（一）組織形式
國外的房地產(chǎn)信托基金的組織形式大致分為公司型和契約型兩種，契約型又分為開放式和封閉式兩種。公司型的房地產(chǎn)信托基金相當(dāng)于專業(yè)的房地產(chǎn)開發(fā)公司，契約型的房地產(chǎn)信托基金以信托為工具。從我國目前情況看，房地產(chǎn)開發(fā)公司發(fā)展成為房地產(chǎn)信托基金需要申請上市并且其資質(zhì)并不符合投資信托基金的要求，障礙較大，依托已有的信托模式和信托公司已經(jīng)操作的房地產(chǎn)信托實(shí)踐來運(yùn)作房地產(chǎn)信托基金更具有現(xiàn)實(shí)合理性。
美國REITs大部分以公司型模式進(jìn)行運(yùn)作，是由專業(yè)的房地產(chǎn)公司通過上市演變而來。我國臺灣地區(qū)以契約型進(jìn)行運(yùn)作，由專業(yè)的信托機(jī)構(gòu)管理不動產(chǎn)信托基金。
我們認(rèn)為：
1、由于現(xiàn)行法律和稅收制度對于建立公司制REITs的障礙較大，本階段我國應(yīng)建立契約型REITs。
2、由于我國在發(fā)展房地產(chǎn)信托基金方面缺乏相關(guān)經(jīng)驗(yàn)，如果成立開放式信托基金，受托人很難掌握流動性與收益性的平衡。另外，在房地產(chǎn)信托基金的運(yùn)作初期，投資者的不成熟可能會給開放式帶來流動性的危機(jī)。因此宜先成立封閉式契約基金作為實(shí)驗(yàn)?zāi)Ｊ健?/p>
（二）受托模式
采取契約型模式運(yùn)作房地產(chǎn)信托基金，涉及房地產(chǎn)信托基金的受托機(jī)構(gòu)的受托模式。可以采用單獨(dú)受托和共同受托模式，共同受托模式又可以分為信托公司共同受托和管理機(jī)構(gòu)共同受托兩種模式。
1．單獨(dú)受托模式
投資者和信托公司之間構(gòu)成信托關(guān)系，其法律關(guān)系清晰、責(zé)任明確。但是由于管理房地產(chǎn)信托基金對于信托公司的要求很高，目前部分信托公司尚難以完全勝任。
2．信托公司共同受托模式
多個信托公司作為共同受托人，相互之間承擔(dān)連帶責(zé)任，因此其賠償能力增強(qiáng)，市場滲透力也加大。由于不同信托公司共同參與信托財(cái)產(chǎn)的管理，形成互相牽制的制約機(jī)制，可以更好的保證信托財(cái)產(chǎn)的利益，降低一個信托公司運(yùn)行房地產(chǎn)信托基金時可能出現(xiàn)的道德風(fēng)險(xiǎn)。
但是信托公司之間對于信托財(cái)產(chǎn)管理及決策一旦產(chǎn)生分歧意見，如無良好的協(xié)調(diào)管理制度，無法保證信托財(cái)產(chǎn)的運(yùn)用效率。
3．管理機(jī)構(gòu)共同受托模式
該模式將房地產(chǎn)信托基金的多個相關(guān)方均作為受托人共同履行職責(zé)，將多方主體的利益與信托財(cái)產(chǎn)的利益掛鉤，能夠有效發(fā)揮各相關(guān)方在房地產(chǎn)市場中的作用。
但是，該模式不利于劃清各相關(guān)方的責(zé)任界面，并且共同作為受托人使各相關(guān)方的利益趨于一致，會造成相關(guān)方相互串通，不利于對信托財(cái)產(chǎn)的管理、運(yùn)用。
（三）管理方式
1．兩種操作模式
現(xiàn)行國際通行的房地產(chǎn)信托基金的操作模式主要有兩種，一種是內(nèi)部管理，一種是委托外部管理。在美國REITs發(fā)展初期，法令要求REITs必須通過第三組織管理其資產(chǎn)，直至1986年稅法改革，允許REITs直接經(jīng)營其資產(chǎn)，現(xiàn)在，美國的大部分REITs都是以內(nèi)部管理為主要操作模式。而日本則以委托外部管理為主要操作模式，由信托公司委托專業(yè)的房地產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)（如JapanRealEstateAssetManagementLtd.）進(jìn)行管理。我國臺灣地區(qū)規(guī)定可以內(nèi)部管理，也可以委任不動產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)進(jìn)行管理。香港則明確規(guī)定了受托人與管理公司的職責(zé)，明確規(guī)定兩者相互獨(dú)立。
2．兩種操作模式的利弊
內(nèi)部管理模式與委托外部管理模式各有利弊，各國均有采用。
