并購(gòu)基金概念股常見(jiàn)操作模式有哪些
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時(shí)間： 2023-06-01 22:05:16
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(1)國(guó)外模式
在歐美成熟的市場(chǎng)，PE基金中超過(guò)50%的都是并購(gòu)基金，主流模式為控股型并購(gòu)，獲取標(biāo)的企業(yè)控制權(quán)是并購(gòu)?fù)顿Y的前提。國(guó)外的企業(yè)股權(quán)相對(duì)比較分散，主要依靠職業(yè)經(jīng)理人管理運(yùn)營(yíng)，當(dāng)企業(yè)發(fā)展出現(xiàn)困難或遇有好的市場(chǎng)機(jī)會(huì)，股東出售意愿較強(qiáng)，并購(gòu)人較易獲得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)。控股型并購(gòu)可能需要對(duì)標(biāo)的企業(yè)進(jìn)行全方位的經(jīng)營(yíng)整合，因此對(duì)并購(gòu)基金的管理團(tuán)隊(duì)要求較高，通常需要有資深的職業(yè)經(jīng)理人和管理經(jīng)驗(yàn)豐富的企業(yè)創(chuàng)始人。
國(guó)外并購(gòu)基金的運(yùn)作通常采用杠桿收購(gòu)，通過(guò)垃圾債券、優(yōu)先貸款、夾層融資等多樣化的融資工具提高杠桿率，使得投資規(guī)模和收益率隨之獲得提升。
夾層融資也是杠桿收購(gòu)中一種常見(jiàn)的方式，收購(gòu)方自有資金的出資比例通常大約只有10%—15%，銀行貸款約占60%，中間約占30%的是夾層資本，即收益和風(fēng)險(xiǎn)介于債務(wù)資本和股權(quán)資本之間的資本形態(tài)，一般采取次級(jí)貸款的形式，由于是無(wú)抵押擔(dān)保的貸款，其償還主要依靠企業(yè)經(jīng)營(yíng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流(有時(shí)也考慮企業(yè)資產(chǎn)出售帶來(lái)的現(xiàn)金流)，貸款利率一般是標(biāo)準(zhǔn)貨幣市場(chǎng)資金利率(如
LIBOR)加上3—5%，還可能附有認(rèn)股權(quán)證，除此之外夾層資本也可以采用可轉(zhuǎn)換票據(jù)或優(yōu)先股等形式。
(2)國(guó)內(nèi)模式
控股型并購(gòu)模式要經(jīng)歷一個(gè)較長(zhǎng)的周期且必須有一個(gè)清晰的投資理念，目前國(guó)內(nèi)的PE市場(chǎng)還相對(duì)處于發(fā)展階段，因此控股型并購(gòu)模式操作比較少見(jiàn)，主要是參股型并購(gòu)模式。通常有兩種方式，一是為并購(gòu)企業(yè)提供融資支持，如過(guò)橋貸款，以較低的風(fēng)險(xiǎn)獲得固定或浮動(dòng)收益，同時(shí)可通過(guò)將一部分債務(wù)融資轉(zhuǎn)變成權(quán)益性資本，實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期股權(quán)投資收益。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，就是紫金投資將錢(qián)借給占款股東，獲得股份，然后占款股東將錢(qián)還給標(biāo)的公司，這個(gè)過(guò)程中紫金投資拿該有的資金回報(bào)。這是國(guó)內(nèi)投行作為財(cái)務(wù)顧問(wèn)為并購(gòu)提供過(guò)橋貸款的首次嘗試，過(guò)橋貸款是一種短期資金的融通，期限一般較短，不超過(guò)一年，由于其資金運(yùn)作的重要性較高，往往會(huì)獲得較高的回報(bào)，且相對(duì)于長(zhǎng)期融資，風(fēng)險(xiǎn)較容易控制。
第二種參股型并購(gòu)是向標(biāo)的企業(yè)進(jìn)行適當(dāng)股權(quán)投資，也可以聯(lián)合其他有整合實(shí)力的產(chǎn)業(yè)投資者為主導(dǎo)投資者，共同對(duì)被并購(gòu)企業(yè)進(jìn)行股權(quán)投資、整合重組，在適當(dāng)時(shí)候通過(guò)將所持股權(quán)轉(zhuǎn)讓等形式退出。
