國際證券發(fā)行方式與發(fā)行程序
來源：法律編輯整理
時間： 2023-06-12 15:44:58
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**證券發(fā)行的方式
1.**證券的私募發(fā)行
指證券發(fā)行人只能向特定的投資者直接銷售證券，而不能公開向大眾投資者推銷，也不能進入公開的證券交易所市場流通，目的在于投資。
2.**證券的公募發(fā)行
指證券發(fā)行人公開向大眾投資者推銷證券的發(fā)行方式，證券可以在公開的證券交易所流通。各國法律都對公募發(fā)行規(guī)定相當嚴格的審核制度。
可以分為注冊制和核準制兩種類型。
**證券發(fā)行的程序
程序比較簡單;而**證券的公募發(fā)行則針對眾多的投資者主要歷經(jīng)以下幾個階段：
1.經(jīng)理集團的組成
2.包銷集團的組成
3.推銷集團的組成
4.受托人、支付代理人或財務(wù)代理人的選定
5.律師的聘請
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債券發(fā)行國際債券發(fā)行的當事人主要包括債券發(fā)行人、牽頭經(jīng)理人、承銷團、中介機構(gòu)、財務(wù)代理人與支付代理人、債券投資人等。不同當事人之間通過合同性文件或法律文件形成法律關(guān)系，構(gòu)成國際債券融資的基本結(jié)構(gòu)。1)債券發(fā)行人國際債券的發(fā)行人是指發(fā)行國際債券并承擔債券上債務(wù)的外國政府機構(gòu)、金融機構(gòu)和企業(yè)組織。按照多數(shù)國際債券市場的要求，國際債券的發(fā)行人應(yīng)當具備較高的信用等級，這通常是指國際主要債券信用評級機構(gòu)評估的BBB以上的等級。2)牽頭經(jīng)理人牽頭經(jīng)理人又稱“國際協(xié)調(diào)人”、“主千事經(jīng)理人”，它是指在國際債券發(fā)行中負責組織債券發(fā)行準備工作，組織承銷團工作。牽頭經(jīng)理人在兼任主承銷人的情況下，是承銷協(xié)議和分銷協(xié)議的當事人，也是債券招募說明書的簽署人。牽頭經(jīng)理人具有承銷團代表人的地位，它通常由有良好聲譽的國際性投資銀行、證券公司或金融機構(gòu)擔任，并且可以由兩家以上的機構(gòu)組成(稱為“聯(lián)席牽頭經(jīng)理人”);在發(fā)行規(guī)模較大的項目2023-06-12312人看過 -
營業(yè)執(zhí)照發(fā)行國際債券的具體步驟如下：首先，依法向證券監(jiān)督管理機構(gòu)提出申請。然后，提交公司的營業(yè)執(zhí)照、公司章程、驗資報告、債券募集辦法等材料，再向國際的交易所委員會呈報注冊文件。最后，均審核通過后，通過承銷機構(gòu)發(fā)行國際債券。發(fā)行國際債券的目的發(fā)行國際債券的目的如下：1、在戰(zhàn)爭時期為籌措軍費而發(fā)行戰(zhàn)爭國債。在戰(zhàn)爭時期軍費支出額巨大，在沒有其他籌資辦法的情況下，即通過發(fā)行戰(zhàn)爭國債籌集資金。發(fā)行戰(zhàn)爭國債是各國政府在戰(zhàn)時通用的方式，也是國債的最先起源。2、為平衡國家財政收支、彌補財政赤字而發(fā)行赤字國債。一般來講，平衡財政收支可以采用增加稅收、增發(fā)通貨或發(fā)行國債的辦法。以上三種辦法比較，增加稅收是取之于民用之于民的作法，固然是一種好辦法但是增加稅收有一定的限度，如果稅賦過重，超過了企業(yè)和個人的承受能力，將不利于生產(chǎn)的發(fā)展，并會影響今后的稅收。增發(fā)通貨是最方便的作法，但是此種辦法是最不可取的，因為用增發(fā)通貨的辦2023-07-28449人看過 -