內(nèi)部管理比較有效率，能提升房地產(chǎn)信托基金的績效，但對信托公司的專業(yè)性要求較高，如果信托公司本身不具備管理能力，采用內(nèi)部管理反而適得其反。委托外部管理，能夠提升專業(yè)化水平，在信托公司不具備管理能力的情況下，外部管理可以提供更為規(guī)范的房地產(chǎn)管理服務(wù)，提升房地產(chǎn)信托基金的效益。但委托外部管理增加了交易成本，法律關(guān)系也較內(nèi)部管理復(fù)雜。
3．操作模式的選擇
從立法的穩(wěn)定性角度考慮，我國在規(guī)范房地產(chǎn)信托基金時，可以參照我國臺灣地區(qū)的規(guī)定，即可以采用內(nèi)部管理，也可采用委托外部管理的方式。
但從我國的現(xiàn)狀分析，絕大多數(shù)的信托公司并不具備房地產(chǎn)經(jīng)營和管理的專業(yè)能力，無論是從人員配備，還是專業(yè)素質(zhì)上，都無法擔(dān)任一個適格的房地產(chǎn)管理專家的角色。所以，在房地產(chǎn)信托基金發(fā)展初期，我們認(rèn)為宜以委托外部管理的模式為主。
4．受托人與房地產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的資質(zhì)
香港和新加坡均對擔(dān)任房地產(chǎn)信托基金的受托人和房地產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)的資質(zhì)進(jìn)行規(guī)定，例如注冊資本、從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、人員要求等。
（四）資金監(jiān)管
從美國和我國臺灣地區(qū)、香港等關(guān)于房地產(chǎn)信托基金的規(guī)定上看，并沒有對房地產(chǎn)信托基金的資金保管和監(jiān)督做出具體規(guī)定。
從我國的情況分析，對房地產(chǎn)信托基金進(jìn)行監(jiān)管具有一定的必要性?？梢钥紤]以下幾種模式：
1．銀行監(jiān)管
參照現(xiàn)行通用銀行監(jiān)管方式，每筆資金運(yùn)用由銀行進(jìn)行監(jiān)管。
銀行監(jiān)管模式只能對存放于監(jiān)管銀行的資金運(yùn)用進(jìn)行監(jiān)管，一旦房地產(chǎn)信托基金運(yùn)用于房地產(chǎn)后，由于房地產(chǎn)登記于受托人名下，受托人完全可以脫離銀行自行處分，銀行監(jiān)管將失去其作用和意義，故該種方式難以達(dá)到監(jiān)管的目的，并且增加交易成本（銀行監(jiān)管費(fèi)用等）。
2．信托監(jiān)察人監(jiān)管
由信托監(jiān)察人對信托資金的使用情況及信托財(cái)產(chǎn)的狀況進(jìn)行監(jiān)管。信托監(jiān)察人對信托賬戶中的資金、有價(jià)證券以及信托持有的房地產(chǎn)等進(jìn)行核查，資金存放銀行、證券公司等提供賬單進(jìn)行協(xié)助。一旦核查有異，應(yīng)按信托契約之約定處理，但此模式對信托監(jiān)察人的要求較高。
綜上，銀行監(jiān)管模式與信托監(jiān)察人監(jiān)管模式各有利弊，都需要通過一定的制度化規(guī)范進(jìn)行管理。
（五）運(yùn)作流程
房地產(chǎn)信托業(yè)務(wù)的品種可以分為房地產(chǎn)投資信托和房地產(chǎn)資產(chǎn)信托，我國臺灣地區(qū)明確規(guī)定了房地產(chǎn)投資信托和房地產(chǎn)資產(chǎn)信托兩種業(yè)務(wù)。目前中國的實(shí)踐來看，房地產(chǎn)投資信托和房地產(chǎn)資產(chǎn)信托都具有可行性。就房地產(chǎn)資產(chǎn)信托而言，由于已經(jīng)有現(xiàn)存的房地產(chǎn)，更易于被投資者接受，更具有可行性。
1．房地產(chǎn)投資信托
交易結(jié)構(gòu)圖說明：
（1）信托公司向主管機(jī)關(guān)申請募集房地產(chǎn)信托基金；
（2）主管機(jī)關(guān)經(jīng)審核，核準(zhǔn)募集的申請；
（3）信托公司向社會公眾募集資金，投資者交付價(jià)款；
（4）信托公司向投資者發(fā)行信托受益權(quán)憑證；
（5）信托公司將房地產(chǎn)投資信托基金運(yùn)用于房地產(chǎn)及房地產(chǎn)相關(guān)權(quán)利；
