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一、私募股權(quán)融資存在的優(yōu)勢(shì)與風(fēng)險(xiǎn)

私募股權(quán)融資的優(yōu)點(diǎn)：

(1)穩(wěn)定的資金來(lái)源

私募股權(quán)融資和貸款不同，它一般不會(huì)讓企業(yè)支付利息，二者更不是一種債務(wù)關(guān)系，它只會(huì)增加所有者權(quán)益，為企業(yè)的發(fā)展提供穩(wěn)定的資金來(lái)源。一般情況下，由于所簽合同的關(guān)系，私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)不能隨便從所投企業(yè)撤資，也不會(huì)對(duì)企業(yè)的現(xiàn)金流造成負(fù)擔(dān)，所以私募股權(quán)融資不僅不會(huì)對(duì)所投企業(yè)造成債務(wù)壓力，還能使企業(yè)的抗風(fēng)險(xiǎn)能力大大提高。

(2)提供高附加值的服務(wù)

通常來(lái)說(shuō)，私募股權(quán)投資者不是有早期創(chuàng)業(yè)經(jīng)驗(yàn)的資深企業(yè)家，就是有長(zhǎng)期投資經(jīng)歷的投資專家。因此，這些投資家無(wú)論是在專業(yè)知識(shí)、管理經(jīng)驗(yàn)上，還是商業(yè)渠道、供貨來(lái)源上，都能為所投企業(yè)提供幫助。這樣高的附加服務(wù)值能幫助所投企業(yè)在早期發(fā)展階段迅速擴(kuò)大規(guī)模，并順利走向成熟階段。

(3)提高企業(yè)的內(nèi)在價(jià)值

如果能夠與知名的私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)合作并獲得頂尖的私募股權(quán)基金，那么，被投企業(yè)就可能在這些機(jī)構(gòu)和基金的影響下，大大提高自身的知名度和可信度。如此一來(lái)，

被投企業(yè)就能利用獲得的名氣和信譽(yù)贏得更多潛在的客戶。另外，在這種私募股權(quán)基金機(jī)構(gòu)的幫助下，被投企業(yè)能夠明顯提高公司的運(yùn)作效率，在財(cái)務(wù)和專業(yè)程度方面也能取得明顯的優(yōu)勢(shì)，從而使企業(yè)本身實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張。

(4)降低企業(yè)財(cái)務(wù)成本

由于私募股權(quán)融資的影響，被投企業(yè)在私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)的監(jiān)督下，會(huì)制作出更加詳盡的資產(chǎn)負(fù)債表。同時(shí)，在私募股權(quán)投資機(jī)構(gòu)強(qiáng)大的關(guān)系網(wǎng)中，被投企業(yè)的融資能力也會(huì)更強(qiáng)。對(duì)被投企業(yè)的財(cái)務(wù)部門(mén)]來(lái)說(shuō)，設(shè)計(jì)出最優(yōu)的企業(yè)資本結(jié)構(gòu)是一項(xiàng)十分重要的職責(zé)，而私募股權(quán)融資恰恰能夠幫助企業(yè)的財(cái)務(wù)部門(mén)實(shí)現(xiàn)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)最優(yōu)。因此，私募股權(quán)融資可以大大降低企業(yè)的財(cái)務(wù)成本。

從促進(jìn)企業(yè)長(zhǎng)久持續(xù)發(fā)展的角度看，私募股權(quán)融資既有有利的方面，也有不利的部分。對(duì)企業(yè)家來(lái)說(shuō)，擁有一個(gè)理想的私募股權(quán)投資者十分重要。一個(gè)理想的私募股權(quán)投資者不會(huì)在為企業(yè)引進(jìn)資金的同時(shí)，因?yàn)楹推髽I(yè)家在企業(yè)發(fā)展意見(jiàn)上不一致，

就去想方設(shè)法改變企業(yè)的發(fā)展方向，更不會(huì)由于自身的偏好和控制欲而使企業(yè)家陷入經(jīng)營(yíng)困境。而要進(jìn)行私募股權(quán)融資并找到理想的私募股權(quán)投資者，還需要企業(yè)家認(rèn)識(shí)到這種股權(quán)出讓融資的弊端。

私募股權(quán)融資的缺點(diǎn)：

(1)失去控股地位

私募股權(quán)融資的協(xié)議簽訂后，企業(yè)家的股權(quán)會(huì)被私募股權(quán)投資者稀釋。有時(shí)，這種股權(quán)稀釋程度過(guò)大，可能會(huì)導(dǎo)致企業(yè)家喪失控股地位，甚至將控股權(quán)完全轉(zhuǎn)移至私募股權(quán)投資者之手。一旦雙方的關(guān)系發(fā)生變化，投資者和企業(yè)家的權(quán)利和義務(wù)就會(huì)重新被調(diào)整。

(2)喪失企業(yè)的管理權(quán)

企業(yè)的管理權(quán)往往隨著股權(quán)結(jié)構(gòu)的變化而變化，當(dāng)私募股權(quán)投資者獲得控股地位時(shí)，企業(yè)的管理權(quán)也將會(huì)被拱手讓出。

(3)改變企業(yè)發(fā)展方向

由于管理權(quán)發(fā)生轉(zhuǎn)移，企業(yè)的決策人也會(huì)相應(yīng)地發(fā)生變化。

在公司的決策方面。如果新的管理人與原股東的發(fā)展策略不同，那他就很可能會(huì)改變企業(yè)發(fā)展的方向。使企業(yè)不再朝著創(chuàng)立者的初衷和早期設(shè)想的方向發(fā)展。

