并購(gòu)過(guò)程中的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
來(lái)源：法律編輯整理
時(shí)間： 2023-02-10 09:00:51
497 人看過(guò)
（一）企業(yè)價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)
在確定目標(biāo)企業(yè)后，并購(gòu)雙方最關(guān)心的問(wèn)題莫過(guò)于以持續(xù)經(jīng)營(yíng)的觀點(diǎn)合理地估算目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值并作為成交的底價(jià)，這是并購(gòu)成功的基礎(chǔ)。
目標(biāo)企業(yè)的估價(jià)取決于并購(gòu)企業(yè)對(duì)其未來(lái)自由現(xiàn)金流量和時(shí)間的預(yù)測(cè)。對(duì)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估可能因預(yù)測(cè)不當(dāng)而不夠準(zhǔn)確，這就產(chǎn)生了并購(gòu)公司的估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，風(fēng)險(xiǎn)的大小取決于并購(gòu)企業(yè)所用信息的質(zhì)量，而信息的質(zhì)量又取決于下列因素：目標(biāo)企業(yè)是上市公司還是非上市公司；并購(gòu)企業(yè)是善意收購(gòu)還是惡意收購(gòu)；準(zhǔn)備并購(gòu)的時(shí)間；目標(biāo)企業(yè)審計(jì)距離并購(gòu)時(shí)間的長(zhǎng)短等。也就是說(shuō)，目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)根本上取決于信息不對(duì)稱程度的大小。由于我國(guó)會(huì)計(jì)師事務(wù)所提交的審計(jì)報(bào)告水分較多，上市公司信息披露不夠充分。嚴(yán)重的信息不對(duì)稱使得并購(gòu)企業(yè)對(duì)目標(biāo)企業(yè)資產(chǎn)價(jià)值和贏利能力的判斷難于做到非常準(zhǔn)確，在定價(jià)中可能接受高于目標(biāo)企業(yè)價(jià)值的收購(gòu)價(jià)格，導(dǎo)致并購(gòu)企業(yè)支付更多的資金或更多的股權(quán)進(jìn)行交易。并購(gòu)企業(yè)可能由此造成資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高以及目標(biāo)企業(yè)不能帶來(lái)預(yù)期贏利而陷入財(cái)務(wù)困境。
（二）流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)
流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)是指企業(yè)并購(gòu)后由于債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重，缺乏短期融資，導(dǎo)致出現(xiàn)支付困難的可能性。流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)在采用現(xiàn)金支付方式的并購(gòu)企業(yè)中表現(xiàn)得尤為突出。由于采用現(xiàn)金收購(gòu)的企業(yè)首先考慮的是資產(chǎn)的流動(dòng)性，流動(dòng)資產(chǎn)和速動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量越高，變現(xiàn)能力就越高，企業(yè)越能迅速、順利地獲取收購(gòu)資金。這同時(shí)也說(shuō)明并購(gòu)活動(dòng)占用了企業(yè)大量的流動(dòng)性資源，從而降低了企業(yè)對(duì)外部環(huán)境變化的快速反應(yīng)和調(diào)節(jié)能力，增加了企業(yè)的經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)。如果自有資金投入不多，企業(yè)必然采用舉債的方式，通常目標(biāo)企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率過(guò)高，使得并購(gòu)后的企業(yè)負(fù)債比率和長(zhǎng)期負(fù)債都有大幅上升，資本的安全性降低。若并購(gòu)方的融資能力較差，現(xiàn)金流量安排不當(dāng)，則流動(dòng)比率也會(huì)大幅下降，影響其短期償債能力，給并購(gòu)方帶來(lái)資產(chǎn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。
并購(gòu)的融資風(fēng)險(xiǎn)主要是指能否按時(shí)足額地籌集到資金，保證并購(gòu)的順利進(jìn)行，如何利用企業(yè)內(nèi)部和外部的資金渠道在短期內(nèi)籌集到所需的資金是關(guān)系到并購(gòu)活動(dòng)能否成功的關(guān)鍵。
