股指期貨期現(xiàn)套利也存在各種風(fēng)險
來源：法律編輯整理
時間： 2023-06-06 16:31:29
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股指期貨期現(xiàn)套利是在風(fēng)險較低的情況下，獲取相對穩(wěn)定收益，但畢竟實現(xiàn)交易環(huán)境較理論更為復(fù)雜多樣，期現(xiàn)套利也存在如下風(fēng)險。
跟蹤風(fēng)險：因買不到一些股票，或者所持現(xiàn)貨投資組合的股票權(quán)重與現(xiàn)貨指數(shù)的不同，由此造成所持的作為現(xiàn)貨投資組合的一攬子股票與現(xiàn)貨指數(shù)的股票構(gòu)成并不完全相同時所產(chǎn)生的風(fēng)險。
非恒量期貨處于上升時完成，賣空現(xiàn)貨套利對杠桿套利者是有風(fēng)險的。
交易成本的變化：涉及到借貸利率、市場沖擊成本的不斷變化，甚至因某些特別原因，保證金水平也會產(chǎn)生變動，使套利產(chǎn)生風(fēng)險。
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在金融市場越來越開放、市場化、全球化的今日，金融市場唯獨不變常量就是它們的不可預(yù)感性。期指的推出，是在當(dāng)前證券資產(chǎn)的根基上，新增添了一類資產(chǎn)—期指衍生品資產(chǎn)。機構(gòu)投資者可以通過合理應(yīng)用期指這個工具，使得證券現(xiàn)貨資產(chǎn)與衍生品資產(chǎn)得到有效配置，到達機構(gòu)投資者對全部資產(chǎn)實現(xiàn)保值增值的目標(biāo)。所以，全面獲悉和認識在參與期指進程中的各種風(fēng)險，對于應(yīng)用好期指顯得尤為主要。當(dāng)前機構(gòu)投資者特別注意的問題是在應(yīng)用期指的進程中，可能會遇到和存在的風(fēng)險在哪里？我以為這些風(fēng)險大體可以分為兩個大類：一類是市場方面的風(fēng)險，又稱體系性風(fēng)險，這是機構(gòu)投資者與外在市場接觸進程中所發(fā)生的風(fēng)險，重要是行情與預(yù)期不一致造成的風(fēng)險，表示為方向性風(fēng)險和非方向性風(fēng)險。方向性風(fēng)險指判定金融變量（如股指價格、定金具有T+0、高杠桿、交易成本較為較低以及每日無負債結(jié)算的特征，期指價格漲跌顯明較現(xiàn)貨激烈，尤其是在上市開始階段，進而導(dǎo)致基差變動激2023-06-06391人看過 -
股指期貨針對股指期貨與股指現(xiàn)貨之間、股指期貨不同合約之間的不合理關(guān)系進行套利的交易行為。股指期貨合約是以股票價格指數(shù)作為標(biāo)的物的金融期貨和約，期貨指數(shù)與現(xiàn)貨指數(shù)(滬深300)維持一定的動態(tài)聯(lián)系。但是，有時期貨指數(shù)與現(xiàn)貨指數(shù)會產(chǎn)生偏離，當(dāng)這種偏離超出一定的范圍時(無套利定價區(qū)間的上限和下限)，就會產(chǎn)生套利機會。利用期指與現(xiàn)指之間的不合理關(guān)系進行套利的交易行為叫無風(fēng)險套利(Arbitrage)，利用期貨合約價格之間不合理關(guān)系進行套利交易的稱為價差交易(SpreadTrading)。股指期貨與現(xiàn)貨指數(shù)套利原理指投資股票指數(shù)期貨合約和相對應(yīng)的一攬子股票的交易策略，以謀求從期貨、現(xiàn)貨市場同一組股票存在的價格差異中獲取利潤。一是當(dāng)期貨實際價格大于理論價格時，賣出股指期貨合約，買入指數(shù)中的成分股組合，以此獲得無風(fēng)險套利收益，稱為正套。二是當(dāng)期貨實際價格低于理論價格時，買入股指期貨合約，賣出指數(shù)中的成分股組合，以2023-04-24178人看過 -