目前國(guó)內(nèi)并購(gòu)基金常見(jiàn)的設(shè)立和運(yùn)作步驟為：
(1)首先成立基金管理公司，用于充當(dāng)并購(gòu)基金的GP;
(2)挖掘一個(gè)或若干個(gè)項(xiàng)目，設(shè)立并購(gòu)基金，募集LP。并購(gòu)基金常常有一定的存續(xù)期，比如3年、5年、10年等;
(3)項(xiàng)目結(jié)束、并購(gòu)基金到期，并購(gòu)基金清盤(pán)，按照收益分配機(jī)制給
LP提供相應(yīng)的投資收益。
并購(gòu)基金的主要參與者分為券商直投、PE
和產(chǎn)業(yè)資本三類(lèi)。券商直投主要圍繞上市公司的需求發(fā)掘并購(gòu)機(jī)會(huì)，結(jié)合投行、研究所提供綜合服務(wù)。PE主要服務(wù)于項(xiàng)目端，最后實(shí)現(xiàn)退出。產(chǎn)業(yè)資本往往圍繞自身上下游產(chǎn)業(yè)鏈布局，一般只以較少比例出資(約10%-20%左右)，作為L(zhǎng)P與PE機(jī)構(gòu)聯(lián)合發(fā)起并購(gòu)。
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基金運(yùn)作一、什么是并購(gòu)基金并購(gòu)基金是私募股權(quán)基金的一種，用于并購(gòu)企業(yè)，獲得標(biāo)的企業(yè)的控制權(quán)。常見(jiàn)的運(yùn)作方式是并購(gòu)企業(yè)后，通過(guò)重組、改善、提升，實(shí)現(xiàn)企業(yè)上市或者出售股權(quán)，從而獲得豐厚的收益，經(jīng)常出現(xiàn)在MBO和MBI中。并購(gòu)基金一般采用非公開(kāi)方式募集，銷(xiāo)售和贖回都是基金管理人通過(guò)私下與投資者協(xié)商進(jìn)行。投資期限較長(zhǎng)，通常為3—5年，從歷史數(shù)據(jù)看，國(guó)際上的并購(gòu)基金一般從投入到退出要5到10年時(shí)間，可接受的年化內(nèi)部收益率(IRR)在30%左右。在投資方式上，并購(gòu)基金多采取權(quán)益型投資方式，絕少涉及債權(quán)投資。投資標(biāo)的一般為私有公司，且與VC不同的是，并購(gòu)基金比較偏向于已形成一定規(guī)模和產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成形企業(yè)。二、并購(gòu)基金的常見(jiàn)運(yùn)作模式并購(gòu)基金主要分為控股型并購(gòu)基金模式和參股型并購(gòu)基金模式。前者是美國(guó)并購(gòu)基金的主流模式，強(qiáng)調(diào)獲得并購(gòu)標(biāo)的控制權(quán)，并以此主導(dǎo)目標(biāo)企業(yè)的整合、重組及運(yùn)營(yíng)。后者并不取得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，而2023-06-01101人看過(guò) -
債權(quán)融資(一)地產(chǎn)基金地產(chǎn)基金即私募股權(quán)地產(chǎn)投資基金一般指專(zhuān)注于地產(chǎn)領(lǐng)域的私募股權(quán)基金，是一種面向私有地產(chǎn)資金進(jìn)行并購(gòu)或開(kāi)發(fā)的投資模式。(二)并購(gòu)基金并購(gòu)基金是私募股權(quán)基金的一種，用于并購(gòu)企業(yè)，獲得標(biāo)的企業(yè)的控制權(quán)。常見(jiàn)的運(yùn)作方式是并購(gòu)企業(yè)后，通過(guò)重組、改善、提升，實(shí)現(xiàn)企業(yè)上市或者出售股權(quán)，從而獲得豐厚的收益，經(jīng)常出現(xiàn)在MBO和MBI中。并購(gòu)基金一般采用非公開(kāi)方式募集，銷(xiāo)售和贖回都是基金管理人通過(guò)私下與投資者協(xié)商進(jìn)行。投資期限較長(zhǎng)，通常為3—5年，從歷史數(shù)據(jù)看，國(guó)際上的并購(gòu)基金一般從投入到退出要5到10年時(shí)間，可接受的年化內(nèi)部收益率(IRR)在30%左右。在投資方式上，并購(gòu)基金多采取權(quán)益型投資方式，絕少涉及債權(quán)投資。投資標(biāo)的一般為私有公司，且與VC不同的是，并購(gòu)基金比較偏向于已形成一定規(guī)模和產(chǎn)生穩(wěn)定現(xiàn)金流的成形企業(yè)。并購(gòu)基金投資退出的渠道有：IPO、售出(TRADESALE)、兼并收購(gòu)(MA)、標(biāo)2023-04-13284人看過(guò) -
