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期貨交割方式的優(yōu)缺點(diǎn)分析
來(lái)源:法律編輯整理 時(shí)間: 2023-07-03 21:42:52 445 人看過(guò)

交割方式有現(xiàn)金交割、實(shí)物交割兩類:現(xiàn)金交割是指合約到期日,核算交易雙方買賣價(jià)格與到期日結(jié)算價(jià)格相比的差價(jià)盈虧,把盈虧部分分別結(jié)算到相應(yīng)交易方,期間不涉及標(biāo)的實(shí)物交割;實(shí)物交割是指合約到期日,賣方將相應(yīng)貨物按質(zhì)按量交入交易所指定交割倉(cāng)庫(kù),買方向交易所交付相應(yīng)貨款,履行期貨合約。一般金融證券類期貨合約以現(xiàn)金交易為主,商品期貨合約以實(shí)物交割方式為主。

期貨交割方式與標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單

商品期貨因?qū)嵭袑?shí)物交割制度,存在倉(cāng)單概念。本文介紹倉(cāng)單的知識(shí),是為了幫助讀者了解持倉(cāng)成本的概念。商品期貨的持倉(cāng)成本包括融資成本、入庫(kù)費(fèi)、倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)等,其中融資成本與股指期貨中的持有現(xiàn)貨股票的融資成本是一樣,不同的是,持有股票沒(méi)有入庫(kù)費(fèi)和倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)等,而且可獲得股息收入,抵消了部分融資成本。了解商品期貨的持倉(cāng)成本,有助于讀者對(duì)套利和股指期貨定價(jià)理論的理解。

商品期貨交易的了結(jié)(即平倉(cāng))一般有兩種方式,即對(duì)沖平倉(cāng)和實(shí)物交割。商品期貨的交割方式有集中交割、滾動(dòng)交割、期轉(zhuǎn)現(xiàn)和廠庫(kù)交割四種方式。期貨交割是指期貨交易的買賣雙方于合約到期時(shí),對(duì)各自持有的到期未平倉(cāng)合約按交易所的規(guī)定履行實(shí)物交割,了結(jié)其期貨交易的行為。

期貨標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單是指指定交割倉(cāng)庫(kù)在完成人庫(kù)商品驗(yàn)收、確認(rèn)合格并簽發(fā)《貨物存儲(chǔ)證明》后,按統(tǒng)一格式制定并經(jīng)交易所注冊(cè)可以在交易所流通的實(shí)物所有權(quán)憑證。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的表現(xiàn)形式為《標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單持有憑證》,交易所依據(jù)《貨物存儲(chǔ)證明》代為開(kāi)具。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單持有人可選擇一個(gè)或多個(gè)交割倉(cāng)庫(kù)不同等級(jí)的交割商品提取貨物。標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單具有流通性好、價(jià)值高的特點(diǎn),因而,

商業(yè)銀行對(duì)期貨市場(chǎng)標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單抱有很大的熱情。

集中交割是指交割配對(duì)在最后交易日閉市后集中進(jìn)行的交割模式,是倉(cāng)庫(kù)交割方式的一種。在最后交割日,買賣雙方實(shí)行一次性交割,倉(cāng)單與貨款同時(shí)劃轉(zhuǎn),交割價(jià)格按交割月份所有交易日結(jié)算價(jià)的加權(quán)平均價(jià)格計(jì)算。采取集中交割可以有效避免交割違約,為賣方提供

增值稅發(fā)票和買方籌措貨款留下充足時(shí)間。

滾動(dòng)交割是指進(jìn)入交割月后可在任何交易日交割,由賣方提出交割申請(qǐng),交易所按多頭建倉(cāng)日期長(zhǎng)短自動(dòng)配對(duì),配對(duì)后買賣雙方進(jìn)行資金的劃轉(zhuǎn)及倉(cāng)單的轉(zhuǎn)讓,通知日的結(jié)算價(jià)格即為交割價(jià)格。期貨轉(zhuǎn)現(xiàn)貨是指期貨市場(chǎng)持有同一交割月份合約的多空雙方之間達(dá)成現(xiàn)貨買賣協(xié)議后,變期貨部位為現(xiàn)貨部位的交易。這種交割方式在全球商品期貨和金融期貨中十分普遍和流行。我國(guó)還有豆粕期貨的廠庫(kù)交割,即以廠庫(kù)倉(cāng)單為對(duì)象,與倉(cāng)庫(kù)倉(cāng)單相對(duì)的信用倉(cāng)單形式。廠庫(kù)倉(cāng)單是油廠以信用為基礎(chǔ),按照交易所規(guī)定的程序簽發(fā)的符合豆粕合約規(guī)定質(zhì)量的實(shí)物提貨憑證。

