管理層收購又稱MBO(ManagementBy-ots)，即目標(biāo)公司的管理者或經(jīng)理層利用借貸所融資本購買本公司的股份，從而改變本公司所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，使企業(yè)的原經(jīng)營者變成了企業(yè)的所有者的一種收購行為。
一、如何判斷一個企業(yè)是否適合實施MBO
判斷一個企業(yè)是否適合進(jìn)行MBO常常是決定MBO能否最終成功的關(guān)鍵。一般來說，以下幾個方面的因素是判斷能否完成MBO的關(guān)鍵。一是在企業(yè)發(fā)展過程中是否有核心的管理者，該管理者在企業(yè)中擁有無可置疑的貢獻(xiàn)和權(quán)威;二是公司財務(wù)狀況良好和資產(chǎn)規(guī)模適中。相對來說，公司財務(wù)狀況良好，經(jīng)營現(xiàn)金流穩(wěn)定，資產(chǎn)總量規(guī)模較小的，更適合完成MBO，操作難度較小;三是公司股本結(jié)構(gòu)合適。比較而言，公司的股本規(guī)模較小，股權(quán)相對分散，原有職工持股有一定數(shù)量更容易完成MBO;四是公司所處的行業(yè)為競爭性行業(yè)，該公司在行業(yè)中的核心競爭力，也是判斷是否能夠完成MBO的關(guān)鍵因素。在此需要特別提醒的是，國有和集體企業(yè)在實施MBO之前，應(yīng)注意以下幾個前提：一是要取得當(dāng)?shù)卣闹С?二是要有詳盡的金融策劃與操作方案;三要聘請相當(dāng)水準(zhǔn)的中介機(jī)構(gòu)，如財務(wù)顧問機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所進(jìn)行咨詢和策劃，以免在實施過程中走不應(yīng)該走的彎路，并為以后的運(yùn)作帶來潛在的經(jīng)營風(fēng)險和法律風(fēng)險。
二、如何實施MBO
1.方案策劃設(shè)計階段由于各個企業(yè)的情況千差萬別，各地對國有或集體資產(chǎn)的管理歸屬等問題又有種種不同的規(guī)定，同時有效運(yùn)用當(dāng)?shù)卣叻ㄒ?guī)可極大地促進(jìn)MBO的運(yùn)作成功，因此成功的MBO首先取決于良好的方案，主要包括：組建收購主體、協(xié)調(diào)參與各方的工作進(jìn)度、選擇戰(zhàn)略投資者、收購融資安排等。
2.收購操作這一階段是MBO實施方案確認(rèn)后的實際收購操作階段，主要工作環(huán)節(jié)為：評估、定價、談判、簽約、履行。實施的焦點主要是收購價格的確定及其他附加條款的確定。操作階段涉及到許多MBO的實施技巧，純熟的資本運(yùn)作將減少從方案到現(xiàn)實的成本。3.后續(xù)整合階段最重要的工作是對企業(yè)進(jìn)行重新設(shè)計和改造。包括未來發(fā)展規(guī)劃的制訂、對公司業(yè)務(wù)和資產(chǎn)的重整、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的改善，等等。通過本階段的工作，解決MBO過程中形成的債務(wù)，同時也實現(xiàn)MBO操作的各種終極目標(biāo)。
三、MBO的融資渠道有哪些
融資渠道一：銀行借貸資金。通過股權(quán)質(zhì)押的方式向銀行借貸，這種方式成本相對較低，通過逐年轉(zhuǎn)貸的方式減輕還款壓力。
融資渠道二：信托資金。《信托法》為MBO帶來了可操作性的融資工具，也為信托投資公司拓展了一個嶄新的業(yè)務(wù)品種。在MBO的過程中，創(chuàng)造性地運(yùn)用信托這一法律關(guān)系，可以解決MBO過程中收購資金的來源和安全性等方面存在的難題，使向信托公司融資的渠道豁然開朗。