子公司換股并購(gòu)是指收購(gòu)公司將目標(biāo)公司的股權(quán)按一定比例換成本公司的股權(quán)，目標(biāo)公司被終止，或成為收購(gòu)公司的子公司的購(gòu)并方式。換股視具體情況可分為增資換股、庫(kù)存股換股、母子公司交叉換股等。增資換股即并購(gòu)公司采用發(fā)行新股的方式來(lái)替代目標(biāo)公司的股票;庫(kù)存股換股即并購(gòu)公司可將其庫(kù)存的那部分股票用來(lái)替換目標(biāo)公司股票;母子公司交叉換股是并購(gòu)公司、其母公司和目標(biāo)公司之間都存在換股的交叉關(guān)系，通常在換股之后，目標(biāo)公司或消亡，或成為并購(gòu)公司的子公司，或成為其母公司的子公司。換股是公司合并的基本特色，但收購(gòu)者若將本身股票當(dāng)作價(jià)金付給目標(biāo)公司股東，即是一種換股作業(yè)。《上市公司收購(gòu)管理辦法》第36條(注釋1)所規(guī)定的上市公司收購(gòu)可以采用現(xiàn)金和依法可以轉(zhuǎn)讓的證券支付方式進(jìn)行，從而為上市公司的換股并購(gòu)提供了法律依據(jù)。2023-06-05370人看過(guò) -
債權(quán)融資一、并購(gòu)基金風(fēng)險(xiǎn)高么并購(gòu)基金的運(yùn)作是一個(gè)復(fù)雜的過(guò)程，從基金募集、成立到并購(gòu)的實(shí)施、項(xiàng)目管理以及分紅、退出清算，某個(gè)環(huán)節(jié)出現(xiàn)問(wèn)題，都會(huì)使投資者面臨損失。因此并購(gòu)基金在進(jìn)行產(chǎn)品化的過(guò)程中應(yīng)當(dāng)特別注意風(fēng)險(xiǎn)的控制，尤其要關(guān)注如何實(shí)現(xiàn)安全退出，注重退出方式和時(shí)機(jī)的選擇，制定完善的退出方案。按照LP與GP職責(zé)分工，LP的角色定位在只負(fù)責(zé)出資，而不參與投資管理活動(dòng)。LP對(duì)GP過(guò)多的干預(yù)可能會(huì)降低基金運(yùn)行的效率，而GP也可能濫用職權(quán)侵害LP的利益，如當(dāng)GP同時(shí)管理A與B兩只基金時(shí)，可能會(huì)由A基金去收購(gòu)B基金所投資的項(xiàng)目實(shí)現(xiàn)B的退出，或者挪用A的資金去緩解B的資金短缺問(wèn)題等。二、并購(gòu)基金的常見(jiàn)運(yùn)作模式并購(gòu)基金主要分為控股型并購(gòu)基金模式和參股型并購(gòu)基金模式。前者是美國(guó)并購(gòu)基金的主流模式，強(qiáng)調(diào)獲得并購(gòu)標(biāo)的控制權(quán)，并以此主導(dǎo)目標(biāo)企業(yè)的整合、重組及運(yùn)營(yíng)。后者并不取得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，而是通過(guò)提供債權(quán)融資或股權(quán)融資的2023-05-02477人看過(guò)
