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質(zhì)押式回購是一種比較特殊的雙方合作方式，在合作中正回購房將債券出資給逆回購方，但是雙方在交易的過程中，債券的所有權(quán)并不發(fā)生轉(zhuǎn)移，而是由指定的第三方機構(gòu)進行監(jiān)管，在雙方約定到期后，再進行解凍。但是，由于各地實際情況的不同，相關(guān)要求也不一樣，那么，交易所質(zhì)押式回購新規(guī)各地都有哪些規(guī)定?

交易所質(zhì)押式回購新規(guī)：

1、現(xiàn)有的上海證券帳戶可以交易新質(zhì)押式回購。但原來已經(jīng)做過回購登記的證券帳戶，在撤銷回購登記前，不能參加新質(zhì)押式回購的交易。即非回購登記的證券賬戶可參加新質(zhì)押式回購交易。深圳為現(xiàn)有的深圳證券帳戶。

2、自2006年5月8日起，上交所交易系統(tǒng)不再接受對證券賬戶進行回購登記的申報，但接受回購注銷申報。

3、上證所所有上市國債(包含新上市國債，不包含企業(yè)債)都可經(jīng)入庫申報后作為質(zhì)押券，質(zhì)押券將被換算成標(biāo)準(zhǔn)券用于新質(zhì)押式回購交易(代碼204XXX)。

深圳除了質(zhì)押式國債回購?fù)?簡稱"R-XXX")，還支持企業(yè)債回購交易(簡稱"RC-XXX")。

4、上海結(jié)算公司以證券賬戶為單位對投資者的回購融資額度進行總量核算，不同賬戶之間的標(biāo)準(zhǔn)券不可串用。質(zhì)押債券與每筆融資回購交易不存在一一對應(yīng)關(guān)系。

深圳結(jié)算公司以證券公司為單位對投資者的回購融資額度進行總量核算，不同賬戶之間的標(biāo)準(zhǔn)券可串用。

5、出入庫申報不支持在集合競價時間進行。

6、上海T日買入的國債可在T日申報提交為質(zhì)押券，并可用于T日回購融資(即正回購)。

深圳T日買入的國債可在T日申報提交為質(zhì)押券，并可用于T日回購融資(即正回購)(參考《深圳證券交易所債券交易實施細(xì)則(2016年修訂)》)。

7、上海質(zhì)押庫內(nèi)的質(zhì)押券可以實現(xiàn)當(dāng)日實時替換;多余的質(zhì)押券可以實時申報轉(zhuǎn)回原證券帳戶，并進行現(xiàn)券交易。

深圳質(zhì)押券可以申報轉(zhuǎn)回原證券帳戶，但轉(zhuǎn)回的債券當(dāng)日不能交易。

8、回購到期日，融資方可以在可融資額度內(nèi)進行新的融資回購，從而實現(xiàn)滾動融資;上?；刭彽狡谌?，融資方可以申報將相關(guān)質(zhì)押券轉(zhuǎn)回原證券帳戶，并可在當(dāng)日賣出，賣出的資金可用于還到期購回款。

9、上?；刭徑灰椎纳陥髷?shù)量必須為100手(10萬資金)的整數(shù)倍，單筆數(shù)量不超過1萬手(1000萬資金);回購價格為每百元資金到期的年收益率，最小變動單位為0.005元。

深圳回購交易的申報數(shù)量必須為1手的整數(shù)倍(1000元);回購價格為每百元資金到期的年收益率，最小變動單位為0.001元。

*其中1手=10張,1張債券=100元。在逆回購操作中，使用證券交易“賣出”通道，申報數(shù)量單位“張”。

*每百元資金到期年收益率計算方式：現(xiàn)價=利率、逆回購申報價格=自行設(shè)定的利率。

年化收益率分?jǐn)偡绞剑?/p>

獲得的收益=(每百元資金到期年化收益率÷360天)×操作的國債逆回購天數(shù)。

(注：深圳的質(zhì)押式回購計息年化天數(shù)為365天，上海質(zhì)押式回購計息年化天數(shù)仍為360天。)