融資渠道三：風(fēng)險投資和戰(zhàn)略投資者。通過設(shè)計合理的融資方案，保證上述機(jī)構(gòu)的資金安全、收益，并對退出渠道作合理的安排。
融資渠道四：由股東單位提供融資。
四、如何進(jìn)行資產(chǎn)的處置和定價
如何進(jìn)行定價是MBO實施的重點和難點之一，由于當(dāng)前大多數(shù)企業(yè)(尤其是上市公司)都是以評估后的凈資產(chǎn)作為定價的依據(jù)，這樣基本保持了國有資產(chǎn)的保值甚至增值，但是由于大多數(shù)國有企業(yè)的資產(chǎn)盈利能力較差，很多國企還存在著大量的非經(jīng)營性資產(chǎn)，因此在評估之前，資產(chǎn)的處置是很必要的，就是在收購之前壓縮目標(biāo)公司的資產(chǎn)泡沫并在合理范圍內(nèi)處理壞賬，剝離非經(jīng)營性資產(chǎn)(或以一定的折扣打包出售)，以提高資產(chǎn)質(zhì)量、降低收購成本與收購后的經(jīng)營壓力;另外，在評估方法選擇方面，建議將成本法與收益法有機(jī)地結(jié)合起來，這樣評估出來的結(jié)果更能貼近資產(chǎn)的真實價值。在對資產(chǎn)定價時，應(yīng)在職工補(bǔ)償安置的基礎(chǔ)上，充分考慮到管理層和員工的貢獻(xiàn)，同時兼顧國有出資者的利益，最終匡算出一個雙方都能接受的價格來。
五、如何設(shè)計合適的收購主體
在MBO的實施過程中，構(gòu)建合適的收購主體是重要的一環(huán)。根據(jù)現(xiàn)行《公司法》的規(guī)定，有限公司的股東為2-50人，且對外出資不能超過凈資產(chǎn)的50%。因此，應(yīng)在收購前對收購的相關(guān)法律主體進(jìn)行預(yù)先布局，防止出現(xiàn)違反上述規(guī)定的事項發(fā)生。收購主體可以是管理層以自然人的身份持股，也可以由經(jīng)營管理層組成管理層控股公司持股，非上市公司還可以由員工以職工持股會的名義持股。
六、如何進(jìn)行股權(quán)結(jié)構(gòu)安排
在安排股權(quán)結(jié)構(gòu)時，管理層和員工共同成為新公司的股東。其中，管理層應(yīng)在新公司實現(xiàn)控股;同時，一般都考慮引入一戰(zhàn)略投資者或者基金共同持股;為了解決將來新進(jìn)骨干的持股問題，建議要保留一定量的內(nèi)部法人股。除上述內(nèi)容外，在實施MBO的過程中，還有很多需要解決的重要問題，像關(guān)于如何做好改制的宣傳工作、職工的安置補(bǔ)償工作和未來的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，以及兼顧改制各相關(guān)主體的利益和融資資金的退出方式等，都是我們必須認(rèn)真考慮并加以妥善解決的問題，否則改制將很難獲得圓滿成功，即使草草做完了也可能蘊(yùn)藏著極大的法律風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險。
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MBO收購可以進(jìn)行MBO收購的主體：1、收購主體必須是原企業(yè)的員工，主要為原企業(yè)的高級管理人員。在管理者收購中，鑒于目前小型國有企業(yè)和集體企業(yè)經(jīng)營上的困難，一些地方政府和行業(yè)管理部門有一些優(yōu)惠性的措施，同時管理者收購會涉及到企業(yè)的核心商業(yè)秘密。如果不是原企業(yè)管理人員則不能享受優(yōu)惠政策和獲取相應(yīng)秘密。2、法律、行政法規(guī)禁止從事商業(yè)營利的人員不能作為收購的主體。