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一、持股方式的風(fēng)險(xiǎn)1、眾籌特點(diǎn)之處是投資者為協(xié)議成立有限合伙人，而不是公司股東。目前眾籌最具特點(diǎn)的環(huán)節(jié)是，投資者并不直接成為公司股東，而是協(xié)議成立有限合伙企業(yè)，對(duì)內(nèi)將眾多投資者集合在一起，對(duì)外以單一意思表示主體身份加入目標(biāo)公司，目前幾乎所有的股權(quán)眾籌平臺(tái)都采用了合伙企業(yè)的模式。2、眾籌模式具有明顯的人合性。合伙企業(yè)是區(qū)別于公司法人的一類(lèi)組織體，以合伙人彼此信任為基礎(chǔ)，具有明顯的人合性，其特征是共同出資、共同經(jīng)營(yíng)、共負(fù)盈虧、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)。合伙企業(yè)強(qiáng)調(diào)的合伙人之間的意思自治，換言之合伙企業(yè)得以存在發(fā)展最大的基礎(chǔ)在于合伙人之間的緊密聯(lián)系和高度信任，離開(kāi)這個(gè)基礎(chǔ)合伙企業(yè)將變得脆弱且充滿(mǎn)變數(shù)。在股權(quán)眾*中，投資者訂立合伙協(xié)議組成有限合伙企業(yè)成為有限合伙人，不僅彼此間無(wú)信任基礎(chǔ)，更因有限合伙人的地位而對(duì)外沒(méi)有執(zhí)行合伙事務(wù)的權(quán)利，而必須由特定的普通合伙人執(zhí)行合伙事務(wù)，這樣對(duì)內(nèi)缺少信任基礎(chǔ)、對(duì)外難以主張權(quán)利的2023-04-29495人看過(guò) -
任何企業(yè)進(jìn)行生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)都需要適量的資金，通過(guò)各種方法和相應(yīng)的手段獲得這些資金的過(guò)程稱(chēng)為融資。并購(gòu)融資方式按資金來(lái)源渠道可分為內(nèi)部融資和外部融資。但應(yīng)用較多的融資方式是從外部開(kāi)辟資金來(lái)源，通過(guò)與其他投資人聯(lián)合投資，或以股權(quán)，債權(quán)，混合融資等方式籌集資金。一般來(lái)說(shuō)，企業(yè)并購(gòu)的融資渠道可以分為債務(wù)性融資，權(quán)益性融資，混合性融資。債務(wù)融資是指企業(yè)以約定的代價(jià)和用途獲得，需要按期償還本金的融資方式。債務(wù)融資通常通過(guò)銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)、私人資本等渠道申請(qǐng)貸款、發(fā)行債券、以商業(yè)信用、租賃等方式籌措資金。企業(yè)債務(wù)融資主要包括貸款融資、債券融資、租賃融資三種方式。權(quán)益融資是指企業(yè)通過(guò)直接吸收投資或發(fā)行股票或利用權(quán)益資本融資籌集資金。權(quán)益資本是投資者投入企業(yè)的資金。企業(yè)并購(gòu)中最常用的權(quán)益融資方式包括吸收直接投資、權(quán)益資本融資、發(fā)行股票融資。混合性融資并購(gòu)指的是企業(yè)通過(guò)發(fā)行混合性融資工具籌集資金而進(jìn)行的并購(gòu)2023-08-05353人看過(guò) -
債務(wù)利息1．收到公益性項(xiàng)目債務(wù)資金時(shí)，按照核實(shí)認(rèn)定的公益性項(xiàng)目債務(wù)金額，借記本科目（待分配），貸記“銀行借款”、“應(yīng)付債券”等科目。2．將公益性項(xiàng)目債務(wù)資金用于支付項(xiàng)目支出時(shí)，按照實(shí)際支付的金額，借記本科目（項(xiàng)目支出），貸記本科目（待分配）。3．將公益性項(xiàng)目債務(wù)資金轉(zhuǎn)貸時(shí)，按照實(shí)際轉(zhuǎn)貸的金額，借記本科目（轉(zhuǎn)貸），貸記本科目（待分配）。4．計(jì)提公益性項(xiàng)目債務(wù)利息時(shí)，按照核實(shí)認(rèn)定的金額，借記本科目（應(yīng)計(jì)利息），貸記“應(yīng)付利息”科目。5．對(duì)外債轉(zhuǎn)貸形成的公益性項(xiàng)目債務(wù)，應(yīng)當(dāng)于會(huì)計(jì)期末按照期末匯率計(jì)算調(diào)整本科目以及“銀行借款”、“應(yīng)付利息”等科目的期末余額，按照調(diào)整金額，借記或貸記本科目（待分配、項(xiàng)目支出、轉(zhuǎn)貸、應(yīng)計(jì)利息），貸記或借記“銀行借款”、“應(yīng)付利息”等科目。6．收到用于償還公益性項(xiàng)目債務(wù)的財(cái)政性資金時(shí)，按照實(shí)際收到的金額，借記“已收款項(xiàng)——一般預(yù)算、政府性基金預(yù)算、國(guó)有資本經(jīng)營(yíng)預(yù)算、預(yù)算外”科目2023-04-26120人看過(guò) -