股指期貨的標(biāo)的物是虛擬的

股票指數(shù),沒(méi)有實(shí)物形態(tài),因此,只能采用現(xiàn)金交割。股票指數(shù)期貨買賣實(shí)際上是對(duì)股市未來(lái)價(jià)格走勢(shì)的預(yù)測(cè)進(jìn)行交易,這和其它的商品期貨交易有著本質(zhì)的區(qū)別。雖然現(xiàn)金交割相對(duì)于實(shí)物交割簡(jiǎn)單很多,也不存在類似商品期貨交割中的倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)、入庫(kù)費(fèi)等成本費(fèi)用,但現(xiàn)金交割也存在財(cái)務(wù)成本,研究現(xiàn)金交割的成本對(duì)設(shè)計(jì)合理和有效的股指期貨套期保值方案是有幫助的。

《中華人民共和國(guó)民事訴訟法》第五十六條對(duì)當(dāng)事人雙方的訴訟標(biāo)的,第三人認(rèn)為有獨(dú)立請(qǐng)求權(quán)的,有權(quán)提起訴訟。對(duì)當(dāng)事人雙方的訴訟標(biāo)的,第三人雖然沒(méi)有獨(dú)立請(qǐng)求權(quán),但案件處理結(jié)果同他有法律上的利害關(guān)系的,可以申請(qǐng)參加訴訟,或者由人民法院通知他參加訴訟。人民法院判決承擔(dān)民事責(zé)任的第三人,有當(dāng)事人的訴訟權(quán)利義務(wù)。前兩款規(guī)定的第三人,因不能歸責(zé)于本人的事由未參加訴訟,但有證據(jù)證明發(fā)生法律效力的判決、裁定、調(diào)解書(shū)的部分或者全部?jī)?nèi)容錯(cuò)誤,損害其民事權(quán)益的,可以自知道或者應(yīng)當(dāng)知道其民事權(quán)益受到損害之日起六個(gè)月內(nèi),向作出該判決、裁定、調(diào)解書(shū)的人民法院提起訴訟。人民法院經(jīng)審理,訴訟請(qǐng)求成立的,應(yīng)當(dāng)改變或者撤銷原判決、裁定、調(diào)解書(shū);訴訟請(qǐng)求不成立的,駁回訴訟請(qǐng)求。