期現(xiàn)套利股指期貨期現(xiàn)套利風(fēng)險較小，已成為業(yè)界普遍追捧的投資方式。雖然其原理非常簡單，可在操作實務(wù)上，卻往往要考慮眾多細節(jié)，微薄的套利空間下，正是這些細節(jié)的處理決定著套利的成敗。以下就對套利過程中可能出現(xiàn)的各個細節(jié)進行分析。到期日效應(yīng)：提前平倉是上策根據(jù)國外市場統(tǒng)計顯示，具有期貨現(xiàn)貨組合的長期跟蹤誤差較小。除息密集期處理辦法由于滬深300指數(shù)在樣本股除息時，指數(shù)采用自然回落的方式，而不進行調(diào)整。根據(jù)此規(guī)則，在樣本股密集分紅除息前，能夠進行除息套利。在權(quán)重較大的樣本股密集分紅除息期間，即使套利空間較小甚至為零，也可獲得收益。在分紅除息前，買入現(xiàn)貨組合同時賣出同等金額的指數(shù)期貨。等權(quán)重股除息之后，現(xiàn)貨指數(shù)自然回落，期貨指數(shù)會隨之回落，兩邊同時平倉，分紅即為取得的額外利潤。成份股停牌處理辦法在現(xiàn)貨復(fù)制中，如果存在樣本股停牌情況，會影響套利的質(zhì)量，影響程度視停牌股票權(quán)重大小而定，權(quán)重越大，現(xiàn)貨復(fù)制的跟蹤誤差2023-06-06318人看過 -
股指期貨股指期貨對于機構(gòu)投資者來說，更多的是利用這個工具進行套期保值，那么怎么才能實現(xiàn)股指期貨套期保值?首先，所選擇的期貨品種與要進行套期保值的現(xiàn)貨品種相同或相近;這樣做的目的就是，最大程度地保證這兩者在現(xiàn)貨市場和期貨市場上價格走勢的一致性，即保證價格基本一致。其次，所選用合約的交割月份與現(xiàn)貨市場的擬交易時間盡可能一致或接近。再者，要求投資者在現(xiàn)貨市場和期貨市場的買賣方向必須相反。由于同種(相近)商品在兩個市場上的價格走勢方向一致，因此必然會在一個市場盈利而在另外一個市場上虧損。即一個買漲，另一個就必須買跌，才能相互抵消盈利和虧損，達到保值的目的。最后，所選用的期貨品種其合約上所載明的商品數(shù)量必須與現(xiàn)貨市場上要保值的商品數(shù)量相當(dāng);只有這樣，才能使一個市場上的盈利(虧損)與另一市場的虧損(盈利)相等或接近，從而提高套期保值的效果。2023-06-06463人看過
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期貨套期保值，主要是因為他無法預(yù)測市場價格在未來一段時間內(nèi)的變動方向，為了避免損失，他寧肯放棄可能獲得的收益。而這種自愿放棄獲取更大收益的機會，就是機會成本。套期保值者在期貨市場上進行套期保值時并不能將風(fēng)險全部轉(zhuǎn)移出去，而是要承擔(dān)期貨市場價格與現(xiàn)貨市場價格變化不一致時的風(fēng)險即基差風(fēng)險；現(xiàn)代組合投資套期保值理論更加注重如何計算最小風(fēng)險保值比率和對風(fēng)險的控制，以達到收益的最大化。最小風(fēng)險保值比率它是隨著時間的推移，根據(jù)交易者對風(fēng)險偏好程度，對期貨市場價格預(yù)期的方向以及對期貨價格預(yù)期的置信程度差異而變化的，因此他們的套期保值是一種動態(tài)的套期保值（dynamic-hedging）。最小風(fēng)險保值比率的計算，在美國、英國、新加坡等成功推出股指期貨交易的國家，最小風(fēng)險保值比率的計算方法以歷史數(shù)據(jù)方法為主，如OLS、GARCH、ECM等方法，這類方法是基于對歷史數(shù)據(jù)的回歸分析來確定最小風(fēng)險保值比率的，其前2023-06-06391人看過 -
