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股指期貨100問(9-18)：股指期貨市場的組成

來源：法律編輯整理時間： 2023-06-06 16:26:49 346 人看過

六、股指期貨市場的組成

9、期貨。其主管部門是中國證監(jiān)會，其業(yè)務接受中國證監(jiān)會領導、監(jiān)督和管理。監(jiān)控中心的主要職能有：

1、建立并管理期貨保證金安全監(jiān)控系統(tǒng)，對期貨保證金及相關業(yè)務進行監(jiān)控；

2、建立并管理投資者查詢服務系統(tǒng)，為投資者提供有關期貨交易結算信息查詢及其他服務；

3、督促期貨市場各參與主體執(zhí)行中國證監(jiān)會期貨保證金安全存管制度；

4、將發(fā)現(xiàn)的各期貨市場參與主體可能影響期貨保證金安全的問題及時通報監(jiān)管部門和期貨交易所，按中國證監(jiān)會的要求配合監(jiān)管部門進行后續(xù)調查，并跟蹤處理結果；

5、為期貨交易所提供相關的信息服務；

6、研究和完善期貨保證金存管制度，不斷提高期貨保證金存管的安全程度和效率；

7、中國證監(jiān)會規(guī)定的其他職能。通過期貨保證金監(jiān)控中心，可以更好地保護股指期貨投資者的資金安全，并且可以為投資者提供結算單、追加保證金通知等服務。

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2023-06-06

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什么是股票指數(shù)期貨？股票指數(shù)期貨有什么特點？

股票指數(shù)期貨（以下簡稱股指期貨〕是一種以股票價格指數(shù)作為標的物的金融期貨合約。股中投資者在股票中場上面臨的風險可分為兩種。一種是股市的整體風險，又稱為系統(tǒng)風險，即所有或大多數(shù)股票的價格一起波動的風險。另一種是個股風險，又稱為非系統(tǒng)風險，即持有單個股票所面臨的市場價格波動風險。通過投資組合，即同時購買多種風險不同的股票，可以較好地規(guī)避非系統(tǒng)風險，但不能有效地規(guī)避整個股市下跌所帶來的系統(tǒng)風險。進入本世紀70年代以后，西方國家股票市場波動日益加劇，投資者規(guī)避股市系統(tǒng)風險的要求也越來越迫切。由于股票指數(shù)基本上能代表整個中場股票價格變動的趨勢和幅度。人們開始嘗試著將股票指數(shù)改造成一種可交易的期貨合約并利用它對所有股票進行套期保值，規(guī)避系統(tǒng)風險，于是股指期貨應運而生。利用股指期貨進行套期保值的原理是根據(jù)股票指數(shù)和股票價格變動的同方向趨勢，在股票的現(xiàn)貨幣場和股票指數(shù)的期貨幣場上作相反的操作來抵消股價變動

2023-06-06

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股票指數(shù)股票指數(shù)是用來反映樣本股票整體價格變動情況的指標。而股票價格的確定十分復雜，因為人們對一個企業(yè)的內在價值的判斷以及未來盈利前景的看法并不相同。悲觀者要賣出，樂觀者要買進，當買量大于賣量時，股票的價格就上升；當買量小于賣量時，股票的價格就下跌。所以，股票的價格與內在價值更多的時候表現(xiàn)為一致，但有時也會有背離。投資者往往會尋找那些內在價值大于市場價格的股票，這樣一來，就使股票的股票指數(shù)的價格處于不斷變化之中。股指期貨宏觀經濟一般來說，在宏觀經濟運行良好的條件下，股票價格指數(shù)會呈現(xiàn)不斷攀升的趨勢；在宏觀經濟運行惡化的背景下，股票價格指數(shù)往往呈現(xiàn)出下滑的態(tài)勢。同時，企業(yè)的生產經營狀況與股票價格指數(shù)也密切相關，當企業(yè)經營效益普遍不斷提高時，會推動股票價格指數(shù)的上升，反之，則會導致股票價格指數(shù)的下跌。這就是通常所說的股市作為“經濟晴雨表”的功能。股指期貨利率通常來講，利率水平越高，股票價格指數(shù)