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2025年10月23日 13:21
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  • 海外上市優(yōu)缺點(diǎn)分析
    2007年2月9日中證報(bào)刊登了中國(guó)證監(jiān)會(huì)研究中心祁斌、劉潔、張達(dá)的文章《海外交易所競(jìng)爭(zhēng)我國(guó)潛在上市資源情況分析》,其中對(duì)我國(guó)企業(yè)海外上市的優(yōu)劣勢(shì)進(jìn)行了分析,現(xiàn)簡(jiǎn)要摘錄如下。海外交易所吸引中國(guó)企業(yè)上市的主要因素1.上市門檻低,籌資速度快。境外交易所通常上市門檻較低,尤其海外創(chuàng)業(yè)板對(duì)于中小創(chuàng)新型企業(yè)上市條件相當(dāng)寬松。此外,海外市場(chǎng)股票發(fā)行一般采取注冊(cè)制,申請(qǐng)程序簡(jiǎn)單、周期短,各國(guó)交易所紛紛打出籌資速度快這張牌來(lái)吸引中國(guó)企業(yè)。例如,新加坡一般能在4個(gè)月內(nèi)完成審批手續(xù),韓國(guó)則為3個(gè)月,納斯達(dá)克僅為2個(gè)月。此外,海外交易所再融資速度也相當(dāng)快,如南京鴻國(guó)國(guó)際控股公司2003年在新加坡上市3個(gè)月后,即進(jìn)行了一次再融資,募集895萬(wàn)新元(約4500萬(wàn)元人民幣)我國(guó)有大量質(zhì)地優(yōu)良、急需融資的創(chuàng)新型企業(yè)尚未達(dá)到國(guó)內(nèi)交易所上市要求,或者在需要資金來(lái)突破發(fā)展瓶頸時(shí)卻又不得不在審批的通道中排隊(duì),這嚴(yán)重制約了其發(fā)展進(jìn)
    2023-06-09
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  • 人戶分離原則的優(yōu)缺點(diǎn)分析
    人戶分離,人居住在房屋內(nèi)而戶口不在,或者戶口在房屋內(nèi)而人不實(shí)際居住的現(xiàn)象。根據(jù)法律規(guī)定,搬家補(bǔ)償費(fèi)、設(shè)備遷移費(fèi)、過(guò)渡費(fèi),應(yīng)歸確因拆遷而搬家、設(shè)備遷移和臨時(shí)過(guò)渡的承租人、同住人、實(shí)際居住人所有,各項(xiàng)補(bǔ)貼一般由承租人、同住人所有,各項(xiàng)獎(jiǎng)勵(lì)費(fèi)一般由承租人、同住人、實(shí)際居住人所有。人戶分離怎么辦理人戶分離辦理流程如下:1、先帶好戶口本、身份證、房產(chǎn)證去居住地居委會(huì)登記,填寫(xiě)寄宿信息的表格,然后聯(lián)系居住地街道,預(yù)約辦理人戶分離回執(zhí)時(shí)間;2、帶好房產(chǎn)證、戶口本、寄宿信息表格、出生證明、監(jiān)護(hù)人身份證去街道辦事處辦理,回執(zhí)當(dāng)場(chǎng)就可以拿回來(lái)的?!毒幼》课葑赓U合同登記備案》所需材料:1、租賃雙方全部到場(chǎng);2、租賃雙方所有身份證明,孩子戶口本(核原件收復(fù)印件);3、住房證明(核原件收復(fù)印件);4、網(wǎng)簽合同(原件);5、所有備案需網(wǎng)簽合同,需要通過(guò)本市住房租賃公共服務(wù)平臺(tái)實(shí)施網(wǎng)簽后,帶好網(wǎng)簽協(xié)議書(shū)才能辦理居住房屋
    2023-07-06
    250人看過(guò)
  • 無(wú)證據(jù)離婚的優(yōu)缺點(diǎn)分析
    無(wú)證據(jù)的離婚訴訟方式如下:1、可以先與對(duì)方協(xié)商解除婚姻關(guān)系、財(cái)產(chǎn)分割和子女撫養(yǎng)權(quán)。協(xié)商一致的,可以到一方戶籍所在地民政局辦理離婚登記;2、如果雙方對(duì)離婚有爭(zhēng)議,注意收集相應(yīng)的證據(jù),證明夫妻關(guān)系破裂的事實(shí),如與他人同居、實(shí)施家庭暴力或虐待、遺棄家庭成員、賭博、吸毒等不良習(xí)慣,或因感情不和而分居兩年;3、可以通過(guò)向?qū)Ψ桨l(fā)送律師函與對(duì)方協(xié)商離婚;4、律師可以委托律師進(jìn)行調(diào)解,律師可以從中立的角度進(jìn)行專業(yè)分析,鼓勵(lì)雙方就離婚和財(cái)產(chǎn)分割達(dá)成調(diào)解協(xié)議,快速解決糾紛,避免疲勞;5、可以持身份證、結(jié)婚證、財(cái)產(chǎn)材料、子女身份信息材料、訴狀、雙方感情破裂證據(jù)等材料向人民法院提起訴訟,人民法院依法作出判決。離婚訴訟的具體程序有哪些1、起草起訴狀。2、準(zhǔn)備訴訟所需要的證據(jù)。3、向有管轄權(quán)的法院遞交起訴狀和證據(jù)。4、法院決定是否受理該訴訟。5、法院受理該離婚訴訟案件之后,在法定時(shí)間內(nèi)向?qū)Ψ桨l(fā)送起訴狀副本。6、法院安
    2023-07-03
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  • 委托轉(zhuǎn)委托的優(yōu)缺點(diǎn)分析?
    轉(zhuǎn)委托的情形有:1、轉(zhuǎn)委托經(jīng)同意的,委托人可以就委托事務(wù)直接指示轉(zhuǎn)委托的第三人,受托人僅就第三人的選任及其對(duì)第三人的指示承擔(dān)責(zé)任。2、轉(zhuǎn)委托未經(jīng)同意的,受托人應(yīng)當(dāng)對(duì)轉(zhuǎn)委托的第三人的行為承擔(dān)責(zé)任,但在緊急情況下受托人為維護(hù)委托人的利益需要轉(zhuǎn)委托的除外。物業(yè)服務(wù)合同的轉(zhuǎn)委托的限制是什么物業(yè)服務(wù)人不得將其應(yīng)當(dāng)提供的全部物業(yè)服務(wù)轉(zhuǎn)委托給第三人,或者將全部物業(yè)服務(wù)支解后分別轉(zhuǎn)委托給第三人。《中華人民共和國(guó)民法典》第九百四十一條規(guī)定,物業(yè)服務(wù)人將物業(yè)服務(wù)區(qū)域內(nèi)的部分專項(xiàng)服務(wù)事項(xiàng)委托給專業(yè)性服務(wù)組織或者其他第三人的,應(yīng)當(dāng)就該部分專項(xiàng)服務(wù)事項(xiàng)向業(yè)主負(fù)責(zé)。物業(yè)服務(wù)人不得將其應(yīng)當(dāng)提供的全部物業(yè)服務(wù)轉(zhuǎn)委托給第三人,或者將全部物業(yè)服務(wù)支解后分別轉(zhuǎn)委托給第三人?!吨腥A人民共和國(guó)民法典》第九百二十三條受托人應(yīng)當(dāng)親自處理委托事務(wù)。經(jīng)委托人同意,受托人可以轉(zhuǎn)委托。轉(zhuǎn)委托經(jīng)同意或者追認(rèn)的,委托人可以就委托事務(wù)直接指示轉(zhuǎn)委托