并購(gòu)對(duì)資金的需要決定了企業(yè)必須綜合考慮各種融資渠道。如果企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)只是暫時(shí)持有，待適當(dāng)改造后重新出售，這就需要投入相當(dāng)數(shù)量的短期資金才能達(dá)到目的。這時(shí)可以選擇資本成本相對(duì)較低的短期借款方式，但還本付息的負(fù)擔(dān)較重，企業(yè)若屆時(shí)安排不當(dāng)，就會(huì)陷入財(cái)務(wù)危機(jī)。如果買方是為了長(zhǎng)期持有目標(biāo)公司，就要根據(jù)目標(biāo)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)及其持續(xù)經(jīng)營(yíng)的資金需用，來(lái)確定收購(gòu)資金的具體籌集方式。并購(gòu)企業(yè)應(yīng)針對(duì)目標(biāo)企業(yè)負(fù)債償還期限的長(zhǎng)短，維持正常的營(yíng)運(yùn)資金，使投資回收期與借款種類相配合，合理安排資本結(jié)構(gòu)。比如用短期融資來(lái)維持目標(biāo)公司正常營(yíng)運(yùn)的流動(dòng)性資金需用，用長(zhǎng)期負(fù)債和股東權(quán)益來(lái)籌集購(gòu)買該企業(yè)所需要的其他資金投入，在并購(gòu)企業(yè)不會(huì)出現(xiàn)融資危機(jī)的前提下，盡量降低資本成本，力求資本結(jié)構(gòu)的合理性。
聲明：該文章是網(wǎng)站編輯根據(jù)互聯(lián)網(wǎng)公開(kāi)的相關(guān)知識(shí)進(jìn)行歸納整理。如若侵權(quán)或錯(cuò)誤，請(qǐng)通過(guò)反饋渠道提交信息， 我們將及時(shí)處理。【點(diǎn)擊反饋】
擴(kuò)展閱讀
-
了解并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，保障并購(gòu)成功
411人看過(guò)
-
企業(yè)并購(gòu)中的信息風(fēng)險(xiǎn)和反收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)
366人看過(guò)
-
并購(gòu)財(cái)物風(fēng)險(xiǎn)分析
116人看過(guò)
-
企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中存在的風(fēng)險(xiǎn)有哪些？如何預(yù)防這些風(fēng)險(xiǎn)？
492人看過(guò)
-
如何識(shí)別和控制并購(gòu)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)
487人看過(guò)
-
并購(gòu)?fù)瓿珊蟮呢?cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其防范
393人看過(guò)
律師服務(wù)
熱門律師推薦
更多借款相關(guān)文章
-
海外企業(yè)并購(gòu)中資企業(yè)可能面臨的文化整合風(fēng)險(xiǎn)、品牌整合風(fēng)險(xiǎn)、管理能力風(fēng)險(xiǎn)、整合成本風(fēng)險(xiǎn)和人力整合風(fēng)險(xiǎn)等問(wèn)題需要引起重視。中資企業(yè)可以采取建立完善體系、拓寬融資渠道和創(chuàng)新融資方式等措施來(lái)應(yīng)對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，在合并后，中資企業(yè)也需要妥善整合資源，重視文化融合，以降低風(fēng)險(xiǎn)并提高整合效果。海外企業(yè)并購(gòu)中資企業(yè)可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)包括:1.文化整合風(fēng)險(xiǎn):兩方文化差異可能導(dǎo)致溝通障礙、管理風(fēng)格不統(tǒng)一等問(wèn)題。2.品牌整合風(fēng)險(xiǎn):合并后的品牌可能難以維持或?qū)е缕放菩蜗笫軗p。3.管理能力風(fēng)險(xiǎn):合并后的公司可能無(wú)法有效整合管理團(tuán)隊(duì)或缺乏合適的管理人才。4.整合成本風(fēng)險(xiǎn):合并后的公司可能需要承擔(dān)過(guò)高的整合成本,包括人力、財(cái)務(wù)等。5.人力整合風(fēng)險(xiǎn):合并后的公司可能無(wú)法有效整合原有員工,導(dǎo)致人才流失和整合困難。中資并購(gòu)海外企業(yè)的應(yīng)對(duì)方法有：1．建立完善體系，全面評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)；2．拓寬融資渠道，創(chuàng)新融資方式；3．妥善整合資源，重視2023-11-2194人看過(guò) -
