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一、股指期貨投機的原理

對那些尋求市場風險的人士，股市指數(shù)期貨提供了很高風險的機會。其中一個簡單的投機策略是利用股市指數(shù)期貨預測市場走勢以獲取利潤。若預期市場價格回升，投資者便購入期貨合約并預期期貨合約價格將上升，

相對于投資股票，其低交易成本及高杠桿比率使股票指數(shù)期貨更加吸引投資者。他們亦可考慮購入那個交易月份的合約或投資于恒生指數(shù)或分類指數(shù)期貨合約。

另一個較保守的投機方法是利用兩個指數(shù)間的差價來套戥，若投資者預期地產市道將回升，但同時希望減低市場風險，他們便可以利用地產分類指數(shù)及恒生指數(shù)來套戥，持有地產好倉而恒生指數(shù)淡倉來進行套戥。

類似的方法亦可利用同一指數(shù)但不同合約月份來達到。通常遠期合約對市場的反應是較短期合約和指數(shù)為大的。若投機者相信市場指數(shù)將上升但卻不愿承受估計錯誤的后果，他可購入遠期合約而同時沽出現(xiàn)月合約；但需留意遠期合約可能受交投薄弱的影響而面對低變現(xiàn)機會的風險。

利用不同指數(shù)作分散投資，可以減低風險但亦同時減低了回報率。一項保守的投資策略，最后結果可能是在完全避免風險之時得不到任何的回報。

二、股指期貨投機特點

（1）以獲取利潤為目的

投機者參與期貨交易的目的是在匯集各方面市場信息的基礎上，采用一定的分析方法對期貨價格走勢進行預測，通過低價買進、高價賣出獲得價格變動的差額收益，因此，投機交易目的是贏利。

（2）主動承擔風險

投機行為和套期保值行為對待風險的態(tài)度是完全不同的。套期保值的目的是規(guī)避價格波動的風險，而投機交易則是主動承擔價格波動的風險，因此，參與投機交易的投資者應當具備較強的風險承受能力，投資者應審慎評估，謹慎決策。

（3）一般不進行交割

投機者沒有買賣合約標的物的實際需求，一般不會在期貨市場上進行交割，而是選擇在期貨合約到期之前將合約平倉。所以，投機者關心的并不是實際的標的物，

而是合約價格變動的趨勢和差額。