債券發(fā)行（1）發(fā)行人即借款人，也稱債務(wù)人。它通過發(fā)行國際債券籌措所需的資金。（2）投資人，即購買債券的人，也稱債權(quán)人。它通過購買國際債券盈利。（3）主干事，即發(fā)行國際債券的主要組織者，一般由一家知名度高的投資銀行或證券公司擔任。主干事的職責是受債券發(fā)行人的委托，負責組織、安排發(fā)行債券的工作，同時，它還要選擇幾家金融機構(gòu)，組成干事集團，共同商辦發(fā)行債券事宜。（4）承購集團，即由主干事組織的向廣大公眾銷售債券的中間人。一般由數(shù)十家金融機構(gòu)參加承購集團，如果債券銷售后有剩余，那么承購集團的各承購人有義務(wù)在自己承購的額度內(nèi)買下售不出的債券。（5）銷售集團，即由主干事組織的向廣大公眾銷售債券的中間人。一般也由數(shù)十家金融機構(gòu)參加銷售集團，但銷售集團對不能推售出去的債券，一般不承擔承購的責任。（6）受托機構(gòu)，即受債券發(fā)行人和投資人的委托，經(jīng)辦有關(guān)債券發(fā)行事宜的金融機構(gòu)。（7）登記代理機構(gòu)，即對投資人手上的債券進2023-07-10148人看過 -
債券發(fā)行融資途徑包括：一、內(nèi)源融資；內(nèi)源融資是指公司經(jīng)營活動結(jié)果產(chǎn)生的資金，即公司內(nèi)部融資的資金，主要由保留收益和折舊組成。是指企業(yè)不斷將儲蓄轉(zhuǎn)化為投資的過程。內(nèi)部融資是企業(yè)生存和發(fā)展不可或缺的重要組成部分，具有原始、自主、低成本、抗風險的特點；二、外源融資。外部融資是指企業(yè)以某種方式向企業(yè)以外的其他經(jīng)濟實體籌集資金。隨著技術(shù)的進步和生產(chǎn)規(guī)模的擴大，單純依靠內(nèi)源融資難以滿足企業(yè)的資金需求，外源融資逐漸成為企業(yè)獲取資金的重要途徑。發(fā)行企業(yè)債券與其他融資方式的區(qū)別相對于從商業(yè)銀行貸款（間接融資）、發(fā)行股票等傳統(tǒng)融資方式，發(fā)行企業(yè)債券、公司債券、短期融資券等直接融資方式更具有如下優(yōu)勢：1、放寬發(fā)行主體的限制：國有企業(yè)、民營企業(yè)，上市公司、非上市公司，只要夠規(guī)模、夠條件的，都可以發(fā)行債券。2、期限優(yōu)勢：企業(yè)債屬于中長期融資方式，資金使用期限為3－10年，而且可以持續(xù)發(fā)行二期三期，企業(yè)可自由選擇；銀2023-07-14149人看過
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法律綜合知識國際債券發(fā)行的當事人主要包括債券發(fā)行人、牽頭經(jīng)理人、承銷團、中介機構(gòu)、財務(wù)代理人與支付代理人、債券投資人等。按照相關(guān)的規(guī)定，因第三人原因違約的責任承擔，當事人一方因第三人的原因造成違約的，應(yīng)當向?qū)Ψ匠袚`約責任。當事人可以約定一方違約時應(yīng)當根據(jù)違約情況向?qū)Ψ街Ц兑欢〝?shù)額的違約金，也可以約定因違約產(chǎn)生的損失賠償額的計算方法。約定的違約金低于造成的損失的，人民法院或者仲裁機構(gòu)可以根據(jù)當事人的請求予以增加；約定的違約金過分高于造成的損失的，人民法院或者仲裁機構(gòu)可以根據(jù)當事人的請求予以適當減少。當事人就遲延履行約定違約金的，違約方支付違約金后，還應(yīng)當履行債務(wù)?！睹穹ǖ洹返谖灏侔耸鍡l當事人可以約定一方違約時應(yīng)當根據(jù)違約情況向?qū)Ψ街Ц兑欢〝?shù)額的違約金，也可以約定因違約產(chǎn)生的損失賠償額的計算方法。約定的違約金低于造成的損失的，人民法院或者仲裁機構(gòu)可以根據(jù)當事人的請求予以增加；約定的違約金過分高于造成的2024-04-27389人看過 -