審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)1、宏觀環(huán)境引發(fā)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)主要包括法律風(fēng)險(xiǎn)、宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)風(fēng)險(xiǎn)、政策風(fēng)險(xiǎn)和行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。在2006年頒布的新審計(jì)準(zhǔn)則中，審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)是指重大錯(cuò)報(bào)和檢查的風(fēng)險(xiǎn)。重大錯(cuò)報(bào)風(fēng)險(xiǎn)是指審計(jì)前會(huì)計(jì)報(bào)表發(fā)生重大錯(cuò)報(bào)的可能性，包括兩個(gè)層次：一是會(huì)計(jì)報(bào)表的整體水平，二是交易類別、賬戶余額、列報(bào)和披露水平。檢查風(fēng)險(xiǎn)是指審計(jì)師在并購(gòu)審計(jì)中的經(jīng)驗(yàn)和專業(yè)判斷是否充分，并購(gòu)人員的知識(shí)、經(jīng)驗(yàn)、責(zé)任感以及預(yù)見(jiàn)和把握風(fēng)險(xiǎn)的能力。企業(yè)自身的風(fēng)險(xiǎn)主要包括企業(yè)的優(yōu)勢(shì)、劣勢(shì)、生命周期、核心競(jìng)爭(zhēng)力、融資能力和管理水平。并購(gòu)過(guò)程中的共同風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)各方面資源狀況所引發(fā)的審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)。主要包括資源互補(bǔ)性、產(chǎn)品關(guān)聯(lián)性、股權(quán)結(jié)構(gòu)、員工狀況、無(wú)形資產(chǎn)狀況、未決訴訟和抵押擔(dān)保。這些都是并購(gòu)中非常重要的問(wèn)題，審計(jì)人員應(yīng)該特別注意這些方面的情況和變化。并購(gòu)后的整合風(fēng)險(xiǎn)主要包括管理整合、組織整合、人員整合、文化整合、財(cái)務(wù)整合等，如果這些整合做得不好，將導(dǎo)致并購(gòu)的最終2023-05-08393人看過(guò) -
股權(quán)轉(zhuǎn)讓避免財(cái)務(wù)法律風(fēng)險(xiǎn)的最直接方式，是在轉(zhuǎn)讓協(xié)議中完善披露和保證條款。雙方通常以“就本方所知”作為陳述和保證的前提條件。雖然股權(quán)受讓方通常會(huì)進(jìn)行盡職調(diào)查、也要求轉(zhuǎn)讓方進(jìn)行必要的陳述與保證，但是有些債務(wù)事實(shí)上連轉(zhuǎn)讓方自己也不知道。對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)，是雙方關(guān)心的重點(diǎn)。因此，陳述與保證條款在股權(quán)轉(zhuǎn)讓契約上通常表示為：“該交易協(xié)議中不含有任何虛假的或者容易令人誤解的信息，或刪除了必要的信息。轉(zhuǎn)讓方所披露的所有信息和其他提交給受讓方的關(guān)于該轉(zhuǎn)讓方及其經(jīng)營(yíng)、狀態(tài)、資產(chǎn)、負(fù)債、財(cái)務(wù)狀況、凈收入或前景的信息在實(shí)質(zhì)上都是準(zhǔn)確完整的，其不構(gòu)成對(duì)本次交易造成實(shí)質(zhì)性影響。據(jù)此，股權(quán)轉(zhuǎn)讓方對(duì)于有關(guān)的公司文件、會(huì)計(jì)賬冊(cè)、營(yíng)業(yè)與資產(chǎn)狀況的報(bào)表與資料，均應(yīng)保證它的真實(shí)性。如股權(quán)轉(zhuǎn)讓方這些陳述有錯(cuò)誤或遺漏時(shí)，轉(zhuǎn)讓方應(yīng)賠償受讓方或者保留解除合同的權(quán)利?！庇捎诠蓹?quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，從簽署至股權(quán)實(shí)際交割日還存在一個(gè)過(guò)程，在這個(gè)過(guò)渡期也面臨很大2023-04-29460人看過(guò) -
該段內(nèi)容討論了并購(gòu)交易中可能面臨的風(fēng)險(xiǎn)，包括信息不對(duì)稱導(dǎo)致的法律問(wèn)題、違反法律規(guī)定的法律風(fēng)險(xiǎn)和反收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。這些風(fēng)險(xiǎn)可能會(huì)對(duì)交易雙方造成不利影響，因此需要在并購(gòu)前充分了解和披露相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，以避免潛在的法律糾紛和風(fēng)險(xiǎn)。以下是一些潛在的風(fēng)險(xiǎn)，包括：1.由于信息不對(duì)稱而導(dǎo)致的法律問(wèn)題。指交易雙方在并購(gòu)前隱瞞一些不利因素，待并購(gòu)?fù)瓿珊蠼o對(duì)方或目標(biāo)公司造成不利后果；2．違反法律規(guī)定的法律風(fēng)險(xiǎn)；3．反收購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)。由于有些并購(gòu)并不是兩相情愿，目標(biāo)公司在面臨敵意收購(gòu)時(shí)，為了爭(zhēng)奪公司控制權(quán)，董事會(huì)必然會(huì)采取一些反并購(gòu)措施。 并 購(gòu) 法 律 風(fēng) 險(xiǎn) ： 潛 在 的 內(nèi) 憂 外 患并購(gòu)法律風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)進(jìn)行并購(gòu)交易時(shí)需要面對(duì)的重要問(wèn)題,涉及到內(nèi)憂外患。從內(nèi)部來(lái)看,企業(yè)需要面對(duì)并購(gòu)交易可能引發(fā)的法律糾紛和爭(zhēng)議,包括合同糾紛、知識(shí)產(chǎn)權(quán)糾紛、勞動(dòng)糾紛等。從外部來(lái)看,企業(yè)需要面對(duì)并購(gòu)交易可能引發(fā)的法律風(fēng)險(xiǎn),包括反壟斷法規(guī)定的壟2023-09-07110人看過(guò)