按國家工商局《企業(yè)法人的法定代表人審批條件和登記管理暫行規(guī)定》，國家公務(wù)員、軍人、審判機(jī)關(guān)、檢察機(jī)關(guān)在職干部等特殊人員禁止從事商業(yè)營利活動。如果這些特殊身份人員，在特殊身份沒有辭去之前，利用MBO的方式收購了企業(yè)，則這種收購是無效的。3、法律規(guī)定的其他不能參加收購的人員。根據(jù)我國《公司法》和國家工商局《企業(yè)法人的法定代表人審批條件和登記管理暫行規(guī)定》，對于在原企業(yè)被吊銷營業(yè)執(zhí)照的法定代表人，自吊銷執(zhí)照之日起三年內(nèi);因管理不善，企業(yè)被依法撤消或宣告2023-06-09461人看過 -
股權(quán)轉(zhuǎn)讓問：“管理層收購”作為國企改制的一個熱點問題，在今年年初被財政部緊急叫停。據(jù)悉，去年年底由國務(wù)院辦公廳轉(zhuǎn)發(fā)國務(wù)院國資委《關(guān)于規(guī)范國有企業(yè)改制工作的意見》（以下簡稱《意見》）對于“國企管理層收購”作了相應(yīng)規(guī)定，請問應(yīng)該怎樣對這些規(guī)定進(jìn)行理解？答：在針對“管理層收購”存在的問題，這次國資委《意見》出臺，對諸多敏感問題給出了明確說法，“管理層收購”有望藉著政策明朗，結(jié)束“暫?！睜顟B(tài)。首先，“管理層收購”是指企業(yè)管理層通過自有資金或社會融資等規(guī)范的方式收購企業(yè)的全部或部分國有產(chǎn)權(quán)，實現(xiàn)對企業(yè)的控股或參股。因此，不少國企先成立一個由經(jīng)營管理人員出資組建的投資公司，再以國企自身的資產(chǎn)作抵押，向銀行大量貸款，進(jìn)而購買所在企業(yè)的部分股權(quán)的這種做法是不規(guī)范的。管理層受讓國有產(chǎn)權(quán)要考慮其投資能力，如其投資數(shù)額較大且全部或大部分是靠借貸形成的，向他轉(zhuǎn)讓國有產(chǎn)權(quán)就應(yīng)十分慎重。由此可見，國企改制中的“管理層收購”經(jīng)2023-04-23372人看過 -
法律綜合知識管理層收購起源于20世紀(jì)80年代，在英、美等西方發(fā)達(dá)國家得到了廣泛的應(yīng)用。管理層收購最后成為了英國對公營部門私有化最常見的形式。在美國，由于管理層收購于當(dāng)時盛極一時的杠桿收購緊密結(jié)合，從而得到了空前發(fā)展。在中國，管理層收購萌芽于上世紀(jì)八十年代中后期，當(dāng)時管理層收購只是默默進(jìn)行。十五大之后，四通集團(tuán)于1999年率先開始探索管理層收購，成為我國管理層收購熱潮中的第一個吃螃蟹者。隨后，從“美-的”到“萬家樂”，從“恒*祥”到“麗-珠”，管理層收購開始席卷中華大地。但是，管理層收購也造成了大量的國有資產(chǎn)流失，職工利益無法得到保護(hù)，并引起了一系列社會問題。這并非是管理成收購的方式本身造成的，而是不規(guī)范的操作加之缺乏有效的監(jiān)管造成的。為此，國資委二○○三年十二月三十一日發(fā)布《企業(yè)國有產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓管理暫行辦法》，對管理層收購進(jìn)行規(guī)范。2023-06-12129人看過 -