2023-04-30

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股指期貨的套利原理

針對股指期貨與股指現(xiàn)貨之間、股指期貨不同合約之間的不合理關系進行套利的交易行為。股指期貨合約是以股票價格指數(shù)作為標的物的金融期貨和約，期貨指數(shù)與現(xiàn)貨指數(shù)(滬深300)維持一定的動態(tài)聯(lián)系。但是，有時期貨指數(shù)與現(xiàn)貨指數(shù)會產生偏離，當這種偏離超出一定的范圍時(無套利定價區(qū)間的上限和下限)，就會產生套利機會。利用期指與現(xiàn)指之間的不合理關系進行套利的交易行為叫無風險套利(Arbitrage)，利用期貨合約價格之間不合理關系進行套利交易的稱為價差交易(SpreadTrading)。股指期貨與現(xiàn)貨指數(shù)套利原理指投資股票指數(shù)期貨合約和相對應的一攬子股票的交易策略，以謀求從期貨、現(xiàn)貨市場同一組股票存在的價格差異中獲取利潤。一是當期貨實際價格大于理論價格時，賣出股指期貨合約，買入指數(shù)中的成分股組合，以此獲得無風險套利收益，稱為正套。二是當期貨實際價格低于理論價格時，買入股指期貨合約，賣出指數(shù)中的成分股組合，以

2023-04-24

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股指期貨如何交割

股指期貨是股票價格指數(shù)期貨，也可稱為股價指數(shù)期貨、期指，是指以股價指數(shù)為標的物的標準化期貨合約，雙方約定在未來的某個特定日期，可以按照事先確定的股價指數(shù)的大小，進行標的指數(shù)的買賣。大有股指期貨分析師網指出雙方交易的是一定期限后的股票指數(shù)價格水平，通過現(xiàn)金結算差價來進行交割。作為期貨交易的一種類型，股指期貨交易與普通商品期貨交易具有基本相同的特征和流程。股指期貨是期貨的一種，期貨可以大致分為兩大類，商品期貨與金融期貨。股指期貨合約到期的時候和其他期貨一樣，都需要進行交割。不過一般的商品期貨和國債期貨、外匯期貨等采用的是實物交割，而股指期貨和短期利率期貨等采用的是現(xiàn)金交割。所謂現(xiàn)金交割，就是不需要交割一籃子股票指數(shù)成分股，而是用到期日或第二天的現(xiàn)貨指數(shù)作為最后結算價，通過與該最后結算價進行盈虧結算來了結頭寸。

2023-05-01

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中國證監(jiān)會如何監(jiān)管股指期貨市場

國務院在《期貨交易管理條例》中規(guī)定，"中國證監(jiān)會對期貨市場實行集中統(tǒng)一的監(jiān)督管理"。顯然，中國證監(jiān)會的是經政府授權的法定監(jiān)管部門，履行的是法定監(jiān)管職責。在中國證監(jiān)會內部，專門設有期貨監(jiān)管部，該部門是中國證監(jiān)會對期貨市場進行監(jiān)督管理的職能部門。主要職責有：草擬監(jiān)管期貨市場的規(guī)則、實施細則;審核期貨交易所的設立、章程、業(yè)務規(guī)則、上市期貨合約并監(jiān)管其業(yè)務活動;審核期貨經營機構、期貨清算機構、期貨投資咨詢機構的設立及從事期貨業(yè)務的資格并監(jiān)管其業(yè)務活動;審核期貨經營機構、期貨清算機構、期貨投資咨詢機構高級管理人員的任職資格并監(jiān)管其業(yè)務活動;分析境內期貨交易行情，研究境內外期貨市場;審核境內機構從事境外期貨業(yè)務的資格并監(jiān)督其境外期貨業(yè)務活動。期貨監(jiān)管部下設綜合處、交易所監(jiān)管處、期貨公司監(jiān)管處、境外期貨監(jiān)管處和市場分析五個處。

2023-05-01

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股票指數(shù)期權的美國股指期權市場

簡要回顧股票指數(shù)期權市場的發(fā)展是期權市場和期權理論發(fā)展到一定階段的產物。早在19世紀后半葉,期權的店頭市場交易就開始在美國出現(xiàn)。只不過那時的期權交易投機性較強,市場相對比較混亂。正因為如此，20世紀30年代,新成立的美國證券交易委員會還曾考慮是否要取消期權市場。幸運的是，他們并沒有這樣做，而是加強了對期權市場的監(jiān)管。股票期權市場發(fā)展的一個里程碑式的標志是，197年4月26日新成立的芝加哥期權交易所(CBOE)推出的標準化的、分別基于16種股票的看漲期權合約。不過在第一天的交易中，交易量僅有911張合約。正當人們對以前主要從事糧食期貨交易的芝加哥期貨交易所是否有能力辦好這個相對復雜的期權市場的時候，股票期權的交易量迅速擴大，交易所的席位價格也因此大幅上漲。CBOE的成功很快吸引了其他競爭者加入到期權市場中來。如紐約證券交易所、費城證券交易所等。市場競爭者的增加一方面有利于擴大整個期權市場的總