-
一、企業(yè)兼并的方式有：1．整體收購(gòu)目標(biāo)公司。整體收購(gòu)目標(biāo)公司的具體做法與后果是收購(gòu)方吞并目標(biāo)公司的全部，在并購(gòu)行為完結(jié)時(shí)，目標(biāo)公司不復(fù)單獨(dú)存在而成為兼并方的一部分。2．收購(gòu)目標(biāo)公司資產(chǎn)。收購(gòu)目標(biāo)公司資產(chǎn)指只獲取目標(biāo)公司的一部分或全部資產(chǎn)。3．收購(gòu)目標(biāo)公司的股權(quán)。在這種形式下，收購(gòu)方經(jīng)由協(xié)議或強(qiáng)行收購(gòu)的方式發(fā)出收購(gòu)要約，取得目標(biāo)公司一定數(shù)量的股票或股份。二、企業(yè)并購(gòu)中的風(fēng)險(xiǎn)有：企業(yè)并購(gòu)中的風(fēng)險(xiǎn)是指并購(gòu)過(guò)程中由于對(duì)應(yīng)該支付的價(jià)格、資金來(lái)源和支付方式方面運(yùn)作不合理而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，主要風(fēng)險(xiǎn)形式如下：1．估價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。由于我國(guó)資產(chǎn)評(píng)估行業(yè)處于發(fā)展階段，在評(píng)估的技術(shù)或手段上尚不成熟，這種誤差可能更加明顯。此外，資產(chǎn)評(píng)估部門也有可能在多方干預(yù)或自身利益的驅(qū)動(dòng)下不顧職業(yè)道德，出具虛假的評(píng)估報(bào)告。2．融資與支付風(fēng)險(xiǎn)。一般而言，并購(gòu)行為需要大量的資金支持。企業(yè)無(wú)論選擇哪種融資途徑，都存在著一定的融資風(fēng)險(xiǎn)，如果收購(gòu)方2023-07-20473人看過(guò) -
股權(quán)轉(zhuǎn)讓公司并購(gòu)股權(quán)轉(zhuǎn)讓過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)控避免財(cái)務(wù)法律風(fēng)險(xiǎn)的最直接方式，是在轉(zhuǎn)讓協(xié)議中完善披露和保證條款。雙方通常以“就本方所知”作為陳-述和保證的前提條件。雖然股權(quán)受讓方通常會(huì)進(jìn)行盡職調(diào)查、也要求轉(zhuǎn)讓方進(jìn)行必要的陳-述與保證，但是有些債務(wù)事實(shí)上連轉(zhuǎn)讓方自己也不知道。對(duì)這種風(fēng)險(xiǎn)的分擔(dān)，是雙方關(guān)心的重點(diǎn)。因此，陳-述與保證條款在股權(quán)轉(zhuǎn)讓契約上通常表示為：“該交易協(xié)議中不含有任何虛假的或者容易令人誤解的信息，或刪除了必要的信息。轉(zhuǎn)讓方所披露的所有信息和其他提交給受讓方的關(guān)于該轉(zhuǎn)讓方及其經(jīng)營(yíng)、狀態(tài)、資產(chǎn)、負(fù)債、財(cái)務(wù)狀況、凈收入或前景的信息在實(shí)質(zhì)上都是準(zhǔn)確完整的，其不構(gòu)成對(duì)本次交易造成實(shí)質(zhì)性影響。據(jù)此，股權(quán)轉(zhuǎn)讓方對(duì)于有關(guān)的公司文件、會(huì)計(jì)賬冊(cè)、營(yíng)業(yè)與資產(chǎn)狀況的報(bào)表與資料，均應(yīng)保證它的真實(shí)性。如股權(quán)轉(zhuǎn)讓方這些陳-述有錯(cuò)誤或遺漏時(shí)，轉(zhuǎn)讓方-應(yīng)賠償受讓方或者保留解除合同的權(quán)利?！庇捎诠蓹?quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議，從簽署至股權(quán)實(shí)際交2023-04-29244人看過(guò) -
1、政治與法律風(fēng)險(xiǎn)在海外并購(gòu)時(shí)，可能出現(xiàn)的政治、經(jīng)濟(jì)、法律以及其他不穩(wěn)定因素，并有可能會(huì)對(duì)未來(lái)的并購(gòu)過(guò)程產(chǎn)生極大的影響，要是未進(jìn)行準(zhǔn)確預(yù)判和防范將有可能對(duì)并購(gòu)實(shí)施造成阻礙。2、行業(yè)前景的把控風(fēng)險(xiǎn)在并購(gòu)過(guò)程中，對(duì)行業(yè)前景判斷也很重要，不準(zhǔn)確的判斷將使并購(gòu)變成企業(yè)的負(fù)擔(dān)。這對(duì)于中國(guó)企業(yè)的啟示在于，增強(qiáng)對(duì)行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)的分析及預(yù)測(cè)意識(shí)，一旦原有戰(zhàn)略出現(xiàn)問(wèn)題應(yīng)當(dāng)及時(shí)調(diào)整管理模式以確保盈利。