公司反收購(gòu)是針對(duì)公司收購(gòu)尤其是敵意收購(gòu)而言的。對(duì)公司反收購(gòu)的概念既可以作廣義理解,也可以作狹義理解,最狹義的公司反收購(gòu)是指在敵意收購(gòu)發(fā)起以后目標(biāo)公司對(duì)敵意收購(gòu)方采取的反擊行為。一般意義上的公司反收購(gòu)是指目標(biāo)公司針對(duì)確定的或不確定的敵意收購(gòu)?fù){而采取的防御行為。包括在沒(méi)有收到收購(gòu)報(bào)價(jià)時(shí)就未雨綢繆采取預(yù)防措施,以及在收到收購(gòu)報(bào)價(jià)后進(jìn)行反擊。廣義的反收購(gòu)不僅指目標(biāo)公司針對(duì)敵意收購(gòu)的防御行為,還包括目標(biāo)公司對(duì)善意并購(gòu)計(jì)劃的拒絕,以及目標(biāo)公司在面臨競(jìng)價(jià)收購(gòu)時(shí)對(duì)競(jìng)價(jià)各方實(shí)行差別待遇,對(duì)公司選定的收購(gòu)方實(shí)行特殊優(yōu)惠從而在客觀上造成對(duì)其他競(jìng)價(jià)方的不利。從法律角度,反收購(gòu)主要有兩種分類:是否需要股東批準(zhǔn)的分類和根據(jù)反收購(gòu)實(shí)施時(shí)間的分類。公司反收購(gòu)?fù)ㄟ^(guò)延緩收購(gòu)進(jìn)程,提高收購(gòu)成本,或者向股東提供替代方案來(lái)實(shí)施反收購(gòu)的目的。根據(jù)公司董事會(huì)的權(quán)限以及是否需要股東批準(zhǔn),反收購(gòu)措施可以劃分為三類:

(1)需要股東大會(huì)批準(zhǔn)的反收購(gòu)措施,主要指修改章程條款的驅(qū)鯊劑
(ShkRepellet)類反收購(gòu)措施;
(2)需要章程一般性授權(quán)的反收購(gòu)措施,主要指毒丸
(PoisoPill)類反收購(gòu)措施,例如當(dāng)實(shí)行毒丸計(jì)劃而發(fā)行空白支票型
(BlkCheck)優(yōu)先股時(shí),一般需要公司章程中包含相應(yīng)的授權(quán)條款;
(3)屬于董事會(huì)自由裁量權(quán)范圍內(nèi)的反收購(gòu)措施,主要指資產(chǎn)處置類反收購(gòu)措施,例如利用公司董事會(huì)具有簽訂商務(wù)合同的權(quán)力出售皇冠明珠
(CowJewel)。公司的反收購(gòu)措施還可以按照實(shí)施的時(shí)間分為兩類:預(yù)防性
(Pevetive)反收購(gòu)措施與反擊性
(Active)反收購(gòu)措施。預(yù)防性反收購(gòu)措施是目標(biāo)公司為了降低潛在敵意收購(gòu)獲得成功的可能性,在敵意收購(gòu)發(fā)生之前就采取的反收購(gòu)措施。預(yù)防性反收購(gòu)措施包括分析公司股東的持股結(jié)構(gòu),密切關(guān)注公司股價(jià)的異常變化,建立對(duì)敵意收購(gòu)的預(yù)警系統(tǒng);其次是降低公司成為敵意收購(gòu)方目標(biāo)的吸引力;最后才是構(gòu)建毒丸、驅(qū)鯊劑與發(fā)行超級(jí)表決權(quán)股等防御措施。反擊性反收購(gòu)措施是針對(duì)已經(jīng)發(fā)起的敵意收購(gòu)而采取的反收購(gòu)措施。當(dāng)預(yù)防性反收購(gòu)措施沒(méi)有能夠阻止收購(gòu)方發(fā)起敵意收購(gòu)時(shí),目標(biāo)公司就需要針對(duì)敵意收購(gòu)實(shí)施反擊性反收購(gòu)措施。