（6）信托公司委托房地產(chǎn)管理機(jī)構(gòu)對房地產(chǎn)進(jìn)行經(jīng)營管理；
（7）信托公司聘請中介機(jī)構(gòu)估價(jià)師、會計(jì)師、律師提供咨詢服務(wù)；
（8）受益人會議直接或者通過信托監(jiān)察人對信托公司運(yùn)作房地產(chǎn)投資信托基金進(jìn)行監(jiān)督，信托監(jiān)察人由信托契約約定或者受益人會議選任。
2．房地產(chǎn)資產(chǎn)信托
說明：房地產(chǎn)資產(chǎn)信托是房地產(chǎn)權(quán)利人將房地產(chǎn)信托給信托公司，信托公司以該房地產(chǎn)為基礎(chǔ)發(fā)行信托受益權(quán)憑證，向投資者募集資金支付給房地產(chǎn)權(quán)利人，其他的運(yùn)作模式與房地產(chǎn)投資信托類似。此處的房地產(chǎn)指已有穩(wěn)定收入的成熟物業(yè)。
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房地產(chǎn)投資信托我國內(nèi)地第一只房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)——廣州越秀房地產(chǎn)投資信托基金2005年12月21日正式在香港聯(lián)交所開售，募集到17億港元的資金。此后，REITs在國內(nèi)越發(fā)火爆，除了越秀集團(tuán)，大連萬達(dá)、天津華銀控股等一些內(nèi)地企業(yè)也正在進(jìn)行發(fā)行REITs的相關(guān)研究和準(zhǔn)備。此外，華潤、深國投等也傳出籌備發(fā)行REITs的消息。就目前國內(nèi)房地產(chǎn)市場的現(xiàn)狀看，在國內(nèi)發(fā)展REITs，可以進(jìn)一步規(guī)范房地產(chǎn)市場和房地產(chǎn)投資，扶持房地產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。從政府的角度來講，大量民間資本形成的“炒房團(tuán)”對中國房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展顯然不利，因而如何引導(dǎo)個人投資者成為一個重要的問題。但由于個人投資者的抗風(fēng)險(xiǎn)能力很低，投資沒有組合，且集中在一地，因此一旦市場轉(zhuǎn)向低谷，這些投資人將面臨非常大的風(fēng)險(xiǎn)，同時也將對市場產(chǎn)生沖擊。另外，這些投資者一般不太規(guī)范，對各種稅費(fèi)全額繳納的很少，同時為一些不規(guī)范的中介機(jī)構(gòu)創(chuàng)造了機(jī)會。發(fā)展REITs，2023-06-0798人看過 -
房地產(chǎn)投資信托根據(jù)近期媒體的消息，銀監(jiān)會和人民銀行共同起草了《房地產(chǎn)集合投資信托業(yè)務(wù)試點(diǎn)管理辦法》（下稱《管理辦法》）。市場期待已久的房地產(chǎn)投資信托基金（RealEstateInvestmentTrsts，下稱REITs）的具體管理辦法有望近期出臺?！豆芾磙k法》擬規(guī)定，REITs將由依法設(shè)立的信托公司作為受托機(jī)構(gòu)，通過公開發(fā)售信托單位設(shè)立房地產(chǎn)集合投資信托。信托公司擔(dān)任受托機(jī)構(gòu)從事房地產(chǎn)投資信托業(yè)務(wù)，應(yīng)經(jīng)銀監(jiān)會批準(zhǔn)。作為受托機(jī)構(gòu)的信托公司條件之一為注冊資本不低于5億元，最近3年年末凈資產(chǎn)不低于5億元。從《管理辦法》來看，我國未來的REITs更類似于一個封閉式的房地產(chǎn)投資基金。《管理辦法》規(guī)定REITs主要投資方向包括：可產(chǎn)生穩(wěn)定收入的房地產(chǎn)項(xiàng)目；空置或沒有產(chǎn)生收入的房地產(chǎn)或在建房地產(chǎn)工程；商業(yè)物業(yè)抵押貸款作為標(biāo)的而發(fā)行的金融產(chǎn)品，或收購房地產(chǎn)抵押貸款，或以債權(quán)及物權(quán)的方式運(yùn)作于可產(chǎn)生穩(wěn)定收入的房地產(chǎn)項(xiàng)目2023-04-24143人看過 -