3、操作流程的風(fēng)險(xiǎn)企業(yè)在跨國(guó)并購(gòu)過(guò)程中，通常會(huì)涉及一系列法律、財(cái)務(wù)、申報(bào)流程、匯率等問(wèn)題，需要與國(guó)內(nèi)外各種機(jī)構(gòu)打交道，其流程的復(fù)雜性增加了并購(gòu)難度和風(fēng)險(xiǎn)。因此，企業(yè)可以借助外力，尤其是借助國(guó)際知名的成熟金融投資、咨詢及法務(wù)機(jī)構(gòu)的參與，這對(duì)企業(yè)獲取海外并購(gòu)的經(jīng)驗(yàn)、了解當(dāng)?shù)厥袌?chǎng)，并且提高并購(gòu)的績(jī)效很有幫助?？偠灾?，針對(duì)跨國(guó)并購(gòu)中遇到的政治、經(jīng)濟(jì)、法律等風(fēng)險(xiǎn)，我們企業(yè)要加強(qiáng)跨國(guó)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理，在對(duì)并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)及所在國(guó)2023-08-17303人看過(guò) -
一、企業(yè)并購(gòu)中的財(cái)務(wù)問(wèn)題企業(yè)并購(gòu)中主要遇到的財(cái)務(wù)問(wèn)題有：1．信息不對(duì)稱導(dǎo)致企業(yè)價(jià)值評(píng)估不夠準(zhǔn)確在確定目標(biāo)企業(yè)后，并購(gòu)雙方最關(guān)心的問(wèn)題莫過(guò)于以持續(xù)經(jīng)營(yíng)的觀點(diǎn)合理估算目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值并作為成交的底價(jià)，這是并購(gòu)成功的基礎(chǔ)。目標(biāo)企業(yè)的估價(jià)取決于并購(gòu)企業(yè)對(duì)其未來(lái)自由現(xiàn)金流量和時(shí)間的預(yù)測(cè)。2．企業(yè)并購(gòu)占用企業(yè)大量的流動(dòng)性資產(chǎn)導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)的流動(dòng)性降低企業(yè)并購(gòu)后可能由于債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重缺乏短期融資，導(dǎo)致出現(xiàn)支付困難。當(dāng)企業(yè)采取現(xiàn)金收購(gòu)時(shí)，企業(yè)首先考慮的是資產(chǎn)的流動(dòng)性，流動(dòng)資產(chǎn)和速動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量越高，變現(xiàn)能力越強(qiáng)，企業(yè)越能順利、迅速地獲取收購(gòu)資金。3．企業(yè)并購(gòu)需要籌集大量資金，給企業(yè)帶來(lái)融資困難在企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中，企業(yè)需要按時(shí)足額地籌集資金，保證并購(gòu)的順利進(jìn)行，并購(gòu)對(duì)資金的需要決定了企業(yè)必須綜合考慮各種融資渠道。如果企業(yè)并購(gòu)只是暫時(shí)持有，待適當(dāng)改造后重新出售，這就需要投人相當(dāng)數(shù)盤的短期資金才能達(dá)到目的。在進(jìn)行企業(yè)并購(gòu)2022-06-08105人看過(guò)
-
一、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)概念企業(yè)并購(gòu)是企業(yè)兼并和收購(gòu)的簡(jiǎn)稱。企業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)通常指籌資決策帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)?；I資渠道的不同選擇、籌資數(shù)額的多少必然會(huì)引起企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)發(fā)生變化和財(cái)務(wù)狀況的不確定性。并購(gòu)本身就是一項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)，并購(gòu)的成功與否對(duì)企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況影響很大。并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)是企業(yè)由于并購(gòu)而涉及的各項(xiàng)財(cái)務(wù)活動(dòng)引起的企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況惡化或財(cái)務(wù)成果損失的不確定性。二、企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)類型1、目標(biāo)公司的價(jià)值評(píng)估風(fēng)險(xiǎn)。2、融資風(fēng)險(xiǎn)。