債權(quán)人管理層收購(ManagementBy-ot,簡稱MBO)，又稱經(jīng)理人融資收購，是指企業(yè)管理者利用借貸資本購買目標(biāo)公司股份，改變目標(biāo)公司的所有權(quán)結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，從而完成由單一的管理者向所有者和經(jīng)營者合一的身份轉(zhuǎn)變，從中獲取預(yù)期收益的收購方式。英國經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克·萊特(MikeWright)于1980年發(fā)現(xiàn)了管理層收購現(xiàn)象，并對該現(xiàn)象進(jìn)行了規(guī)范的定義和分析，國外大量的實證研究也證明了管理層收購在降低代理成本，解決內(nèi)部人控制和搭便車問題，完善公司治理結(jié)構(gòu)等方面起到了積極的作用，因而在歐美發(fā)達(dá)國家迅速流行。近年來，管理層收購作為我國企業(yè)改革的重要途徑在企業(yè)的產(chǎn)權(quán)制度設(shè)計中也開始加以運(yùn)用。那么，是不是說管理層收購也能解決我國企業(yè)存在的經(jīng)營效率低下問題，這個問題應(yīng)該從分析管理層收購的原始動機(jī)入手。國外研究文獻(xiàn)綜述西方學(xué)者對管理層收購的動因問題進(jìn)行了深入的理論探討?？捎脕碚f明管理層收購價值所在2023-06-05209人看過
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律師事務(wù)所第一，MBO可行性分析。其重點內(nèi)容包括以幾個方面：(1)檢查和確認(rèn)目標(biāo)企業(yè)的競爭優(yōu)勢、現(xiàn)在以及可以預(yù)見的未來若干年財務(wù)和現(xiàn)金流情況;(2)對供應(yīng)商、客戶和分銷商的穩(wěn)定性進(jìn)行評估，對目標(biāo)公司現(xiàn)存經(jīng)營管理和制度上的問題及改進(jìn)潛力進(jìn)行研究;(3)收購存在的法律障礙和解決途徑，收購有關(guān)的稅收入事項及安排;(4)員工及養(yǎng)老金問題、公司股東權(quán)益的增長和管理層的利益回報等。第二，組建管理團(tuán)隊。以目標(biāo)公司現(xiàn)有的管理人員為基礎(chǔ)，由各職能部門的高級管理人員和職員組成收購管理團(tuán)隊。組建管理團(tuán)隊時，應(yīng)從優(yōu)勢互補(bǔ)的角度考慮，引進(jìn)必要的外部專家和經(jīng)營管理人員，同時剔除掉內(nèi)部那些缺乏敬業(yè)精神和團(tuán)隊協(xié)作的原管理人員或高級職員。通常情況下，管理團(tuán)隊以自有積蓄或自辭行資金提供10%的收購資金，作為新公司的權(quán)益基礎(chǔ)。第三，設(shè)計管理人員激勵體系。管理人員激勵體系的核心思想是通過股權(quán)認(rèn)購、股票期權(quán)或權(quán)證等形式向管理人員提供基于股票2023-04-26499人看過 -
法律綜合知識管理層收購是公司原有股東或所有者為了更好地保護(hù)自己的利益與尋求股東利益最優(yōu)化，解決委托——代理問題、道德風(fēng)險和降低監(jiān)督成本而逐漸形成的一種解決方案。MBO實施成功的前提條件是公司所有權(quán)的明晰，在此之上MBO能夠優(yōu)化公司的治理結(jié)構(gòu)并帶來公司績效的改變。一、管理層收購(MBO)的概念、主要特征與效用分析1.MBO的概念。廣義的杠桿收購是指一種利用高負(fù)債融資，購買目標(biāo)公司的股份，以達(dá)到控制、重組該目標(biāo)公司的目的，并從中獲得超過正常收益回報的有效金融工具;狹義的杠桿收購定義是一小群投資者主要通過大量的債務(wù)融資，收購公眾持股公司所有股票或資產(chǎn)，一般上市公司轉(zhuǎn)為非上市公司時通常應(yīng)用這種手段。MBO是在杠桿收購(LBO)基礎(chǔ)上發(fā)展起來的,指目標(biāo)公司的管理者或經(jīng)理層利用借貸所融資本購買本公司的股份，從而改變本公司所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，進(jìn)而達(dá)到重組目標(biāo)公司的目的，并獲取預(yù)期收益的一種收購行為。22022-11-08335人看過 -