套利的機會出現(xiàn)點在衍生品市場創(chuàng)新建立的初期，投資者對新品種的理解不夠深刻，市場成熟度較低，比較容易出現(xiàn)錯誤定價的機會。在市場牛熊轉(zhuǎn)折的時點，期貨的價格發(fā)現(xiàn)功能引導(dǎo)股票市場的波動，如果股票市場不能及時反映相關(guān)信息，則容易造成期貨和現(xiàn)貨市場的價格異常波動，套利機會也將隨之出現(xiàn)。新興金融市場對突發(fā)事件是比較脆弱的，而期貨市場是價格發(fā)現(xiàn)的前導(dǎo)，一旦出現(xiàn)突發(fā)事件，期貨市場經(jīng)常會率先反映，這種情況也非常容易導(dǎo)致套利機會的發(fā)生。根據(jù)股利發(fā)放集中時期現(xiàn)指可能出現(xiàn)溢價情況來捕捉套利機會。套利的風(fēng)險點股指期貨與現(xiàn)貨指數(shù)之間的套利交易并不是完整的無風(fēng)險套利，在套利操作過程中，面臨著如下的風(fēng)險：1.套利操作過程中會面臨指數(shù)期貨保證金追加風(fēng)險，若投資資金調(diào)度不當(dāng)，可能迫使指數(shù)期貨套利部位提前解除，造成套利失敗。因此需要保持一定的現(xiàn)金比例，掌握好資金調(diào)度，以規(guī)避保證金追加風(fēng)險。2.進行反向套利(初期買指數(shù)期貨、賣現(xiàn)貨2023-06-13278人看過 -
股指期貨股指期貨不僅能為投資者提供多元化的投資方式，而且能為投資者，特別是機構(gòu)投資者提供了一種風(fēng)險對沖工具。隨著全球經(jīng)濟一體化程度的不斷加深，國內(nèi)資本市場與國際資本市場聯(lián)動性空前密切，國際資本市場的變幻莫測的風(fēng)險，極易傳遞到國內(nèi)市場，很難做到獨善其身。如果沒有期貨管理人在面臨較大的系統(tǒng)風(fēng)險時，會采取積極的套期保值行為對沖股票組合的系統(tǒng)風(fēng)險，但這種對沖是暫時的選擇，在系統(tǒng)性風(fēng)險充分釋放后將期貨頭寸平倉，而不進行反向現(xiàn)貨交易。也就是說，積極套期保值策略是在一段時間內(nèi)對股票組合進行套期保值，在系統(tǒng)性風(fēng)險釋放后又恢復(fù)了原有股票組合系統(tǒng)風(fēng)險暴露。消極套期保值以風(fēng)險最小化為目標(biāo)，不涉及對股票現(xiàn)貨市場未來走勢的預(yù)測，僅僅是通過在期貨市場和現(xiàn)貨市場同時進行反向操作。這種套期保值者參與股票指數(shù)期貨的目的在于減少甚至完全規(guī)避他們在股票現(xiàn)貨市場中所面臨的系統(tǒng)性風(fēng)險，對他們而言，重要的不是在股指期貨中獲利，而是通過持有股2023-06-06386人看過 -
期貨市場風(fēng)險股指期貨即將推出，市場上眾多投資者躍躍欲試，卻又苦于對股指期貨的巨大風(fēng)險而心存顧慮。特別是作慣了股票交易的投資者，最關(guān)心的就是股指期貨的風(fēng)險管理問題。(一)、期貨市場的風(fēng)險來源期貨市場風(fēng)險來自多方面，根據(jù)期貨交易特征分析，期貨市場的風(fēng)險成因主要有四個方面，即價格波動、保證金交易杠桿效應(yīng)、交易者的非理性投機和市場機制是否健全。概括起來，主要有以下風(fēng)險：不可控風(fēng)險和可控風(fēng)險;代理風(fēng)險、交易風(fēng)險和交割風(fēng)險;期貨交易所的風(fēng)險、期貨經(jīng)紀公司的風(fēng)險、客戶的風(fēng)險和政策的風(fēng)險;市場風(fēng)險、信用風(fēng)險、流動性風(fēng)險、操作風(fēng)險和法律風(fēng)險。