融資風(fēng)險(xiǎn)是指籌資活動(dòng)中由于籌資的規(guī)劃而引起的收益變動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。影響并購(gòu)公司的融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有兩大因素：融資能力和融資結(jié)構(gòu)。融資能力是影響企業(yè)并購(gòu)融資最重要的因素，如何利用企業(yè)內(nèi)、外部的資金渠道按時(shí)足額的籌集到資金，是關(guān)系到企業(yè)并購(gòu)活動(dòng)能否成功的關(guān)鍵所在。融資結(jié)構(gòu)是影響融資風(fēng)險(xiǎn)的主要因素。若并購(gòu)后的實(shí)際經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率小于負(fù)債利息率時(shí)，就可能產(chǎn)生利息支付風(fēng)險(xiǎn)和按期還本風(fēng)險(xiǎn)。在以股權(quán)資本為主的融資結(jié)2023-04-05308人看過(guò) -
海外并購(gòu)存在下列風(fēng)險(xiǎn)：1.法律風(fēng)險(xiǎn)。境外投資并購(gòu)法律風(fēng)險(xiǎn)是指中國(guó)企業(yè)的境外并購(gòu)行為違反了東道國(guó)的法律法規(guī)或因法律問(wèn)題處理不當(dāng)，從而遭受成本增加、時(shí)間延長(zhǎng)、投資并購(gòu)失敗等與預(yù)期目標(biāo)相違背的不利后果的可能性。2.政治風(fēng)險(xiǎn)。政治風(fēng)險(xiǎn)是指由一國(guó)政治體制、政策、某些特定組織的存在、或某些行為引起的項(xiàng)目可行性和贏利性波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。3.財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。4.整合過(guò)程中的風(fēng)險(xiǎn)。并購(gòu)整合失敗的風(fēng)險(xiǎn)也是中國(guó)企業(yè)海外并購(gòu)的主要風(fēng)險(xiǎn)之一。5.文化整合風(fēng)險(xiǎn)。境外收購(gòu)后的文化整合是企業(yè)面臨的第一個(gè)問(wèn)題，文化整合失敗也是跨國(guó)并購(gòu)重組整合中最大的風(fēng)險(xiǎn)。6.品牌整合風(fēng)險(xiǎn)。一、并購(gòu)貸款有哪些風(fēng)險(xiǎn)？從法律層面來(lái)說(shuō)，風(fēng)險(xiǎn)主要體現(xiàn)在如下幾方面：1、未進(jìn)行詳盡和有效的法律盡職調(diào)查。這將會(huì)是一個(gè)總括性的風(fēng)險(xiǎn)來(lái)源。盡職調(diào)查（銀行實(shí)踐中也稱為授信調(diào)查）是商業(yè)銀行貸款業(yè)務(wù)中的一項(xiàng)重要工作內(nèi)容，特別是中長(zhǎng)期貸款和項(xiàng)目貸款，調(diào)查和分析會(huì)更加深入和全面。并2023-06-20321人看過(guò) -
債權(quán)人公司并購(gòu)包含如下風(fēng)險(xiǎn)：1、是信息不對(duì)稱引起的法律風(fēng)險(xiǎn)，是指交易雙方在并購(gòu)前隱瞞一些不利因素，并在并購(gòu)?fù)瓿珊蠼o對(duì)方或目標(biāo)公司造成不利后果。事實(shí)上，更多的是被收購(gòu)方隱瞞一些影響交易談判和價(jià)格的不利信息，如對(duì)外擔(dān)保、對(duì)外債務(wù)、應(yīng)收賬款實(shí)際無(wú)法收回等。并購(gòu)?fù)瓿珊螅麄優(yōu)槟繕?biāo)公司埋下了巨大的潛在債務(wù)，給并購(gòu)公司帶來(lái)了沉重的代價(jià)；2、是違反法律規(guī)定的法律風(fēng)險(xiǎn)，表現(xiàn)在信息披露、強(qiáng)制收購(gòu)、程序合法、一致行動(dòng)等方面的違反；3、公司并購(gòu)可能產(chǎn)生的糾紛主要包括：產(chǎn)權(quán)不明、主體不具備糾紛；利用行政干預(yù)引起的并購(gòu)糾紛；員工安置糾紛。公司并購(gòu)的程序1、前期準(zhǔn)備階段企業(yè)根據(jù)發(fā)展戰(zhàn)略的要求制定并購(gòu)策略，初步勾畫出擬并購(gòu)的目標(biāo)企業(yè)的輪廓，如所屬行業(yè)、資產(chǎn)規(guī)模、生產(chǎn)能力、技術(shù)水平、市場(chǎng)占有率，等等，據(jù)此進(jìn)行目標(biāo)企業(yè)的市場(chǎng)搜尋，捕捉并購(gòu)對(duì)象，并對(duì)可供選擇的目標(biāo)企業(yè)進(jìn)行初步的比較。2、方案設(shè)計(jì)階段方案設(shè)計(jì)階段就是根據(jù)評(píng)價(jià)結(jié)果、限2023-07-05333人看過(guò) -