2023-06-13

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股指期貨與股票的不同之處

股票的市場中，這個有著機遇與及風險的地方，在股指期貨和股票的這樣票據(jù)中，需要注意的是它們二者之間的區(qū)別，在實踐中，它們的區(qū)別是怎么樣的呢？股指期貨與股票相比，有幾個非常鮮明的特點，這對股票投資者來說尤為重要：(1)、期貨合約有到期日，不能無限期持有。股票買入后可以一直持有，正常情況下股票數(shù)量不會減少。但股指期貨都有固定的到期日，到期就要摘牌。因此交易股指期貨不能象買賣股票一樣，交易后就不管了，必須注意合約到期日，以決定是提前了結頭寸，還是等待合約到期(好在股指期貨是現(xiàn)金結算交割，不需要實際交割股票)，或者將頭寸轉到下一個月。(2)、期貨合約是保證金交易，必須每天結算股指期貨合約采用保證金交易，一般只要付出合約面值約10-15%的資金就可以買賣一張合約，這一方面提高了盈利的空間，但另一方面也帶來了風險，因此必須每日結算盈虧。買入股票后在賣出以前，賬面盈虧都是不結算的。但股指期貨不同，交易后每

2023-04-24

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股指期貨
股指期貨的特點與功能

一、股指期貨的概念與特點股票指數(shù)期貨交易指的是以股票指數(shù)為交易標的的期貨交易。和其它期貨品種相比，股指期貨品種具有以下幾個特點：1、股指期貨標的物為相應的股票指數(shù)。2、股指期貨報價單位以指數(shù)點計，合約的價值以一定的貨幣乘數(shù)與股票指數(shù)報價的乘積來表示。3、股指期貨的交割采用現(xiàn)金交割，即不是通過交割股票而是通過結算差價用現(xiàn)金來結清頭寸。二、股指期貨的功能股指期貨具有價格發(fā)現(xiàn)、套期保值、資產配置等功能。具體表現(xiàn)在：(一)價格發(fā)現(xiàn)股指期貨交易以集中搓合競價方式能產生未來不同到期月份的股票指數(shù)期貨合約價格，反映對股票市場未來走勢的預期;同時，國外學者通過大量實證研究表明，股指期貨價格一般領先于股票現(xiàn)貨市場的價格，并有助于提高股票現(xiàn)貨市場價格的信息含量。因此，股指期貨與現(xiàn)貨市場股票指數(shù)一起可起到國家宏觀經濟景氣晴雨表的作用。(二)套期保值股指期貨能滿足市場參與者對股市風險對沖工具的強烈需求，促進一級市

2023-06-19

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股指期貨
股指期貨的功能與作用

股指期貨最主要的功能是通過套期保值操作來規(guī)避股票市場的系統(tǒng)性風險。股票市場的風險可分為非系統(tǒng)性風險和系統(tǒng)性風險兩個部分。非系統(tǒng)性風險通?？梢圆扇》稚⒒顿Y方式減低，而系統(tǒng)性風險則難以通過分散投資的方法加以規(guī)避。股指期貨提供了做空機制，投資者可以通過在股票市場和股指期貨市場反向操作來達到規(guī)避風險的目的。例如擔心股票市場會下跌的投資者可通過賣出股指期貨合約對沖股票市場整體下跌的系統(tǒng)性風險，有利于減輕集體性拋售對股票市場造成的影響。股指期貨的推出給機構投資者提供了風險管理工具和流動性管理工具，降低了其操作成本，有助于改善其投資績效。例如我國指數(shù)基金大部分都跟不上標的指數(shù)的表現(xiàn)，跟蹤誤差相對較大。除了和要求現(xiàn)金比例無法全額買入有關以外，也和從投資者申購到資金到位并買入對應的股票這一過程存在時滯有關。有了股指期貨，就可以在很短的時間內低成本地建立敞口，并在隨后逐步建立相應的現(xiàn)貨頭寸，同時賣出期貨頭寸