投資者主要關(guān)注的是來自于期貨本身的交易機制的風(fēng)險，即來自于期貨交易所特有的保證金機制所產(chǎn)生的杠桿效應(yīng)，每日結(jié)算制度所產(chǎn)生的對投資者短期的資金壓力，以及期貨高于現(xiàn)貨市場的敏感性。(二)、期貨市場的風(fēng)險控制為規(guī)避期貨市場的風(fēng)險，期貨市場從市場監(jiān)管、交易所、期貨經(jīng)紀公司，到包括機構(gòu)投資者2023-06-06452人看過
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股指期貨招商證券投資理財知多點一、套期保值的一般原理套期保值是指在期貨市場上買入(或賣出)與現(xiàn)貨市場交易方向相反、數(shù)量相等的同種商品的期貨合約，無論現(xiàn)貨市場價格怎樣波動，最終都能取得在一個市場上虧損同時在另一個市場上盈利的結(jié)果，并且虧損額與盈利額大致相等，從而達到規(guī)避風(fēng)險的目的。套期保值之所以能規(guī)避價格風(fēng)險，是因為期貨市場上存在以下基本經(jīng)濟原理：1、同種商品的期貨(或股指期貨)價格走勢與現(xiàn)貨(標(biāo)的指數(shù))價格走勢一致。2、現(xiàn)貨市場與期貨市場的價格隨期貨合約到期日的臨近而趨于一致(最后結(jié)算價)。3、商品(或投資組合)套期保值是用較小的基差風(fēng)險替代較大的現(xiàn)貨價格風(fēng)險。二、套期保值的類型按照在期貨市場上所持的頭寸，股指期貨套期保值又分為賣出套期保值和買入套期保值。賣出套期保值是套期保值者首先賣出期貨合約即賣空，持有空頭頭寸，以保護他在現(xiàn)貨市場中的多頭頭寸(股票投資組合)，旨在避免價格下跌的風(fēng)險，通常為基金2023-06-06329人看過 -
股指期貨股指期貨跨期套利基于對合約之間價差走勢的判斷，因此也可以將跨期套利稱之為“價差投機”。套利成功與否，很大程度上取決于對標(biāo)的指數(shù)后期走勢的分析和歷史價差規(guī)律的把握。通常而言，牛市行情中，遠月合約走勢強于近月合約，價差趨向于擴大，適合實施買遠月、賣近月的牛市套利策略；熊市行情中，近月合約走勢往往強于遠月合約走勢，適合實施熊市套利策略。2009年初，A股上證指數(shù)受金融危機等因素影響已經(jīng)下跌至2000點以下，同時，我國政府為盡快走出金融危機的影響，實施超寬松的貨幣政策和大規(guī)模的經(jīng)濟刺激方案。因此，我們預(yù)計在技術(shù)性超跌反彈和政策利好的推動下，滬深股市將走出一波級別較大的反彈甚至牛市行情，因此決定實施賣近月、買遠月的牛市套利策略。2010年1月6日實施該套利策略，考慮到合約的時間跨度問題，近月合約選擇了IF0903，遠月合約選擇了IF0906，這兩個合約上市時間較長，價差走勢規(guī)律更易把握。具體操作過程2023-06-06425人看過 -
股指期貨套期保值之所以成為機構(gòu)投資者運用股指期貨主要目的之一，關(guān)鍵在于期貨的流動性顯著大于股票現(xiàn)貨。具體到投資者的交易策略中，股指期貨套期保值的運用可概括為以下幾種情形：一、擁有巨額的股票資產(chǎn)，但判斷股市會經(jīng)歷短期調(diào)整，這時可以賣出股指期貨(即空頭套保)為股票現(xiàn)貨保值，而不必調(diào)整股票倉位。比如，2009年8月公布的7月份經(jīng)濟數(shù)據(jù)低于預(yù)期，使得市場對于經(jīng)濟復(fù)蘇的樂觀預(yù)期發(fā)生改變，轉(zhuǎn)而擔(dān)心下半年開始的緊縮政策是否會造成經(jīng)濟再度放緩，在此背景下股市大幅調(diào)整。