房地產(chǎn)投資信托【以下內(nèi)容僅供參考】REITs的資產(chǎn)屬性對投資組合戰(zhàn)略中如何將其納入正確的投資范疇起到關(guān)鍵的影響。由于法律要求REITs必須持有75％的房地產(chǎn)及相關(guān)資產(chǎn)，因而其投資回報(bào)自然與所持有房地產(chǎn)的經(jīng)營狀況息息相關(guān)。然而其作為對所持有房地產(chǎn)收益的索取權(quán)憑證，卻具有完全不同于房地產(chǎn)市場的交易成本低、公開交易等市場交易特點(diǎn)。自1986年以來有不少于40篇文獻(xiàn)就REITs到底是房地產(chǎn)，還是金融資產(chǎn)，抑或混合資產(chǎn)這一問題進(jìn)行了研究。研究文獻(xiàn)主要運(yùn)用了不同的計(jì)量方法和不同時段的數(shù)據(jù)資料，對REITs、房地產(chǎn)、股票三種資產(chǎn)的市場收益狀況進(jìn)行比較分析，研究結(jié)論各不相同乃至相互沖突。不同時期研究結(jié)論的變化趨勢表明，早期曾經(jīng)部分得到證實(shí)的REITs更接近房地產(chǎn)屬性的觀點(diǎn)，已經(jīng)隨著REITs結(jié)構(gòu)的變化和經(jīng)營約束條件的寬松化，REITs公開上市交易數(shù)量和規(guī)模的增長，以及機(jī)構(gòu)投資者的投資參與，而自20世紀(jì)90年代起逐步趨向2023-04-24449人看過 -
房地產(chǎn)投資信托中國房地產(chǎn)開發(fā)集團(tuán)理事長孟曉蘇1月11日在上海舉辦的中國中小企業(yè)投融資高峰論壇上發(fā)表演講表示，在當(dāng)前形勢下有四條道路對房地產(chǎn)業(yè)融資切實(shí)可行，分別是沖刺房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）、加快發(fā)展私募股權(quán)基金、重啟住房抵押貸款、推進(jìn)住房一般開發(fā)貸款。孟曉蘇認(rèn)為，過去一段時期內(nèi)主管部門為了抑制房價(jià)而采取的措施已經(jīng)影響到了國民經(jīng)濟(jì)。鋼材、水泥、有色、電力、煤炭等產(chǎn)業(yè)市場萎縮，甚至影響到了就業(yè)?！昂帽雀糁蛔哟蚝⒆樱詾榇虻氖欠康禺a(chǎn)，沒有想到把親兒子打傷了?！爆F(xiàn)在主管部門終于意識到房地產(chǎn)是重要的支柱產(chǎn)業(yè)，可以從投資和消費(fèi)兩個地方拉動內(nèi)需。孟曉蘇建議當(dāng)前切實(shí)可行的房地產(chǎn)業(yè)融資道路有四條。第一，沖刺房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）?！盀槭裁词菦_刺，因?yàn)橐呀?jīng)到時候了。用REITs擴(kuò)大擴(kuò)大廉租房持有能力，對政府來說是一個現(xiàn)實(shí)的道路。也是為REITs找到一個現(xiàn)實(shí)的切入點(diǎn)?！泵媳硎?，自2000年來，許多亞洲國家2023-06-07200人看過
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我國REITs應(yīng)優(yōu)先發(fā)展權(quán)益型REITs，主要是應(yīng)為與抵押權(quán)型REITs比較，其具有有如下優(yōu)勢：一是市場競爭的結(jié)果是權(quán)益型REITs無論在數(shù)量上還是市值上都占絕對地位，從歷史數(shù)據(jù)看，無論在數(shù)量還是在市值方面，權(quán)益型REITs均占主導(dǎo)地位；二是權(quán)益型REITs在不同的經(jīng)濟(jì)周期可以交替采取進(jìn)取或保守的經(jīng)營策略，在資金和資產(chǎn)之間適時地轉(zhuǎn)換，受利率影響相對比較小(因其可以通過提高擁有的物業(yè)租金來提高其現(xiàn)金流量)；三是權(quán)益型REITs表現(xiàn)更加穩(wěn)定、有保障，在經(jīng)濟(jì)下行和經(jīng)營困難時尤其如此，在本輪由次貸危機(jī)引起的全球信用危機(jī)期間，權(quán)益型REITs基本沒有破產(chǎn)的，市值跌幅平均在50%左右，與市場平均跌幅相當(dāng)，但抵押權(quán)型REITs違約情況相當(dāng)普遍；四是香港證監(jiān)會在2003年8月1日公布的《房地產(chǎn)投資信托基金守則》中，明確限定了REITs只能夠是權(quán)益型的，對內(nèi)地REITs的發(fā)展具有較強(qiáng)的借鑒意義。2023-06-0776人看過 -