股份有限公司一、股權(quán)式并購(gòu)股權(quán)式并購(gòu)是指并購(gòu)方為獲得目標(biāo)企業(yè)股權(quán)為目的的并購(gòu)方式。股權(quán)式并購(gòu)是國(guó)際上比較普遍和簡(jiǎn)單并購(gòu)方式，我國(guó)《外國(guó)投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)暫行規(guī)定》也將其列為外資并購(gòu)的方式之一①。其在操作上又有兩種模式，即用現(xiàn)金購(gòu)買(mǎi)股權(quán)(Cash-for-StockAcqisition)和用股權(quán)交換股權(quán)(Stock-for-StockAcqisition)。(一)“Cash-for-Stock”模式在“Cash-for-Stock”模式中，A公司(并購(gòu)方，下同)直接以現(xiàn)金方式從B公司(目標(biāo)公司，下同)股東手中購(gòu)買(mǎi)B公司股權(quán)。見(jiàn)下圖4-2：并購(gòu)前A公司股東B公司股東A公司B公司并購(gòu)中A公司股東B公司股東現(xiàn)金A公司B公司股權(quán)B公司………………………………………………………………………………………………………并購(gòu)后A公司股東(原B公司股東獲得現(xiàn)金)A公司(母公司)B公司(全資子公司)圖4-2所示是B公司的全體2023-06-12375人看過(guò)
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勞動(dòng)安全違章操作的常見(jiàn)表現(xiàn)形式有八種，包括不遵循操作規(guī)定和規(guī)程進(jìn)行操作、不按規(guī)定使用個(gè)人勞動(dòng)安全衛(wèi)生防護(hù)用品、著裝不符合規(guī)定、攀、坐、站、倚、行位置姿態(tài)不符合安全規(guī)定、隨意挪用現(xiàn)場(chǎng)安全設(shè)施或損壞現(xiàn)場(chǎng)安全標(biāo)志、吊物、傳運(yùn)物件操作方法違反規(guī)程規(guī)定、起重作業(yè)操作方法、指揮信號(hào)違反規(guī)程或現(xiàn)場(chǎng)施工安全操作措施規(guī)定、工作中不遵守勞動(dòng)紀(jì)律，從事與生產(chǎn)無(wú)關(guān)的活動(dòng)，以及其它不符合“三不傷害”的作業(yè)行為。違章操作的常見(jiàn)表現(xiàn)形式包括：1.不遵循操作規(guī)定和規(guī)程進(jìn)行操作。2．不按規(guī)定使用個(gè)人勞動(dòng)安全衛(wèi)生防護(hù)用品。3．著裝不符合規(guī)定。4．攀、坐、站、倚、行位置姿態(tài)，不符合安全規(guī)定。5．隨意挪用現(xiàn)場(chǎng)安全設(shè)施或損壞現(xiàn)場(chǎng)安全標(biāo)志。6．吊物、傳運(yùn)物件操作方法，違反規(guī)程規(guī)定。7．起重作業(yè)操作方法、指揮信號(hào)違反規(guī)程或現(xiàn)場(chǎng)施工安全操作措施規(guī)定。8．工作中不遵守勞動(dòng)紀(jì)律，從事與生產(chǎn)無(wú)關(guān)的活動(dòng)。9．其它不符合“三不傷害”的作業(yè)行為。常見(jiàn)違章操2023-11-1281人看過(guò) -
優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)一、股東退出公司經(jīng)營(yíng)模式具體有哪些操作方式?1、股權(quán)轉(zhuǎn)讓?xiě)?yīng)該說(shuō)是最便捷的退出方式，如果受讓方是公司股東，那么可以直接轉(zhuǎn)讓。如果是公司股東以外的第三方，則需要公司其他股東過(guò)半數(shù)同意，在同等條件下，公司股東還擁有優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)。因?yàn)楣痉ㄒ?guī)定，公司其他股東如果不同意轉(zhuǎn)讓給別人，就需要自己購(gòu)買(mǎi)，所以，只要有人肯作為受讓方，股權(quán)轉(zhuǎn)讓在法律上就沒(méi)有障礙。