假設(shè)投資者能夠?qū)久婧驼呙嬗幸粋€較好的判斷，那么就可以不必賣出股票，而采取對股票現(xiàn)貨進行完全保值的策略，待股市恢復(fù)上漲后平掉期貨頭寸。二、擁有巨額的股票資產(chǎn)，但近期會出現(xiàn)不確定性事件，這時也可以采取空頭套保策略回避不確定性。比如，國家統(tǒng)計局在每月的11日左右都會發(fā)布上月的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，而超出預(yù)期的經(jīng)濟數(shù)據(jù)往往會對當(dāng)日的股市產(chǎn)生影響。更具體的例子是2023-06-06338人看過 -
![[期貨]期貨套利](http://att.110ask.com/tutuku/999/999999/19jihv5rcpef6.jpg?x-oss-process=image/resize,w_300)
期貨套利是指利用相關(guān)市場或者相關(guān)合約之間的價差變化，在相關(guān)市場或者相關(guān)合約上進行交易方向相反的交易，以期在價差發(fā)生有利變化而獲利的交易行為．如果發(fā)生利用期貨市場與現(xiàn)貨市場之間的價差進行的套利行為，那么就稱為期現(xiàn)套利．如果發(fā)生利用期貨市場上不同合約之間的價差進行的套利行為，那么就稱為價差交易．正是由于期貨市場上套利行為的存在，從而極大豐富了市場的操作方式，增強了期貨市場投資交易的藝術(shù)特色．在價差交易剛開始出現(xiàn)時，市場上的大多數(shù)人都把它當(dāng)成是投機活動的一種，而伴隨著該交易活動的越來越平凡的發(fā)生，影響力越來越大的時候，套利交易則被普遍認為是發(fā)揮著特定作用的具有獨立性質(zhì)的與投機交易不同的一種交易方式．期貨市場套利的技術(shù)與做市商或普通投資者大不一樣，套利者利用同一商品在兩個或者更多合約之間的價差，而不是任何一合約的價格進行交易．因此，他們的潛在利潤不是基于商品價格的上漲或者下跌，而是基于不同合約月份之間價差2023-06-06348人看過
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股指期貨套期保值是規(guī)避期貨，當(dāng)基差變?nèi)?，即現(xiàn)貨價格相對更低而期貨價格相對更高時，投資者買低賣高就可能獲利。相反，如果此時是賣出套期保值，由于在套保結(jié)束時要賣出現(xiàn)貨并買入期貨合約，因此當(dāng)基差變?nèi)鯐r，投資者賣低買高則可能虧損。從上面的分析不難看出，基差風(fēng)險在股指期貨交易中是無法回避的。為盡可能減小套期保值中的基差風(fēng)險，一是盡量選擇期貨合約到期日在現(xiàn)貨交易日之后，且離現(xiàn)貨交易日最近的合約作為套保合約。二是通過觀察基差的變化來動態(tài)調(diào)整套期保值比率。目前某些境外交易所推出了基于基差的期貨進行單純的基差交易，這就為市場提供了回避基差風(fēng)險的新工具。2023-06-06151人看過 -