債券發(fā)行1.歐洲美元債券市場。歐洲美元債券是指在美國境外發(fā)行的以美元為面額的債券。歐洲美元債券在歐洲債券中所占的比例最大。歐洲美元債券市場不受美國政府的控制和監(jiān)督，是一個完全自由的市場。歐洲美元債券的發(fā)行主要受匯率、利率等經(jīng)濟因素的影響。歐洲美元債券沒有發(fā)行額和標準限制，只需根據(jù)各國交易所上市規(guī)定，編制發(fā)行說明書等書面資料。和美國的國內(nèi)債券相比，歐洲美元債券具有發(fā)行手續(xù)簡便、發(fā)行數(shù)額較大的優(yōu)點。歐洲美元債券的發(fā)行由世界各國知名的公司組成大規(guī)模的辛*加認購團完成，因而較容易在世界各地籌措資金。2.歐洲日元債券市場。歐洲日元債券是指在日本境外發(fā)行的以日元為面額的債券。歐洲日元債券的發(fā)行不需經(jīng)過層層機構(gòu)的審批，但需得到日本大藏省的批準。發(fā)行日元歐洲債券不必準備大量的文件，發(fā)行費用也較低。歐洲日元債券的主要特點是：(1)債券發(fā)行額較大，一般每筆發(fā)行額都在200億日元以上。(2)歐洲債券大多與互換業(yè)務(wù)相結(jié)合2023-06-12134人看過
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證券發(fā)行一、證券發(fā)行承銷的3種方式1、包銷即投資銀行按議定價格直接從發(fā)行者手中購進將要發(fā)行的全部證券，然后再出售給投資者。投資銀行必須在指定的期限內(nèi)，包銷證券所籌的的資金全部交付給發(fā)行人。采用這種銷售方式，承銷商要承擔銷售和價格的全部風險，如果證券沒有全部銷售出去，承銷商只能自己吃進。這樣，發(fā)行失敗的風險就從發(fā)行者轉(zhuǎn)移給了承銷商。然而，承銷商承擔風險是要獲得補償?shù)?，這種補償通常就是通過擴大包銷差價來實現(xiàn)的。對于發(fā)行人而言，他無需承擔證券銷售不出去的風險，而且可以迅速籌集資金，因而特別適合于那些資金需求量大、社會知名度低而且缺乏證券發(fā)行經(jīng)驗的發(fā)行人。2、代銷即承銷商只作為發(fā)行公司的證券銷售代理人，按照規(guī)定的發(fā)行條件盡力推銷證券，發(fā)行結(jié)束后未售出的證券退還給發(fā)行人，承銷商不承擔發(fā)行風險。因此，盡力推銷也稱代銷。采用這種方式時，投資銀行與發(fā)行人之間純粹是代理關(guān)系，投資銀行為推銷證券而收取代理手續(xù)費。盡力2023-04-24433人看過 -
國際金融公司和亞洲開發(fā)銀行奪得熊貓債券首發(fā)權(quán)從財政部獲悉,經(jīng)國務(wù)院批準,國際金融公司(IFC)和亞洲開發(fā)銀行(ADB)將成為首批在華發(fā)行人民幣債券的國際多邊金融機構(gòu),這也標志著中國資本市場對外開放邁出了重要的一步。據(jù)了解,改革開放以來,中國利用外資取得了顯著的成績,國民經(jīng)濟快速發(fā)展,綜合國力大幅度提高。允許國際多邊金融機構(gòu)發(fā)行人民幣債券,是中國經(jīng)濟快速發(fā)展的結(jié)果,也是2005年中國深化改革開放的一項重要舉措。它將有助于推動中國資本市場的發(fā)展,進一步完善社會主義市場經(jīng)濟體系。根據(jù)國際慣例,國外金融機構(gòu)在一國發(fā)行債券時,一般以該國最具特征的吉祥物命名。據(jù)此,財政部部長金人慶將國際多邊金融機構(gòu)首次在華發(fā)行的人民幣債券命名為熊貓債券,并表示希望在具體發(fā)債細節(jié)經(jīng)中國人民銀行批準后,上述兩家國際多邊金融機構(gòu)首次在華發(fā)行人民幣債券取得圓滿成功。國際金融公司代理執(zhí)行副總裁賈布爾表示,國際金融公司很榮幸有機2023-06-09368人看過