房地產(chǎn)投資信托摩根大通董事總經(jīng)理兼中國證券和大宗商品主席李晶認(rèn)為，新的融資協(xié)議，將為地方政府的融資不足提供解決方案，包括房地產(chǎn)投資信托（REIT）以及保險(xiǎn)資金投資等方式，將在很大程度上解決保障性住房的資金問題。保障性住房將成市場香餑餑李晶認(rèn)為，保障性住房將成為房地產(chǎn)市場的香餑餑。建筑承包商將受益于保障性住房活動的擴(kuò)張，因?yàn)樵撔袠I(yè)提供了高利潤的承諾以及一個現(xiàn)成的市場。此外，越來越多的民營房地產(chǎn)開發(fā)商也開始積極做準(zhǔn)備，以迎接住房市場重點(diǎn)發(fā)展低成本住房的結(jié)構(gòu)性改革（見圖1）。這部分歸因于政府顯示出對增加此類住房的堅(jiān)定決心。在商品房市場繁榮時期對開發(fā)商而言的雞肋，如今已成為銷售有保障的香餑餑。此外，她認(rèn)為經(jīng)適房與商品房的競爭將集中于低端市場。經(jīng)濟(jì)適用房供應(yīng)量的增加應(yīng)該不會對普通商品房構(gòu)成太大威脅；即使構(gòu)成實(shí)質(zhì)性競爭，這也很可能只是發(fā)生在低端商品房市場（在這個市場中，僅有少數(shù)幾家上市開發(fā)商較為活躍）。新的融資工具2023-06-07331人看過 -
股權(quán)投資先解釋一下基金和信托的各自含義：基金：主要指私募股權(quán)形式的房地產(chǎn)基金，多數(shù)為有限合伙制。資金介入方式為股權(quán)+債權(quán)(明股暗債)。信托：房地產(chǎn)信托形式上分為單一信托和集合信托。兩者均須滿足四三二原則(四證全、30%自有資金投入、二級開發(fā)資質(zhì))，項(xiàng)目篩選門檻高;資金介入方式除了以上方式外，還可以進(jìn)行委托貸款。信托，有《信托法》限制和支持?；鹬皇莻€統(tǒng)稱，可以是一個有限公司、合伙企業(yè)、資管計(jì)劃或信托計(jì)劃。房地產(chǎn)基金與房地產(chǎn)信托有什么區(qū)別?本質(zhì)上都是投資于房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)獲得產(chǎn)業(yè)發(fā)展利潤的投資工具。根據(jù)投資形式不同可分為債權(quán)(固定收益)、股權(quán)(浮動收益)以及上述兩種投資形式的結(jié)合(部分固定部分浮動)。目前因中國法律不允許企業(yè)之間借貸，故房地產(chǎn)基金在法律形式上表現(xiàn)為股債結(jié)合或純股權(quán)投資。一、從管理人角度區(qū)分：房地產(chǎn)信托由信托公司進(jìn)行管理，房地產(chǎn)基金無剛性要求。二、從組織結(jié)構(gòu)區(qū)分：房地產(chǎn)信托投資主體是資金集合2023-06-07206人看過 -
12月21日，記者獲悉，本報(bào)曾于11月報(bào)道過的國內(nèi)首只公租房基金取得重大進(jìn)展。全國工商聯(lián)專門召開公租房基金工作匯報(bào)會，這只名為“建銀精瑞公共租賃住房建設(shè)投資基金”的籌備設(shè)立方案正式發(fā)函報(bào)送國家發(fā)改委審批，并抄報(bào)住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部。據(jù)記者了解，該基金方案上報(bào)至全國工商聯(lián)后，已得到眾多業(yè)內(nèi)的關(guān)注。除了基金發(fā)起人在短短1個月左右新增2家之外，眾多民間資本以及機(jī)構(gòu)投資人都對該基金發(fā)起人進(jìn)行了廣泛接觸。在此次上報(bào)給發(fā)改委的方案中，基礎(chǔ)發(fā)起人已經(jīng)從原來的9家增加至11家，來自四川的新希望集團(tuán)赫然在列?！霸诘弥鸱桨干蠄?bào)至工商聯(lián)后，新希望集團(tuán)就找到我們，很快就談攏?！痹撝换鸬幕I備組組長建銀精瑞資產(chǎn)管理有限公司董事長、全國工商聯(lián)房地產(chǎn)商會副會長李曉東介紹說。據(jù)了解，多年來，新希望集團(tuán)對于保障房建設(shè)一直甚為關(guān)注，并試圖尋求民企參與其中的路徑。而與新希望此類非地產(chǎn)主業(yè)類企業(yè)不同的是，碧桂園等地產(chǎn)企業(yè)的積極態(tài)2023-06-07371人看過