10.逆回購的計息方式：T日進行的債券回購，T日開始記債券回購息，以自然日計算。

(以下活期利息稱“利息”，國債回購收益率稱“國債息”)

例：T日買入7天期國債回購204007，則7個自然日后即T7日資金回到賬戶。

國債息記T日—T6日。共7個自然日。(遇長假資金仍只記7個自然日國債息*)

*因該項業(yè)務(wù)極易涉及資金賬戶余額的活期利息，則利息計算方式如下：

情況①：T日購買204007的資金為“可取資金”即當(dāng)日可轉(zhuǎn)出至銀行的資金，則T日有利息。

T7日資金到賬為“可用資金”即當(dāng)日不可轉(zhuǎn)出至銀行的資金，則無利息。

反之：T日購買204007的資金為“可用資金”即通過其他證券交易獲得的當(dāng)日不能做轉(zhuǎn)出至銀行但可以繼續(xù)參與交易的資金，則T日不計利息。

T7日資金到賬為“可用資金”仍舊無利息。

情況②：遇長假或節(jié)假日時。由于舉例產(chǎn)品為7天期國債回購，則長假以9天為例。

T日購買204007，T日資金“可用”“可取”計息情況同情況①，不重復(fù)。

T7日由于9天長假交易停止。資金無法按時到賬則長假期間不計利息。

長假后第一個交易日，資金到賬為“可用資金”計息情況同情況①，不重復(fù)。

情況③：前提：在正常交易日無長假情況，周四操作國債回購的資金為“可取資金”。

則以204001(1天期國債回購)為例：

周四買入204001，因為當(dāng)日為“可取資金”則記利息。當(dāng)日記國債息。

T1日即周五，資金到賬為“可用資金”，則不計利息。同時，由于證券交易清算為資金到賬為可用資金后的T1日即下周一(此處T日為周五資金到賬日)，則周六、日也不計利息。

同樣T1日(周五)(此處T日為周四交易日)再次買入204001，同樣周六、日不計利息。

情況④：前提：在正常交易日無長假情況，周五操作國債回購的資金為“可取資金”。

則以204001(1天期國債回購)為例：

周五買入204001，因為當(dāng)日為“可取資金”則記利息。當(dāng)日記國債息。因為交易清算為T1日(為下周一)，則周六、日享受利息。

T1日即周一，資金到賬為“可用資金”，則不計利息。

11、已經(jīng)提交質(zhì)押債券的上海投資者不得進行指定交易變更。

12、結(jié)算系統(tǒng)將在T日日終處理投資者通過交易系統(tǒng)申報的出入庫指令。也就是說，交易系統(tǒng)日間回報成功的出入庫申請是否能成功轉(zhuǎn)出或轉(zhuǎn)入質(zhì)押庫將在結(jié)算系統(tǒng)日終處理后才能確定。日間出入庫成功的，結(jié)算系統(tǒng)日終處理時不一定成功。

13、出庫時的轉(zhuǎn)出數(shù)量以元為單位，但必須是1000的整數(shù)倍。多出部分將被舍尾。如根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)券余額計算可以轉(zhuǎn)出1900元，由于舍尾只能轉(zhuǎn)出1000元。出庫申報的結(jié)果可以是部分成功部分失敗。

14、國債質(zhì)押期間的兌息直接發(fā)放給投資者的。質(zhì)押期間的兌付，處理當(dāng)日，系統(tǒng)首先檢查兌付國債所涉出質(zhì)證券賬戶有無欠庫。若無欠庫，則根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)券余額、兌付國債的標(biāo)準(zhǔn)券折算率計算出可兌付國債數(shù)量，并予以兌付劃付，且可兌付國債的劃付出庫優(yōu)先于非兌付國債的出庫。若有欠庫，則全部暫不兌付。系統(tǒng)將該證券賬戶的國債兌付款以兌付權(quán)的形式保留在質(zhì)押庫內(nèi)，并按最后一次該國債適用的折算率計算標(biāo)準(zhǔn)券，直至該國債兌付權(quán)兌付為止

*注：業(yè)務(wù)性質(zhì)完全不同，不可混淆。[1]