反擊性反收購(gòu)措施包括實(shí)施回購(gòu)、尋找白衣騎士、進(jìn)行反收購(gòu)訴訟等。當(dāng)然預(yù)防性反收購(gòu)措施也可以作為反擊性反收購(gòu)措施使用。從公司管理等角度,也可對(duì)反收購(gòu)采取其他分類方法。反收購(gòu),指目標(biāo)公司管理層為了防止公司控制權(quán)轉(zhuǎn)移而采取的旨在預(yù)防或挫敗收購(gòu)者收購(gòu)本公司的行為。目標(biāo)公司股東是公司的所有者,當(dāng)然有權(quán)自由地決定是否采取反收購(gòu)措施。因此所謂的反收購(gòu)措施規(guī)制實(shí)際上是指對(duì)目標(biāo)公司管理部門采取反收購(gòu)措施的規(guī)制。保護(hù)目標(biāo)公司股東利益是反收購(gòu)規(guī)制的總指針。在成熟資本市場(chǎng)上,目標(biāo)公司的各種反收購(gòu)措施主要有四種類型:
(1)提高收購(gòu)者的收購(gòu)成本,降低目標(biāo)公司的收購(gòu)價(jià)值。
(2)提高相關(guān)者的持股比例,增加收購(gòu)者取得控股權(quán)的難度。
(3)制定策略性的公司章程,提高外部人改組管理層的難度。
(4)賄賂外部收購(gòu)者,以現(xiàn)金流換取管理層的穩(wěn)定。具體而言,常見的反收購(gòu)措施,主要有三類:
(1)訴諸于法律的保護(hù),求助法院確認(rèn)某項(xiàng)收購(gòu)不合法;
(2)采取管理上的策略,如發(fā)行有限制表決權(quán)股票、或通過(guò)密切公司相互持股、或采取毒丸措施、或在公司章程中置入“驅(qū)鯊劑”反收購(gòu)條款等,以防止被收購(gòu);
(3)采取股票交易策略,如股份回購(gòu),以防止被收購(gòu)。
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具體的反收購(gòu)措施是哪些
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公司章程,是指公司依法制定的、規(guī)定公司名稱、住所、經(jīng)營(yíng)范圍、經(jīng)營(yíng)管理制度等重大事項(xiàng)的基本文件,也是公司必備的規(guī)定公司組織及活動(dòng)基本規(guī)則的書面文件。 公司章程通常由公司發(fā)起人或股東共同制定和簽署。章程的內(nèi)容應(yīng)符合相關(guān)法律法規(guī)和規(guī)定,并經(jīng)過(guò)相關(guān)... 更多>
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的措施有哪些?如何落實(shí)反擔(dān)保措施?甘肅在線咨詢 2022-10-23對(duì)獲得批準(zhǔn)擔(dān)保的企業(yè),必須落實(shí)反擔(dān)保措施,包括財(cái)產(chǎn)抵押、財(cái)產(chǎn)或權(quán)力質(zhì)押、保證金、企業(yè)的保證反擔(dān)保等,公司根據(jù)企業(yè)和項(xiàng)目的實(shí)際情況,采用一種或幾種保證措施。公司原則上不接受保證反擔(dān)保。企業(yè)提供抵押物、質(zhì)押物的范圍,按《擔(dān)保法》的規(guī)定執(zhí)行,并按有關(guān)規(guī)定辦理抵(質(zhì))押登記手續(xù)。項(xiàng)目負(fù)責(zé)人負(fù)責(zé)準(zhǔn)備抵(質(zhì))押登記資料和辦理抵(質(zhì))押登記手續(xù)。抵(質(zhì))押登記資料包括:主合同、保證合同、抵(質(zhì))押合同、抵(質(zhì)) -