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證券發(fā)行為了保證證券市場的穩(wěn)定和投資者的正當利益，證券發(fā)行都必須按一定的程序進行。從目前我國證券發(fā)行的過程來看，股票與企業(yè)債券的發(fā)行一般要有以下基本程序。1、證券發(fā)行報批前的預(yù)備工作發(fā)行前的預(yù)備工作對于證券能否取得發(fā)行資格，能否順利發(fā)行有著重要意義，主要內(nèi)容包括：(1)聘請中介人。主要是證券承銷商，其次還包括具有從事證券相關(guān)業(yè)務(wù)資格的律師事務(wù)所、會計審計機構(gòu)、資產(chǎn)評估機構(gòu)等其他中介人。選擇中介機構(gòu)應(yīng)當綜合考慮中介機構(gòu)的實力、業(yè)績、人員素質(zhì)等情況。(2)進行財產(chǎn)重估和資信評審。新建股份有限公司必須經(jīng)國家有關(guān)部門批準，并由發(fā)起單位認購全部股份總額的35%以上，方能對外發(fā)行股票。現(xiàn)有企業(yè)改制成股份有限公司必須經(jīng)國家有關(guān)部門批準，并進行財產(chǎn)重估，合理核定企業(yè)資產(chǎn)的價值。我國采用資產(chǎn)評估的方法主要有收益現(xiàn)值法、重置成本法、現(xiàn)行市價法和清算價格法。假如發(fā)行企業(yè)債券，則必須進行資信審查和評估，對于向社會公開發(fā)行2023-04-24326人看過 -
證券發(fā)行證券發(fā)行核準制，是指證券發(fā)行人在遵守信息披露義務(wù)的同時，證券發(fā)行必須符合證券法規(guī)定的證券發(fā)行條件并接受政府證券監(jiān)管機構(gòu)的監(jiān)管；政府有權(quán)對證券發(fā)行人資格及其所發(fā)行證券作出審查和決定。證券發(fā)行注冊制與核準制具備許多共性，如都強調(diào)信息披露在證券發(fā)行中的地位與作用，但作為不同的證券發(fā)行審查制度，在以下方面存在重大差異。1、證券發(fā)行條件的法律地位采用核準制的國家往往對證券發(fā)行人的資格及條件，包括發(fā)行人營業(yè)狀況、盈利狀況、支付狀況和股本總額等，作出明確規(guī)定。證券監(jiān)管機構(gòu)審查的事項，主要是信息披露所揭示事項及狀況與法定條件之間的一致性與適應(yīng)性。相應(yīng)地，證券監(jiān)管機構(gòu)的核準權(quán)或?qū)彶闄?quán)，當然包含了對證券發(fā)行條件適法性的審查。但在采用注冊制國家中，證券法對證券發(fā)行條件往往不直接作出明確規(guī)定，公司設(shè)立條件與證券發(fā)行條件相當一致，不存在高于或嚴于公司設(shè)立條件的發(fā)行條件。2、信息公開原則的實現(xiàn)方式無論采取注冊制或核準2023-04-24204人看過 -
證券發(fā)行證券發(fā)行方式的選擇對于能否順利地發(fā)售證券、籌足資金是非常關(guān)鍵的。依照不同的分類標準，可以劃分出以下幾類主要的證券發(fā)行方式。(一)公募發(fā)行和私募發(fā)行按照發(fā)行對象的不同可以將證券發(fā)行方式劃分為公募發(fā)行和私募發(fā)行兩大類。1、公募發(fā)行，又稱公開發(fā)行，是指以不特定的廣大投資者為證券發(fā)行的對象，按統(tǒng)一的條件公開發(fā)行證券的方式。公募發(fā)行一般數(shù)額較大，發(fā)行人通常委托證券承銷商代理發(fā)行，因而發(fā)行成本較高;公募發(fā)行須經(jīng)過嚴格的審查，發(fā)行過程比較復雜，但信用度較高且流通性較好。