有，從理財(cái)產(chǎn)品，到準(zhǔn)基金，再到真正意義上的基金，今天投資人可選擇投資藝術(shù)品的方式明顯增多了。中國目前現(xiàn)有藝術(shù)品投資基金按照發(fā)行的主體劃分，大致有三種模式：一、以銀行為主體的藝術(shù)品理財(cái)產(chǎn)品;二、以信托公司為主體發(fā)起的集合信托投資計(jì)劃;三、以有限合伙企業(yè)方式設(shè)立的私募投資基金。究竟以什么模式進(jìn)行投資?這是個(gè)問題。我們不妨來看這幾種模式的優(yōu)劣。銀行理財(cái)產(chǎn)品2007年民生銀行發(fā)布了藝術(shù)基金1號(hào)產(chǎn)品，2年封閉期以后，25%的高收益率讓很多人意識(shí)到，藝術(shù)品投資的時(shí)代到來了。之后，商業(yè)銀行不斷研發(fā)掛鉤藝術(shù)品的理財(cái)產(chǎn)品，欲從藝術(shù)品投資中獲取最大利潤。如民生銀行推出了非凡資產(chǎn)管理藝術(shù)品投資計(jì)劃，建行私人銀行與國投信托所推出了國投信托?盛世寶藏1號(hào)保利藝術(shù)品投資集合資金信托計(jì)劃，招商銀行推出了私人銀行藝術(shù)鑒賞計(jì)劃等。銀行藝術(shù)品理財(cái)產(chǎn)品通過銀行發(fā)行，其具有網(wǎng)絡(luò)渠道和高端客戶資源的優(yōu)勢。但由于2023-06-06315人看過 -
公益信托2001年中國《信托法》頒布時(shí)，首次提到了公益信托，但在目前的這次嘗試之前，公益概念的信托產(chǎn)品一直沒有與市場謀面——公益信托：募資模式的革命目前，民政部、銀監(jiān)會(huì)分別予以批復(fù)的中華慈善公益信托浮出水面，引起金融和公益兩個(gè)圈子的共同關(guān)注，受托方中融信托也于近期展開市場發(fā)售。這是中國截止到目前的第一例正式獲得國家主管部門批準(zhǔn)、以推廣社會(huì)公益事業(yè)為目的的信托計(jì)劃。公開信息顯示，該信托計(jì)劃的信托收益將全部用于民政部殘疾孤兒手術(shù)康復(fù)明天計(jì)劃。公益信托早有法律規(guī)定2001年中國《信托法》頒布時(shí)，第六章中首次提到了公益信托，但幾年來，真正的公益信托產(chǎn)品一直沒有與市場謀面。通俗意義上，公益信托就是慈善信托，指出于公共利益目的，為使一定范圍內(nèi)的社會(huì)公眾受益而設(shè)立的信托。具體來說，就是為了救濟(jì)貧困、救助災(zāi)民、扶助殘疾人，發(fā)展教育、科技、文化、藝術(shù)、體育、醫(yī)療衛(wèi)生事業(yè)，發(fā)展環(huán)境保護(hù)事業(yè)、維護(hù)生態(tài)平衡，以及發(fā)展其他2023-06-07277人看過
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股權(quán)投資——參考——股權(quán)投資信托是指自然人、法人或者依法成立的其他組織(即委托人)基于對信托公司(即受托人)的信任，將其資金或財(cái)產(chǎn)委托給受托人，受托人以受益人的利益最大化為原則、按委托人的意愿以自己的名義對項(xiàng)目公司進(jìn)行的股權(quán)投資。股權(quán)投資信托的優(yōu)勢是委托人不必以自己的身份出現(xiàn)在項(xiàng)目公司的股東名單上，而由受托人代為出面和管理。股權(quán)投資信托適應(yīng)了那些想獲取高回報(bào)而愿承擔(dān)投資風(fēng)險(xiǎn)類型的投資者的需要，同時(shí)也特別適合籌集回報(bào)率穩(wěn)定的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)項(xiàng)目的中長期資金，尤其是長期資金。2023-04-24414人看過 -
股權(quán)投資在國內(nèi)，PE（私募股權(quán)投資）業(yè)務(wù)是一個(gè)全新的領(lǐng)域，采取什么樣的公司制度開展PE業(yè)務(wù)，具有不同的優(yōu)劣利弊。從國外看，PE業(yè)務(wù)的開展可以采用投資公司制、有限合伙制、信托制等多種模式。但這里所說的投資公司不同于現(xiàn)存的中國投資公司，它是指美國等西方國家投資公司有關(guān)法律確立的投資公司，也就是我們常說的公司型基金，這類基金幾乎都是以公募方式運(yùn)作的。中國的《公司法》只包含對有限責(zé)任公司和股份公司的規(guī)范，并不包括對于這類公司型基金的規(guī)范，但目前在國內(nèi)，這種以有限責(zé)任形式存在的公司，具有可操作性。因此，中國PE可行的公司制度模式實(shí)際上只有三種：合伙制、公司制和信托制。目前，在許多開展PE業(yè)務(wù)的私募基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金中，大多采用的是合伙制，而信托公司是有限責(zé)任公司制。對此，許多信托公司業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，有限責(zé)任公司制的信托公司與合伙制的私募基金和風(fēng)險(xiǎn)投資基金比較，其激勵(lì)機(jī)制相差很遠(yuǎn)，因此，以信托公司現(xiàn)有的有限責(zé)任2023-04-24496人看過
- 股東義務(wù)
- 干股股東
- 控股股東