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房地產(chǎn)投資信托《華爾街日報(bào)》撰稿人A.D.PRUITT指出，房地產(chǎn)投資信托（REITs）行業(yè)管理人發(fā)起對私募股權(quán)投資行業(yè)的“進(jìn)攻”，力圖說服包括退休基金在內(nèi)的大型投資者增加對已上市公司的投資，減少對私募股權(quán)投資公司的投資。全美房地產(chǎn)投資信托協(xié)會（NationalAssociationofRealEstateInvestmentTrsts,NAREIT）的管理人表示，根據(jù)其最新數(shù)據(jù)REITs的投資要好于私募股權(quán)投資公司?；谶@一數(shù)據(jù)，該協(xié)會已加快步伐向機(jī)構(gòu)投資者募集資金。REITs的支持者表示，投資人一直以來被私募股權(quán)投資基金誤導(dǎo)，誤以為上市前的投資表現(xiàn)會好于公開市場。“人們一直以為私募股權(quán)投資領(lǐng)域英才輩出……如果你一味追求這種神話，那么結(jié)局會很悲慘，”NAREIT研究與行業(yè)信息副會長BradCase如是說。REITs的一些從業(yè)人士同樣對養(yǎng)老基金的顧問持批評態(tài)度，認(rèn)為一些顧問出于私募股權(quán)投資的顧問費(fèi)高于股2023-06-0757人看過 -
股權(quán)投資REITs實(shí)際上屬于信托的一種，性質(zhì)上等同于公募的基金。分析人士表示，由于國內(nèi)金融體系不完善，資本市場發(fā)育不健全以及相應(yīng)法律法規(guī)尚待建立，國內(nèi)房地產(chǎn)信托產(chǎn)品屬于私募性質(zhì)，與REITs存在顯著差異。自1960年世界上第一只REITs在美國誕生至今，REITs已發(fā)展了近50年。國際范圍看，REITs是一種以發(fā)行收益憑證的方式匯集特定多數(shù)投資者的資金，由專門投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行房地產(chǎn)投資經(jīng)營管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種信托基金。REITs是“RealEstateInvestmentTrst”的縮寫，房地產(chǎn)投資信托的簡稱。REITs實(shí)際上就屬于信托的一種。與國內(nèi)信托純粹屬于私募性質(zhì)所不同的是，國際意義上的REITs在性質(zhì)上等同于基金，少數(shù)屬于私募，但絕大多數(shù)屬于公募。也就是說，REITs是一種公募的房地產(chǎn)信托產(chǎn)品。其本質(zhì)就是信托，是一個擁有和投資房產(chǎn)的載體，但通常可以上市交易和流通。也有2023-04-24169人看過 -
房地產(chǎn)投資信托REITs(房地產(chǎn)投資信托基金)行業(yè)苦盼的制度建設(shè)，目前有了新動向，在關(guān)系整個行業(yè)走向的重要環(huán)節(jié)——物業(yè)評估方面，提高評估門檻、要求獨(dú)立性、可操作性，以及銀行間市場、交易所市場兩個市場標(biāo)準(zhǔn)的統(tǒng)一化等實(shí)質(zhì)問題上，政策將會出現(xiàn)大變化。21日至22日，住房和城鄉(xiāng)建設(shè)部房地產(chǎn)市場監(jiān)管司牽頭央行、銀監(jiān)會、證監(jiān)會、發(fā)改委等機(jī)構(gòu)，召集多家房地產(chǎn)評估公司等齊聚一堂，為即將出臺的《關(guān)于房地產(chǎn)投資信托基金物業(yè)評估管理有關(guān)問題的通知(征求意見稿)》(以下簡稱《通知》)和《房地產(chǎn)投資信托基金物業(yè)評估指導(dǎo)意見(征求意見稿)》(以下簡稱《指導(dǎo)意見》)進(jìn)行“批判性、建設(shè)性的研討”。同時，據(jù)證監(jiān)會人員透露，證監(jiān)會擬公布的REITs試點(diǎn)管理辦法，也已基本成型?！竟沧R】評估機(jī)構(gòu)資質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)不應(yīng)模糊化評估機(jī)構(gòu)資質(zhì)的模糊化，成為研討會的眾矢之的。主管REITs物業(yè)評估規(guī)范的住建部，在對《通知》征求意見時，參會的所有機(jī)構(gòu)都指出，評估機(jī)2023-06-07116人看過 -