(4)使企業(yè)失去長(zhǎng)期可持續(xù)發(fā)展的可能

私募股權(quán)投資者與企業(yè)家的想法般不同，

因?yàn)橥顿Y者對(duì)企業(yè)投資后往往希望盡快獲得收益，而為了達(dá)到這一目的，投資者可能會(huì)干擾企業(yè)家的決策，甚至妨礙到企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展。

二、股權(quán)融資和債權(quán)融資有什么區(qū)別

第一個(gè)區(qū)別是二者的風(fēng)險(xiǎn)不同。

對(duì)于那些公司來(lái)說(shuō)，股權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn)是要小于債權(quán)融資的風(fēng)險(xiǎn)的，股票的投資者能夠獲得的股息收入，通常是根據(jù)一個(gè)公司的盈利水平和發(fā)展的需要來(lái)確定的，與債權(quán)相比，股權(quán)的融資沒(méi)有固定的付息的壓力，普通的股也不會(huì)有固定的到期日，所以一般情況下也不存在還本付息相對(duì)應(yīng)的融資風(fēng)險(xiǎn)。

但是債券則不同，發(fā)行之后必須要按照期限付息，而且還要承擔(dān)到期之后還本的義務(wù)，而且這種義務(wù)時(shí)不會(huì)受到公司的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀和盈利水平等方面的影響的。如果說(shuō)公司在經(jīng)營(yíng)中不景氣的時(shí)候，盈利水平也下降，公司會(huì)有比較大的財(cái)務(wù)壓力，而且還有可能因?yàn)闆](méi)有能力倡導(dǎo)債務(wù)而破產(chǎn)。

第二個(gè)區(qū)別是融資成本上的不同。

從理論上來(lái)講的話，債權(quán)的融資成本是要比股權(quán)的融資成本要低的，因?yàn)榘l(fā)放的債券的利息是要在稅前就進(jìn)行支付的，可以抵消一部分的所得稅；而且債券的投資風(fēng)險(xiǎn)一般是小于股票的投資的，債券的持有人對(duì)其要求的收益率也是比股票持有者要低的。

債券跟股票相比的話，是一種風(fēng)險(xiǎn)更低、收益更低的證券，所以這就使得債權(quán)融資的成本上面就具備了一定的應(yīng)變能力。

第三個(gè)區(qū)別是對(duì)于控制權(quán)的影響上有所不同。

雖然說(shuō)公司舉債進(jìn)行融資，在一定程度上會(huì)增加公司在財(cái)務(wù)上面的風(fēng)險(xiǎn)，但是它同時(shí)也有利于保持著公司現(xiàn)有股東能夠控制公司的能力。如果說(shuō)是通過(guò)股權(quán)的方式來(lái)融資，那么有可能現(xiàn)在已有的股東所持有的控制權(quán)會(huì)被稀釋，所以公司的股東們一般情況下也是不愿意發(fā)行新股來(lái)進(jìn)行融資的。

第四個(gè)區(qū)別是受信息不對(duì)稱而出現(xiàn)不同影響。

在進(jìn)行融資的過(guò)程當(dāng)中，信息不對(duì)稱一般是表現(xiàn)在資金的供應(yīng)和需求兩方之間的。一般情況下資金的擁有方能有擁有更多的關(guān)于要投資的項(xiàng)目的相關(guān)信息，而資金供應(yīng)方能夠獲取的信息則相對(duì)較少。所以資金供應(yīng)的一方會(huì)在成本和收益都比較能接受的情況下，去盡量收集多的信息，如果說(shuō)收集信息太過(guò)耗時(shí)耗力，或許資金的供應(yīng)者會(huì)選擇放棄投資。

而正是因?yàn)檫@種信息的不對(duì)稱，投資者會(huì)更相信發(fā)行了債券的融資公司的經(jīng)營(yíng)能力以及其發(fā)展前景能夠更好，所以可能會(huì)更傾向于債權(quán)投資。

第五個(gè)區(qū)別是對(duì)公司的作用不同。

公司向外發(fā)行普通的股，是籌集的一種永久性的資本，是能夠讓公司維持正常經(jīng)營(yíng)和抵御風(fēng)險(xiǎn)的一個(gè)基礎(chǔ)前提，資本的增多也會(huì)為公司提高信用價(jià)值，可以為公司吸引進(jìn)來(lái)更多的資金。

三、股權(quán)質(zhì)押融資利好還是利空

股權(quán)質(zhì)押視具體的情況分析，可能利好也可能利空。

一般來(lái)說(shuō)股權(quán)質(zhì)押并不一定是壞的，這是一個(gè)中性名詞。必如公司在需要現(xiàn)金時(shí)，可向銀行用股票質(zhì)押貸款，用貸來(lái)的款完成項(xiàng)目，這本身可能是有利的。

上市公司股票質(zhì)押應(yīng)該是中性消息，是公司缺少資金進(jìn)行融資的一種行為。

一般觀點(diǎn)認(rèn)為，以股權(quán)為質(zhì)權(quán)標(biāo)的時(shí)，質(zhì)權(quán)的效力并不及于股東的全部權(quán)利，而只及于其中的財(cái)產(chǎn)權(quán)利。換言之，股權(quán)出質(zhì)后，質(zhì)權(quán)人只能行使其中的受益權(quán)等財(cái)產(chǎn)權(quán)利，公司重大決策和選擇管理者等非財(cái)產(chǎn)權(quán)利則仍由出質(zhì)股東行使。

股份質(zhì)押一般體現(xiàn)出公司的現(xiàn)金流不足，也表現(xiàn)出公司短期內(nèi)需要資金經(jīng)行項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)以及投資。一般情況理解下，股價(jià)下跌是大概率的。但由于市場(chǎng)有主力的存在，股價(jià)的走勢(shì)不能常規(guī)化理解，更多的是利用心理從而進(jìn)行人為操作。