（一）容易造成商譽(yù)減值自2006年會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)關(guān)于商譽(yù)細(xì)則實(shí)施以來(lái)，上市公司中商譽(yù)總額年年攀升，上市公司總體有商譽(yù)公司數(shù)量屢創(chuàng)新高，截至2018年第一季度，A股上市公司商譽(yù)總額已經(jīng)高達(dá)13404億元，A股總體有商譽(yù)上市公司的數(shù)量已有2000家左右，中國(guó)證券報(bào)官網(wǎng)顯示，2017年年報(bào)中，474家公司計(jì)提商譽(yù)減值損失，減值總額高達(dá)357．19億元，同比增長(zhǎng)252．57％，多家上市公司因商譽(yù)減值而業(yè)績(jī)跳水。商譽(yù)是合并公司對(duì)被合并公司整體價(jià)值的認(rèn)同而付出的溢價(jià)，是對(duì)被合并公司獲取超額收益能力的一種認(rèn)同，但是，商譽(yù)是有減值風(fēng)險(xiǎn)的。當(dāng)被合并企業(yè)的盈利能力不及預(yù)期的時(shí)候，商譽(yù)很可能會(huì)成為合并企業(yè)業(yè)績(jī)的炸雷。而對(duì)目標(biāo)公司的估值過(guò)高是造成商譽(yù)減值的主要原因，wind數(shù)據(jù)顯示，2018年上半年發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)告的1200多家上市公司中，超過(guò)50家上市公司業(yè)績(jī)將受到商譽(yù)減值影響，受商譽(yù)減值波及，23家上市公司業(yè)績(jī)2023-03-29394人看過(guò)
-
1、清收過(guò)程中要支付大量的額外費(fèi)用。2、資產(chǎn)情況查實(shí)起來(lái)是一件很不容易的事情，更無(wú)法做到事無(wú)巨細(xì)。3、債務(wù)在催收過(guò)程中由于各種原因不能及時(shí)跟進(jìn)，或者沒(méi)有專業(yè)的技術(shù)和專業(yè)的催收人員一對(duì)一處理，很可能造成催收時(shí)機(jī)的錯(cuò)失。4、不能很好的正確識(shí)別其專業(yè)性和合法性，給債務(wù)糾紛帶來(lái)二次傷害。企業(yè)債權(quán)債務(wù)清收措施有哪些？（一）運(yùn)用非訴訟方式清收債務(wù)非訴訟的清收工作花費(fèi)的成本小，更重要的是不傷及企業(yè)和客戶之間的合作關(guān)系，所以這個(gè)方式是企業(yè)的首選方式。實(shí)踐中，很多企業(yè)的非訴訟清收工作往往效果不好，其原因往往在于清收的方式和力度不夠。應(yīng)該看到，對(duì)于一個(gè)欠款不還的企業(yè)，其債權(quán)人往往不止一家，其用于歸還債務(wù)的資金也有一定限度，所以企業(yè)會(huì)根據(jù)輕重緩急確定不同的還款期，這個(gè)時(shí)候，誰(shuí)催收的力度大，誰(shuí)就可能更早的拿到錢，正所謂會(huì)鬧的孩子有奶吃，所以必須通過(guò)各種不同的方式給債務(wù)企業(yè)施加壓力。具體的催收工作要注意以下幾個(gè)方面2023-07-12417人看過(guò) -
企業(yè)并購(gòu)企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)①資金來(lái)源的不確定性企業(yè)資金除自有資金外均應(yīng)向外界籌集，如果企業(yè)不能及時(shí)足額地從外界籌集到資金，勢(shì)必會(huì)給企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。②融資渠道的多樣性企業(yè)融資渠道主要有國(guó)家財(cái)政資金、銀行信貸資金、非銀行金融機(jī)構(gòu)資金、其他企業(yè)資金、居民個(gè)人資金和企業(yè)自留資金等。如聯(lián)想并購(gòu)購(gòu)IBM的PC業(yè)務(wù)就是采取負(fù)債融資的方式。如果融資渠道選擇不當(dāng)，就會(huì)增加融資成本，影響企業(yè)經(jīng)濟(jì)效益，給企業(yè)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。③融資成本的高增長(zhǎng)性由于種種因素的影響，企業(yè)融資成本有不斷上升的趨勢(shì)，如果企業(yè)經(jīng)營(yíng)管理不善，對(duì)融資成本的影響估計(jì)不足，會(huì)導(dǎo)致決策失誤，也就無(wú)法實(shí)現(xiàn)預(yù)期融資目標(biāo)，給企業(yè)的信譽(yù)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。④匯率的變動(dòng)性企業(yè)借入外匯資金，會(huì)由于匯率的提高而增加支出，減少利潤(rùn)，帶來(lái)融資風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然，除了上述融資的主要風(fēng)險(xiǎn)外，還有政治、社會(huì)、自然、產(chǎn)業(yè)等其他風(fēng)險(xiǎn)，也都直接或間接地對(duì)融資產(chǎn)生影響。企業(yè)并購(gòu)的形式一、企業(yè)并購(gòu)從行業(yè)2023-06-01281人看過(guò)
#民間借貸
北京
律師推薦
#民間借貸
知識(shí)導(dǎo)航
債權(quán)債務(wù)知識(shí)頻道
展開(kāi)
#借款
詞條
借款指企業(yè)向銀行等金融機(jī)構(gòu)以及其他單位借入的資金，包括信用貸款、抵押貸款和信托貸款等。借款也可以指當(dāng)事人向銀行等金融機(jī)構(gòu)以及其他單位和個(gè)人借入的資金，包括信用貸款、抵押貸款和信托貸款等。借款合同也是一般的民事合同，應(yīng)當(dāng)適用民事訴訟法律以及相... 更多>
#借款
最新文章
-
2025-03-18 -
2025-03-05 -