在2008年12月出臺的“金融國九條”中，房地產(chǎn)投資信托基金（REITs）首次在國務(wù)院層面作為一種拓寬企業(yè)融資渠道的創(chuàng)新融資方式被提出。2010年1月中旬，由央行牽頭，銀監(jiān)會、證監(jiān)會等11個相關(guān)部門成立的“REITs試點(diǎn)管理協(xié)調(diào)小組”完成了REITs的試點(diǎn)方案。最新消息顯示，除天津?yàn)I海版廉租房REITs方案近期有望獲批外，上海浦東版公租房REITs也有望在今年底或明年初獲批，首批REITs的募集資金將全部用于保障性住房建設(shè)。對房地產(chǎn)調(diào)控意義顯著新一輪房地產(chǎn)調(diào)控在遏制部分城市房價(jià)過快上漲的同時，強(qiáng)調(diào)增加保障性住房有效供給。廉租房是保障性住房的重要組成部分之一，但目前我國廉租房開發(fā)建設(shè)融資渠道單一，主要依賴財(cái)政撥款、住房公積金增值收益等純政策性資金支持，融資過程呆滯化、僵硬化。數(shù)據(jù)顯示，我國廉租房建設(shè)每年面臨資金缺口達(dá)400億元之巨。而REITs的設(shè)立和推進(jìn)，具有積極意義。第一，REITs作為2023-06-07467人看過
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讀者林先生[調(diào)查]香港首只以人民幣計(jì)價(jià)的股票“匯賢房托”即將在港交所進(jìn)行IPO，這個“吃螃蟹”的新品種，實(shí)質(zhì)上就是一只香港本土的房地產(chǎn)信托基金。俗稱REITs的房地產(chǎn)信托基金在國外已經(jīng)有50年的歷史，但是在香港卻是2005年才開始上市的新事物。從制度設(shè)計(jì)上來說，香港既借鑒了美國、澳大利亞、新加坡等國家的經(jīng)驗(yàn)，又充分結(jié)合本地房地產(chǎn)業(yè)和金融市場的實(shí)際狀況。一般來說，房地產(chǎn)投資信托基金有公司型和契約型兩種組織形式。美國、日本等國的房地產(chǎn)投資信托基金大多采取公司型組織形式；而香港房地產(chǎn)投資信托基金屬于契約型。具體表現(xiàn)在：第一，房地產(chǎn)投資信托基金的資產(chǎn)必須以信托形式持有，同時與托管機(jī)構(gòu)、管理公司、相關(guān)實(shí)體以及其他集體投資計(jì)劃的資產(chǎn)分開處理；第二，必須委任經(jīng)香港證監(jiān)會批準(zhǔn)的獨(dú)立托管機(jī)構(gòu)，以信托形式持有相關(guān)計(jì)劃的資產(chǎn)，同時監(jiān)察管理公司的活動是否符合該計(jì)劃的有關(guān)組成文件及適用于該計(jì)劃的監(jiān)管規(guī)定；第三，必須2023-04-24483人看過 -
房地產(chǎn)投資信托導(dǎo)言：房地產(chǎn)投資信托基金(REITs)是一種采取公司或信托基金的組織形式，以發(fā)行收益憑證的方式來匯集公眾和機(jī)構(gòu)投資者的資金，由專門機(jī)構(gòu)進(jìn)行經(jīng)營管理，選擇各種不同的房地產(chǎn)證券及不同地區(qū)、不同類型的房地產(chǎn)項(xiàng)目和業(yè)務(wù)進(jìn)行投資組合，并將投資的綜合收益按比例分配給投資者的信托基金制度。REITs主要以發(fā)行股票或基金單位進(jìn)行融資，其中大部分股票或基金單位在交易所公開交易。REITs的前身——馬塞諸塞信托成立于1883年，當(dāng)然，根據(jù)聯(lián)邦稅法，信托公司如果將收入分配給投資人，則可以免收企業(yè)利潤稅。一些波士頓的富有商人利用這一點(diǎn)，建立了一個信托基金，以便在當(dāng)時快速發(fā)展的房地產(chǎn)市場中獲利。后期，由于因其逐漸發(fā)展成為規(guī)避公司所得稅的不動產(chǎn)投資組織，而被美國最高法院加以課稅，導(dǎo)致其發(fā)展一度停滯。20世紀(jì)60年代，二戰(zhàn)后的美國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入高速發(fā)展時期，迅速積累的國民財(cái)富急需尋求投資途徑，而為了應(yīng)對房地產(chǎn)投資專業(yè)性要求高2023-04-24101人看過