如果公募發(fā)行的證券是債券，其發(fā)行利率一般低于私募發(fā)行的利率。2、私募發(fā)行，又稱不公開發(fā)行，是指以特定的投資者為對象發(fā)行證券的發(fā)行方式。私募發(fā)行的數(shù)額一般較小，發(fā)行程序也比較簡單，所以發(fā)行人不必委托中介機構(gòu)辦理推銷，可以節(jié)省手續(xù)費開支，降低成本。但由于私募發(fā)行不經(jīng)過嚴格的審查和批準，所以一般不能公開上市，流動性較差。(二)直接發(fā)行和間接發(fā)行2023-05-01370人看過 -
證券發(fā)行所謂證券發(fā)行，是指證券的發(fā)行人將自己所發(fā)行的證券出售給投資者的行為。證券發(fā)行屬于證券市場的一部分，該部分屬于證券的發(fā)行市場。證券發(fā)行市場又稱為證券的初級市場、證券的一級市場，屬于發(fā)行人向投資者出售證券的市場。根據(jù)發(fā)行證券是否需要承銷機構(gòu)，可以分為證券的直接發(fā)行和證券的間接發(fā)行。根據(jù)證券的發(fā)行時間，分為證券的初次發(fā)行和證券的再次發(fā)行。再次發(fā)行又稱為新股發(fā)行，在我國來講，再次發(fā)行股份一般是指公司的增資發(fā)行。2023-06-06179人看過
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私募發(fā)行債券的發(fā)行方式按有無中介機構(gòu)參與可分為直接發(fā)行(自銷)和間接發(fā)行(代理發(fā)行);按債券的發(fā)行對象可分為公募和私募兩種。一是直接發(fā)行。指發(fā)行者自身承擔和辦理債券發(fā)行過程中的一切業(yè)務(wù)。采取這種方式，發(fā)行成本低，社會影響面小，發(fā)行風險大。適用于發(fā)行范圍有限，發(fā)行量較小的房地產(chǎn)債券。二是間接發(fā)行。指發(fā)行者委托證券中介機構(gòu)公開發(fā)售債券，由承銷商負責辦理債券發(fā)行的有關(guān)業(yè)務(wù)占根據(jù)承銷商承擔責任的不同又可分為代銷與包銷兩種。三是私募發(fā)行。指面向少數(shù)特定的投資人發(fā)售債券，如對金融機構(gòu)。與發(fā)行單位往來密切的工商企業(yè)。發(fā)行單位內(nèi)部職工等。私募發(fā)行的費用低，風險小，能迅速集資，但難以轉(zhuǎn)讓。一般私募發(fā)行債券多采用自銷方式。四是公募發(fā)行。面向市場上大量的非特定投資人發(fā)售債券，該方式發(fā)行費用較高，發(fā)行風險大，工作量大，但債券比較容易上市轉(zhuǎn)讓。公募發(fā)行債券大多采用間接發(fā)行方式。2023-05-01452人看過 -
私募發(fā)行一、證券私募發(fā)行方式目前私募基金的發(fā)行產(chǎn)品有多種途徑可供選擇，包括信托公司、券商（期貨公司）資管通道、公募基金專戶通道、私募基金管理人自主發(fā)行以及有限合伙模式。以信托形式發(fā)行私募產(chǎn)品一直是國內(nèi)比較主流的模式，2003年國內(nèi)第一只陽光私募產(chǎn)品就是以信托形式發(fā)行的，在私募基金發(fā)展初期，信托公司為私募陽光化提供了一條合法合規(guī)、認可度高、公信力強的發(fā)行渠道，為私募基金行業(yè)的發(fā)展做出了重要的貢獻。信托型私募主導市場多年以后，基金子公司、券商資管管制逐漸放松，催生了一批通過券商資管、基金公司方式發(fā)行陽光私募產(chǎn)品。自此，私募基金通道業(yè)務(wù)的開始出現(xiàn)相互競爭的局面。除了以上形式，在國際上較為盛行的有限合伙模式也逐漸在國內(nèi)出現(xiàn)。2014年私募備案登記制度推出，私募基金自主發(fā)行模式被廣泛看好，發(fā)行方式的增加給私募基金更多的選擇，不同的發(fā)行方式各有優(yōu)劣。二、證券私募發(fā)行與公募發(fā)行區(qū)別與公募的區(qū)別如下：1、募集的對2023-06-28413人看過