經(jīng)理管理層收購，即MaagemetBy-ot(簡稱為MBO)，起源于20世紀(jì)70年代的美國，80年代風(fēng)糜西方。歷史上最早的收購案例是美國的KKR公司，我國的第一個嘗試者是四通集團(tuán)，該集團(tuán)于1999年率先進(jìn)行了大膽探索，并就此引發(fā)了我國管理層收購的熱潮。根據(jù)我國管理層收購的實踐，我們認(rèn)為，所謂管理層收購，是指公司的管理者或經(jīng)理層利用桿杠收購的方式，利用借貸所融資本購買本公司的股份，從而改變本公司的所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，使企業(yè)的原經(jīng)營者變成企業(yè)的所有者的一種收購行為。相對于其它的收購行為而言，管理層收購具有以下特點：1、管理層收購是對傳統(tǒng)公司理念的一種反叛。這種反叛具體表現(xiàn)為兩個方面，其一：管理層收購追求所有權(quán)和經(jīng)營權(quán)兩權(quán)合一。按照傳統(tǒng)的公司理念，現(xiàn)代企業(yè)制度追求的是所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)的分離，即股東通過委托代理授權(quán)管理者并將經(jīng)營權(quán)逐步剝離，而在管理層收購中，管理層通過收購，則使企業(yè)的經(jīng)營者2023-03-02429人看過 -
優(yōu)先購買權(quán)并購公司后的管理：第一、對方公司必須開個股東會，得有個股東會決議，其他股東均同意轉(zhuǎn)讓股權(quán)，并放棄優(yōu)先購買權(quán)；第二、股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議；第三、公司同意投資的股東會決議；第四、拿著以上材料再做稅源監(jiān)控，由稅務(wù)部門查賬；第五、最后拿到上述材料到工商部門變更。被并購公司員工怎么辦1、所有員工原則上全部接收，原工資、福利待遇保持不變，并給過渡期，一般控制在兩個月（或更長時間）以內(nèi)，以保證收購的順利進(jìn)行；2、過渡期結(jié)束后，所有留下來的員工，一律競爭上崗，重新簽訂書面勞動合同；3、在2008年1月1日《勞動合同法》實施之前，以及該法實施后至收購基準(zhǔn)日之前，未簽書面勞動合同的，要求目標(biāo)公司一律補(bǔ)簽書面勞動合同，以避開雙倍賠償?shù)膯栴}；4、原則上，收購方不主動開除任何員工，以避開可能支出的經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償金；5、特殊員工，比如三期中的女職工，以及工傷、工亡員工，特殊對待，以保證企業(yè)的穩(wěn)定和收購的順利進(jìn)行?！吨腥A人民共和國證2023-07-21467人看過
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MBO收購MBO收購的主體包括：（一）收購主體必須是原企業(yè)的員工，主要為原企業(yè)的高級管理人員。在管理者收購中，鑒于目前小型國有企業(yè)和集體企業(yè)經(jīng)營上的困難，一些地方政府和行業(yè)管理部門有一些優(yōu)惠性的措施，同時管理者收購會涉及到企業(yè)的核心商業(yè)秘密。如果不是原企業(yè)管理人員則不能享受優(yōu)惠政策和獲取相應(yīng)秘密。（二）法律、行政法規(guī)禁止從事商業(yè)營利的人員不能作為收購的主體。