信托信托基金也叫投資基金，是一種“利益共享、風(fēng)險(xiǎn)共擔(dān)”的集合投資方式。 信托基金通過契約或公司的形式，借助發(fā)行基金券（如收益憑證、基金單位和基金股份等）的方式，將社會上不確定的多數(shù)投資者不等額的資金集中起來，形成一定規(guī)模的信托資產(chǎn)，交由專門... 更多>
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房地產(chǎn)信托和房產(chǎn)基金的區(qū)別是什么，房地產(chǎn)信托和房產(chǎn)基金如何區(qū)分河北在線咨詢 2022-05-04房地產(chǎn)信托其實(shí)就是一些信托投資公司發(fā)揮他們的專業(yè)理財(cái)優(yōu)勢，通過實(shí)施信托計(jì)劃籌集資金，用于房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目，為委托人獲取一定的收益。 另外，房地產(chǎn)信托和房產(chǎn)基金可以從以下五個方面來區(qū)分 1、在安全性方面，信托產(chǎn)品的安全性普遍高于私募基金，這主要是因?yàn)樾磐惺茔y監(jiān)會的嚴(yán)格監(jiān)管，行業(yè)較為規(guī)范且信托公司本身注冊資本雄厚決定的。 2、在投資渠道方面，信托投資實(shí)業(yè)的居多，投資金融的多為通道類產(chǎn)品；而私募基金投資股 -
房地產(chǎn)信托投資基金需要如何計(jì)算呢？天津在線咨詢 2023-03-27REITs(RealEstateInvestmentTrsts，房地產(chǎn)投資信托基金)是一種以發(fā)行收益憑證的方式匯集特定多數(shù)投資者的資金，由專門投資機(jī)構(gòu)進(jìn)行房地產(chǎn)投資經(jīng)營管理，并將投資綜合收益按比例分配給投資者的一種信托基金。與我國信托純粹屬于私募性質(zhì)所不同的是，國際意義上的REITs在性質(zhì)上等同于基金，少數(shù)屬于私募，但絕大多數(shù)屬于公募。REITs既可以封閉運(yùn)行，也可以上市交易流通，類似于我國的開放 -
信托的定義及基礎(chǔ)知識安徽在線咨詢 2022-10-20信托的定義依照我國信托法第二條的規(guī)定，是指委托人基于對受托人的信任，將其財(cái)產(chǎn)權(quán)委托給受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名義，為受益人的利益或者特定目的，進(jìn)行管理或者處分的行為。簡而言之，信托為一種財(cái)產(chǎn)管理制度，是由財(cái)產(chǎn)所有人將財(cái)產(chǎn)移轉(zhuǎn)或設(shè)定于管理人，使管理人為一定之人之利益或目的，為管理或處分財(cái)產(chǎn)。因此，信托定義主要包括四方面的含義：委托人信任受托人。委托人對受托人的信任，是信托關(guān)系成立的基礎(chǔ) -
房地產(chǎn)信托服務(wù)什么是房地產(chǎn)信托海南在線咨詢 2022-06-16房地產(chǎn)信托是房地產(chǎn)開發(fā)商借助較權(quán)威的信托責(zé)任公司的專業(yè)理財(cái)優(yōu)勢和其運(yùn)用資金的豐富經(jīng)驗(yàn)，通過實(shí)施信托計(jì)劃，將多個指定管理的開發(fā)項(xiàng)目的信托資金集合起來，形成具有一定投資規(guī)模和實(shí)力的資金組合，然后將信托計(jì)劃資金以信托貸款的方式運(yùn)用于房地產(chǎn)開發(fā)項(xiàng)目，為委托人獲取安全、穩(wěn)定的收益。 -
房產(chǎn)評估基礎(chǔ)知識安徽在線咨詢 2021-11-07房地產(chǎn)評估的基礎(chǔ)包括基準(zhǔn)地價(jià)、標(biāo)定地價(jià)和各類房屋的重置價(jià)格。房地產(chǎn)評估是采用房地產(chǎn)價(jià)格評估的市場比較法，通過對同一房地產(chǎn)上市價(jià)格和近期同類型房地產(chǎn)的實(shí)際成交價(jià)格進(jìn)行專業(yè)處理，換算出某一房地產(chǎn)的平均單價(jià)，并根據(jù)待評估房屋的實(shí)際情況計(jì)算出該房屋相對科學(xué)合理的市場參考價(jià)格。