2023-06-13

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股指期貨
股指期貨的意義和定義

股指期貨其實也叫股價指數(shù)期貨，是指以股票價格指數(shù)為標的物的標準化期貨合約，雙方商定在以后的某個特殊階段，可以按照之前商議的股價指數(shù)大小來進行標的指數(shù)的交易，到了規(guī)定期限可以經過現(xiàn)金結算差價進行交割。這是一種期貨交易的方式，股指期貨交易和普通商品期交易的具體操作和流程時一樣的。通過四個方面分析股指期貨中長趨勢滬深300股指期貨上市在即，作為一個期貨品種，對其現(xiàn)貨——滬深300指數(shù)的短期走勢分析對于交易意義重大。在此，我們總結歸納了一些大盤短期（1－3周）走勢分析應關注的指標。與分析股指中長期趨勢的指標如GDP、CPI等不同，這些指標發(fā)布的頻率較高，一般為周數(shù)據(jù)甚至是日數(shù)據(jù)，我們將其分為以下四類。宏觀政策貨幣政策無疑對股市有重要影響，除了大家一直追蹤的月度信貸數(shù)據(jù)、加息預期外，央票發(fā)行、正回購操作的規(guī)模以及期貨的節(jié)奏、募集資金規(guī)模是主要關注指標，尤其是銀行、地產等權重股的再融資，同一行業(yè)企業(yè)的

2023-07-01

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股指期貨一手多少錢

因為股指期貨是以保證金的方式進行交易的，所以買賣一手是不需要全部的資金的，只需要合約價值的13%左右即可。好比，股指期貨一個點是300塊錢，如果按照股指期貨3200的點位來算的話，那么一手股指期貨的合約價值就是用3200乘以300等于96萬。所以股指期貨一手需要的錢就是96萬在乘以13%的保證金比例，就可以算出這一手的價錢，為124,800元。小明想要買一手股指期貨，那么股指期貨一手多少錢，他將付多少現(xiàn)金？假設指數(shù)期貨報價為5000點，保證金比例為10%，每點報價為300元，那么滬深300指數(shù)期貨合約價值為5000乘以300等于1500000元，那么你便需要的150000元資金。因為股指期貨定義的是每個點值300。那么滬深300股指每變動1個點，它的盈虧是多少？例如，如果降低1點那么1手股指期貨就只虧300元，要是漲一點的話，那么一手股指期貨將賺300元，交割價和你的賣空或者賣空點數(shù)之差是

2023-04-30

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股指期貨品種與合約

交易所上市品種為股票指數(shù)以及經中國證券監(jiān)督管理委員會(以下簡稱中國證監(jiān)會)批準的其他期貨品種。股指期貨合約主要條款包括合約標的、合約乘數(shù)、報價單位、最小變動價位、合約月份、交易時間、每日價格最大波動限制、最低交易保證金、最后交易日、交割日期、交割方式、交易代碼、上市交易所等。滬深300股指期貨合約的合約標的為**指數(shù)有限公司編制和發(fā)布的滬深300指數(shù)。滬深300股指期貨合約的合約乘數(shù)為每點人民幣300元。股指期貨合約價值為股指期貨指數(shù)點乘以合約乘數(shù)。滬深300股指期貨合約以指數(shù)點報價。滬深300股指期貨合約的最小變動價位為0.2點指數(shù)點，合約交易報價指數(shù)點為0.2點的整數(shù)倍。滬深300股指期貨合約的合約月份為當月、下月及隨后兩個季月。季月是指3月、6月、9月、12月。滬深300股指期貨合約的最后交易日為合約到期月份的第三個周五，最后交易日即為交割日。最后交易日為國家法定假日或者因異常情況等

2023-04-22

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股指期貨有印花稅嗎

一、股指期貨有印花稅嗎期貨手續(xù)費相當于股票中的傭金。對股票來說，炒股的費用包括印花稅、傭金、過戶費及其他費用。國內期貨交易并沒有印花稅的說法，交易所的交易費用有定額收取，也有按比例收取。且期貨交易并不涉及票據(jù)交換，沒有印花稅。期貨不同于股票，交易費用不包含印花稅。二、股指期貨里費用只有手續(xù)費相對來說，從事期貨交易的費用就只有手續(xù)費。期貨手續(xù)費是指期貨交易者買賣期貨成交后按成交合約總價值的一定比例所支付的費用。目前國內有上海、大連、鄭州三大商品期貨交易所和中國金融交易所（股指期貨）共二十幾個上市品種，不同品種手續(xù)費不一樣。各期貨公司都是交易所的會員,客戶參與期貨交易的手續(xù)費有固定的一部分上交給交易所，另一部分由期貨公司收取，期貨公司收取的標準是在期貨交易所的基礎上加一部分，用于自身的運營。不同地區(qū)，不同期貨公司收取的手續(xù)費是不一樣的，相對大的實力強的期貨公司手續(xù)費高一些，而一些小的期貨公司略

2023-06-15

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