按國家工商局《企業(yè)法人的法定代表人審批條件和登記管理暫行規(guī)定》，國家公務(wù)員、軍人、審判機(jī)關(guān)、檢察機(jī)關(guān)在職干部等特殊人員禁止從事商業(yè)營利活動。如果這些特殊身份人員，在特殊身份沒有辭去之前，利用MBO的方式收購了企業(yè)，則這種收購是無效的。（三）法律規(guī)定的其他不能參加收購的人員。根據(jù)我國《公司法》和國家工商局《企業(yè)法人的法定代表人審批條件和登記管理暫行規(guī)定》，對于在原企業(yè)被吊銷營業(yè)執(zhí)照的法定代表人，自吊銷執(zhí)照之日起三年內(nèi)；因管理不善，企業(yè)被依法撤消或宣2024-08-28112人看過 -
MBO收購MBO的產(chǎn)生背景是：1、當(dāng)企業(yè)發(fā)展到一定時期，企業(yè)發(fā)展進(jìn)入了一個穩(wěn)定階段，沒有新的項目投資，表現(xiàn)為：營業(yè)收入穩(wěn)定、現(xiàn)金流穩(wěn)定、利潤穩(wěn)定、股價穩(wěn)定;2、由于股價沒有波幅或波幅很小，對管理層用股票或期權(quán)進(jìn)行激勵的作用不大，而提高年薪又將使代理成本上升;3、由于股價波幅減少，對股票投資者而言，股票變成了債券投資、其投機(jī)價值下降因而有賣出的欲望;4、管理層認(rèn)為，通過努力可降低成本，能提高利潤率空間;在融資收購企業(yè)后，企業(yè)產(chǎn)生的利潤在支付融資利息后仍然有收益，而此收益遠(yuǎn)大于現(xiàn)在的年薪收入。在這種情況下才誕生了MBO收購方式。MBO收購股份一般要達(dá)到上市公司在外發(fā)行股份的90%以上，之后再對股權(quán)結(jié)構(gòu)進(jìn)行進(jìn)一步集中，保證管理層和中介機(jī)構(gòu)對公司的私有化，最終目標(biāo)是全部收購?fù)瓿珊蠊鞠率?目標(biāo)公司最終成為杠桿融資的載體和承擔(dān)者)。由于MBO收購必須要使用被收購企業(yè)的現(xiàn)金來支付部分收購資金，所以收購人除管理層2023-06-05168人看過 -
銀行貸款所謂杠桿收購(LeverageBy-Ot)，即通過信貸所融資本獲得目標(biāo)公司的產(chǎn)權(quán)，并以目標(biāo)公司未來的利潤和現(xiàn)金流償還負(fù)債的收購方式。正是基于杠桿收購的特性，在過去的20年間，英美的投資銀行家們將MBO與金融創(chuàng)新工具結(jié)合在一起，以垃圾債券、可轉(zhuǎn)換債券等創(chuàng)新的金融手段應(yīng)用于購并業(yè)務(wù)，成功地解決了管理層的收購資金問題。而在國內(nèi)，融資則成為MBO實施的難點。由于國內(nèi)的金融衍生工具有限，MBO的收購資金集中于股東出資、銀行貸款、信托資金等幾種類型。杠桿收購的貢獻(xiàn)，不僅在于解決了MBO的資金問題，更為重要的是，它將金融技術(shù)與激勵體制結(jié)合在一起，在發(fā)現(xiàn)和評估公司價值以及提升公司管理和控制方面被賦予了更為廣泛的含義。對于目標(biāo)公司而言，杠桿收購大大改變了經(jīng)理們的權(quán)利和行動，也改變了一般企業(yè)看待債務(wù)、治理和價值創(chuàng)造的方式。為了成功清償債務(wù)、減小借貸資金的壓力，杠桿收購?fù)ǔＲ竽繕?biāo)企業(yè)進(jìn)行大幅度的經(jīng)營改革，重新2023-04-26229人看過 -
