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債務(wù)性融資和權(quán)益性融資的區(qū)別和聯(lián)系就債務(wù)融資與權(quán)益融資的聯(lián)系與區(qū)別，從理論上講，資本成本應(yīng)該是籌資成本加上用資成本。因?yàn)榛I資成本數(shù)額小，因而一般所考慮的資本成本主要是用資成本。用相對(duì)數(shù)形式來表達(dá)資本成本時(shí)，有如下公式：資本成本（率）＝實(shí)際用資成本（實(shí)際籌資額－實(shí)際籌資成本）上述公式的各項(xiàng)，一般按年確定指標(biāo)口徑，而且在計(jì)算包括權(quán)益資本和債務(wù)資本的具體每一種形式的資本成本時(shí)，上述公式中的實(shí)際用資成本是指企業(yè)因之而必須實(shí)際發(fā)生的現(xiàn)金流出量。也正是這一點(diǎn)，造成了債務(wù)融資與權(quán)益融資具體成本計(jì)算公式的區(qū)別。企業(yè)在權(quán)益融資上所實(shí)際支付的資本成本就是其所支付的股息、紅利的賬面金額；而在債務(wù)資本上所支付的資本成本則是其所支付的利息、債息等的賬面金額再扣除其按所得稅比例計(jì)算的部分。通俗地說，就是企業(yè)所支付的債息、利息等基于債務(wù)資本所產(chǎn)生的資本成本，其中相當(dāng)于所得稅率比例的部分是國家以其所得稅支付的。這就是稅前抵減項(xiàng)目的所得稅抵減效應(yīng)，依據(jù)上述分析，可以分別得到：

（1）權(quán)益融資的資本成本的計(jì)算公式優(yōu)先股資本成本＝優(yōu)先股年股利（優(yōu)先股實(shí)際融資額－實(shí)際融資費(fèi)用）普通股資本成本＝普通股年股利（普通股實(shí)際融資額－實(shí)際融資費(fèi)用）如果一個(gè)公司的股利是按照一個(gè)既定比率每年增長，則還有如下公式：普通股資本成本＝普通股年股利（普通股實(shí)際融資額－實(shí)際融資費(fèi)用既定增長率）

（2）債務(wù)融資的資本成本的計(jì)算公式債務(wù)資本成本的計(jì)算，則需要考慮所得稅抵減效應(yīng)。通常在債務(wù)成本資本諸如利息、債息等內(nèi)容的名義數(shù)額上乘以所得稅抵減效應(yīng)系數(shù)“1－所得稅稅率”即可。銀行借款資本成本＝借款利息＊（1－所得稅稅率）（銀行借款實(shí)際融資額－融資費(fèi)用）公司債券成本＝債券利息率＊（1－所得稅率）（債務(wù)實(shí)際融資額－融資費(fèi)用）債務(wù)性資金，是通過增加企業(yè)的負(fù)債來獲取的，例如向銀行貸款、發(fā)行債券、向供貨商借款等。債務(wù)性資金必須到期償還，一般還要支付利息。權(quán)益性資金，是通過增加企業(yè)的所有者權(quán)益來獲取的，如發(fā)行股票、增資擴(kuò)股、利潤留存。權(quán)益性資金是企業(yè)的自有資金，不需要償還，不需要支付利息，但可以視企業(yè)經(jīng)營情況，進(jìn)行分紅、派息。保守型企業(yè)傾向于使用更多的權(quán)益性資金，盡可能少地籌借債務(wù)性資金，因?yàn)檫@樣可以降低經(jīng)營成本和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，使企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展。利用債務(wù)性資金可以激進(jìn)型企業(yè)敢于籌借較多的債務(wù)性資金，利用財(cái)務(wù)杠桿“借雞生蛋”，借用別人的錢來做生意，使企業(yè)具有高速發(fā)展的潛力，但同時(shí)也會(huì)增加企業(yè)的經(jīng)營成本和債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。債務(wù)利息可以抵所得稅，而權(quán)益資金不可以。故一般債務(wù)資金成本比權(quán)益資金成本低。