    2023-07-06
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  •  期房與現(xiàn)房的區(qū)別及優(yōu)缺點(diǎn)分析
    現(xiàn)房是指具備即買即可入住的商品房,即開(kāi)發(fā)商已辦妥所售商品房的產(chǎn)權(quán)證。在一手房市場(chǎng)上,在售樓盤(pán)大多為期房,少數(shù)項(xiàng)目是現(xiàn)房銷售?,F(xiàn)房的優(yōu)點(diǎn)在于,房屋的質(zhì)量、小區(qū)的環(huán)境和配套等設(shè)施項(xiàng)目了然,產(chǎn)權(quán)清晰,有些二手房還帶有裝修,買入后即可入住,不用擔(dān)心房子會(huì)變化;缺點(diǎn)在于,價(jià)格相比期房時(shí)要略貴一些。期房是指正在施工、尚未完成建造、暫時(shí)無(wú)法交付使用的房屋。開(kāi)發(fā)商從取得商品房預(yù)售許可證開(kāi)始至取得房地產(chǎn)權(quán)證止,在這一期間的商品房稱為期房,消費(fèi)者在這一階段購(gòu)買商品房時(shí)應(yīng)簽預(yù)售合同。一般情況下,期房的價(jià)格較低,挑選余地較大,由于是先付款后交房,因此購(gòu)房消費(fèi)的過(guò)程和結(jié)果要依賴于購(gòu)房合同約定的權(quán)利義務(wù)的履行。購(gòu)房合同的履行,不僅受開(kāi)發(fā)商自身經(jīng)營(yíng)的影響,還受到許多客觀因素的制約。期房是當(dāng)前房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商普遍采用的一種房屋銷售方式。現(xiàn)房是指具備即買即可入住的商品房,即開(kāi)發(fā)商已辦妥所售商品房的大產(chǎn)證,消費(fèi)者在與開(kāi)發(fā)商簽訂商
    2023-09-16
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  • 石家莊市拆遷:貨幣補(bǔ)償方式的優(yōu)缺點(diǎn)
    1、房屋價(jià)值補(bǔ)償補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)同產(chǎn)權(quán)交換一樣,不過(guò)增加了一項(xiàng):即計(jì)算補(bǔ)償金時(shí)將公攤補(bǔ)助面積計(jì)算在內(nèi)一同作價(jià)。2、臨時(shí)安置費(fèi)和搬遷費(fèi)參照以上標(biāo)準(zhǔn),僅支付12個(gè)月臨時(shí)安置費(fèi),搬遷費(fèi)與產(chǎn)權(quán)交換式搬遷費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)相同。3、其他補(bǔ)償項(xiàng)目對(duì)貨幣補(bǔ)償?shù)谋徊疬w人,只要符合條件,也享受各種困難補(bǔ)助、拆遷獎(jiǎng)勵(lì)、停產(chǎn)停業(yè)損失,及房屋專修、家電移機(jī)補(bǔ)償?shù)?。、集體土地上房屋拆遷補(bǔ)償目前,集體土地征收矛盾越來(lái)越突出,我國(guó)還沒(méi)有專門制定一項(xiàng)為集體土地和房屋征收規(guī)范性的法律、法規(guī),農(nóng)村土地征收補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)仍散見(jiàn)于土地管理法及地方性法規(guī),但補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn)較低,顯然不符合實(shí)際農(nóng)村經(jīng)濟(jì)發(fā)展情況。國(guó)家相關(guān)法制部門正在制定當(dāng)中,具體什么時(shí)間實(shí)施,尚不可知。為便于做好拆遷工作,各縣市在參照國(guó)家法規(guī)情況下,因地制宜,自行制定并提高了相應(yīng)的補(bǔ)償標(biāo)準(zhǔn),如河北省出具了冀政(2008)32號(hào)文件。農(nóng)村征收拆遷包括農(nóng)用地和宅基地兩個(gè)方面,下面一一分述:、農(nóng)村宅基地房
    2023-07-03
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    套期保值是指把期貨市場(chǎng)當(dāng)作轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的場(chǎng)所,利用期貨合約作為將來(lái)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上買賣商品的臨時(shí)替代物,對(duì)其現(xiàn)在買進(jìn)準(zhǔn)備以后售出商品或?qū)?lái)需要買進(jìn)商品的價(jià)格進(jìn)行保險(xiǎn)的交易活動(dòng)。 套期保值的作用是鎖定生產(chǎn)成本,實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)、利用期貨價(jià)格信號(hào),組... 更多>

    #套期保值
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