債務(wù)融資1、管理層收購的定義所謂管理層收購(ManagementBy-Ots，即MBO)是指：公司的經(jīng)理層利用借貸所融資本或股權(quán)交易收購本公司的一種行為,從而引起公司所有權(quán)、控制權(quán)、剩余索取權(quán)、資產(chǎn)等變化,以改變公司所有制結(jié)構(gòu)。通過收購使企業(yè)的經(jīng)營者變成了企業(yè)的所有者。2、管理層收購的特點1、MBO的主要投資者是目標(biāo)公司的經(jīng)理和管理人員，他們往往對本公司非常了解，并有很強(qiáng)的經(jīng)營管理能力。通過MBO，他們的身份由單一的經(jīng)營者角色變?yōu)樗姓吲c經(jīng)營者合一的雙重身份。2、MBO主要通過借貸融資來完成的，因此，MBO的財務(wù)由優(yōu)先債(先償債務(wù))、次級債(后償債務(wù))與股權(quán)三者構(gòu)成。3、最常用的幾種收購方式1)、收購資產(chǎn)收購資產(chǎn)指管理層收購目標(biāo)公司大部分或全部的資產(chǎn)，實現(xiàn)對目標(biāo)公司的所有權(quán)和業(yè)務(wù)經(jīng)營控制權(quán)。收購資產(chǎn)的操作方式適用于收購對象為上市公司、大集團(tuán)分離出來的子公司或分支機(jī)構(gòu)、公營部門或公司。如果收購的是上2023-06-05207人看過
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經(jīng)理管理層收購的定義所謂管理層收購(ManagementBy-Ots，即MBO)是指：公司的經(jīng)理層利用借貸所融資本或股權(quán)交易收購本公司的一種行為,從而引起公司所有權(quán)、控制權(quán)、剩余索取權(quán)、資產(chǎn)等變化,以改變公司所有制結(jié)構(gòu)。通過收購使企業(yè)的經(jīng)營者變成了企業(yè)的所有者。由于管理層收購在激勵內(nèi)部人員積極性、降低代理成本、改善企業(yè)經(jīng)營狀況等方面起到了積極的作用，因而它成為20世紀(jì)70-80年代流行于歐美國家的一種企業(yè)收購方式。國際上對管理層收購目標(biāo)公司設(shè)立的條件是：企業(yè)具有比較強(qiáng)且穩(wěn)定的現(xiàn)金流生產(chǎn)能力，企業(yè)經(jīng)營管理層在企業(yè)管理崗位上工作年限較長、經(jīng)驗豐富，企業(yè)債務(wù)比較低，企業(yè)具有較大的成本下降、提高經(jīng)營利潤的潛力空間和能力。管理層收購的特點1、MBO的主要投資者是目標(biāo)公司的經(jīng)理和管理人員，他們往往對本公司非常了解，并有很強(qiáng)的經(jīng)營管理能力。通過MBO，他們的身份由單一的經(jīng)營者角色變?yōu)樗姓吲c經(jīng)營者合一的雙重2023-06-05212人看過 -
銀行貸款所謂杠桿收購（LeverageBy－Ot），即通過信貸所融資本獲得目標(biāo)公司的產(chǎn)權(quán)，并以目標(biāo)公司未來的利潤和現(xiàn)金流償還負(fù)債的收購方式。正是基于杠桿收購的特性，在過去的20年間，英美的投資銀行家們將MBO與金融創(chuàng)新工具結(jié)合在一起，以垃圾債券、可轉(zhuǎn)換債券等創(chuàng)新的金融手段應(yīng)用于購并業(yè)務(wù)，成功地解決了管理層的收購資金問題。而在國內(nèi)，融資則成為MBO實施的難點。由于國內(nèi)的金融衍生工具有限，MBO的收購資金集中于股東出資、銀行貸款、信托資金等幾種類型。杠桿收購的貢獻(xiàn)，不僅在于解決了MBO的資金問題，更為重要的是，它將金融技術(shù)與激勵體制結(jié)合在一起，在發(fā)現(xiàn)和評估公司價值以及提升公司管理和控制方面被賦予了更為廣泛的含義。對于目標(biāo)公司而言，杠桿收購大大改變了經(jīng)理們的權(quán)利和行動，也改變了一般企業(yè)看待債務(wù)、治理和價值創(chuàng)造的方式。為了成功清償債務(wù)、減小借貸資金的壓力，杠桿收購?fù)ǔＲ竽繕?biāo)企業(yè)進(jìn)行大幅度的經(jīng)營改革，重新2023-04-26215人看過