2025-03-03 -
2025-02-27 -
2025-02-26
#借款
相關(guān)咨詢
-
企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中換股操作法律風(fēng)險(xiǎn)安徽在線咨詢 2022-12-02企業(yè)并購(gòu)過(guò)程中換股操作的法律風(fēng)險(xiǎn)：市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，一旦消息外傳會(huì)挑起競(jìng)標(biāo)，抬高價(jià)格;投資風(fēng)險(xiǎn);經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)，并購(gòu)?fù)瓿珊笕绾螌?duì)企業(yè)進(jìn)行接管，實(shí)現(xiàn)有效管理。 -
如何預(yù)防并購(gòu)過(guò)程中會(huì)面臨的法律風(fēng)險(xiǎn)陜西在線咨詢 2022-03-18關(guān)于企業(yè)并購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)問(wèn)題。 (一)企業(yè)并購(gòu)實(shí)施前的決策風(fēng)險(xiǎn) 1、并購(gòu)動(dòng)機(jī)不明確而產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn) 一些企業(yè)并購(gòu)一動(dòng)機(jī)的產(chǎn)生，不是從企業(yè)發(fā)展的總目標(biāo)出發(fā)，通過(guò)對(duì)企業(yè)所面臨的外部環(huán)境和內(nèi)部條件進(jìn)行研究，在分析企業(yè)的優(yōu)勢(shì)和劣勢(shì)的基礎(chǔ)上，根據(jù)企業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略需要形成的，而是受輿論宣傳的影響，只是在概略的意識(shí)到并購(gòu)可能帶來(lái)的利益，或是因?yàn)榭吹礁?jìng)爭(zhēng)對(duì)手或其他企業(yè)實(shí)施了并購(gòu)，就非理性地產(chǎn)生了進(jìn)行并購(gòu)的盲目沖動(dòng)。 2、盲目自 -
債務(wù)追償過(guò)程中的法律風(fēng)險(xiǎn)澳門在線咨詢 2023-11-27法律分析 通過(guò)訴訟手段追公司債務(wù)包括下列相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)：追債時(shí)間周期較長(zhǎng)；阻力大；成本高；舉證難等。公司可以在債權(quán)債務(wù)關(guān)系明確、合法時(shí)申請(qǐng)支付令，減少時(shí)間成本，債務(wù)人應(yīng)當(dāng)自收到支付令之日起十五日內(nèi)清償債務(wù)。 -
兼并收購(gòu)要注意防范財(cái)務(wù)隱蔽風(fēng)險(xiǎn)江蘇在線咨詢 2023-05-23財(cái)務(wù)報(bào)表是兼并收購(gòu)中進(jìn)行評(píng)估和確定交易價(jià)格的重要依據(jù)，財(cái)務(wù)報(bào)表的真實(shí)性對(duì)于整個(gè)兼并收購(gòu)交易也就顯得至關(guān)重要。虛假的報(bào)表美化目標(biāo)公司財(cái)務(wù)、經(jīng)營(yíng)，甚至把瀕臨倒閉的企業(yè)包裝得完美無(wú)缺，使買方被徹底蒙蔽；另外，財(cái)務(wù)報(bào)表是對(duì)過(guò)去某一時(shí)間經(jīng)營(yíng)情況的顯現(xiàn)，故其制定后財(cái)務(wù)狀況的不良變化未必有顯示，所以不真實(shí)的財(cái)務(wù)報(bào)表也會(huì)影響到買方的權(quán)益。 -
企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)識(shí)別有什么特點(diǎn)江西在線咨詢 2023-05-10企業(yè)并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的識(shí)別的方法： 1、杠桿分析法，是狹義上的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的衡量方法，主要通過(guò)計(jì)算杠桿系數(shù)來(lái)初步識(shí)別財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)水平的高低，其指標(biāo)包括財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)和資產(chǎn)負(fù)債率。 2、EPS法，主要衡量并購(gòu)前后購(gòu)買企業(yè)每股收益的預(yù)期變化，屬于廣義上財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的衡量方法。 3、股權(quán)稀釋法，主要比較并購(gòu)前后原股東股權(quán)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)情況，屬于廣義上并購(gòu)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的衡量指標(biāo)。 4、成本收益法，指比較并購(gòu)的成本與收益水平，屬于廣