股權(quán)收購(gòu)中的行為避免措施有哪些天津在線咨詢 2023-08-26股權(quán)收購(gòu)中要避免以下行為: 1、股東向股東以外的人轉(zhuǎn)讓股權(quán),應(yīng)當(dāng)經(jīng)其他股東過(guò)半數(shù)同意; 2、發(fā)起人持有的本公司股份,自公司成立之日起一年內(nèi)不得轉(zhuǎn)讓; 3、董事、監(jiān)事、高級(jí)管理人員應(yīng)當(dāng)向公司申報(bào)所持有的本公司的股份及其變動(dòng)情況,在任職期間每年轉(zhuǎn)讓的股份不得超過(guò)其所持有本公司股份總數(shù)的百分之二十五。 -
商標(biāo)被搶注收購(gòu)案有哪些補(bǔ)救措施?香港在線咨詢 2023-11-28商標(biāo)被搶注收購(gòu)案的補(bǔ)救措施為:對(duì)尚未獲準(zhǔn)注冊(cè)的商標(biāo),可以提出異議;已經(jīng)獲得注冊(cè)的商標(biāo),可以申請(qǐng)無(wú)效宣告;權(quán)利人認(rèn)為自己的商標(biāo)被他人惡意搶先注冊(cè)的,可以自該商標(biāo)注冊(cè)之日起5年內(nèi),向商標(biāo)評(píng)審委員會(huì)申請(qǐng)撤銷。相關(guān)部門經(jīng)過(guò)具體情況的核實(shí),將會(huì)進(jìn)行最終是否對(duì)商標(biāo)的注冊(cè)給予通過(guò)的決定。 -
違反計(jì)劃生育的措施有哪些?浙江在線咨詢 2023-09-06違反計(jì)劃生育,應(yīng)依法繳納社會(huì)撫養(yǎng)費(fèi)。 根據(jù)《社會(huì)撫養(yǎng)費(fèi)征收管理辦法》第三條規(guī)定,不符合人口與計(jì)劃生育法第十八條的規(guī)定生育子女的公民,應(yīng)當(dāng)依照本辦法的規(guī)定繳納社會(huì)撫養(yǎng)費(fèi)。 社會(huì)撫養(yǎng)費(fèi)的征收標(biāo)準(zhǔn),分別以當(dāng)?shù)爻擎?zhèn)居民年人均可支配收入和農(nóng)村居民年人均純收入為計(jì)征的參考基本標(biāo)準(zhǔn),結(jié)合當(dāng)事人的實(shí)際收入水平和不符合法律、法規(guī)規(guī)定生育子女的情節(jié),確定征收數(shù)額。社會(huì)撫養(yǎng)費(fèi)的具體征收標(biāo)準(zhǔn)由省、自治區(qū)、直轄市規(guī)定。 任 -
國(guó)家采取反傾銷措施有哪些澳門在線咨詢 2022-05-04首先,傾銷與反傾銷。一國(guó)產(chǎn)品以低于正常價(jià)值的價(jià)格進(jìn)入另一國(guó)的市場(chǎng)內(nèi),如因此對(duì)該國(guó)領(lǐng)土內(nèi)已建立的某項(xiàng)工業(yè)造成實(shí)質(zhì)性損害或產(chǎn)生實(shí)質(zhì)性的威脅,或者對(duì)其國(guó)內(nèi)工業(yè)的建立造成實(shí)質(zhì)性的阻礙,則構(gòu)成傾銷。發(fā)生傾銷事件時(shí),國(guó)家可以采取必要的反傾銷措施,消除或者減輕這種損害或者損害的威脅或阻礙。反傾銷措施主要為征收反傾銷稅。第二,補(bǔ)貼與反補(bǔ)貼。補(bǔ)貼是指一國(guó)政府或任何公共機(jī)構(gòu)向某些企業(yè)提供的財(cái)政資助以及對(duì)其價(jià)格或收入的