律師事務(wù)所在組織上受司法行政機(jī)關(guān)和律師協(xié)會的監(jiān)督和管理。它在規(guī)定的專業(yè)活動范圍內(nèi)，接受中外當(dāng)事人的委托，提供各種法律服務(wù)；負(fù)責(zé)具體分配和指導(dǎo)所屬律師的業(yè)務(wù)工作；根據(jù)需要，經(jīng)司法部批準(zhǔn)，可設(shè)立專業(yè)性的律師事務(wù)所，有條件的律師事務(wù)所可按專業(yè)分工... 更多>
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XX如何對管理層進(jìn)行管理山西在線咨詢 2022-10-30通過監(jiān)督董事會通過任免XX、審查XX經(jīng)營管理運(yùn)營進(jìn)程，確定XX的經(jīng)營目標(biāo)與薪酬的關(guān)系，對管理層進(jìn)行管理 -
什么是管理層收購貴州在線咨詢 2023-01-25管理層收購在英文中簡稱MBO，是指公司的經(jīng)營管理者利用借貸融資買斷或控制公司的股份，旨在改變公司的所有者結(jié)構(gòu)、控制權(quán)結(jié)構(gòu)和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，使公司原經(jīng)營者變成企業(yè)所有者的一種收購行為。MBO的主要投資者是目標(biāo)公司的管理人員，或是管理人員與投資者結(jié)成的聯(lián)盟，通過MBO，他們的身份由單一的經(jīng)營者角色變?yōu)樗姓吲c經(jīng)營者合一的雙重身份。 -
收購管理層風(fēng)險吉林省在線咨詢 2023-07-121、信息不對稱引發(fā)的法律風(fēng)險，指交易雙方在并購前隱瞞一些不利因素，待并購?fù)瓿珊蠼o對方或目標(biāo)公司造成不利后果。2、違反法律規(guī)定的法律風(fēng)險，這突出的表現(xiàn)在信息披露、強(qiáng)制收購、程序合法、一致行動等方面不合規(guī)導(dǎo)致收購失敗。3、反收購風(fēng)險，由于有些并購并不是兩廂情愿，目標(biāo)公司在面臨敵意收購時，為了爭奪公司控制權(quán)，董事會采取的反并購措施導(dǎo)致并購兩敗俱傷。 -
MBO收購的一般程序是什么四川在線咨詢 2023-02-24MBO收購的一般程序是： (1)檢查和確認(rèn)目標(biāo)企業(yè)的競爭優(yōu)勢、現(xiàn)在以及可以預(yù)見的未來若干年財務(wù)和現(xiàn)金流情況;; (2)對供應(yīng)商、客戶和分銷商的穩(wěn)定性進(jìn)行評估，對目標(biāo)公司現(xiàn)存經(jīng)營管理和制度上的問題及改進(jìn)潛力進(jìn)行研究; (3)收購存在的法律障礙和解決途徑，收購有關(guān)的稅收入事項及安排。 -
管理層收購的定義及特點安徽在線咨詢 2023-10-15管理層收購的定義及特點 管理層收購的定義 所謂管理層收購(ManagementBy-Ots，即MBO)是指：公司的經(jīng)理層利用借貸所融資本或股權(quán)交易收購本公司的一種行為,從而引起公司所有權(quán)、控制權(quán)、剩余索取權(quán)、資產(chǎn)等變化,以改變公司所有制結(jié)構(gòu)。通過收購使企業(yè)的經(jīng)營者變成了企業(yè)的所有者。由于管理層收購在激勵內(nèi)部人員積極性、降低代理成本、改善企業(yè)經(jīng)營狀況等方面起到了積極的作用，因而它成為20世紀(jì)70-8