- 股權(quán)轉(zhuǎn)讓
- 股東優(yōu)先購買權(quán)
- 個(gè)人股權(quán)轉(zhuǎn)讓
- 股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議
- 公司股權(quán)轉(zhuǎn)讓
- 國有股權(quán)轉(zhuǎn)讓
- 股東會(huì)決議
- 股東權(quán)利
- 股東分紅權(quán)
- 優(yōu)先認(rèn)購權(quán)
- 股東查閱權(quán)
- 少數(shù)股東權(quán)益
- 股權(quán)質(zhì)押
- 股權(quán)登記
- 股權(quán)融資協(xié)議
- 股份轉(zhuǎn)讓
- 股權(quán)激勵(lì)
- 股權(quán)分置
- 股權(quán)投資
- 股權(quán)贈(zèng)與
- 股權(quán)確認(rèn)
- 股權(quán)變更
- 股東出資
- 隱名股東
- 股東權(quán)益
- 股東協(xié)議
- 大股東
- 股權(quán)糾紛
- 股東會(huì)議召集權(quán)
- 確認(rèn)股東會(huì)議無效
- 內(nèi)部股份
- 股東濫用公司人格糾紛
- 股東代表訴訟
- 股東直接訴訟
股權(quán)投資是指通過投資擁有被投資單位的股權(quán)，投資企業(yè)成為被投資單位的股東，按所持股份比例享有權(quán)益并承擔(dān)責(zé)任。 股權(quán)投資可以發(fā)生在公開的交易市場上或股份的非公開轉(zhuǎn)讓場合，目的主要是對被投資單位施加重大影響以分散經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)。... 更多>
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2024-01-24 -
2024-01-09 -
2024-01-05 -
2023-11-15 -
2023-11-14
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企業(yè)私募股權(quán)投資企業(yè)的優(yōu)勢和缺點(diǎn)四川在線咨詢 2023-02-27企業(yè)私募股權(quán)投資的缺點(diǎn)是： 1.企業(yè)出讓股權(quán)后，原股東的股權(quán)被稀釋，甚至喪失控股地位或者完全喪失股權(quán)，股東間關(guān)系發(fā)生變化，權(quán)利和義務(wù)重新調(diào)整； 2.隨著股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化，企業(yè)的管理權(quán)也相應(yīng)發(fā)生變化，管理權(quán)將歸股權(quán)出讓后的控股股東所有。 企業(yè)私募股權(quán)投資的優(yōu)點(diǎn)是： 1.有助于降低投資者的交易費(fèi)用，提高投資效率； 2.有利于解決信息不對稱引發(fā)的逆向選擇與道德風(fēng)險(xiǎn)問題； 3.能夠發(fā)揮風(fēng)險(xiǎn)管理優(yōu)勢，提供價(jià)值 -
私募投資機(jī)構(gòu)投資規(guī)模有多少？陜西在線咨詢 2022-11-02私募機(jī)構(gòu)XX是上海地區(qū)私募基金公司，XX的管理規(guī)模10.00億元，注冊資本9800.00萬元。了解上海XX基金管理有限公司的管理規(guī)模及XX旗下私募基金如開元盛世1號(hào)的更多詳細(xì)信息請到官網(wǎng)查詢。右 -
股權(quán)投資與私募股權(quán)投資的區(qū)別貴州在線咨詢 2022-03-21關(guān)于股權(quán)投資和私募股權(quán)投資，這兩者基本上是一回事。風(fēng)險(xiǎn)投資基金的投資對象都是未上市公司（未上市也對應(yīng)著“私募”兩個(gè)字），只是從叫法上、投資階段上大家更習(xí)慣將早中期投資叫做天使投資、風(fēng)險(xiǎn)投資，而把對成熟公司投資的行為叫做PE（私募股權(quán)投資）。嚴(yán)格意義上，只要是對未上市公司的股權(quán)投資，都可以叫私募股權(quán)投資，所以，并沒有明確的界限可以將這兩個(gè)詞分開。 -
如何建立優(yōu)化的私募股權(quán)投資的私募投資流程甘肅在線咨詢 2021-11-02私募股權(quán)基金的投資決策過程是： 1、選擇可投資的私募股權(quán)基金； 2、分析準(zhǔn)備投資基金的可行性； 3、審查選定的預(yù)投資基金； 四、制定投資計(jì)劃； 五、領(lǐng)導(dǎo)決策。 -
如何理解私募股權(quán)投資，私募股權(quán)投資的形式有哪些陜西在線咨詢 2023-10-15一、如何理解私募股權(quán)投資 私募股權(quán)投資（PE）是指通過私募基金對非上市公司進(jìn)行的權(quán)益性投資。在交易實(shí)施過程中，PE會(huì)附帶考慮將來的退出機(jī)制，即通過公司首次公開發(fā)行股票（IPO）、兼并與收購（M&A）或管理層回購（MBO）等方式退出獲利。簡單的講，PE投資就是PE投資者尋找優(yōu)秀的高成長性的未上市公司，注資其中，獲得其一定比例的股份，推動(dòng)公司發(fā)展、上市，此后通過轉(zhuǎn)讓股權(quán)獲利。私募股權(quán)投資通常以基金方式
