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可轉換公司債券的利息的票面值

來源：法律編輯整理時間： 2023-02-24 09:51:59 52 人看過

一、可轉換公司債券的利息的票面值

1、可轉換債券的票面利率主要由市場利率、公司信用等級及發(fā)行條件與其他要素組合決定。市場利率越高，票面利率就越高；市場利率越低，票面利率自然就越低；信用高的公司利率水平相對低一些。在國際資本市場上，可轉換債券的票面利率一般比相同期限、相同信用等級的普通公司債券的利率低20％—30％。雖然票面利率是投資者收益的基本保證，但投資者購買可轉換債券主要是為了通過轉股而獲利，尤其在股市高漲時期．票面利率對投資者的影響顯得微乎其微。

2、發(fā)行條件的其他因素也影響票面利率，贖回條款限制了投資者收益的上限，這時的票面利率就應適當高一些，給投資者一定的補償；回售條款保護了投資者的利益，增加了發(fā)行公司的財務負擔和風險，票面利率就應適當降低；轉換價格越高，投資者收益越少，票面利率就要適當提高。從這里也可以發(fā)現(xiàn)，可轉換債券票面越高，投資者行使轉換權獲得的收益就越少，轉換性差，這種可轉換債券更具有債券特征；票面利率越低，則轉換價值越高，可轉換債券就更具有股票特征。

3、投資者購買可轉換債券所擁有的轉換權的價值，至少要彌補它的低利息損失，否則他們就不會投資可轉換債券。根據(jù)這個原則，我們可以計算可轉換債券票面利率的理論值。

二、可轉換公司債券的特點可轉換債券具有債權和股權的雙重特性?？赊D換債券兼有債券和股票的特征，具有以下三個特點：

1、債權性與其他債券一樣，可轉換債券也有規(guī)定的利率和期限，投資者可以選擇持有債券到期，收取本息。

2、股權性可轉換債券在轉換成股票之前是純粹的債券，但轉換成股票之后，原債券持有人就由債權人變成了公司的股東，可參與企業(yè)的經營決策和紅利分配，這也在一定程度上會影響公司的股本結構。

3、可轉換性可轉換性是可轉換債券的重要標志，債券持有人可以按約定的條件將債券轉換成股票。轉股權是投資者享有的、一般債券所沒有的選擇權?？赊D換債券在發(fā)行時就明確約定，債券持有人可按照發(fā)行時約定的價格將債券轉換成公司的普通股票。如果債券持有人不想轉換，則可以繼續(xù)持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現(xiàn)。如果持有人看好發(fā)債公司股票增值潛力，在寬限期之后可以行使轉換權，按照預定轉換價格將債券轉換成為股票，發(fā)債公司不得拒絕。正因為具有可轉換性，可轉換債券利率一般低于普通公司債券利率，企業(yè)發(fā)行可轉換債券可以降低籌資成本。

三、可轉換公司債券轉換期轉換期是指可轉換公司債券轉換為股份的起始日至截至日的期間。根據(jù)不同的情況，轉換期通常有以下四種：

（1）發(fā)行一段時間后的某日至到期日前的某日；

（2）發(fā)行一段時間后的某日至到期日；

（3）發(fā)行后日至到期日前的某日；

（4）發(fā)行后日至到期日。

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