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國際證券是指某國政府、金融機構(gòu)、公司企業(yè)或國際經(jīng)濟機構(gòu)等在國際金融市場上發(fā)行的，是以某國貨幣表示的證券，主要包括國際債券和在國際證券市場上發(fā)行的公司和金融機構(gòu)的股票。 國際證券發(fā)行中，最重要的法律文件是包銷協(xié)議。... 更多>
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什么是證券發(fā)行？證券發(fā)行的方式有哪些？證券發(fā)行的兩種方式是什么臺灣在線咨詢 2022-02-15證券發(fā)行就是符合條件的缺少資金的企業(yè)組織或政府組織，為了籌集資金，依照法定程序?qū)⒆约旱挠袃r證券出售或交付給投資者的行為。企業(yè)或政府發(fā)行證券是為了籌集資金，投資者購買證券是為了用自己富余的錢投資，然后獲得更多的收益。 證券發(fā)行有公開發(fā)行和非公開發(fā)行兩種方式。公開發(fā)行主要是指向社會公眾發(fā)行，發(fā)行對象具有不確定性，由于涉及公眾利益，國家對公開發(fā)行行為要進行監(jiān)管；非公開發(fā)行主要是指向一定數(shù)量的特定對象發(fā)行 -
怎么發(fā)行國際債券貴州在線咨詢 2022-10-14發(fā)行國際債券的具體步驟如下： 1、依法向證券監(jiān)督管理機構(gòu)提出申請； 2、提交公司的營業(yè)執(zhí)照、公司章程、驗資報告、債券募集辦法等材料； 3、向國際的交易所委員會呈報注冊文件； 4、均審核通過后，通過承銷機構(gòu)發(fā)行國際債券。 -
中國國際債券發(fā)行人名單浙江在線咨詢 2021-12-13國際債券市場是指由國際債券發(fā)行人和投資者形成的金融市場。具體可分為發(fā)行市場和流通市場。發(fā)行市場組織國際債券的發(fā)行和認購。流通市場安排國際債券的上市和交易。這兩個市場相互聯(lián)系，形成統(tǒng)一的國際債券市場。 -
我國債券發(fā)行方式是如何新疆在線咨詢 2022-05-221.定向發(fā)行,又被稱為“私募發(fā)行”、“私下發(fā)行”,即面向特定投資者發(fā)行。一般由債券發(fā)行人與某些機構(gòu)投資者,如人壽保險公司、養(yǎng)老基金、退休基金等直接洽談發(fā)行條件和其他具體事務(wù),屬直接發(fā)行。 2.承購包銷,指發(fā)行人與由商業(yè)銀行、證券公司等金融機構(gòu)組成的承銷團通過協(xié)商條件簽訂承購包銷合同,由承銷團分銷擬發(fā)行債券的發(fā)行方式。 3.招標發(fā)行,指通過招標方式確定債券承銷商和發(fā)行條件的發(fā)行方式。按照國際慣例,根 -
國際債券的發(fā)行人主要是內(nèi)蒙古在線咨詢 2022-11-08國際債券發(fā)行的當事人主要包括債券發(fā)行人、牽頭經(jīng)理人、承銷團、中介機構(gòu)、財務(wù)代理人與支付代理人、債券投資人等。按照相關(guān)的規(guī)定，因第三人原因違約的責任承擔，當事人一方因第三人的原因造成違約的，應(yīng)當向?qū)Ψ匠袚`約責任。 《民法典》第五百八十五條：當事人可以約定一方違約時應(yīng)當根據(jù)違約情況向?qū)Ψ街Ц兑欢〝?shù)額的違約金，也可以約定因違約產(chǎn)生的損失賠償額的計算方法。約定的違約金低于造成的損失的，人民法院或者仲裁機