2、公司減資通過(guò)公司減資來(lái)實(shí)現(xiàn)股東退出，其實(shí)質(zhì)是公司回購(gòu)了退出股東的出資。也就是說(shuō)，公司以其減少的注冊(cè)資本購(gòu)買(mǎi)了股東的出資從而實(shí)現(xiàn)了股東的退出。這種方式的好處是：不需要另行籌集股權(quán)的購(gòu)買(mǎi)款，但是前提是需要公司其他股東的同意以及配合，因?yàn)?，公司減資至少需要三分之二以上股東同意，同時(shí)，公司減資的程序比較復(fù)雜，需要編制資產(chǎn)負(fù)債表、財(cái)產(chǎn)清單、公告與債權(quán)人協(xié)商債務(wù)償還或擔(dān)保事宜等等，周期也比較長(zhǎng)。所以比較適合于公司其他股東配合而且公司自身沒(méi)有或沒(méi)有較多債務(wù)的情形。2023-04-13294人看過(guò) -
一、并購(gòu)貸款的定義所謂并購(gòu)貸款，即商業(yè)銀行向并購(gòu)方企業(yè)或并購(gòu)方控股子公司發(fā)放的，用于支付并購(gòu)股權(quán)對(duì)價(jià)款項(xiàng)的本外幣貸款。普通貸款在債務(wù)還款順序上是最優(yōu)的，但如果貸款用于并購(gòu)股權(quán)，則通常只能以股權(quán)分紅來(lái)償還債務(wù)。國(guó)務(wù)院部署的“金融國(guó)九條”第五條中明確提出“通過(guò)并購(gòu)貸款等多種形式，拓寬企業(yè)融資渠道”。二、并購(gòu)貸款的模式在實(shí)際操作上，并購(gòu)貸款主要是用于并購(gòu)有控制權(quán)的收購(gòu)項(xiàng)目，適用于以下的交易架構(gòu)：PE收購(gòu)：大型股權(quán)并購(gòu)基金一般都會(huì)利用利息節(jié)稅收益來(lái)增加交易的回報(bào)。由于基金主要是從事投資活動(dòng)而不是經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，基金本身是無(wú)法申請(qǐng)并購(gòu)貸款，就算貸款也不能抵免稅負(fù)，但透過(guò)專(zhuān)業(yè)的安排交易架構(gòu)，PE所投資或控制的公司可以申請(qǐng)并購(gòu)貸款，也可以以稅務(wù)籌劃，利用利息抵稅。MBO/LBO：從MBO本身的動(dòng)作模式、特點(diǎn)和作用來(lái)看，如果交易及后繼整合重組方案設(shè)計(jì)得當(dāng)，由管理層作為發(fā)起人成立企業(yè)作為收購(gòu)方，可以債權(quán)(銀行并購(gòu)2023-04-17192人看過(guò) -
新三板股票主要分為：上市前投資。企業(yè)上市后，知名度和估值的上升更容易吸引市場(chǎng)資金的投資，部分基金可以選擇退出。二是定增參與，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)對(duì)上市新三板公司增發(fā)股份沒(méi)有設(shè)定鎖定期。因此，ＰＥ機(jī)構(gòu)通過(guò)認(rèn)購(gòu)定向增發(fā)模式介入新三板公司后，折價(jià)金額可隨時(shí)變現(xiàn)，或待機(jī)退出新三板或ＩＰＯ上市，都是較好的盈利模式。獲得固定份額的主要方式有兩種：第一種是以更高的價(jià)格參與。很多股權(quán)機(jī)構(gòu)通過(guò)向主辦券商報(bào)出更高的價(jià)格來(lái)嚇跑競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，甚至有些報(bào)價(jià)在原來(lái)的基礎(chǔ)上增加了50％。二是通過(guò)股權(quán)機(jī)構(gòu)自身網(wǎng)絡(luò)與企業(yè)直接聯(lián)系。并購(gòu)基金的常見(jiàn)運(yùn)作模式并購(gòu)基金主要分為控股型并購(gòu)基金模式和參股型并購(gòu)基金模式。前者是美國(guó)并購(gòu)基金的主流模式，強(qiáng)調(diào)獲得并購(gòu)標(biāo)的控制權(quán)，并以此主導(dǎo)目標(biāo)企業(yè)的整合、重組及運(yùn)營(yíng)。后者并不取得目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，而是通過(guò)提供債權(quán)融資或股權(quán)融資的方式，協(xié)助其他主導(dǎo)并購(gòu)方參與對(duì)目標(biāo)企業(yè)的整合重組，是我國(guó)目前并購(gòu)基金的主要模式。（1）國(guó)外模2023-08-1870人看過(guò)