手機分期實體店套現(xiàn)信用卡不止可以在購物過程中使用，當(dāng)你需要現(xiàn)金的時候信用卡也是可以支持取現(xiàn)的，但是信用卡取現(xiàn)是需要一定的手續(xù)費，可以直接去當(dāng)?shù)氐腁TM機進行預(yù)約取現(xiàn)，也可以直接取現(xiàn)到自己的儲蓄卡。微店信用卡套現(xiàn)合法嗎不合法，套現(xiàn)嚴重的話很可能會觸犯法律，承擔(dān)相信的法律責(zé)任。套現(xiàn)存在哪些法律風(fēng)險一、詐騙風(fēng)險。除了高昂的手續(xù)費，在利用花唄套現(xiàn)時還有可能被騙的風(fēng)險。前面說到花唄套現(xiàn)多是通過淘寶進行一個假的交易來完成，那么很可能存在買家用花唄付了錢，確認收貨后，賣家卻沒有把錢打給買家，之后被賣家拉黑，最終買家投訴無門只能人財兩空。二、影響征信記錄。所以說，無論套出多少錢，最終還是要還，只不過是暫時周轉(zhuǎn)了下對于現(xiàn)金的需求。三、觸犯法律。我們知道用信用卡套現(xiàn)是違法行為，情節(jié)嚴重者可能要承擔(dān)刑事責(zé)任，比如以信用卡詐騙罪定罪處罰。雖然花唄的套現(xiàn)并非傳統(tǒng)的信用卡套類型，但依然有一定的法律風(fēng)險。對于套現(xiàn)商家來2023-04-21371人看過
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#期現(xiàn)套利
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期現(xiàn)套利是指某種期貨合約，當(dāng)期貨市場與現(xiàn)貨市場在價格上出現(xiàn)差距，從而利用兩個市場的價格差距，低買高賣而獲利。 期現(xiàn)套利主要包括正向買進期現(xiàn)套利和反向買進期現(xiàn)套利兩種。... 更多>
#期現(xiàn)套利
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股指期貨的風(fēng)險有哪些，買賣股指期貨的風(fēng)險應(yīng)注意的幾個方面是什么吉林省在線咨詢 2022-02-15股指期貨主要用途之一是對股票投資組合進行風(fēng)險管理。股票的風(fēng)險可以分為兩類，一類是與個股經(jīng)營相關(guān)的非系統(tǒng)性風(fēng)險，可以通過分散化投資組合來分散。另一類是與宏觀因素相關(guān)的系統(tǒng)性風(fēng)險，無法通過分散化投資來消除，通常用貝塔系數(shù)來表示。例如貝塔值等于1，說明該股或該股票組合的波動與大盤相同，如貝塔值等于1.2說明該股或該股票組合波動比大盤大20%，如貝塔值等于0.8，則說明該股或該組合的波動比大盤小20%。通 -
股指期貨開戶需注意哪些風(fēng)險？甘肅在線咨詢 2022-11-02交易投資者應(yīng)須清楚明白買賣期貨及期權(quán)的風(fēng)險后才能入市交易。交易所會員必須向客戶闡明期貨及期權(quán)的性質(zhì)和風(fēng)險。并非每個投資者均適合買賣期貨及期權(quán)。投資者必須衡量其承擔(dān)市場波動風(fēng)險或負擔(dān)虧損的能力。投資者在充分了解有關(guān)風(fēng)險之余，應(yīng)先征詢符合資質(zhì)要求的期貨從業(yè)人員，讓他們分析期貨及期權(quán)產(chǎn)品是否適合您的個人需要，然后再做出買賣決定。投資者在簽署有關(guān)文件和開戶買賣前，一定要仔細閱讀及領(lǐng)會有關(guān)風(fēng)險揭示文件，該文 -
什么叫期貨股指期貨什么叫股指期貨香港在線咨詢 2021-12-21英文簡稱ＳＰＩＦ，全稱為股價指數(shù)期貨，也可稱為股價指數(shù)期貨、期貨指數(shù)，是指以股價指數(shù)為標(biāo)的的標(biāo)準(zhǔn)化期貨合約，雙方同意在未來特定日期，可以根據(jù)股價指數(shù)的大小，標(biāo)的指數(shù)交易，到期后通過現(xiàn)金結(jié)算差額交付。股指期貨交易作為一種期貨交易類型，與普通商品期貨交易具有基本相同的特征和流程。股指期貨是一種期貨，大致可分為商品期貨和金融期貨兩類。 -