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債務(wù)利息并購(gòu)基金是專(zhuān)注于收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的基金，其操作手法主要是收購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的控制權(quán)，對(duì)目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行一定的重組改造，從而改變其經(jīng)營(yíng)績(jī)效和經(jīng)營(yíng)效率進(jìn)而提升公司價(jià)值，持有一定條件后再將其出售以獲得企業(yè)價(jià)值提升的收益。并購(gòu)基金對(duì)應(yīng)的是企業(yè)控制權(quán)的轉(zhuǎn)移，而成長(zhǎng)型私募基金則主要獲得企業(yè)的參股權(quán)，并購(gòu)基金購(gòu)買(mǎi)的企業(yè)是處于成熟期的企業(yè)，而成長(zhǎng)型私募基金則主要購(gòu)買(mǎi)的事成長(zhǎng)期的企業(yè)，并購(gòu)基金是對(duì)現(xiàn)有的管理層的替換，而成長(zhǎng)型基金是對(duì)現(xiàn)有管理層的信任。并購(gòu)基金的7種盈利模式1、資本重置”獲利。并購(gòu)基金可以通過(guò)資本注入降低企業(yè)負(fù)債，即實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表的重置，或叫資本結(jié)構(gòu)調(diào)整（recapitalization）。并購(gòu)基金的注入使負(fù)債累累的企業(yè)去杠桿化、大幅度降低債務(wù)成本，給予企業(yè)喘氣、生存和休整的機(jī)會(huì)。這樣的“資本重置”過(guò)程往往能幫助企業(yè)提升效益、獲得資本市場(chǎng)更好的估值。2、“資產(chǎn)重組”獲利于1+1＞2或3-1＞2并購(gòu)基金可以參2023-06-01300人看過(guò) -
土地使用權(quán)一、入股合作模式有哪些方式投資入股方式主要有資金、設(shè)備、土地使用權(quán)、知識(shí)產(chǎn)權(quán)或其他可以評(píng)估的財(cái)產(chǎn)，是不承認(rèn)干股的。二、入股合作模式的含義入股投資，指通過(guò)投資取得被投資單位的股份。是指企業(yè)(或者個(gè)人)購(gòu)買(mǎi)的其他企業(yè)(準(zhǔn)備上市、未上市公司)的股票或以貨幣資金、無(wú)形資產(chǎn)和其他實(shí)物資產(chǎn)直接投資于其他單位，最終目的是為了獲得較大的經(jīng)濟(jì)利益，這種經(jīng)濟(jì)利益可以通過(guò)分得利潤(rùn)或股利獲取，也可以通過(guò)其他方式取得。三、入股投資分為以下四種類(lèi)型：1、控制，是指有權(quán)決定一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策，并能據(jù)以從該企業(yè)的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中獲取利益。2、共同控制，是指按合同約定對(duì)某項(xiàng)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)所共有的控制。3、重大影響，是指對(duì)一個(gè)企業(yè)的財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)政策有參與決策的權(quán)力，但并不決定這些政策。4、無(wú)控制，無(wú)共同控制且無(wú)重大影響。2023-04-1760人看過(guò)
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債務(wù)融資是指企業(yè)通過(guò)借款、債券、租賃等形式來(lái)籌集資金的一種方式。企業(yè)通過(guò)債務(wù)融資可以獲得大量的資金，用于企業(yè)發(fā)展、擴(kuò)大生產(chǎn)、投資等用途。 債務(wù)融資的優(yōu)點(diǎn)在于籌資成本較低、財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較小，同時(shí)還可以利用財(cái)務(wù)杠桿來(lái)增加企業(yè)的收益。但是，債務(wù)融資也... 更多>
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如何設(shè)立并購(gòu)基金并購(gòu)基本有哪些模式海南在線咨詢(xún) 2023-04-12一、并購(gòu)基金的設(shè)立方式有哪些 根據(jù)我國(guó)目前的法律、法規(guī)及規(guī)范性法律文件規(guī)定，私募投資基金有三種設(shè)立方式，即公司制、契約制與合伙制。專(zhuān)業(yè)從事并購(gòu)重組的產(chǎn)業(yè)基金不能以契約式存在，只能以公司制或合伙企業(yè)的形式存在。 若選擇先成立一家基金管理公司或合伙企業(yè)，用于充當(dāng)并購(gòu)基金的GP，再挖掘項(xiàng)目，設(shè)立并購(gòu)基金，募集LP的，需特別注意：目前各地工商局已普遍暫停辦理投資類(lèi)企業(yè)的設(shè)立登記事宜。北京市工商局于2016 -
并購(gòu)基金收益率都有哪些模式湖北在線咨詢(xún) 2022-06-30并購(gòu)基金可以通過(guò)資本注入降低企業(yè)負(fù)債，即實(shí)現(xiàn)資產(chǎn)負(fù)債表的重置，或叫資本結(jié)構(gòu)調(diào)整并購(gòu)基金的注入使負(fù)債累累的企業(yè)去杠桿化大幅度降低債券成本，給予企業(yè)喘氣、生存和休整的機(jī)會(huì)這樣的資本重置過(guò)程往往能幫助企業(yè)提升效益，獲得資本市場(chǎng)更好的估值 -
股權(quán)轉(zhuǎn)讓概念有哪些？比較常見(jiàn)的有哪些？甘肅在線咨詢(xún) 2022-05-241、股份轉(zhuǎn)讓是指公司的股份所有人，依法自愿將自己的股份讓渡給其他人，而受讓人依法取得該股權(quán)所有權(quán)的法律行為。 因?yàn)楣煞莸耐庠诒憩F(xiàn)形式是股票，因此，股份轉(zhuǎn)讓通常是以股票轉(zhuǎn)讓的方式表現(xiàn)出來(lái)的。股權(quán)轉(zhuǎn)讓是指股東向其他股東或股東以外的其他投資人轉(zhuǎn)讓其股權(quán)的行為。 2、有限責(zé)任公司的股權(quán)轉(zhuǎn)讓是不完全獨(dú)立的自由轉(zhuǎn)讓?zhuān)蚴浅司哂匈Y合性，還具有較強(qiáng)的人合性。 也是由于較強(qiáng)的人和性，有限責(zé)任公司的轉(zhuǎn)讓具有一定的 -
表見(jiàn)常見(jiàn)的代理模式有哪些安徽在線咨詢(xún) 2023-11-03一、因表示行為而產(chǎn)生的表見(jiàn)代理 本人以自己的行為明示或者默示授予他人代理權(quán)而實(shí)際上并未授予，或者明知他人以自己的名義從事民事行為而不作否認(rèn)表示，造成第三人誤以為行為人有代理權(quán)的，本人要對(duì)相對(duì)人的行為承擔(dān)責(zé)任。 (一)被代理人以直接或間接的形式，積極作為的授權(quán)意思表示。 (二)被代理人對(duì)授權(quán)表面持消極不作為的態(tài)度，即被代理人知道他人以自己的名義實(shí)施民事行為而不作否認(rèn)表示的，構(gòu)成表見(jiàn)代理。 (三)允許 -
我國(guó)并購(gòu)基金運(yùn)作的主要模式有什么甘肅在線咨詢(xún) 2022-08-05并購(gòu)基金一般采用非公開(kāi)方式募集，銷(xiāo)售和贖回都是基金管理人通過(guò)私下與投資者協(xié)商進(jìn)行。投資期限較長(zhǎng)，通常為3—5年，從歷史數(shù)據(jù)看，國(guó)際上的并購(gòu)基金一般從投入到退出要5到10年時(shí)間，可接受的年化內(nèi)部收益率在30%左右。
